回顾历史11月上涨概率 11月A股寻宝图(操作要点) -同花顺金融服务网

　　导读：
　　下周两大关键事件
　　解禁洪峰将近 考验11月走势
　　美元汇率扰乱A股节奏 量化宽松引发中场休息
　　机构视点
　　下月热点轮到谁：中小企业板
　　市场无大风险 做多至11月中旬
　　大涨之后看11月如何演绎？回顾历史11月上涨概率大
　　11月A股市场"寻宝图"（操作要点）
　　机构视点：权重股风光不再 11月机会不在指数在个股

　　解禁洪峰将近 考验11月走势
　　11月份一个颇受关注的解禁群体--27家创业板公司在上市12个月后将迎来首批首发原股东限售股解禁，且全部集中在11月1日解禁。根据《深圳证券交易所股票上市规则》，可见这批首发原股东限售股则主要由创投公司、高管以及其它非控股股东的持股所构成，并不具备控股地位，多数与控股股东无关联关系，且持股成本是相当低廉的，存在减持的可能性。
　　其中，网宿科技(20.19,0.26,1.30%)(300017)、金亚科技(17.16,0.18,1.06%)(300028)、华测检测(33.27,0.22,0.67%)(300012)、探路者(33.35,1.02,3.15%)(300005)、立思辰(0.00,0.00,0.00%)(300010)等多家公司曾在2010年上半年发生过高管辞职的现象。尽管辞职的高管陈述了各自的原因，但仍让市场担忧辞职或为减持作准备。
　　27家创业板公司按半年报的业绩和10月26日的收盘价计算,算术平均市盈率为88.20倍,最高的是华谊兄弟(30.75,0.56,1.85%)(300027)的188.04倍,最低的是北陆药业(20.42,0.24,1.19%)(300016)的45.69倍。
　　同样按照10月26日的收盘价计算,27家创业板公司的首发原股东限售股合计解禁市值为335.69亿元。其中，乐普医疗(27.30,0.48,1.79%)(300003)的解禁市值最大，达90.86亿元，解禁股数占解禁前流通A股比例为410.40%，也是解禁比例最高的公司。该公司此次解禁股东4家均为首次解禁，且持股全部解禁。因此该股的套现压力很大。
　　解禁市值排第二、三名的公司为华谊兄弟、机器人(39.24,0.41,1.05%)(300024)，市值分别高达43.17亿元、24.79亿元。解禁股数占解禁前流通A股比例排第二、三名的公司分别为机器人、立思辰，比例高达179.52%、178.08%。（上海证券报）

　　美元汇率扰乱A股节奏 量化宽松引发中场休息
　　分析人士认为，美元汇率连续反弹，成为最近A股回调的主要原因。尽管美国量化宽松货币政策的执行力度存在一定的变数，但人民币升值的预期不会因此发生趋势性的逆转。因此，A股在3000点附近的震荡，属于中场休整，中期向上趋势不会改变
　　□ 本报记者 张晓峰
　　国庆长假后，天量资金流入股市，A股市场出现一波彪悍的上涨行情，2700点、2800点、2900点乃至年线等多个重要关口及强技术阻力位都是一跃而过。但本周一沪指冲击3000点后，人民币对美元汇率出现连续下行，大盘随之开始持续回调。
　　分析人士认为，通胀和升值预期是推动本轮行情的两大主要动力。尽管目前美国量化宽松货币政策的执行力度存在一定的变数，但随着美联储例会德召开，最晚在下周将得到阶段性的确认，更重要的是，人民币升值的预期不会因此发生趋势性的逆转。因此，目前A股在3000点附近的震荡，属于短期休整，等待消息明朗的蓄势性质，中期向上趋势不会改变。
　　美联储量化宽松存在变数
　　美联储将于下周召开例会，由于近来的数据好于预期，市场对美联储可能推出的量化宽松货币政策的力度产生了怀疑，美元最近也出现了顺势反弹，并导致石油、黄金、有色等大宗商品价格回调。
　　量化宽松将面临内部阻力。分析人士认为，美联储这一量化宽松计划旨在推升长期债券价格并调低长期利率，以期刺激投资和消费，拉动经济复苏。
