十二五掘金新兴产业潜力股

　　根据规划，节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造产业将成为国民经济的支柱产业，新能源、新材料、新能源汽车产业将成为国民经济的先导产业。

　　到2015年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值的比重要力争达到8%左右，2020年力争达到15%左右。

　　新兴产业是未来10年的长线题材，也与通胀、消费并列为中期内的三大投资主线之一。

　　投资者该如何抓住新兴产业的潜力牛股？

　　谁是下一个新兴产业牛股？

　　新兴产业概念股的又一个春天似乎近在眼前。

　　10月18日已经公布了《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》(下称《决定》)，明确将从财税金融等方面出台一揽子政策加快培育和发展战略型新兴产业。这一规划的出台，使得新兴产业板块在A股市场上刮起了一股“新兴产业风暴”。

　　10月27日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》(下称《建议》)提出，坚持把经济结构战略性调整作为加快转变经济发展方式的主攻方向，这彰显出未来五年我国攻坚调结构促转型的决心。

　　自10月18日起截至本周二，除风力发电机、垃圾发电两大板块涨幅分别为6.69%、5.62%外，其余包括新材料、太阳能发电、物联网等新兴产业板块涨幅均超过10%。

　　对此，分析师纷纷认为，尽管有12个板块涉及新兴产业，但从中挑选有价值个股需要火眼金睛，应该抓住政策重点，提炼行业龙头，避免题材股。

　　节能环保：政策优势的贵族派

　　10月18日由国务院下发的《决定》，对新兴产业进行了进一步定调。在A股市场中，大资金也在此《决定》中需找投资良机。

　　深圳私募雨哥11月3日向理财一周报记者透露，对于新兴产业的配置，不少资金早有涉及，但均未开始大规模布局。按他预计，应该还在处于试探及寻找期。

　　民生证券分析师张琢指出，由于新兴产业在发展初期处于对技术、市场和生产方式的探索阶段，产业发展缓慢。然而，国外新兴产业发展的经验表明，政策对新兴产业的恰当扶持和有力引导会加快新兴技术的产业化进程，起到良好的效果。经过我们对七大新兴产业相关政策的分析发现， 节能环保将是受政策扶持受益最大行业。

　　随后公布的《建议》也对节能环保产业发展方向进行了定调，提出重点开发推广高效节能技术装备及产品，实现重点领域关键技术突破，带动能效整体水平的提高。加快资源循环利用关键共性技术研发和产业化示范，提高资源综合利用水平和再制造产业化水平。示范推广先进环保技术装备及产品，提升污染防治水平。推进市场化节能环保服务体系建设。加快建立以先进技术为支撑的废旧商品回收利用体系，积极推进煤炭清洁利用、海水综合利用。

　　此外，剔除政策因素，市场需求也为节能环保的发展提供了生存的环境。目前，我国总体能源利用效率在33%左右，比国际先进水平低10%左右，在能耗总量和利用效率上都存在着巨大的改进空间，每年的可节约空间大约有几千亿元。后哥本哈根时代，我国政府承诺，到2020年实现单位GDP二氧化碳排放量比2005年下降40%~45%。节能环保产业的发展是实现我国减排目标和经济发展目标并举的必然保障。

　　与此同时，湘财证券研究员吴江分析指出，目前市场主要关注的是其前端节能和后端污染治理(环保)。对于资源循环利用，由于市场对其了解不多，且目前投资标的较少，因而有所被忽视。实际上，资源循环利用领域蕴含了一个规模巨大的市场，涉及到几乎所有行业。本次《决定》的出台，再次强调了资源循环利用在节能环保产业中的重要地位，其发展前景极为广大。

　　目前，在A股中，节能环保类上市公司共有121家，总市值达8000亿元。在二级市场上，新能源汽车、太阳能、多晶硅等节能环保板块个股均是今年A股主角。

　　因此，在投资策略上，日信证券研究小组在近期发布的一份研究报告中提到，应该关注节能技术和相关产品的推广，重点领域是工业节能的电机节能和余热余压利用；而在资源回收领域和综合利用领域，重点是核电燃料回收、海水综合利用等；此外，在“三废”治理中，重点关注脱硝政策出台和垃圾焚烧事业的破冰；与此同时，还应关注撬动节能环保产业的相关专业中介服务，比如EMC、CDM等。

