区域发展将成“十二五”重头戏 四大板块将腾飞（附股）

区域发展将成“十二五”重头戏 四大板块将腾飞（附股）
作者： 来源：中国证券综合报道 2010-11-02 20:59:19
页面导读：

东部地区：长三角、珠三角、京津冀

西部地区各版块个股一览如下：

甘肃板块 广西板块 贵州板块 宁夏板块

青海板块 陕西板块 四川板块

西藏板块 新疆板块 云南板块 重庆板块

中部地区崛起规划受影响相关个股一览

东北地区概念股一览

十二五期间我国区域经济四大板块协调性将增强
 

　　新华网北京11月2日电新华社记者

　　深秋的辽东半岛寒气侵人，但当记者走进位于鸭绿江口西岸的丹东港，热火朝天的建设场景却扑面而来——运输车辆川流不息，龙门机车高举货柜，万吨巨轮往来穿梭……近年来，丹东港货物吞吐量、集装箱发送量不断创下历史新高。

　　“这是国家区域发展战略带来的历史机遇。”丹东港集团执行总裁张竑江告诉记者，振兴东北战略实施以来，特别是《辽宁沿海经济带发展规划》出台后，东北腹地经济迅速崛起，对外开放不断扩大，带动包括丹东港在内的辽宁沿海港口迅猛发展。

　　来自辽宁沿海的“经济脉动”传递的是整个中国区域经济协调发展的重要信息。“十一五”以来，中国区域发展总体战略稳步实施，区域自我发展能力和区域间协调性日益增强，有力促进了中国经济增长。

　　刚刚公布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》将“促进区域协调发展”列为重要内容。展望今后五年中国经济“新版图”，“四大板块”总体格局基本稳定，各区域比较优势将进一步凸显，区域间协调性将持续增强。

　　区域规划密集出台细化“四大板块”格局

　　不久前《国务院关于中西部地区承接产业转移的指导意见》正式出台，被认为是促进区域间协调发展的又一着“妙棋”。根据这份文件，国家将在财税、金融、投资等多方面给予中西部地区承接产业转移支持，力促中西部地区成为产业转移的首选地。

　　“十一五”以来，中央在区域发展的“棋盘”上频繁落子，加紧布局。

　　从东部地区的珠三角、长三角、环渤海，到中部地区的黄河三角洲、皖江城市带、鄱阳湖生态经济区，再到西北、东北地区的关中－天水经济区、辽宁沿海经济带，我国区域规划和相关指导性意见以前所未有的速度密集出台。

　　“仅去年以来，国务院就先后批准了10多个区域规划，如果在地图上标注出来，基本覆盖了中国大部分地区。”全国经济地理研究会会长陈秀山说：“这样做相当于进一步细化了业已确定的区域发展‘四大板块’格局。”

　　早在本世纪初，中央就开始着手勾画中国区域经济发展蓝图，到“十一五”初期基本完成总体战略布局，内地形成了以“四大板块”为主体的区域经济发展格局，即西部大开发、东北振兴、中部崛起、东部加快发展。

　　“这些战略的实施成效明显。但中国地域范围广大、地理差别明显，为了使这些战略能够更好地落到实处，产生更大的成效，近两三年来，我们陆续制订了一些区域规划和区域性的政策文件。”国家发展改革委地区司司长范恒山说。

　　一系列区域规划的出台使我国区域发展总体战略更加清晰，“四大板块”找到各自准确定位：东部地区努力在技术、人才、资本、开放程度以及城市化水平等方面继续保持领先水平；中部地区充分发挥地理优势“联东带西”；西部地区把大力推进特色优势产业发展提到战略高度；东北地区致力于传统产业与技术的升级。

　　与此同时，我国区域间合作的深度与广度也在进一步提升。

　　不久前在福州召开的泛珠三角区域合作与发展论坛暨经贸洽谈会上，仅集体签约项目就达到100个，投资金额达390.11亿元。泛珠论坛已成为涵盖我国东中西三大地区、横跨闽粤、赣湘桂琼和云贵川三个梯级的区域间交流平台。

　　目前，全国已建成数以百计不同规模、不同层次、不同覆盖范围的区域合作组织，不少国内顶级企业布局不再局限于一个省份，东中西相互促进正成为我国区域经济发展新的特点和趋势。

　　“地区合作进一步深化，统一市场建设继续推进。”国务院发展研究中心发展战略和区域经济研究部部长张军扩说，“十一五”以来，我国区域发展总体战略的内涵得到进一步丰富和深化。

　　值得一提的是，“十一五”期间，地方政府对于区域开发战略表现出空前高涨的积极性、主动性和创造性。

　　《鄱阳湖生态经济区规划》实施方案日前公布。作为江西省第一个上升为国家战略的区域性发展规划，这一规划既体现了鄱阳湖地区的区位特点，又体现了国家的战略需要。“十一五”期间，像这样的区域规划不在少数。

　　“这种‘自下而上’的趋势与以往大不相同，堪称新时期我国区域经济发展的一大亮点。”陈秀山说，“各级地方政府已经深刻认识到区域合作的必要性，‘统筹区域发展’不再只是一句口号，而是有了实实在在的客观需求。”

　　区域协调发展打造中国经济增长“新引擎”

　　今年9月召开的第十九届中国乌鲁木齐对外经济贸易洽谈会上，国外展位数量首次过百，比上届增加60%。与此同时，来自商务部的统计数字显示，今年1至9月，西部地区实际使用外资金额增速高于全国平均水平。

