十二五全面改革资源税 节能减排专项规划6大看点出炉

    更多鼓励性政策促减排

　　国家发改委副主任解振华昨日表示，发改委正在抓紧研究制定“十二五”节能减排的专项规划，将建议的各项要求具体落实。据其介绍，规划内容涉及全面改革资源税、积极发展战略性新兴产业、推广合同能源管理等方面。

　　理顺资源类产品价格关系

　　解振华在“2010中国绿色产业和绿色经济高科技高峰论坛”上说，“十二五”期间，将把大幅度地降低能源消耗强度、二氧化碳排放强度和主要污染物的排放总量作为重要的约束性指标，强化各项政策措施，加快建立节能减排长效机制。

　　解振华表示，“十二五”节能减排专项规划重点涉及六大方面：

　　一要依法节能。使节能由劝导、鼓励逐步转向依法强制执行的硬性要求，坚决制止各种浪费能源资源的行为。

　　二要强化目标责任，要科学确定、分解落实节能减排和应对气候变化的各项目标任务，合理控制能源消费总量，加强评价考核，实行严格的责任制和问责制。

　　三要加快结构调整，实行固定资产投资项目节能评估审查和环境影响评估审查。大力淘汰落后产能，严控“两高”行业盲目扩张，加快发展服务业，拓宽新领域，发展新业态，培育新热点。积极有序地发展节能环保新能源、新材料和新能源汽车等战略性新兴产业，调整能源的消费结构，增加非化石能源的比重。

　　四要加大技术推广力度。大力支持先进节能技术产业化、节能技术改造、节能产品惠民工程，城镇污水垃圾处理配套设施建设，烟气脱硫脱硝、清洁生产、重金属污染治理等重点工程建设。积极推广合同能源管理、基础设施、特许经营等新机制。

　　五要完善政策机制，理顺煤、电、油气、水、矿产等资源类产品价格关系，严格落实差别电价、惩罚性电价和脱硫电价。加大财政金融支持力度，全面改革资源税，研究开征环境税，建立生态补偿机制，逐步建立碳排放交易市场，更多地采用鼓励性的经济政策，发挥市场机制，起到促进节能减排的作用。

　　六要引导绿色消费，要在城乡居民当中大力倡导节约意识，反对铺张浪费，减少使用塑料袋等一次性产品，抵制过度包装，鼓励使用节能节水的认证产品、环境标志产品和再生利用产品。

　　“十一五”节能目标有望如期实现

　　解振华透露，据初步估算，今年前三季度单位国内生产总值能耗同比下降了3%左右，“十一五”节能目标有望如期实现，而减排目标已经提前完成。

　　据介绍，“十一五”期间，关停小火电机组7000多万千瓦，淘汰炼铁落后产能超过1亿吨，水泥产能超过2.6亿吨。此外，通过实施工业锅炉改造余热余压利用，节约和替代石油、建筑节能、绿色照明等十大重点节能工程，形成2.6亿吨标准煤的节能能力；大力建设城镇污水、垃圾处理设施，新增城镇污水日处理能力4560万吨；普遍建设了火电厂烟气脱硫装置，投运的脱硫装置达到4.6亿千瓦，采取财政补贴方式推广节能灯3.6亿支以上，节能汽车20万辆以及高效节能电机等节能产品。

　　解振华说，“十五”期间中国国民经济年均增长9.8%，能源消费年均增长10.2%。“十一五”前四年，中国国民经济年均增长11.4%，而能源消费年均增长6.8%，大幅低于经济增长速度。

为达标，一些地方拉闸限电等非正常手段频现

　　国家发改委副主任解振华在24日开幕的2010中国绿色产业和绿色经济高科技国际博览会（以下简称绿博会）上透露，“十一五”节能目标有望如期实现。但有分析人士指出，“十一五”期间节能减排工作中呈现的“前松后紧”的现象值得警惕，特别是进入今年下半年以来，一些地方为完成节能任务甚至采取拉闸限电等非正常手段。

　　解振华表示，在“十二五”期间，政府将建立节能减排的长效机制，更多地采用市场机制和经济手段实现碳排放强度降低的目标。这意味着，下一个五年，节能环保产业有望迎来一轮跃升期。

　　据机构测算，“十二五”期间，完成节能减排目标所需资本投入约3.4万亿元。《经济参考报》记者24日在绿博会上发现，中国企业在节能减排、新能源等领域的技术正在加速产业化，绿色经济蕴藏巨大商机。

　　进 展：“十一五”节能目标有望实现

　　中国政府在《“十一五”国民经济和社会发展规划》中提出到2010年单位GDP能耗比2005年降低20%左右、主要污染物排放总量减少10%的约束性目标。距2010年底目前仅剩一个多月的时间，预定的“十一五”节能目标能够完成吗？解振华24日在绿博会高峰论坛上表示，据初步估算，今年前三季度单位国内生产总值能耗同比下降了3%左右。“十一五”节能目标有望如期实现，减排目标已经提前完成。

　　国家统计局、国家发改委此前公布的前三季度各省区市单位GDP能耗情况也显示，除西藏数据暂缺外，前三季度有26个省份单位GDP能耗同比回落，比上半年增加了3个。其中吉林省降幅最大，达到5.3%。与上半年相比，随着国家节能减排政策力度的强化，目前多数省份能耗情况有所改善。贵州和安徽位居前三季度能耗降幅的第二、三位，分别同比下降4.39%和4.31%。但也有青海、新疆、宁夏和广西等四省区能耗情况不降反升，升幅分别为2.33%、1.55%、0.89%和0.44%。

　　分行业看，前三季度，钢铁、有色、化工、非金属、石油加工以及电力等六大高耗能行业增加值同比增长14.8%，增速比同期规模以上工业低1.5个百分点，比上半年回落2.4个百分点。分析人士指出，前三季度工业节能局面的扭转，为全年节能降耗目标的完成打下良好基础，但一些地方采取了拉闸限电等极端措施去节能减排，违背了政策的初衷，且造成了很不好的社会影响。

　　“既然政府现在连限电都敢做，完成‘十一五’节能减排目标应该说还是很有可能的。不过，如果只是为了完成节能减排目标而去节能减排，意义也不是很大，节能减排应立足长远。”厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强说。

　　林伯强认为，拉闸限电对中国经济是不利的：一方面，钢铁、水泥等行业产能遭到压缩，容易推高工业品价格；另一方面，高耗能企业很可能会采用其他替代能源，或者干脆自己发电。