　　智能电网：最临近爆发的新兴产业

　　据了解，目前A股市场中新兴产业上市公司不在少数，其中主营业务涉及相关产业的多达536家，其中创业板公司便多半属于此类。

　　此外，从行业发展情况分析，张琢认为，根据产业发展状况将七大战略性新兴产业分为三类：第一类是技术比较成熟、产业基础较好，能够近期发挥作用的产业，技术渗透率在60%~90%；第二类是技术进步很快，有可能在近期有较大发展的产业，技术渗透率10%~40%；第三类是近期有发展，但中长期战略意义更为显著的产业，技术渗透率在10%以下。

　　其中，第三类企业正如国信证券分析师陈健所推荐的：“我们比较看好产业处于临近爆发期的行业。此类行业在技术进步和推广成本上已经处于产业化的临界点，需求只需政策适当的扶持便能爆发出来。”

　　陈健所说的“临近爆发期的行业”，主要包括已处于爆发期的核电设备，以及临近爆发期的智能电网、物联网、三网融合、动力电池行业和节能相关的LED行业。

　　其中智能电网正处于行业的临界爆发点，因此受到市场重点关注。自10月18日《决定》发布以来，智能电网概念股累计涨幅达到12.93%，在12个新兴产业板块中的涨幅排名第四。从其产业发展可见，早在2009年相关部门已公布了智能电网规划，当前智能电网已经进入规范试点收尾阶段，相关试点及规范基本完成。

　　同时，自国家电网公司7月启动智能电网第一批项目主设备招标以来，在9月初和9月底又分别启动了智能电网第二批和第三批项目招标，其中第二批招标规模远大于第一批，且第二、三批之间的时间间隔只有一个月。南京证券尹建辉指出，由于前期智能电网的推进速度较慢，预计随着各方面条件的成熟，智能电网招标频率有望加快，且二次设备有望在年内开始招标。届时将对一批智能电网企业起到利好作用。

　　核能：估值合理的优势派

　　此外，新兴产业中具有估值优势的个股同样值得关注。张琢表示，从估值角度来讲，他同时也看好前期涨幅较小、具备估值优势的高铁装备制造、建筑节能、合同能源管理、智能电网、核能核电、物联网、绿色节能灯照明、新化工材料八个子行业。

　　其中，核能核电受到多家券商研究机构推荐。金百灵投资分析师秦洪同样对该板块情有独钟。据了解，“十二五”规划将在2007年《核电中长期发展规划》基础上对2020年核电装机容量机型调整，调整后的2020年核电装机容量有望达到100GW。不过中航证券分析师李勇强认为，100GW这一数据相对保守，根据对国内现有已建、在建和规划中核电站的情况进行分析，2020年核电装机容量将达到120GW，是当前核电装机容量的12倍，估计未来十年将给国内核电设备企业带来5600亿元设备投资业务。

　　从投资角度而言，李勇强将核电产业分为上游、中游、下游三个板块进行分析，上游中，应该关注具有锆、核级石墨、核级钠等材料的上市公司，这些材料主要用于核反应堆中的涂层、冷却剂等。

　　在中游产业链中，则应关注核电设备，核电站辅助设备中大型铸锻件、压力容器的产能主要集中在中国一重(601106)、二重重装(601268)等公司中。

　　至于下游产业，则主要集中在核电站建设、运营及维护。申能股份(600642)、皖能电力(000543)均是获益者。

　　就二级市场而言，目前核电板块涨幅在12大新兴产业板块中处于下游水平，自10月18日以来累计涨幅为10.61%，市盈率为129.68倍，远低于新兴产业中的太阳能发电224倍及锂电池223倍的市盈率。