　　一度是中国经济“洼地”的西部地区，在成功应对国际金融危机冲击后，对外经贸呈现出蓬勃发展的气象。“领跑”中国经济的“接力棒”正自东向西传递着。

　　“十一五”期间，我国区域发展协调性进一步增强，传统经济增长格局发生重大变化，经济增长正从主要依靠东部地区“单一推动”向各大区域“多级推动”迈进——

　　在东部地区，发展方式转变和产业升级步伐明显加快，长三角、珠三角、京津冀等地仍然是中国经济最具活力和潜力的区域；

　　在中部地区，“三个基地、一个枢纽”建设稳步推进，今年上半年，中部六省经济增速稳居“四大板块”之首；

　　在西部地区，优势能源资源产业发展势头良好，成渝、关中―天水、环北部湾经济区正成为西部地区三大“增长极”；

　　在东北地区，资源型城市经济转型加快推进，逐步走向统一市场的东北板块经济竞争优势明显提升。

　　国际金融危机爆发后，我国外向型经济一度受到严重影响，东部地区许多企业陷入海外订单锐减、开工不足的困境。然而，“东方不亮西方亮”，结合中央扩内需政策，中西部和东北地区开始发力，2008年上述地区经济增速全面超过东部地区。

　　“‘四轮驱动’，共同发力，多年来区域协调发展打造出的‘新引擎’助推中国经济成功渡过难关。这足以证明国家的区域政策有多么重要。”陈秀山说。

　　着眼长远，区域协调发展正在为中国经济增长提供可持续动力。

　　今年以来，连接重庆、成都，带动沿线10多个市县的高速铁路客运专线纷纷开工兴建，即将到来的“同城”时代使川渝经济加快交融，两地企业开始共享经济一体化带来的巨大商机。

　　“两地合作举办的招商会、投资会，现在一年就有三四十次，比5年前增加了好几倍。去年我们商会会员企业在四川的投资就达到近80亿元。”长期奔走川渝之间的重庆四川商会会长张民对此深有感触。

　　随着土地、资源、能源日益紧张，劳动力成本不断上升，各省份已无法承受各搞一套所带来的高消耗、高成本、高投入。通过发挥地区优势，并在一定区域最大限度集中资源，各地正逐步走上区域共同进步、可持续发展的理想模式。

　　正如国家行政学院教授王小广指出的，中国经济正发生一个质的变化，城市化、工业化从小板块向大板块集聚，市场发展产生了统一的需要、产业发展产生了规模集聚的需要、资源组合产生了配置效益的需要。

　　区域间经济增速日趋接近，基本公共服务水平也更加均等化。

　　国庆节前，内蒙古准格尔旗十二连城乡兴胜店村村民郭亮兵喜迁新居：“过去我们几代人住的都是土房子，现在政府为我们盖的新砖瓦房够几代人住了。”

　　今年以来，内蒙古自治区全面提高企业退休人员养老金标准、城乡低保五保集中供养和分散供养标准、孤儿集中供养和分散供养标准、城镇基本医疗保险报销比例、新型农村牧区合作医疗保险报销比例，扩大城镇廉租住房保障范围。

　　“我们的目标是使这六项指标达到甚至略高于全国平均水平。”内蒙古自治区主席巴特尔表示，今后，内蒙古将不再追求国内生产总值增速的全国第一，而是努力使经济增长真正建立在结构优化、效益增加、老百姓得实惠的基础上。

　　“十一五”以来，中央更加重视缩小区域发展差距和促进基本公共服务均等化，扶贫开发资金进一步向老少边穷和遭受自然灾害的地区倾斜。中西部各地也不断加大基础设施、公共服务、生态保护、教育卫生、社会保障等的投入力度。

　　“从长远战略角度看，这必将有利于促进社会主义和谐社会建设。”陈秀山说。

　　区域发展将成“十二五”中国经济舞台“重头戏”

　　上海、江苏、浙江、安徽等省市相关负责人日前齐聚上海，共同研讨今后五年长三角地区合作与发展，决定全力组织实施长三角区域规划、务实推进重点专题领域合作、进一步完善区域合作机制。

　　“十二五”尚未开局，各地已纷纷着手谋划新时期区域发展之策。

　　发展改革委副主任杜鹰指出，在新形势下推动区域经济加快发展，是积极扩大内需、努力拓展经济发展空间的现实要求，是加快国民经济结构战略性调整和转变经济发展方式的迫切需要，是缩小区域发展差距、全面实现建设小康社会宏伟目标的重要举措。

　　刚刚出台的“十二五”规划建议将“促进区域协调发展”列为重要内容，提出要实施区域发展总体战略和主体功能区战略，构筑区域经济优势互补、主体功能定位清晰、国土空间高效利用、人与自然和谐相处的区域发展格局，逐步实现不同区域基本公共服务均等化。

　　可以预见，区域发展仍将是“十二五”期间中国经济舞台上的一场“重头戏”。

　　今后五年区域发展将呈现怎样格局全国政协委员缪合林认为，“四大板块”格局不仅不会改变，而且会进一步突出。

　　缪合林强调，东部地区要在发展方式转变和产业结构升级上下功夫，中部地区要在建设“三个基地、一项枢纽”上加力度，西部地区要在发挥资源优势和发展特色产业上有强度，东北地区要在老工业基地尤其是资源型城市经济转型上显成效。