　　但美联储主席本·伯南克推动重启定量宽松的做法在内部遭遇质疑。美联储堪萨斯城分行行长托马斯·赫尼希此前表示，采取进一步货币宽松政策无异于"与魔鬼做生意"。今后数月内，随着定量宽松计划的几名主要反对者进入联邦公开市场委员会并掌握投票权，定量宽松计划面临的内部阻碍可能增大。
　　刚出炉的经济数据强于预期。不同于2009年3月启动的大约1.7万亿美元住房抵押贷款关联债券和财政部债券购买计划，美联储这次希望灵活投放货币，依据政策效果随时调整。如果通胀率保持在2%以下，同时失业率居高不下，美联储可能会为今后投放更多货币留有余地。如果经济或通胀率迅速增长，定量宽松政策则有可能戛然而止。
　　而美国商务部最新报告显示，9月份美国新房销量环比增长6.6%，好于市场预期。不过从绝对值上看，房屋的销售量仍在低谷徘徊。另外9月份美国耐用品订单增长3.3%，为1月份以来的单月最大增幅。然而，去除了波动较大的交通产品订单外，其他产品的订单下滑了0.8%。经济学家预期，美国第三季度GDP初值年化季率上升2.0%，前值上升1.7%。
　　与此同时，日本央行最近也宣布，将基准利率继续维持在零至0.1%的水平，同时公布了总额5万亿日元资产购买计划的基本框架。此外，日本央行决定将11月份货币政策例会时间从原定的15日和16日提前到4日和5日；而在11月2日，美联储也将召开为期两天的货币政策会议。
　　总之，市场对于美联储后续进一步量化宽松的政策预期仍将主导美元弱势格局，只有当美联储继续宽松政策的这一预期改变后，美国宏观数据的走强才会成为推升美元走强的因素！因此，美元指数的中期下行趋势仍将延续，虽然下行幅度趋缓，但也难有大力度的反弹，对于A股市场而言，美元指数走强带来的利空因素并不大。
　　升值预期引发热钱涌入潮
　　美元的大幅贬值势必导致人民币的被动升值。无论从长期均衡汇率角度，还是从我国经济结构转型的角度来看，人民币都将维持中期升值态势。
　　自6月19日中国人民银行宣布"进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性"以来，6月、7月人民币升值幅度分别为0.54%、0.23%，8月人民币贬值0.52%。进入9月以来，随着美元指数下跌，人民币对美元汇率中间价持续走低，人民币兑美元明显升值。截止10月28日，美元兑人民币中间价为6.6986，相对6月18日升值1.88%。
　　2010年我国经济增速有望超越9.5%，受城市化和消费率提高等因素拉动，预计未来10年中国经济仍将保持8%左右的较快增长。与此同时，处于后危机时代的美国以及其他主要国家经济复苏步伐缓慢，2010年预计经济增速维持在2%-3%之间。
　　无论从长期均衡汇率角度还是从我国经济结构转型的角度来看，人民币将逐步走向宽幅波动，人民币均面临着较大的升值压力。考虑到目前人民币兑美元汇率的日最大波动幅度在0.5%左右，随着升值容忍度的扩大，这一波幅将逐步增大，但汇率的适度稳定必将是货币当局关注的重点，人民币难以出现短期大幅单项升值。
　　10月29日，中国央行货币政策委员会委员李稻葵表示，人民币升值是长期趋势，中国汇率政策应该更加灵活，并由市场决定人民币是否升值。他认为，人民币逐步升值可以参考危机前每年3%-5%的名义汇率升幅，而这一幅度是可控的。
　　国信证券认为，中国能接受的升值幅度非常有限。历史上，升值幅度与全球经济基本正相关，最大的2007、2008 年，人民币曾升6.4%。最小是2009年的0.1%，6年年均升值3.4%。因此，无论国际上压力如何大，中国将按自己可接受的升值幅度逐步进行，国内外立场的差别，导致人民币升值将是一个"长过程、而非短过程"。预计5年内年均升值3%，但具体年份的升值波动区间可在0-7%之间。
　　从历史上看，人民币升值的强烈预期，导致各路热钱纷至沓来，给A股市场带来了充足，甚至是泛滥的流动性，为波澜壮阔的大牛市注入了强劲的活力。这一点，在2007年股指的不断拉升过程中，央行6次加息、10次上调存款准备金率，得到了有力的证实。