　　眼下正在多个省市蔓延的“柴油荒”就是拉闸限电所带来的负面作用。受“突击式拉闸限电”影响，有些企业为保证生产的正常运行，不惜重金购买柴油发电机保障运转，这导致柴油的需求大幅上升，造成柴油紧缺的局面。

　　23日，国务院办公厅紧急下发通知说，少数地区为突击完成节能减排目标，仍在采取限制企业正常生产特别是居民生活用电合理需求、强制性停止火电机组发电等错误做法，干扰了正常的生产生活秩序和电网安全稳定运行，在社会上造成了严重的不良影响，必须立即纠正。

　　目 标：“十二五”建立节能减排长效机制

　　尽管“十一五”节能减排目标有望如期完成，但“临时抱佛脚”的模式已不可借鉴，因此，建立一套标本兼治的、更为长远的节能减排机制势在必行。

　　中国政府承诺，到2020年，单位国内生产总值二氧化碳的排放比2005年要下降40%到45%，非化学能源占一次能源消费总量的比重达到15%左右，森林面积比2005年增加4000万公顷，森林蓄积量比2005年增加13亿立方米。

　　解振华24日透露，目前，国家发改委正在抓紧研究制定“十二五”节能减排的专项规划，将建议的各项要求具体落实。“十二五”期间，将强化各项政策措施，加快建立健全政府为主导、企业为主体，适应社会主义市场经济要求的节能减排长效机制。

　　具体来看，一要依法节能，坚决制止各种浪费能源资源的行为；二要强化目标责任，要科学确定、分解落实节能减排和应对气候变化的各项目标任务；三要加快结构调整，实行固定资产投资项目节能评估审查和环境影响评估审查；四要加大技术推广力度；五要完善政策机制，理顺煤、电、油气、水、矿产等资源类产品价格关系；六要引导绿色消费。

　　在23日举行的国新办新闻发布会上，解振华亦表示，目前有关部门正在积极研究征收环保税、碳税。“十二五”期间有望开征环保税，将更多地采用市场机制和经济手段实现碳排放强度降低的目标。

　　解振华说，“十二五”期间，碳强度、能源强度降低，非化石能源所占比重及森林面积、蓄积量等，都将成为“十二五”规划中的约束性指标，以确保实现碳强度到2020年降低40%至45%的目标。这些指标确定后，将分配到各地方和各行业，而且将比“十一五”期间分配得更加科学、合理。

　　目前，我国已经在天津、北京、上海和其他一些地方探索开展碳交易。未来五年，随着应对气候变化进程的加快，预计采取的各项政策措施会越来越严格，减排目标可能也会越来越定量化。

　　林伯强认为，“十二五”期间，除了多用市场化手段推进节能减排外，考虑到中国国情，也要采取必要的行政手段，其中最重要的是彻底淘汰落后产能，次重要的是提高行业准入标准。

　　国务院办公厅通知指出，要把完成节能减排目标与加快转变发展方式、切实推进结构调整有机结合起来，充分利用资源环境约束性增强的倒逼机制，坚决抑制部分行业产能过剩和重复建设，特别是控制高耗能产业盲目发展和扩张。

　　“关停和淘汰落后产能是一个推进节能减排的很好办法，顺便还可以解决产能过剩的问题。不过，由于种种原因，地方政府在执行上做得还不是很好。”林伯强说。

　　影 响：带动绿色技术产业全面提速

　　分析人士认为，中国政府“十二五”期间节能减排立足长效机制的努力必将带来中国节能环保产业的跃升和中国绿色技术产业化的全面提速。

　　商务部副部长蒋耀平在绿博会上表示，中国的绿色经济虽然起步较晚，但有良好的产业基础和巨大的市场，具有强劲的发展势头。中国正处在转变经济发展方式和调整产业结构的关键时期，绿色经济有着广阔的发展前景，蕴藏巨大商机。

　　据长城证券测算，“十二五”期间，技术减排的成本将会更高，每吨二氧化碳当量需耗费的资金强度将从“十一五”期间的300元升至400元，不能收回投资回报的技术所占的减排份额也从20%升至40%。若达到20%的中性节能目标，所需资本投入约3.4万亿人民币。

　　国家发改委提供的数据显示，“十五”期间，我国年均能源消费增长约10%，支撑了年均9.8%的经济增长，而“十一五”前四年，我国年均能源消费的增长在6.8%左右，支撑了10%的经济增长。

　　在绿博会现场，一辆模型车驶入标有“ETC”的车道，车道前面的护栏在车辆接触到的瞬间抬起，车辆完全不用减速停车，就已经完成了交费手续。这就是电子不停车收费（ETC）。

　　据介绍，每条ETC车道的通行能力相当于4条以上人工收费车道，单车使用ETC方式相对于人工收费方式可以减少油耗0.03升，每条ETC车道与人工收费车道相比，减少排放二氧化碳近50%、一氧化碳约70%、碳氢化合物约70%。目前全国已经建设ETC车道1300余条，拥有近百万用户。

　　北京市交通委科技处处长王刚告诉《经济参考报》记者，除了ETC外，绿色智能交通体系还包括实时采集车辆信息的动态交通诱导、太阳能和节能灯具、快速公交系统、高速公路低路基建设技术、温拌沥青混合料筑路应用、废旧轮胎筑路技术应用等，这些技术都有效地疏导了交通，降低了车辆燃油消耗和城市能耗。

　　“在沙盘模型中展示的绿色交通技术和方案，来自国内不同的企业，目前都已经产业化了，并已经在北京市很多地方应用，未来还将继续加大推广使用的范围。”王刚说。

　　在中国华能集团展区，煤电循环经济技术应用引来很多关注：煤炭产出后不落地，从露天矿通过3.7公里的封闭式皮带走廊直接送到电厂锅炉燃烧；采煤过程中产生的疏干水由管道输入电厂用于循环冷却补给水，电厂不设另外的生产水源地；发电产生的灰渣不落地，由皮带直接返排，回填露天矿采空区。

　　工作人员告诉《经济参考报》记者，这是国内第一家煤电联营试点，三期工程已经于今年投产。未来，降低能耗，提高能源转换效率，以及风电、水电、太阳能电技术的开发应用将得到更多重视和更快发展。

　华泰联合：节能环保 政策业绩双利好

　　我们认为，节能环保行业在2011年面临政策及业绩双重刺激因素。

　　政策层面，节能环保列为七大战略性新兴产业的首位，又是国家未来的支柱性产业，未来市场空间广阔。2011年是“十二五”的开局之年，更多的政策将会陆续出台，而作为国家重点发展方向的节能环保产业也将不缺乏政策刺激。