　　谈到“十二五”期间区域发展的协调性，专家认为，尽管地区差距仍然很大，东部地区经济总量仍将占据全国半壁江山，但中西部和东北地区具备了进一步加快发展的良好基础，区域发展的协调性将持续增强。

　　“十二五”规划建议提出，要坚持把深入实施西部大开发战略放在区域发展总体战略优先位置，给予特殊政策支持，同时强调要加大对革命老区、民族地区、边疆地区、贫困地区扶持力度。

　　有专家指出，这是对区域发展总体战略部署作出的调整和完善。

　　“改革开放初期，我们为了保增长，一切向东部地区倾斜，让东部地区先发展起来。在这个过程中，中西部和东北地区输出了大量资源、资金、人力，作出了贡献。”陈秀山认为，现在必须着手在区域效率与公平之间找到一个平衡点。

　　发展改革委也表示，缩小地区差别是今后五年的重要工作，涉及人与环境的协调、经济与环境的协调、经济和社会等多个方面，有必要落实到一些更有实质意义的指标上，如人均国内生产总值、人均收入、公共服务均等化等。

　　阿拉伯国家联盟前驻华大使穆罕默德·萨特基说，中国未来发展中面临的突出问题之一就是贫富差距拉大。他预测，随着中国政府着手调整政策，通过实施区域开发等方式促进落后地区经济发展，中国贫富分化的状况可能在今后10年内有改观。

　　今年，国务院通过《全国主体功能区规划》，在国家层面将国土空间划分为优化开发、重点开发、限制开发和禁止开发四类区域。

　　刚刚发布的“十二五”规划建议也强调，要实施主体功能区战略，与区域发展总体战略相辅相成，共同构成我国国土空间开发的完整战略格局。

　　“今后五年将是《全国主体功能区规划》的重要实施阶段。”陈秀山说：“这就要求我们必须根据不同区域的资源环境承载能力、现有开发强度和发展潜力，统筹谋划未来人口分布、经济布局、国土利用和城镇化格局。”

　　中国人民大学经济学院教授方竹兰认为，“十二五”规划建议更强调人与自然和谐相处，地方经济要发展就要找到适合本地资源条件、人力条件、资金条件的独特产业。(新华网 执笔：张晓松，参与采写：崔文毅、石庆伟、张桂林、王欲鸣、杨维汉)

　　重点解析15只长三角概念股

　　新和成

　　新和成(002001)于2004年5月28日发行A股，6月25日在中小板上市，发行价13.41元/股。2005年至2009年5年间，新和成的复权股价收益率达15.3倍。

　　新和成由创建于1988年的新昌合成化工厂改制而来，从一家回收废酒精的小作坊成长为维生素巨头。2004年5月28日启动招股，公开发行3000万股，募集资金4.023亿元，6月25日在大幕初启的深圳中小板上市，成为中小板第一股。

　　上市5年多以来，新和成一直保持盈利。2008年，公司利润总额在中小板中排名第二，每股收益排名第一。2009年，实现销售收入29亿元，净利润10亿元，上缴税收4.33亿元。公司上市后历年均实施股利分配，分红及扩股水平在中小板公司中名列前茅。

　　2004年至2009年，新和成总股本由1.14亿股扩至3.4亿股，资产总额由16亿元攀至42亿元；主营业务收入由11亿元增至29亿元；净利润由7261万元升至10亿元。

　　截至2009年12月31日，新和成总市值逾182亿元。

　　鑫富药业

　　公司是世界维生素B5领域的龙头企业，产销量占全球的40%以上，由于维生素B5市场价格的快速回升和维生素B5、维生素原B5(D-泛醇)产销量的增加，公司主营业务收入、主营业务利润及净利润同比增长幅度较大。

　　公司产品将填补国内空白。公司立足于建设成为全球技术领先、生产规模最大的D-泛酸钙产品生产企业，拟利用生物技术开发其他泛酸系列产品，随着本次募资项目D-泛醇和泛硫乙胺项目的建成投产将填补国内空白有望成为新增利润点。

　　科华生物

　　公司是中国规模最大的医疗诊断用品产业基地，历经多年积累，科华生物(002022)已经成为中国体外临床诊断行业的龙头企业。09年底，公司三个核酸栓测试剂产品取得了国家食品药品监督管理局颁发的医疗器械注册证。

　　乙肝检测禁令对公司业绩影响有限。根据估算，即使以最悲观的预测，该项收入的减少对公司EPS的影响也仅为0.05元，2011年后公司将重拾快速增长的步伐。

　　医疗仪器接过高增长大旗。自2009年开始，医疗仪器业务尤其是自产仪器增长迅猛，2010年一季度仍然保持高速增长，成为了公司新的增长点，有效弥补了诊断试剂业务的增速下滑。

　　血筛业务是长期最大的看点。今年下半年将进行全国14个城市的血筛核酸检测试点，明年有望在全国范围内正式铺开，初步判断该业务对今年的业绩影响不大，明后两年将受益明显。

　　业绩预测。假设血筛业务如期开展，预估公司2010-2012年EPS分别为0.57、0.79和1.04元，今年的业绩增速基本上是未来几年的最低点，明后两年公司将迎来加速增长。