　　机器人：高端装备订单增加助推业绩提升

　　分析师表示新产品数量增加，公司前景可期

　　三季度，指数触底反弹，它在横盘；10月，指数大涨，它仍在横盘。自4月中旬除权以来，机器人(300024)横盘近半年。

　　截至今年三季度，公司所获得的订单数较2009年增长超过30%，分析师预计这将在年底甚至明年成为公司的利好因素之一。

　　高端制造业促进公司发展

　　对于拥有自主知识产权的工业机器人与自动化成套装备提供商的机器人而言，未来发展将会更多地趋向高端装备制造业。

　　公司的主要产品包括了工业机器人、物流与仓储自动化成套装备、自动化装配与检测生产线和轨道交通自动化。可以看出，轨道交通自动化与高端装备制造业中的“提升轨道交通装备水平”不谋而合。

　　根据中信建投分析师高晓春介绍，由于现在对于“十二五”规划中的高端装备制造业还没有一个明确的细分，所以并不能十分确定机器人中到底有多少产品会直接受益。

　　订单数增加明显

　　根据公司公布的三季报显示，报告期内公司共实现营业收入1.38亿元，净利润达到2339.21万元，与上年同期相比增长幅度分别为1.20%和3.45%。而从年初至今的情况来看，公司净利润为5470.07万元，同比增长18.09%。

　　另外，在三季报中，公司透露其市场规模正在逐步扩大，截至三季度末，公司新签订工业机器人成套设备合同额1.2亿元，超过上年全年合同额。11月2日，高晓春在接受理财一周报记者采访时认为，三季度订单数的增加，并不一定会对其业绩有一个快速的利好。“基本上会对明年或者是年底的业绩有一定的帮助。机器人现在拿到的订单肯定会有一个时间间隔，并不能很快反映到今年的业绩上去。”

　　机器人在上市时共募得资金5.76亿元，中报显示，公司所投资的5个投资项目已经全部在建设当中。公司三季报也透露公司将对已达到或部分达到使用状态的厂房逐步投入使用，“以缓解生产场地不足的压力”。

　　新产品市场拓展平稳进行

　　在今年中报中，公司提及的激光设备、军用特种机器人和智能电表自动化检定系统都取得实质进展。根据天相投资研究报告显示，公司的激光设备在手订单为4300万元，而军用特种机器人已完成测试的85%，并有望在年内签订合同。

　　智能电表自动化检定系统也已累计中标6150万元。公司透露，随着智能电网的自动化和智能化在全行业的推广，该产品将成为公司重要的利润增长点。

　　机器人今年开发的不少新产品也已经或即将推向市场，高晓春认为这些新产品都是公司市场拓展的一个手段。“现在还并不好去量化这些新产品将给公司带来多大的收益，还没有一个比较准确的数字，还需要看未来公司在市场开拓方面的进展如何。”在高晓春看来，由于机器人开发的新产品数量较多，公司的研发实力也处于较强水平，加上公司符合未来“十二五”规划的发展方向，所以未来的前景还将继续看好。

　　福田汽车：新能源业务已贡献利润

　　分析师认为公司估值偏低，股价应在30元上下

　　福田汽车(600166)作为国内商用车的龙头企业，销量已经连续6年蝉联国内第一，其中，2009年福田汽车以60.20万辆的销售额，首次跃居全球商用车单一汽车生产企业销量第一的位置。在开发新能源汽车中，福田汽车已成为国内商用车领域新能源汽车生产的主要厂家之一。

　　借道亚运新增订单

　　福田汽车从2003年起开始布局新能源领域，并将新能源的研发和应用作为其核心战略。到了2007年，福田汽车的新能源客车正式亮相，并在广州的公交线路上进行了混合动力客车BJ6123C7B4D车型的试运行。一年以后，广州第一巴士股份有限公司一次性采购了30辆福田混合动力客车并投入正式运营。

　　值得一提的是，在2009年的国庆彩车巡游中，新能源汽车首次出现，其中9辆彩车采用了福田欧V新能源客车的底盘。而在动力源方面，所有的60辆彩车均采用了福田欧V客车自主开发研制的电力或混合动力作为动力源。