　　业绩层面，2010年各地方为了完成国家“十一五”的节能减排目标，纷纷采取拉闸限电的方式，这不仅影响了钢铁、水泥等行业的正常生产，也直接影响了节能减排产品的需求。我们预计，随着2011年部分推迟交货产品确认收入，以及行业自身需求的增长，2011年节能环保重点行业将保证30%以上的业务增长。

　　节能环保产业涉及面非常广，我们建议重点关注余热利用、垃圾焚烧、脱硝三个子行业。

　　1、余热利用领域，我们更加倾向于工程总包公司。随着EMC模式的开展，余热工程总包公司将可以更加充分的利用金融杠杆，迅速扩大自身的业务。2、垃圾焚烧发电领域，我们看好能够自主生产焚烧炉及配套余热锅炉的企业。随着我国城镇化的快速发展，已有的垃圾填埋场已经远远不能满足城市发展的需要，而且土地成本的高企也令垃圾处理成本不断提高。在脱硝领域，我们更加看好具有明显技术壁垒的前端脱硝。

　　具体公司可关注龙源技术（300105）、华光股份（600475）、荣信股份（002123）。

中金公司：电力板块 节能环保股将跑赢大盘

　　10月发电量3328亿kwh，同比增长5.9%，环比回落4.5%。单月电量环比回落超出预期，主要源自居民用电和第三产业用电回落超预期：10月份，第三产业和居民用电环比下滑，分别带动全国用电量环比下滑2.1%和2.8%。工业用电部分波动于历史情况类似，10月份工业用电量为2488亿kwh，带动全国用电量环比提升2.7%。

　　预计11月发电量同比增长5%-8%，全年电量同比增长13%。历史情况来看，四季度居民和第三产业用电会持续回落，工业用电保持上升态势。考虑今年节能减排任务繁重，我们预计11、12月工业用电回升速度慢于往年。加之去年基数偏高，预计11、12月月度电量同比增速逐步降至5%以内，维持全年电量同比增长13%的预测。预计2011年电量增速将在10%左右。

　　火电行业再次陷入亏损风险。2009年火电行业税前利润约500亿元，税前利润率4%；若吨标煤价格上涨35-40元/吨就会导致火电行业亏损。今年以来，电煤价格同比增速持续10%以上，10月多数省份电煤价格环比增速超过5%，若电煤价格进一步上涨，火电行业亏损风险加大。分地区来看，我们认为山西、山东、河北、安徽、云南等地区火电亏损压力大于其它地区。我们认为，若电煤价格继续上升，局部地区调整上网电价的可能性加大。

　　基于上述原因，看好电力节能环保板块，仍将跑赢市场；传统电力板块难有出色表现。展望2011年，我们认为，政策利好主要在于水电、核电的投资力度将显著加大，且电力节能环保相关政策有望明朗。具体子行业投资机会如下：1、电力节能环保：审慎推荐。产业政策出台是催化剂。看好龙源技术（300105），建议关注九龙电力（600292）、凯迪电力（000939）。2、火电：中性。扎实的基本面（区域优势和低负债率）是选取防御品种的核心，调电价至引起短期的交易机会，对行业长期估值影响不大。建议关注内蒙华电（600863）、广州控股（600098）。3、水电、核电、电网：中性。短期行业投资加大带来的交易性机会，但利润增长仍待时日。建议关注：国投电力（600886）、川投能源（600674）。

　　总结来看，建议关注两类投资机会：1、业绩确定性相对较高（广州控股、深圳能源（000027）、内蒙华电、长江电力（600900））；2、资产整合进展对股价提供催化剂（华能国际（600011）、九龙电力）。

　广发证券：关注节能减排及新材料板块机会（荐股）

　　1、明年节能减排力度不会减小。我们预计，十二五期间中央政府势必将节能减排目标分解到各个年度，并作为对地方官员的重要考核指标之一。从根本上，各地政府必将坚决淘汰高能耗中小产能。因此，我们认为，当前节能减排中受益的标的，在明年或许仍然具备投资机会。建议关注双良节能（600481）；此外，近期纯碱及电石法PVC价格、价差涨幅较大，建议关注双环科技（000707）、天原集团（002386）、中泰化学（002092）等企业。

　　2、2011年的保障性住房开工或将超预期。假设为1000万套，以每套70平米计，开工面积将在7000万平米左右，将占到2010年全年的15%左右，占比较高。建议关注作为房地产上游的纯碱、PVC等行业。

　　3、市场或将再次聚焦化工新材料。一方面，在预期小非集中解禁并抛售、大盘剧烈调整等市场环境下，质地优良的化工新材料企业的股价表现坚挺，经受住了市场考验；另一方面，上述企业的募投项目将陆续贡献业绩，超募资金的用途可能超预期，新项目的成长空间逐步被市场挖掘并接受。同时，部分传统化工领域估值偏高或业绩预期不明朗。在上述背景下，我们认为市场的注意力可能将再次聚焦在化工新材料板块。建议关注天马精化（002453）、永太科技（002326）、鼎龙股份（300054）。

　　4、部分基本面未发生变化的企业成为超跌品种，股价存在回升空间。在过去一周大盘深度调整中，传统化工领域中部分质地优良，基本面未发生变化的价值型公司，其股价亦随大盘剧烈下跌，未来股价存在回升空间。我们认为，目前可遴选超跌品种，等待大盘走稳前的买入时点。建议关注金发科技（600143）、烟台万华（600309）、浙江龙盛（600352）、海利得（002206）、久联发展（002037）。

　　5、标的推荐。本周继续重点推荐节能减排受益标的双良节能；建议关注天马精化、永太科技、鼎龙股份等精细化工企业；建议关注金发科技、烟台万华、浙江龙盛、海利得、久联发展、佛塑股份（000973）等近期超跌品种。

　广发证券：节能环保板块四季度投资策略

　　节能环保应视为一个独立的产业

　　节能与环保之间存在紧密的联系，随着产业的不断升级与融合，节能环保逐渐形成一个独立的产业。据了解，由国家发改委制定，目前尚未发布的《节能环保产业发展规划》，将节能环保产业划分为节能、资源循环利用和环境保护三个子领域，涉及技术与装备、产品和服务等方面。