　　苏宁电器

　　投资亮点：

　　公司是我国最大的家用电器专营连锁经营企业之一，在行业内的地位突出，具备强大的竞争优势(310368)。公司的销售终端网络庞大，与国内外数百家名优产品生产厂家建立了稳定的业务关系。公司在维持原有商业模式的同时，也在积极寻找新的利润增长点，通过"旗舰店"策略，提高单店销售收入和利润水平，借助已有渠道和物流建设，向下开拓城郊地区、富裕县城及乡镇市场。此外，公司由追求店面数量扩张到追求全面的商业运行模式，力争实现单店价值的最大化。

　　风险提示：

　　3C产品的上游供应商集中度高、竞争激烈，且销售渠道尚需整合，对公司该部分产品的经营产生了短期影响。

　　苏宁电器(002024)当前2010年市盈率仅为18.21倍，显著低于行业中值，居商贸零售市盈率最低的个股之列。我们认为，苏宁电器正是当前被市场大环境，尤其是被房地产市场政策调整"错杀"的成长性价值股。一旦大盘企稳，苏宁将成为投资者"熊市拾金"之选。

　　自4月中旬房地产新政出台以来，苏宁电器股价大幅下滑，今年以来跌幅接近25%。我们从苏宁电器销售收入的产品构成、房地产市场关联度、未来市场布局等角度进行了梳理，实际上，公司长期以来致力于产品多元化、与供应商业务模式的不断创新，以及未来偏重三级市场的布局都使得公司一定程度上能够规避房地产市场乃至宏观经济向下波动的风险。

　　对比主要竞争对手2010年一季度主要营收数据，公司无论在营收、毛利率/增长、净利率/增长，还是门店扩张、可比门店销售增长方面，均具备优势。(中信证券）

　　思源电气

　　公司是国内知名的专业研发和生产输配电及控制设备的高新技术企业、国家重点火炬计划企业，是电力设备制造与服务业中发展最快的上市公司之一。公司依托技术创新和稳健经营，建立起具备完全自主知识产权的技术开发体系，拥有多项国家级重点新产品和技术发明专利，公司主导产品及核心技术在国内均处于领先地位。

　　一季度业绩增长58%。10年一季度公司实现营业收入、净利润分别为3.63亿元、1.47亿元，同比增长21%和58%。一季度每股收益为0.33元。业绩增长主要来源于主营收入的增加和出售平高所获投资收益。

　　收入增长稳定，费用下降和毛利率提升盈利能力。一季度出售平高股权791万股，获得投资收益9713万元，占净利润的66%。目前公司尚持有平高股权3456万股。出售平高不仅带来了巨额的投资收益，更为公司带来充足的现金。一季度公司负债率为19%，财务费用为-227万元，同比下降358%。一季度收入增长主要源于上一年度结转订单所致，同时毛利率有所提升。扣除非经常性损益后一季度净利率增长84%。

　　公司综合毛利率上升2.28个百分点至44.56%。其中电容器和高压开关毛利率上涨较多，分别为45.74%和45.30%，分别为7.26个百分点和6.47个百分点。毛利率上升主要是由于原材料价格下降及公司产品规模扩大所致。

　　盈利预期。公司预计上半年业绩增长50-100%。不计出售平高股权带来的投资收益，预计2010年和2011年每股收益为0.96和1.14 元。公司未来产品储备丰富，同时资金充裕，维持推荐的投资评级。

　　风险因素：国网计划投资额下降可能导致输变电设备竞争加剧。(东莞证券)

　　宁波华翔

　　公司主要从事汽车零部件和大板方舱式专用改装车的开发、生产、销售，产品包括汽车内外饰件、汽车底盘附件、汽车电器及空调配件、汽车发动机附件、汽车消声器等，主要应用于发动机附件系统、底盘系统、电器及空调系统、内外饰件系统等。公司所处子行业市场空间较大，预计随着国内汽车保有量的不断攀升，我国汽车零部件行业与整车行业销售收入之比远低于国际成熟市场平均水平的状况将逐步得到改变。

　　投资亮点：

　　1、公司生产具有世界先进水平汽车线路保护器系列产品，是国内唯一掌握生产天然胡桃木内饰件技术的公司、是国内最先进的轿车排气系统总成供应商。

　　2、公司在方舱式特种改装车细分市场，占有率达60%左右。陆平机器是国家专用车、军用改装车辆定点研制生产企业和国家方舱动员中心。公司研制的军用方舱式特种车产品，特别是后勤保障类特种车，获得国家科技进步一、二、三等奖，军内科技进步一、二等奖等多个奖项，并获得了三十余项国家专利。

　　风险提示：

　　公司对主要客户(主机厂)的依赖性较强，2007年前五名客户占主营业务收入的比重仍在60%左右，公司产品主要销售给国内的整车厂，因此，整车厂汽车销售业绩的变化，直接影响公司的经营状况。

　　天马股份

　　公司主要从事轴承及配件的生产和销售，具有国内、国际先进的核心技术，行业综合排名位居国内前列。

　　2009年主营收入同比增长2.72%；净利润同比增6.98%；EPS0.94元。国信证券发布报告认为，随着公司以及竞争对手瓦轴、洛轴大规模产能扩张的完成，风电轴承市场供不应求局面已大为缓解。预计公司2009年风电轴承增速将显著下降，毛利率也会有所回落。

