资源+科技+节能环保 私募兔年布局提前曝光

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　　主持人：中国证券报记者 贺辉红

　　资金泛滥如何应对

　　中国证券报记者：美国佬拼命发钱，你们怎么解读，这对A股市场的影响会有多大？

　　黄永：美国和日本超预期的宽松货币政策，使全球通胀的可能性大大增加。对A股而言，一方面国际热钱流向A股市场力度加大，将推高A股资产价格，A股可能走出资金推动型牛市；另一方面在通胀预期下，资源品价格领涨，资源股可能产生力度较大的快速上涨。

　　康浩平：这个政策出台后，世界资本市场涨声一片。说明美元贬值是长期趋势，资金向新兴市场转移也是必然，对A股市场当然构成正面刺激作用。只是美国人不能搞得太过分，把美元搞崩溃了，那麻烦就大了。

　　黎仕禹：美国经济是由消费支撑的，消费源动力来自于收入，收入和资产价格密切相关。美国此举目的在于压低长期利率，而房地产和长期利率挂钩，通过降低利率来提振房地产市场，进而通过居民的资产负债表扩张，增加消费和就业。但是美国这一举动其实是让世界人民来埋单。美元下跌不可避免，进而推高全球资产价格水平，并向他国输入通胀，对全球经济造成伤害。

　　中国证券报记者：在通货膨胀与经济结构转型的背景下，以目前的估值，你们更看重哪根主线带来的投资机会？

　　黄永：近期更看好受益通胀主线——资源股，特别是受益于国家近日宣布收储政策的稀缺资源股未来还有较大的上涨空间。经济转型受益的新兴战略产业和内需消费股很多都已提前炒作，整体需要一段时间调整，但是结构性机会仍然很多。

　　康浩平：节后行情已经证明，消费股与周期股不是敌人，这是系统性的机会，也就是无论哪个行业，只要是真正具有成长性、估值不高的公司，都有机会。

　　黎仕禹：目前的A股市场是全球通胀的大背景下的牛市。在通胀的初、中期，股市往往是以上涨为主。因此，我认为目前市场的投资主线应该是通胀+人民币升值+七大战略性新兴产业。

　　兔年如何布局

　　中国证券报记者：2010年只剩两个月，一些长线资金现在可能到了布局明年行情的阶段，你们的思路是怎样的？

　　黄永：我目前的调仓方向是增持资源股和券商股。这两个板块是典型周期性板块，基本面已经开始拐头向上，股价也刚刚脱离长期底部。

　　康浩平：我们投资不特别选择时机，选择时机经常出错，而择股看走眼的概率相对小。我们关注周期品种，特别是很多即将完成注入的白马股，算起来的估值很便宜。此外，消费、医药及新兴产业的优质公司也会关注。

　　黎仕禹：我们的布局思路是资源+科技+节能环保，寻找目前那些还有潜力的主流板块个股进行建仓或者逢低介入。比如有色、煤炭股，在它们回调时可大胆建仓，不要因为它们的价格稍微高了点就不敢买。你越不敢买的股，就越会涨，其实这就是牛股的特征。对于新一代信息技术行业，云计算、三网融一、物联网、手机移动支付等将来会冒出许多大牛股。资源和科技板块是我们布局跨年度行情不可或缺的。而节能环保则是顺应国家政策的扶持思路。

　　中国证券报记者：对于十二五规划，近期有很多投资思路出来，但是大多是新能源、新材料以及生物医药，你们可有细化思路介绍？

　　黄永：由于大部分相关新兴领域还处于萌芽阶段，大部分个股属于概念性炒作，安全边际较低。所以我们更注重公司的选择，由下而上把握其成长的确定性，比如进口替代能力较强的恒星科技(002132,股吧)、天通股份(600330,股吧)、彩虹股份(600707,股吧)都值得关注。

　　康浩平：电池是新能源的核心，这个行业到底哪家公司跑出来不好说，但一定有。我们将电池中几个最好的公司做一个组合，或许就能抓住十倍或百倍公司，而个人投资者显然办不到，不但是资金问题，而且还是一个跟踪公司的问题。

　　黎仕禹：新能源里面的投资机会依然很多，但对于那些前期股价炒高了的个股短期内我们不会碰。可以把眼光放在新能源的细分行业，比如风力发电、核电、太阳能以及垃圾焚烧发电等等，同时关注这些新能源背后的废弃回收与垃圾处理，如格林美(002340,股吧)和中原环保(000544,股吧)、龙净环保(600388,股吧)等。

　　金融地产不可忽视

　　中国证券报记者：创业板首批解禁后，表现一般。可以确定的是，这个板块涉及我国的经济转型。投资机会应该存在，能否介绍一下，如何去捕捉这个板块的投资机会？

　　黎仕禹：我们会选择一些确定性的成长机会，比如有产业政策扶持的，行业增长空间较广的，竞争力持续提升的公司。从风险和收益的角度讲，这类股票尽管翻倍的机会可能不大，但较好地控制了投资风险性。况且创业板本身就存在很多的不确定性，业绩波动可能较大。因此我们偏好能够持续成长和创造力的公司，如探路者(300005,股吧)。

　　黄永：创业板整体成长性不如预期，在创投持有股份解禁阶段，整体机会不大，我们近期跟踪不多。

　　康浩平：创业板确实存在很多机会，但创业板中不少公司是包装出来的，不少陷阱，不少地雷，搞得不好，倾家荡产。坐到办公室做创业板的股票实在是很危险的事情。

　　中国证券报记者：能否谈谈对金融、地产的看法，虽然经济转型需要新经济(310358,基金吧)，但传统的经济形态显然也是不可或缺的。

　　黎仕禹：在经济转型过程中，由于新经济尚处于酝酿起步阶段，金融地产在国民经济中的比重仍然很大，它们会存在结构性机会。二三线的地产股可能会好点。

　　黄永：金融系统出不得差错，无论国家转型方向如何，金融市场对新兴产业的扶持、对传统产业支持都无法替代。而关于地产，国家承受不起房地产崩盘的威胁。假如经济维持目前状况，有力的宏观调控将会持续，那么不直接受调控或者说受打压影响较小的商业地产会有较好投资机会。

　　康浩平：如此赚钱的两大行业没有机会是不能想象的。经济转型需要银行，经济转型也需要房子，转型与周期不完全是对立的。银行的静态估值如此便宜，人民币升值的背景下，投资者迟早要动心。地产被有些人妖魔化，调控问题总左右他们的神经，“地产调控还有利空，地产不能投资”这些都是奇谈怪论，地产总是提前政策做出反应，甚至半年。现在有些地产的静态只有几倍，值得关注。