　　节能环保产业将迎来大发展

　　刺激政策年内密集发布，股价催化剂集中释放。2010年9月8日《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》将节能环保列为首位之外，预计年内还将发布由国家发改委牵头制定的《节能环保产业规划》，明年或将发布由环保部制定的《“十二五”环保产业规划》。在国家大力投资和政策扶持的环境下，据权威部门预计，到2015年，节能环保产业总产值达5.3万亿元，相当于同期GDP的10%左右，年均增长率达到20%；节能环保骨干企业产值年均增长率达到30%，形成若干个年产值过百亿元的大型节能环保企业。

　　基于合同能源管理模式的节能服务产业值得关注

　　合同能源管理项目投资在2008年达到116.7亿元，2009年则达到195.3亿元。预计2010-2012年，中国EPC市场的增长速度大约为36%-45%，将带动节能电机、LED照明等节能产品的国内需求。预计到2012年，中国EPC项目的总投资为500-600亿元。

　申银万国：2011年新材料产业链投资机会（荐股）

　　未来十年战略新兴产业将保持27%的年复合增长率。到2015年，战略性新兴产业形成健康发展、协调推进的基本格局，对产业结构升级的推动作用显著增强，增加值占国内生产总值的比重力争达到8%左右，而2010年新兴产业的占比只有3%；到2020年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值的比重力争达到15%左右。未来10年战略新兴产业的CAGR将高达27%。

　　新材料是五大战略新兴产业之本。在重点支持发展的七大新兴产业中，新材料是节能环保、新一代信息技术、高端装备制造、新能源、新能源汽车五大产业的基石。新能源发电拉动钛材、锆材、高温合金、稀土永磁、CIGS的CAGR保持30%以上；非晶带材、蓝宝石衬底存在50倍的需求空间，节能电机产生10倍量的钕铁硼材料需求；高端装备制造推动钛材、高温合金无限增速；新能源汽车对稀土永磁材料的需求占比将达到20%以上。

　　光伏、超导倍速增长，非晶、高温合金增速释放最快。因为光伏CIGS与超导的基数效应，未来5-10年将保持300%的年复合增长率；而高温合金、非晶以及蓝宝石衬底则受高端装备制造业高速增长中以及节能产业的推动，将保持50%以上的CAGR。同时，在综合节能、新能源汽车以及新能源发电未来5-10年的成长基数，稀土永磁除将依然在工业节能电机、新能源汽车电机、风电的需求拉动下保持30%以上的高速增长。

　　给予行业“看好”评级，重点推荐在新材料行业具有优势垄断地位的寡头企业：安泰科技（000969）、综艺股份（600770）、钢研高纳（300034）。同时，选择在行业需求增速具有高增长情况下的龙头个股：中科三环（000970）、宁波韵升（600366）、宝钛股份（600456）、东方锆业（002167）。

　申银万国：2011年环保板块投资策略（荐股）

　　城镇化的深入和要素价格改革在“十二五”期间会加快，中西部地区城镇化率的提高，需要环保等公用事业先行，同时要素价格改革也将把环保因素纳入考虑范围，环境税的开征是大概率事件。中国的环境约束已成为继资源约束后又一束缚经济发展的重要因素，随着各类支持政策的出台，保守测算2011-2015年环保产业投资年均增速约为18%，2016-2020年年均增速为15%。

　　我们通过相对比较优势来寻找环保产业中具备高端价值链的子领域。污水处理：中国具备规模庞大的污水处理厂，对其进行升级改造具备比较优势；中国煤化工、石油化工的发展世界规模领先，给该领域做配套工程的污水处理企业具备比较优势。大气污染治理：中国具备世界最大规模的发电厂和钢铁厂，针对其脱硫、脱硝的企业具备比较优势。固废处理：中国未来核电建设迎来大发展，核废料处理企业具备比较优势。

　　在通涨和转型成为未来经济特征的背景下，选择具备一定成长性的环保企业将既能受益于转型又能抵抗通涨。我们选择处于高端价值链中的环保企业，锁定高断价值链中细分龙头，我们看好万邦达（300055）、碧水源（300070）、九龙电力、桑德环境（000826）、先河环保（300137）。

申银万国：战略新兴产业定位凸显节能环保前景广阔（荐股）

　　节能环保、新能源、新能源汽车产业被确定为国家七大战略性新兴产业中的三大产业，并获得财政税收优惠等支持政策，我们预计，未来将进入全面加速发展阶段。我们认为，节能环保中的工业节能和建筑节能，新能源中的核电、风电、光伏产业，新能源汽车产业链中新能源汽车电机驱动系统、动力电池、充电站将受益国家政策强力推动，进入全面快速发展阶段。

　　工业节能设备供应商将受益节能环保产业发展，其中包括变频器、余热利用、节能型变压器以及高效节能电机。《决定》要求节能环保产业重点开发推广高效节能技术装备及产品，实现重点领域关键技术突破并带动能效整体水平的提高。节能环保不仅被确定为战略性新兴产业，各部委也出台一列政策支持节能减排。9 月8 日发改委出台第一批节能服务公司名单，我们预计，后续节能服务公司的推出以及合同管理机制的落实与推广将撬动工业节能市场，工业节能设备商将受益，推荐（1）变频器领域：合康变频（300048）、荣信股份、智光电气（002169）、九洲电气（300040）；（2）余热利用领域：海陆重工（002255）、荣信股份、双良节能；（3）节能型变压器：置信电气（600517）、安泰科技、北京科锐（002350）；（4）高效节能电机：卧龙电气（600580）；（5）建筑节能：泰豪科技（600590）、达实智能（002421）、延华智能（002178）。

　　新能源有望在“十二五”期间获快速推进。《决定》要求新能源产业积极研发新一代核能技术和先进反应堆，大力发展核能产业；加快太阳能热利用技术推广应用，开拓多元化的太阳能光伏光热发电市场；同时提高风电技术装备水平，有序推进风电规模化发展，加快适应新能源发展的智能电网及运行体系建设。

　　（1）核电是最清洁、高效、稳定的新能源，核电关键设备国产化率逐步提升，目前第三代核电AP1000 的关键设备国产化率达55%。2011 年以后核电有望进入交货高峰期，核电关键设备供应商和零部件将显著受益行业加速发展，推荐东方电气（600875）、上海电气（601727），关注中国一重（601106）、江苏神通（002438）、南风股份（300004）、久立特材（002318）、自仪股份（600848）、中核科技（000777）。

　　（2）风电领域，目前陆上风电增速放缓，海上风电有望成风电增长亮点。目前首轮海水风电100 万千瓦特许权招标项目已经揭晓，中标价格较低因此将进一步推动海水风电发展，关注湘电股份（600416）、东方电气、金风科技（002202）；