　　宁波银行

　　公司是首家上市城市商业银行，公司所在的宁波市是浙江省经济中心和全国5个计划单列市之一，GDP年复合增长率、进出口额的年复合增长率、人均GDP、居民人均年可支配收入等均高于全国平均水平。公司位于中国经济最活跃、信用环境最佳的地区之一，区位优势明显。

　　宁波银行一季报显示，收入13.26 亿元，同比增长38.8%，其中利息净收入11.48 亿元，同比增长52.7%，归属母公司净利润4.98 亿元，同比增长40.7%，每股收益0.20 元，符合我们预期。年末公司总资产1825亿元，环比增长11.7%，生息资产1783 亿元，环比增长11.2%，总负债1722 亿元，环比增长12.1%，付息负债11.8 亿元，同比增长24.0%，净资产102.6 亿元，环比增长5.3%，每股净资产4.10 元。

　　上海机场

　　(600009)加速恢复转入平稳增长

　　投资建议：

　　我们认为，受到航空业恢复增速以及新扩建工程投入使用成本大增的影响，公司2010年将业绩将恢复全面上升，2010年和2011年在航空机场景气上升、公司费用率和成本率下降、公司吞吐能力逐步发挥，旅客运输将加速增长，货物运输将全面恢复。

　　未来随着航空市场企稳和回升、国内消费上升和上海世界博览会的支持，我们预计公司2010年和2011年收入分别为37.81亿和39.11亿，净利润分别为10.72亿和12.83亿，2010年和2011年每股收益分别为0.56元和0.67元，按照2011年20倍-35倍PE估值，我们认为目前公司合理估值应该是13.4---19.6元，虽然公司长期增长是有潜力的，但是短期股票估值已经接近上限，在上海世界博览会开幕之前，还是存在一定的交易性机会的。我们维持公司评级为"谨慎推荐"不变。(银河证券)

　　上港集团

　　投资亮点：

　　1、全球最大港口集团，吞吐量快速增长：公司通过换股实现了集团的整体上市，成为我国港口行业第一家集团整体上市公司。国内最大的港口集团，2007年年度公司完成集装箱吞吐量2615.2万标准箱，同比增长20.4%，集装箱吞吐量跃居世界第二，货物吞吐量完成3.53亿吨，同比增长16.5%。

　　2、地理优势：公司地处"黄金水道"和"黄金海岸"的交叉点，地理位置优越，是我国大陆地区最大的港口集团，今年集装箱吞吐量跃居世界第二，货物吞吐量已经居世界第一。

　　3、打造国际性集团：集团已开辟遍布全球、国际直达的美洲、欧洲、澳洲、非洲以及东北亚、东南亚等地的班轮航线200多条，目前，集装箱月航班密度已达1993班，内支线集装箱航班达到1007班，成为中国大陆集装箱航线最多、航班密度最高、覆盖面最广的港口。

　　4、政策大力支持：上海港的目标是发展成为国际航运中心，建成国际集装箱枢纽港是其中一个重要指标。目前，上海国际航运中心的建设作为国家战略已得到中央政府的大力支持，航运中心的建设也已列入上海市四大首要发展目标之一，良好的政策环境为上港集团(600018)的发展提供了有力的保障。

　　5、洋山港：洋山港一、二期码头将进入稳定运行状态，洋山三期A计划在报告期末即将投入运行，洋山三期B计划将在08年末投入运行，给公司带来新的利润增长点。

　　风险提示：

　　行业竞争的日趋激烈及上游原药材、能源价格的上涨给公司提出了挑战。

　　宝钢股份

　　宝钢股份：宝钢股份是我国钢铁业的行业龙头，产值一直名列前矛。不过目前成本挤压盈利空间，对宝钢而言，其铁矿石完全依赖进口，初步估计，铁矿石涨10%对公司主营将造成10亿元左右的成本压力，虽然公司有定价权，并不能完全转嫁给下游企业。

　　宝钢股份2季度业绩环比可能下降

　　第一，现货钢价近期犹豫是6月份价格没有上调的主要原因

　　前期受成本大幅上涨推动的钢材价格在近期出现了明显放缓的迹象，这是公司6月份产品价格没有上调的主要原因。而近期期货价格比现货价格表现更加疲弱，这部分说明了市场对后期钢价的继续上涨持谨慎态度。

　　第二，与市场价差反而上升

　　虽然公司产品价格并没有调整，但由于近期市场价格均出现了一定幅度的下跌，因此公司产品与市场价格之间的价差反而出现了小幅上升。

　　第三，二季度业绩受成本影响较大

　　长协矿虽然谈判结果还没有最后确认，但按照较高的涨幅先行确认成本基本上已经成为现实。这对长协占比100%的宝钢来说影响相对较大。

　　我们在之前的简单盈利预测中预计公司2季度EPS 可能在0.16元左右，虽然不上调产品价格但业绩目前看上去应该有望维持。而这并不是因为6月份的价格政策符合预期(我们在之前的报告中预计会略微上调)，而是因为公司年末低价铁矿石存货应该有望维持至少一个月的生产，因此分享了一部分存货利润。

　　存货周转周期尤其是低价矿石周转周期无法精确确定可能会使得业绩估算出现偏差。不过总的来说，由于存货利润的存在，2季度业绩环比下滑并不多就算不上好现象。毕竟大部分的利润出现在能享受存货利润的4月份。

