如何利用货币政策控制物价总水平-钮键军-搜狐博客

来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2024/04/30 13:54:10
标签: 通胀  货币政策  加息  存款准备金率  分类: 财经 2010-12-27 21:28就在股市出现高开低走的同时,央行货币政策委员会新的会议记录予以公布。在这份记录中,首次将“稳定价格总水平”放在了突出位置。这或许也是今天市场强烈的紧缩预期有关。不管是否如此,今后一段时间货币政策将会更加趋紧,但这种紧是否仅仅意味着是加息加息再加息呢?其实从中国官方公布的数据来看,目前中国的物价上涨压力主要是因为食品类价格的上涨。而食品类商品最大的特点就是价格刚性和需求刚性。而加息这种做法,非但不能抑制住这类商品的价格上涨,反而会因为造成农产品原料价格上涨的,使得农产品价格被迫涨价。但笔者并不认为加息不对,适时适度的加息,将有助于央行回收流动性,特别是可以控制好信贷规模。要知道从外汇到市场上流通的货币,商业银行的信贷投放是主要的媒介。而通过加息使得贷款成本的上升,无疑可以减少信贷增量。但如果一味或者过多的依赖加息,那么中国的流动性反而会更多,原因很简单就是中国通过利率将美联储引发的钞票吸收过来。变成中国自己的流动性。因此,笔者认为,中国依靠货币政策控制物价的正途应该是人民币升值。在不能升值的情况下,中国还是应该以量化手段为主,主要是控制信贷的高速增长,同时辅之以加息的手段。而从央行的会议记录中,也可以看出这方面的意思。央行也是鲜有的将发展直接融资放在会议纪要中,原因就是希望不会出现信贷减少全社会出现缺血的症状。