　　（3）光伏领域，今年光伏特许权招标项目大幅扩大，光伏成本持续下降，未来光伏上网电价将引爆国内光伏市场，建议关注海通集团（600537）、天威保变（600550）、拓日新能（002218）、东方日升（300118）、向日葵（300111）。

华泰联合：重点关注十大节能个股（名单）

　　我们的观点：节能技术应用将成为我国未来我国节能减排的主导。无论是“十一五”还是2020 年之前，中国的减排压力都是巨大的。在钢铁、水泥、有色金属、电力等重工业产能过剩的背景下，“上大压小”淘汰落后产能方式难度加大，且边际效用递减。未来在政策的推动下，广泛应用节能技术将成为我国节能减排的主要手段。目前政策的支持倾向性已很明显。

　　投资策略：在七个节能子行业中，我们看好变频器、工业的中低温余热利用、建筑地源热泵、照明四个子行业。主要考虑以下几点：1、有较强的、直接的、实质性的政策支持或政策预期，如财政补贴政策等。2、该行业受政策支持将消除发展瓶颈，从而市场规模迅速扩大。3、将受益EMC 的推动。在政策支持下合同能源管理模式得以发展，节能服务公司的壮大将有利于带动节能技术的推广。4、技术已实现突破，可实现国产化，可随需求增长快速实现规模化。

　　重点关注以“合英冰汉三”为首的十大节能个股：我们汇总了39 只节能相关股票，重点推荐十只。筛选标准是：1、拥有节能技术的制造业公司，主要考虑到在政策的推动下，节能产业链的利润将更多地集中在技术制造端。2、近年来公司节能业务已经进入市场，而非新进入者，具有一定先行优势，能充分享受政策推动带来的市场增长。3、具有一定技术优势或品牌优势，能够使企业获得不低于市场平均的增长。4、公司发展战略较为明晰，成长性强。

　　重点关注股票——“合英冰汉三”

　　合康变频、英威腾（002334）、烟台冰轮（000811）、汉钟精机（002158）、三安光电（600703）、荣信股份、烟台万华、中航三鑫（002163）、泰豪科技、浙江阳光（600261）。

　申银万国：看好工业余热利用设备行业（荐6股）

　　结论与投资建议：我们看好工业余热利用设备行业。随着国家积极推行节能减排以及合同能源管理机制的推广与落实，我们预计工业余热利用设备行业将获得加速发展。推荐在余热锅炉设备领域具有技术和品牌优势的海陆重工，荣信股份，建议关注：川润股份（002272）、华光股份；推荐在热泵领域具有技术优势的双良股份，烟台冰轮。

　　有别于大众的认识：我们认为，随着国家积极推行节能减排和提高能源利用效率，余热利用设备行业将获得加速发展，原因如下：

　　（1）工业余热资源丰富，余热资源利用提升空间大。工业余热资源约占其燃料总热量的17%-67%，其中可回收率达60%。目前我国余热资源利用比例低，大型钢铁企业余热利用率约在30%-50%，其他企业则更低，未来余热资源利用提升空间大；

　　（2）国家政策大力支持和推广余热利用。09 年12 月工信部推出《钢铁企业烧结余热发电技术推广实施方案》，计划用3 年时间投资超过50 亿元，在全国37 家重点钢铁企业，对82 台烧结机推广实施烧结余热发电技术，降低钢铁企业能耗水平；2010 年4 月2 日国务院下发《关于加快推行合同能源管理促进节能服务产业发展的意见》，要求加快推行合同能源管理，积极发展节能服务产业，同时加大资金支持力度和实行税收扶持政策。合同能源管理服务有利于进一步推动工业余热利用的推广。

　　（3）08 年国内余热锅炉企业销售额约34 亿元，未来5 年国内余热锅炉市场容量将达280 亿元，国际市场约400 亿元，市场前景广阔。

　　（4）热泵（溴冷机）是工业低温余热利用的首选设备，目前水源热泵市场容量约18 亿元，预计未来将继续保持20%-30%左右的行业增长。

　　股价表现催化剂：企业订单增长得到验证，出台进一步节能减排支持政策。

　东方证券：节能建筑领域推荐个股一览

　　世博会上的建筑材料和技术，往往都标志着一个时代的最高水平，也预示了下一个时代的方向。结合近年来的趋势，我们看到随着人们环保节能意识的增强以及各国对环保节能材料推广的政策引导和扶持，受益最多的就是建筑用生态环境材料。基于其独特的功能特性，环保节能材料已经成为建材领域中最具潜力的生力军。

　　我们选择了一些在本次世博会建筑有大面积应用，并且在不久的将来有极大普及应用潜力的节能建筑材料（技术），包括光伏发电与建筑一体化（BIPV）、节能低辐射玻璃、内部装饰材料、外墙保温材料进行进一步的分析和投资标的筛选。我们认为世博会的举行将把这种“节能就是低碳”的建筑理念进行一次更好的传播和示范，对相关行业起到催化剂的效果。

　　节能建筑领域推荐上市公司：中航三鑫、泰豪科技、北新建材（000786）、巨化股份（600160）、双良股份、南玻A（000012）。

国泰君安：耐火材料行业紧扣节能步伐，抓住整合契机（荐股）

　　耐材行业有“两高”，原材料占成本的比例高于50%。毛利率高达30%以上，远高于一般制造型企业。主要原因是耐材行业对技术有着比较高的要求，而且下游企业需要得到稳定的有质量保证的耐火材料，以保障其生产的持续性、稳定性与安全性。所以，四家技术型上市公司都以其高新技术与研发能力取胜。

　　行业趋势一二：耐材行业整合兼并为必然趋势。形式主要是上游整合与行业内整合。动因一是行业内公司为了避免毛利率波动，二是因为下游行业的整合触发了目前公司众多的耐材行业的整合，下游大型企业需要大型优势耐材提供更好的耐材与服务，上市公司的整合将发生在拥有资源或拥有客户的耐火材料企业中。

　　行业趋势三：由于节能的需要，目前采用高档耐火材料代替低档耐火材料趋势显著，对行业内技术好，产品优的企业利好。

　　行业趋势四：钢铁生产领域整体承包趋势显著。耐火材料的更换频率高，如果有专业公司提供相应服务，对钢铁生产是有力保障。钢铁行业的整合将加强集团化管理，整体承包有助于其降低成本。