　　第四，股价已逐步反映预期，维持"推荐"评级

　　我们预计2010、2011年EPS分别为0.63、0.84元，依然维持"推荐"评级。(长江证券）

　　雅戈尔

　　雅戈尔是中国服装(9.39,-0.09,-0.95%)行业的巨无霸，根据中华全国商业信息中心统计显示，公司主导产品雅戈尔衬衫、西服平均市场占有率分别为13.30%和15.4%，已分别连续十四年和九年位列第一。

　　经过多年发展，雅戈尔早已不是一家单纯的服装制造企业，繁荣的股票市场让涉足投资领域的雅戈尔尝到了大甜头。中信证券等股权的增值幅度十分惊人。公司还积极进军创投领域，并涉足房地产市场。目前公司已跻身国内大型房地产行列，其开发和盈利能力均居行业前列，其丰富的土地储备将为公司在房地产领域继续做大打下基础。

　　随着去年股市回暖，上市公司中也涌现出了一批投资高手。据上证报资讯统计，除银行和券商外，沪深两市共有700多家公司涉足证券投资，其中就投资金额而言，持有26只股票的雅戈尔其投资金额合计高达51.76亿元，居首位。而中国远洋(12.19,0.51,4.37%)、华能国际的证券投资金额分别达31.08亿元和30.41亿元，紧随其后。

　　雅戈尔无疑是两市投资顶级高手。雅戈尔在2009年年报中表示，公司委托关联方上海凯石投资管理有限公司担任公司资产投资管理顾问机构，以参与定向增发和PE投资为重点投资战略布局。2009年，雅戈尔在已经公布定向增发预案且较可行的263家公司中，最后确定其中的98家作为重点跟踪对象，并最终参与了9家上市公司的定向增发投资，截至报告期期末，全部实现浮赢。

　　雅戈尔2009年实现主营业务收入121亿元，净利润32.6亿元，较上年分别同比增长14.57%、106.18%。其中公司三大主业之一的品牌服装对净利润的贡献仅为4.45亿元，而房地产和股权投资的收益却分别达到了11.9亿元和16.25亿元。投资者对此向董事长李如成发问，雅戈尔未来的发展重点到底在哪里？

　　对此，李如成强调，这些年雅戈尔一直以品牌服装、房地产和股权投资三大主业齐头并进、共同发展作为企业的发展方向。三大产业可在资金和品牌资源上相互取长补短。李如成表示，品牌服装是雅戈尔起家的基础产业，是公司品牌经营的重要载体。公司已在本轮金融危机中，为将公司的品牌服装由生产制造型企业逐步转型为品牌营销型企业做了一系列有意义的改革工作。

　　新黄浦

　　作为上海本地老牌股，公司集房地产、金融期货等业务于一体。公司持有大量期货公司股权，100%控股华闻期货，持有迈科期货公司40%股权、瑞奇期货公司43.75%股权以及爱建证券5.91%股权，由此使之成为唯一全面掌控期货公司的上市公司，具有正宗股指期货概念。未来股指期货的上市，将给公司增加新的利润增长点，有助于公司迈入新的台阶。

　　投资亮点：

　　1、公司出资1.3亿元受让爱建证券有限责任公司5.91%的股权，以及以增资的形式出资3234万元收购江西瑞奇期货经纪有限公司43.75%股权，分别于08年5月、6月经中国证监会核批通过。

　　2、公司在新增物业的开发经营上求效率、降成本、严质量，重招商，取得了较大的突破性进展。

　　风险提示：

　　1、由于市场观望情绪较浓，房地产市场的景气度有所降低，存在交易量萎缩的状况以及房地产存量迅速扩大的情况。

　　申能股份

　　投资要点：

　　上海本地能源类公司申能股份由申能电力开发公司改制设立，主业为电力、石油天然气的投资建设和经营管理。公司是上海市政府能源项目投资、建设、运营主体，因此在上海地区具有较强的竞争主导优势。

　　电力和石油天然气业务两翼齐飞在电力业务方面，公司目前可控装机容量为502.4万千瓦，占上海发电机组装机总容量的1/3；权益发电机组装机容量为474.5万千瓦。公司控制上海石油天然气有限公司40%的股权，该公司主要负责东海平湖油气田项目的开发与建设，目前年供气能力约4-5亿立方米，年生产原油15万吨左右。在油气业务方面，公司还控制上海天然气管网有限公司50%股权，该公司主要负责上海地区天然气高压主干管网的建设和经营，是上海地区天然气主干网唯一运营商，因此区域自然垄断优势明显。

　　发电和天然气传输规模将加快增长油气开采即将有新产能投产目前公司在建可控机组装机容量为260万千瓦，权益装机容量为237.22万千瓦，预计2010和2011年依靠自建装机容量同比复合增长率将在22%以上。公司新矿井勘探工作已取得实质进展，预计2010年一季度“平湖十井”开采矿井将会投入使用，从而为公司石油天然气开采业务带来增长。2010年，上海市天然气的供应量将达到55亿-60亿立方米，2011年以后，上海的天然气供应量将超过100亿立方米。

　　10 年Q1 业绩略超预期。公司10 年一季度实现营业收入52.86 亿，同比增长47%；营业成本46.03 亿，同比增幅为61%。收入、成本均出现较大增长的原因主要是管网公司售气量的显著增加，以及燃料成本的同比上升。公司实现归属母公司净利润6.16 亿，折合EPS 为0.213 元，同比增10%，略高于我们此前预期(0.19)。