　　宏观经济见底支撑A股上行
　　当然，A股能不能走出牛市格局，除了要看流动性的充裕与否，还要看国内的经济增长势头。
　　国金证券(18.81,-0.40,-2.08%)在研究报告中指出，目前全球宏观经济从底部抬升的势头显现，经济向上的趋势正主导市场的正常化。从国际形势来看，美元贬值以及汇率战的阶段性减弱并不意味着流动性的紧缩。美国低通胀、高失业率的组合意味着美联储长时期的宽松货币政策，在美国经济趋势性走强之前，这种政策不大可能扭转，这决定了全球范围内充裕的流动性环境。而且，美国目前正处于或者即将迎来经济增长的谷底。随着宽松政策的实施，经济增长有望在明年上行，全球范围内经济仍然处于扩张阶段。
　　国内方面，由于全球范围内经济政策的实施，经济下滑的幅度以及持续时间均缩短，中国经济已经从上半年的滞胀直接进入谷底，越过了衰退期。中国宏观经济在2010年三季度环比见底，并持续3个季度上行；同比数据在2011年一季度见底，并持续攀升的态势愈发明朗。据前期公布的三季度经济数据，已初步证实了这一点。
　　研究报告还认为，国内流动性充裕的阶段仍在延续。10月19日晚间，央行意外加息，反映了近期宏观经济企稳和全球范围内通胀预期升温的现实。但是美国宽松货币政策的实施制约了中国货币政策,国内加息并不具备持续性。预计国内信贷货币投放的季度分布将保持连续3-4个季度的充裕期，流动性充裕阶段将延续到2011年二季度。
　　因此，国金证券认为，从中期来看，A股市场已经由前期的结构性牛市向更为全局性的牛市演进。
　　三千点开启三个时间窗口
　　目前，大盘围绕3000点关口，展开了持续的调整，市场的担心主要集中在三大时间窗口同时开启。
　　首先，创业板解禁潮来临。随着11月1日创业板首批28家上市公司限售股的解禁期到来，市场对创业板公司看空气氛浓厚。统计数据表明，首批创业板解禁数量为11.94亿股，是现有流通股数量的1.17倍，而解禁市值高达333.18亿元。此外，12月底，还有7只创业板合计2.3亿股股份将解禁。不仅仅是创业板，11月份沪深两市解禁总市值超过2万亿元，占目前A股流通总市值的一成多。
　　在面临大量限售股解禁的冲击下，众多市场分析人士均表示，创业板限售股解禁后套现欲望非常强烈。数据显示，截至9月28日，共有30家创业板公司51名高管辞职，其中首批进入创业板的28家公司目前有19名高管辞职。创业板高管的离职也从一个侧面说明了限售股的套现欲望有多么强烈。
　　对此，有观点认为，基于目前创业板公司估值高企，而解禁股数量在总股本中的占比大等情况，短期有震荡回调应该是一种正常现象。但也有人认为，创业板股票在经过这轮调整之后，会给市场提供更好的买入价格。
　　其次，美国中期选举。11月2日，美国开始进行中期选举。与此同时，美联储也将召开为期两天的货币政策会议，讨论量化宽松货币政策。大家担心中期选举时间一过，美国量化宽松政策会改变。对此，有分析人士认为，短期内美元贬值符合美国政府自身利益，有利其刺激出口、增加就业。而热钱将继续流入新兴市场，股市震荡向上的概率更大。
　　另外，三季报业绩收官。11月1日，上市公司三季报数据已经披露结束。统计数据显示，2010年1-9月公司实现营业收入60.79亿元，同比增长46.71%；归属母公司所有者的净利润13.20亿元，同比增长113.55%，EPS为0.66元。3季度公司实现营业收入21.91亿元，同比增长37.20%，环比增长2.62%；归属母公司所有者的净利润44293.75万元，同比增长11.68%，环比下滑3.71%，EPS为0.22元。经过前期的持续调整，蓝筹股的估值重心明显下移，价值洼地再度显现，并继续吸引机构资金长线布局。
　　总之，对于近日A股市场的强劲，市场有人认为这与2006年牛市特点很是相像，牛市到来的声音也一浪高过一浪。然而，也有专家指出，如果简单做些历史比对，很容易得出大牛市这个结论。但目前断言牛市已经到来这个事实还很难判定，但有一点很明确，A股目前的走势已经越来越像牛市格局。（证券日报）