　　行业趋势五：拓展海外市场，追求进一步发展。目前濮耐做得最好，海外销售占比达20%。

　　濮耐股份（002225）2010-11 年EPS0.48、0.65 元，PE 为30、23 倍，公司在上下游整合战略上明显快于利尔，而整体承包占比亦有较大提升空间，同时考虑行业需求处上升周期，建议增持，目标价17.4 元。鲁阳股份（002088）的产品为新兴的陶瓷纤维，用途广性能好，前景可期，2010-11 年EPS0.8、1.1 元，谨慎增持。瑞泰科技（002066）跟随节能政策投建碱性耐材，10 年产能释放业绩也将有所表现。北京利尔（002392）的表现出最高的成长性与毛利率，均达40%左右。

　宏源证券：合同能源管理催生节能热点（荐股）

　　A股新能源与电力设备企业中，我们建议重点关注智光电气和许继电气（000400）。智光电气凭借过去几年的类EMC 项目经验和在高压变频器、电气监控和能量管理细分行业内的优势，将受益于EMC 政策的扶持而得到快速发展；许继电气在被电科院收购后的资产注入预期强烈，而且作为产业链最为完整的电力设备供应商，其具备成为国网和电科院大力建设电动汽车充电站的设备提供和建设商的技术和生产能力，将可能给公司带来快速发展的机遇。

　申银万国：工业节能将加速发展（荐股）

　　目标尚未实现，节能减排工作将获加速推进。目前单位GDP 能耗下降14.38%，较“十一五”节能减排20%的目标仍有较大差距，因此最后一年节能减排工作将获加速推进；同时在未来“十二五”期间将会持续推进。

　　节能减排目标考核中央和地方都实行严格问责制，因此预计工业节能会获加速发展。会议要求强化节能目标责任考核，对省级政府的考核结果向社会公告，实行严格的问责制，对未完成“十一五”节能目标任务的地区，对中央和地方监管部门都要追究主要领导责任，根据情节给予处分，因此节能减排工作将获得加速推进，工业节能也将会加速发展。

　　中央资金支持和快速推进工业节能，并对重点能耗企业实现监督管理，预计工业节能将能落到实处。（1）会议要求加快实施节能减排重点工程，中央安排833亿元，支持十大重点节能工程以及污染治理等建设，其中工业余热利用和电机变频调速节能都属十大重点节能工程。（2）会议要求加强重点用能单位节能管理，突出抓好千家企业节能行动，确保形成2000 万吨标准煤的节能能力，因此预计大型耗能企业的节能减排工作将获得加速发展，并能落到实处。

　　国家之前出台一系列政策支持和推广工业节能。 （1）2010 年4 月2 日国务院下发《关于加快推行合同能源管理促进节能服务产业发展的意见》，要求加快推行合同能源管理，促进节能服务产业发展，加大资金支持，实现税收扶持政策；（2）2010 年4 月12 日，国资委颁布《中央企业节能减排监督管理暂行办法》，明确将节能减排目标完成情况纳入中央企业负责人经验业绩考核体系，作为对业绩考核的重要内容。此外，4 月23 日发改委专家称“碳税”已经基本研究完成，预计将在“十二五”期间征收，这也将进一步推动工业节能。

　　我们预计，工业节能将获得加速发展，其中余热利用和电机变频调速节能是工业节能的两大重要途径，因此节能设备供应商将受益行业加速发展。余热锅炉领域依次推荐海陆重工、荣信股份；建议关注：川润股份、华光股份；热泵（溴冷机）领域推荐双良股份、烟台冰轮；变频器领域推荐：合康变频、荣信股份、九洲电气，建议关注：智光电气、卧龙电气、英威腾、科陆电子（002121）。

　国泰君安：重视有色金属中的“节能减排”投资主题（荐股）

　　“十一五”节能目标，一个必须完成的任务。“十一五”节能目标，是我国政府对世界的庄严承诺，关系到国家的责任和信誉。政府要求各地区、各部门要强化节能目标责任考核，对省级政府的考核结果向社会公告，实行严格的问责制，对未完成“十一五”节能目标任务的地区，对中央和地方监管部门，都要追究主要领导责任，根据情节给予处分。

　　节能数据离目标还有较大差距。根据中国经济社会发展“十一五”规划提出的节能减排目标，到2010年，单位GDP能耗在2005年基础上降低20%，主要污染物下降10%。但据统计，“十一五”前四年，单位GDP能耗下降14.38%，而2010年上半年单位能耗还略有上升，目前距“十一五”结束还剩最后一个季度，但节能数据离目标还有较大差距。而且我们看到，青海、宁夏、广西、山东、河南、内蒙古等高耗能省区完成指标压力较大。

　　来自中央的压力不允许地方政府放弃，“十一五”最后一个季度必定是严管严控、节能降耗的一个季度。降低单位GDP能耗最简单的办法就是限制高耗能产业生产，广西已经成为国内第一个因节能减排而进行实质性减产的地区，我们判断后续可能会有其他减排压力大的省份跟进。

　　部分高耗能金属的价格已开始反映减产限产的预期。由于已经进行的以及预期中的减产，高耗能金属（包括铝、镁、铁合金等）价格已经开始出现上扬。如果考虑到政府对高耗能产业控制将越来越严，我们判断四季度相关产品价格会继续上升。

　　我们认为节能降耗的紧迫性会在二级市场形成一致预期，成为有色金属领域今年四季度很重要的投资主题之一。重点推荐鄂尔多斯（600295）和焦作万方（000612）。鄂尔多斯的推荐逻辑在于

（1）拥有煤炭-电厂-铁合金完整的产业链，使产品成本不受外部限电或电价上涨的影响。

（2）由于能耗水平业内领先，公司不会受关闭铁合金产能政策的影响，因此公司将完全享受价格上涨带来的利益。

（3）公司部分生产环节在扩产，利于未来业绩增长。焦作万方的推荐逻辑在于

（1）能耗水平在业内极具竞争优势；

（2）自备电厂可在一定程度上避免限电或电价上涨带来的负面影响；

（3）2011年可能推广的阴极电解槽节电技术将大幅降低公司成本。

　长江证券：污水处理率上升带来投资机遇（荐股）

　　根据《2008年中国环境状况公报》，在监测的全国200条河流的409个断面中，基本丧失使用功能的劣Ⅴ类水质的断面比例达20.8%，该比例近年来虽有所下降，但仍超过1/5。我国全海域海水同样面临污染程度扩大的趋势，清洁区域越来越少，污染面积增加。在全国污染程度加深的同时，污水处理行业的发展情况引发了广泛的关注。