　　处置部分可供出售金融资产是业绩超预期主要原因。考虑到可供出售金融资产规模较大，公司在10Q1 对原来持有的广深铁路、交通银行股权进行了减持，贡献EPS 约0.04 元。电力主业方面，尽管10Q1 上海火电发电量同比增长20%，但电价下调以及煤价上涨导致火电业务对于公司利润贡献同比下滑。此外，公司参股的秦山联营(12%)、秦山三核(10%)的分红均在一季度入账，合计贡献约0.07 元。

　　关注上海天然气价格调整。10Q1 公司控股50%的管网公司售气量出现显著增长，主要是新增LNG 供气。但由于进口气源价格较高，导致管网公司出现“增收不增利”的情况。另外，未来高价川气供给量的也将逐渐增加，我们认为上海市天然气销售价格出现相应调整应该是大概率事件，而价格机制的理顺有望带来管网公司利润贡献的显著增长。

　　暂不调整盈利预测，维持“增持”评级。在10-11 年煤价变动8%、0%，利用小时变动-3%、4%，Brent 原油价格79、85 美元/桶的基本假设下，我们维持公司10-11 年0.47/0.51 元的盈利预测。目前股价对应10-11 年PE 为20x、18x,PB 为1.8x,在目前电力股中处于较低水平，具备安全边际，维持“增持”评级。(申银万国)

　　大众公用

　　公司创立于1991年，现在已经成长为业务涵盖城市交通、燃气、市政、环境、金融创投等产业的大型集团公司。公司拥有燃气地下管网总长达5380公里，燃气用户达175万户。公司主营业务较为稳定，日前携手徐州源泉环保工程有限公司涉足环保领域，徐州源泉环保工程公司是一家立足徐州、服务淮海地区的知名环境企业，下辖徐州三八河、沛县等五个污水处理厂，污水处理远期规模33万吨/日，目前实际运营能力14万吨/日。

　　大众公用2010年一季报：基本每股收益0.0304元，稀释每股收益0.0304元，每股收益(扣除)0.0304元，每股净资产1.94元，净资产收益率1.5663%，加权平均净资产收益率1.61%，扣除非经常性损益后净利润45504106.55元，营业收入1014641343.16元，归属于母公司所有者净利润45507082.31元，归属于母公司股东权益2905233657.6元。

　　珠三角个股一览
　　（1）珠三角在中国经济版图内占据重要地位，除了地缘优势，它是中国的高科技生产中心、物流中心、旅游中心、“世界工厂”、中国唯一的国际金融高地，也是中国最早进入全球十大经济版图的区域，在全国新一轮经济规划之中的作用和地位未减，区域经济面临新一轮发展机遇。
　　（2）从规划本身看，珠三角的战略定位为“世界先进制造业和现代服务业基地”、“全国重要的经济中心”。战略实施路径分六大分支进行——产业升级、企业集团做大做强、基础设施现代化、区域分工协调、粤港澳合作、创新能力，明确的定位和配套的实施路径，无疑将给区域经济带来新的增长动力。
　　（3）从长期看，珠三角地区的投资看点将是传统产业升级、产业结构升级、区域专业能力提升以及区域协同效应带来的经济增长能力提升。中短期看，现代产业体系建设重点相关领域业绩增速有望超出平均水平，同时企业并购重组、基础设施现代化建设将给相关上市公司带来较大的发展空间和投资机会。
　　配置建议：
　　综合考虑基本面、盈利增长、估值水平、重组可能，我们建议重点关注该区域中的装备制造业、医药、精细化工、高技术产业、物流、会展、旅游、信息科技服务、金融。
　　投资组合
　　星湖科技
　　佛塑股份
　　粤电力A
　　穗恒运A
　　广州浪奇
　　东方宾馆
　　广钢股份
　　锦龙股份
　　粤富华
　　莱宝高科
　　深天马A
　　农产品
　　（广发证券）

　　京津冀经济区概念股
　　000778新兴铸管 000923河北宣工 600335鼎盛天工 000666经纬纺机
　　600550天威保变 000927一汽夏利 600583海油工程 601808中海油服
　　000889渤海物流 002049晶源电子 000413宝石A 000848承德露露
　　600135乐凯胶片 000802北京旅游 600859王府井 600258首旅股份

　　西部地区各版块个股一览如下：

　　甘肃板块

　　亚盛集团(600108)
　　长城电工(600192)
　　酒钢宏兴(600307)
　　荣华实业(600311)
　　敦煌种业(600354)
　　方大炭素(600516)
　　莫高股份(600543)
　　祁连山(600720)
　　兰州民百(600738)
　　国投电力(600886)
　　靖远煤电(000552)
　　*ST清洗(000598)
　　三毛派神(000779)
　　西北化工(000791)
　　兰州黄河(000929)
　　S*ST兰光(000981)
　　*ST皇台(000995)
　　ST钛白(002145)
　　华天科技(002185)
　　独 一 味(002219)
　　大禹节水(300021)

　　广西板块
　　桂冠电力(600236)
　　两面针(600249)
　　中恒集团(600252)
　　南化股份(600301)
　　桂东电力(600310)
　　五洲交通(600368)
　　柳化股份(600423)
　　北海国发(600538)
　　*ST北生(600556)
　　南宁百货(600712)
　　柳钢股份(601003)
　　柳 工(000528)
　　北 海 港(000582)
　　阳光股份(000608)
　　索 芙 特(000662)
　　*ST光华(000703)
　　ST 南 方(000716)
　　S*ST集琦(000750)
　　银河科技(000806)
　　贵糖股份(000833)
　　南宁糖业(000911)
　　河池化工(000953)
　　桂林旅游(000978)
　　莱茵生物(002166)
　　广陆数测(002175)
　　桂林三金(002275)
　　皇氏乳业(002329)