　　9月14日公告称，公司接到广州新穗巴士的30辆混合动力客车的订单，这30辆新能源客车将用于广州亚运会服务。可见，福田汽车在新能源客车的制造上已经处于国内领先位置。

　　不过宏源证券一汽车行业分析师11月2日向理财一周报记者透露，有司机反映，在广州运行的混合动力客车并不比普通客车省油，“所以现在混合动力是否真的省油还不好说。”

　　新能源客车业绩贡献率未来将增大

　　11月2日，渤海证券分析师冯冲告诉理财一周报记者：“虽然福田的新能源客车单车的利润率比较高，但是量太小了，所以暂时对公司整体的业绩影响并不是很大。现在公司最主要依赖的还是轻卡和中重卡，大中客只是其补充，不过在未来的贡献率可能会慢慢增加。”

　　宏源证券汽车组某分析师在接受理财一周报采访时也持相同观点，“短期内，新能源汽车不会对公司业绩有太大贡献，从中长期来看，可能会有一定贡献，毕竟‘十二五’规划也提到要发展新能源汽车。”

　　福田汽车在中报中提及，公司在新能源汽车的开发上，除了欧V 新能源客车以外，纯电动的环卫车实现了批量生产，而纯电动出租车也已经在试验验证阶段。

　　在冯冲看来，现在的新能源客车主要集中在大中城市的公交客车领域，而这些大中城市都倾向购买地方车企的新能源客车，所以福田的新能源客车市场主要限定在北京。“现在北京是新能源汽车试验的排头兵，福田的新能源客车之所以能处在全国领先水平也得益于北京新能源客车更新的比较多。”冯冲粗略统计，北京从2009年至今，已更新的福田新能源客车数量在1400-1500辆，“现在北京也在搞新能源客车试验基地，我计算北京一年要更新2000辆左右的新能源汽车，所以这一块对福田汽车单车的利润率贡献较多。”

　　在福田汽车中报中提到，“公司正积极准备在轻卡、中重卡等产品上进行混合动力系统拓展的可行性分析研究”，关于该项目现在的进展如何，理财一周报记者2日致电福田汽车公司，但被告知公司董秘出差在外。

　　三季报表现突出

　　公司三季报显示，公司在第三季度共取得净利润4.42亿元，比去年同期增长80.25%。此外，今年1至9月的净利润已经达到15.89亿元，而去年全年公司的净利润仅为10.37亿元。此外，福田汽车预计全年净利润将比去年同期增长超过50%。

　　除了新能源汽车的发展，公司在其他车型上的销售量增加也是公司今年业绩快速增长的原因之一。据宏源证券研报分析，公司主导产品之一的轻卡在前三季度销售量达到40.81万辆，同比增长13.5%，在同行业中排名第一。公司的汽车出口量也将创出新高，今年前三季度公司共实现汽车出口23653辆，接近2009年全年水平，宏源证券预计今年全年出口量将突破3万辆的历史高点。

　　冯冲认为，今年公司业绩迅速增长的原因主要来自于两点，一是公司汽车销售量的大幅提升，二是公司对其产品结构进行调整，使得轻卡的销售比例提高较多。

　　上述宏源证券分析师认为，福田汽车现在最需要关注的是其乘用车市场，“现在公司正努力发展这一领域，因为轻卡和中重卡的提升空间已经十分有限。如果公司能像江淮汽车一样在乘用车方面打开市场，那对公司业绩的促进将是非常显著的。”

　　从福田汽车的股价来看，目前福田汽车的估值只有13倍左右，在客车行业中属于较低水平。冯冲介绍：“商货车行业的估值一般都在15-20倍。其实今年整个汽车板块的业绩都比较好，因为还有很多政策刺激的因素，所以我们不能把现在的市场作为一个常态来看，在这个前提下，我认为估值应该在15倍左右较为正常。按照这个估值计算，福田汽车的股价应该在30元上下，所以现在还是有上涨的空间存在。”