　　污水处理率仍处于低水平

　　从污水处理的发展情况看，2000年后国家开始对污水处理进行投入，经历了“蛰伏”发展的5-6年时间。至2006年《全国城镇污水处理及再生利用设施建设“十一五”规划》提出后，国家正式把污水处理提上了工作日程，2006-2009年迎来了污水发展的黄金期。对照美国的发展趋势，我国目前的污水处理发展水平仅仅处在美国70年代水平上。目前刚经过市场初步发展阶段，污水处理率有一定的提高，从2003年的42.4%提高到73%。短短六年时间提高了30.6%。

　　从2009年数据看来，我国城镇污水处理达到279.52亿吨，目前城镇污水处理厂运行负荷率一般为70%-75%水平，可以看出我国污水处理厂并非满负荷运行。按照2009年产能1.056亿吨日处理能力运行330天计算，每年能处理污水达到348.48亿吨，该处理量远远低于每年排放的污水量，可以看出我国污水处理能力产能还是不足的。2009年我国污水处理率为73%，只达到美国1985年的水平，而造成我国污水处理率一直偏低的主要原因在于：污水处理厂整体运行负荷率不足，污水处理产能不足，二级处理厂情况不理想。

　　污水处理厂整体运行负荷率不足和产能不足都直接制约了我国污水处理率的提升。居民和工业污水处理费都偏低，直接制约了企业提供污水处理服务的积极性。在城市污水排放量增加同时，整体污水处理行业的处理费仍处于较低水平。目前我国各地居民污水处理费平均水平在0.7元/吨左右，一般的污水处理厂日常运营费为0.5元/吨不等，那么单纯的污水处理费可以满足污水处理厂的日常运作。

　　由于污水处理行业为高投入性行业，后期运作的折旧费用使得大部分污水处理厂都处于亏损状态。以10万吨采用传统技术的污水处理厂，日处理每吨投入1000元（最保守估计），则总投资为1亿元，按照20年时间计算折旧，每年运作330天，污水处理设备利用率为60%计算，那么吨水折旧成本摊销至少达到0.25元。从2008年数据看来，污水处理的财务费用和管理费用分别为7.6亿元和8.8亿元，每吨污水处理摊销的财务和管理费用为0.3元/吨。同时在计算管网建设费的情况下，我们取比较有代表性的重庆水务（601158）为例，每吨污水处理的管网建设费摊销为0.464元/吨。

　　在保证污水处理厂正常运作同时，仍将不断提高污水处理费，预计至少要提高到1.6元/吨，也就是增长1.2倍，才能保证整个行业整体的盈利能力。任何企业的经营都是逐利的，只有保证污水处理厂能够盈利的情况下，企业才会扩大对污水处理行业的投资，提高原有设备的利用率。

　　比较发达国家，如美国工业用水水费有55%以上是污水处理费，英国占41%，丹麦、德国污水处理费分别为供水价格的1.6倍和1.2倍。可见，各国水价虽有不同，但污水处理费一般都高于供水价格。我国除少数省份工业污水处理费要高于工业用水价格，平均水平为45%，大部分地区都是要远低于40%的标准的，因此我国的污水处理费仍处于较低水平，部分省份污水处理厂一直处于亏损状态，我国工业污水处理费仅仅只有工业供水价格的0.45倍，如果拟照国外情况类推，我国工业污水处理费应该与供水价格提升至1:1比例比较合适，那么平均至少还有1.53元/吨的上调空间。考虑到未来工业污水处理费还将大大的提升，整个行业中参与企业的盈利能力还将有一个较大幅度的提升。

　　2008年以来，目前已经有部分省会城市已经提高了污水处理费，平均提高幅度51%，部分城市提高幅度达到120%，目前污水处理费在整个水费上的占比，居民平均占比43.8%，工业平均占比为44.4%，相比原来30%左右有很大的提高。虽然污水处理费有大幅提升，但是按照整个行业能盈利整体上是不足够的。

　　污水处理率有望不断提升

　　“十一五”期间国家环保投入预计达到1.4万亿，据初步预测，“十二五”期间环保投资为3.1万亿元，其中，环境污染治理设施运行费用将达到1万亿元左右。在政策推动下，我国环保投入的CAGR为17.23%。

　　2008年，我国GDP为30.3万亿元，同期节能环保产业总产值达1.49万亿元，节能环保产业产值占GDP比重约4.92%，按照CAGR17.23%计算，预计“十二五”期间环保产业产值可达4.53万亿元左右，到2015年环保产业要占到GDP产值7%左右。

　　2009年以来，国家坚持积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面落实应对国际金融危机的一揽子计划，国民经济企稳回升，固定资产投资快速增长。今后一段时间，在国家有效宏观调控的基础上，工业废水治理行业作为朝阳产业，受益于国民经济快速增长，将迎来快速发展的有利时期。

　　工业废水回用水的标准不断提高，使得国家这几年的工业治理投入也会不断加大，同时从2009年以来，国家坚持积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面落实应对国际金融危机的一揽子计划，国民经济企稳回升，固定资产投资快速增长。今后一段时间，在国家有效宏观调控的基础上，工业废水治理行业作为朝阳产业，受益于国民经济快速增长，也将迎来快速发展的有利时期。我们认为国家在工业回用水上标准提高，投资力度加大，就完全有可能刺激工业废水的处理率提高。

　　污水处理率提升带来投资机会

　　我国污水处理发展经历了三个阶段，进入2005年之后，我国污水处理行业进入发展的快车道。国家统计局数据显示，2009年我国人均GDP折合美元为3677.86元，经过十多年发展之后，污水处理率达到73%，而美国从70年代发展十多年之后，到1985年人均GDP为17682.25美元，污水处理率已经达到74%。2000年后国家开始对污水处理进行投入，经历了“蛰伏”发展的5-6年时间。从2006年开始国家正式把污水处理提上了工作日程，之后迎来了污水发展的黄金发展期。

　　我国人均GDP低于美国1985年人均GDP，主要是我国人口基数较大，污水处理率却低于美国当时情况。但我国经济仍处高速发展期，每年GDP增幅保持在8%以上，在经济发展同时必然伴随大量污水的排放，对环境污染程度更甚，在污水处理上的投入也会加大，目前污水处理率为73%，我们认为我国污水处理率仍有很大提升空间。我国将水污染防治作为七个突出环境问题的首要问题，提出以饮水安全和重点流域治理为重点，到2010年全国城市污水处理率达到75%，到2020年经济发展快，人均GDP较高的沿海发达地区的城市污水处理率将达到90%以上。

　　作为政策主导型行业，政策导向重点区域决定了行业的兴起，从目前政策的导向来看，我们认为国家对污染最严重的“三河三湖”（淮河、海河、辽河、太湖、巢湖、滇池）将会实施重点治理。

　　按照国家相关规划，城市污水处理率2010年将达到75%，在污水排放量逐年增加的前提下，国家要求污水处理率同时要提高，将带来以下几个方面的投资机会。污水处理产能增加，产能扩张，对污水处理设备生产企业将形成利好，以及发展小城镇污水处理对小规模污水处理设备需求增大，推荐碧水源。特种污水是污水处理行业最难处理的，能否处理好对提高污水处理率有重要意义，从事专业污水处理的企业将被关注，推荐万邦达。污水处理厂内部的整合兼并，主要是由一些大的知名企业对小污水处理厂进行整合，通过整合兼并实现规模效应，从而达到降低成本，提高毛利率，推荐水务龙头公司。

　海通证券：钛行业需求前景依然看好（荐股）

　　钛是金属中的新秀，具有质轻、高强、耐蚀、耐热、无磁和耐超低温等一系列优良性能，以及形状记忆、超导、储氢、生物相容性等四大独特功能。因此被广泛应用于航空航天、核能、国防、海洋工程、化工、冶金、体育休闲等几十个行业。

　　受金融危机影响，2009 年是中国钛工业比较困难的一年。然而，随着全球经济的逐步复苏，出口方面国际航空业开始回暖，内销方面中国的大飞机计划、核电发展计划、海洋石油开采、嫦娥登月计划、太空站计划等都对钛工业形成了巨大的需求，因此我国钛工业即将步入快速发展的通道。

　　给予钛行业“增持”评级。结合行业特点和对公司的分析，我们主要建议关注宝钛股份（600456）和西部材料（002149）。

　中信证券：掘金“十二五”节能环保领域成长股

　　污泥处理是新亮点 我们预计“十二五”期间新增污水处理能力大幅增长，总投资有望超过5000亿元。需要重视的是，“轻水重泥”的格局将被纠正，预计未来政府将加大对污泥处理的关注；其中污水污泥处理的材料和设备提供商将更加受益。受益公司如碧水源、天通股份（600330）及富春环保（002479）。

　　脱硝有望列入节能环保专项规划要求 脱硝将是下一个大气污染治理的重点，我们预计“十二五规划”将把脱硝作为强制要求，预计到2015年，新增电厂烟气脱硝设施接近2亿千瓦，受益公司为龙源技术、龙净环保（600388）。

　　节能服务占“节能”半壁江山 我们预计“十二五”期间，在节能减排的投资规划中，运营服务和设施设备将平分秋色；国家会重点扶持少数大型节能综合服务（合同能源管理）的企业。除了在节能服务领域已经占据优势的央企，具有灵活机制、异地扩张能力强的民营企业值得重点关注。今年以来发改委和工信部陆续公布了合同能源管理企业审核名单和首批重点扶持名单，预计未来的节能服务的龙头企业将从中诞生。受益公司如荣信股份及达实智能。

　华泰联合：节能环保产业规划重点扶持六大领域点评（荐股）

　　我们认为，节能环保行业在2011年面临政策及业绩双重刺激因素。

　　政策层面，节能环保列为七大战略性新兴产业的首位，又是国家未来的支柱性产业，未来市场空间广阔。2011 年作为“十二五”的开局之年，更多的政策将会陆续出台。作为国家重点发展的方向，节能环保并不缺乏政策刺激。

　　业绩层面，由于2010 年各地方为了完成国家“十一五”的节能减排目标，纷纷采取拉闸限电的方式，这不仅影响了钢铁、水泥等行业的正常生产，也直接影响了节能减排产品的需求。我们预计，随着2011 年部分推迟交货产品确认收入，以及行业自身需求的增长，2011 年节能环保重点行业将保证30%以上的业务增长。

　　节能环保产业涉及面非常广，我们此篇报告主要介绍四个子行业：余热利用、垃圾焚烧、燃气轮机发电、脱硝。

　　在余热利用领域，我们更加倾向于工程总包公司。随着EMC 模式的开展，余热工程总包公司将可以更加充分的利用金融杠杆，迅速扩大自身的业务。在垃圾焚烧发电领域，我们看好能够自主生产焚烧炉及配套余热锅炉的企业。随着我国城镇化的快速发展，已有的垃圾填埋场已经远远不能满足城市发展的需要，而且土地成本的高企也令垃圾处理成本不断提高。在脱硝领域，我们更加看好具有明显技术壁垒的前端脱硝。

　　重点公司推荐：龙源技术（300105）、华光股份（600475）、荣信股份（002123）。

节能减排概念股一览

　　东湖高新（600133）　 　　凯迪电力    　　威孚高科（000581）   　　荣信股份　

　　菲达环保（600526）　     　首创股份（600008）　　　烟台万华　　　武汉控股（600168）

　　江苏索普（600746）　　　同方股份（600100）　　　中炬高新（600872）　　　泰豪科技　

　　新疆天业（600075）　　　宁夏恒力（600165）　　　联创光电（600363）　　创业环保（600874）

　　滨海能源（000695）　　　洪城水业（600461）　　　智光电气　　　泰达股份（000652）　

　　国电南瑞（600406）　　　浙大网新（600797）　　　国电电力（600795）　　　国电南自（600268）

　　洪城股份（600566）　　　宁波韵升　　　方兴科技（600552）　　　苏威孚B（200581）　

　　皖维高新（600063）　　　龙净环保　　　金城股份　　海螺型材（000619）　　　青岛碱业（600229）　

　　南海发展（600323）　　　巨化股份　　　烟台冰轮　　　贵研铂业（600459）　　　置信电气　

　　哈投股份（600864）　　　双良股份　　三爱富（600636）　　　同济科技（600846）　

　　大禹节水（300021）　　　创元科技（000551）　　华西村（000936）　　　华电能源（600726）　

　　江泉实业（600212）　  　ST鲁置业　   　　科力远（600478）　　　ST泰复（000409）

　　华光股份　　　方大集团（000055）　　深圳能源　　　方大B（200055）　

　　中航三鑫　　华电B股（900937）　　　天科股份（600378）　石油济柴（000617）　

　　宁波富达（600724）　　　中山公用（000685）　　*ST宝硕　　　浙江阳光