　　贵州板块

　　长征电气(600112)
　　赤天化(600227)
　　红星发展(600367)
　　盘江股份(600395)
　　贵州茅台(600519)
　　贵航股份(600523)
　　益佰制药(600594)
　　中航重机(600765)
　　贵绳股份(600992)
　　中天城投(000540)
　　黔轮胎Ａ(000589)
　　振华科技(000733)
　　高鸿股份(000851)
　　南方汇通(000920)
　　航天电器(002025)
　　久联发展(002037)
　　黔源电力(002039)

　　宁夏板块
　　大元股份(600146)
　　宁夏恒力(600165)
　　赛马实业(600449)
　　新华百货(600785)
　　ST银广夏(000557)
　　西北轴承(000595)
　　英 力 特(000635)
　　美利纸业(000815)
　　银星能源(000862)
　　东方钽业(000962)
　　中银绒业(000982)

　　青海板块

　　西宁特钢(600117)
　　青海华鼎(600243)
　　ST贤成(600381)
　　ST金瑞(600714)
　　ST东盛(600771)
　　三普药业(600869)
　　西部矿业(601168)
　　盐湖集团(000578)
　　青海明胶(000606)
　　盐湖钾肥(000792)

　　陕西板块
　　ST金花(600080)
　　格力地产(600185)
　　*ST秦岭(600217)
　　延长化建(600248)
　　标准股份(600302)
　　航天动力(600343)
　　宝光股份(600379)
　　交大博通(600455)
　　宝钛股份(600456)
　　ST长信(600706)
　　彩虹股份(600707)
　　广电网络(600831)
　　航空动力(600893)
　　*ST建机(600984)
　　中国西电(601179)
　　金钼股份(601958)
　　开元控股(000516)
　　*ST长岭(000561)
　　陕国投Ａ(000563)
　　西安民生(000564)
　　西安旅游(000610)
　　*ST 偏转(000697)
　　西安饮食(000721)
　　西飞国际(000768)
　　宝商集团(000796)
　　陕西金叶(000812)
　　秦川发展(000837)
　　兴化股份(002109)
　　西部材料(002149)
　　陕天然气(002267)
　　宝德股份(300023)

　　四川板块
　　四川路桥(600039)
　　禾嘉股份(600093)
　　明星电力(600101)
　　国金证券(600109)
　　岷江水电(600131)
　　浪莎股份(600137)
　　西部资源(600139)
　　国栋建设(600321)
　　宏达股份(600331)
　　旭光股份(600353)
　　天科股份(600378)
　　成发科技(600391)
　　通威股份(600438)
　　迪康药业(600466)
　　西昌电力(600505)
　　中铁二局(600528)
　　大西洋(600558)
　　乐山电力(600644)
　　川投能源(600674)
　　ST金顶(600678)
　　ST东碳(600691)
　　沱牌曲酒(600702)
　　S前锋(600733)
　　水井坊(600779)
　　ST宜纸(600793)
　　鹏博士(600804)
　　成商集团(600828)
　　四川长虹(600839)
　　东方电气(600875)
　　博瑞传播(600880)
　　广安爱众(600979)
　　四川成渝(601107)
　　二重重装(601268)
　　川化股份(000155)
　　S ST华塑(000509)
　　金路集团(000510)
　　银河动力(000519)
　　泸州老窖(000568)
　　友利控股(000584)
　　*ST汇源(000586)
　　大通燃气(000593)
　　高新发展(000628)
　　攀钢钢钒(000629)
　　天兴仪表(000710)
　　四川美丰(000731)
　　华神集团(000790)
　　四川湖山(000801)
　　金宇车城(000803)
　　中汇医药(000809)
　　华润锦华(000810)
　　四川圣达(000835)
　　国兴地产(000838)
　　五 粮 液(000858)
　　新 希 望(000876)
　　峨眉山Ａ(000888)
　　泸 天 化(000912)
　　ST双马(000935)
　　海特高新(002023)
　　高金食品(002143)
　　成飞集成(002190)
　　北化股份(002246)
　　川大智胜(002253)
　　利尔化学(002258)
　　升达林业(002259)
　　卫 士 通(002268)
　　川润股份(002272)
　　三泰电子(002312)
　　富临运业(002357)
　　丹甫股份(002366)
　　硅宝科技(300019)
　　吉峰农机(300022)
　　金亚科技(300028)

　　西藏板块
　　西藏药业(600211)
　　西藏天路(600326)
　　ST珠峰(600338)
　　西藏旅游(600749)
　　西藏雅砻(600773)
　　五洲明珠(600873)
　　西藏发展(000752)
　　西藏矿业(000762)
　　奇正藏药(002287)

　　新疆板块
　　新疆天业(600075)
　　*ST中葡(600084)
　　特变电工(600089)
　　啤酒花(600090)
　　伊力特(600197)
　　冠农股份(600251)
　　广汇股份(600256)
　　美克股份(600337)
　　天利高新(600339)
　　新农开发(600359)
　　ST天宏(600419)
　　青松建化(600425)
　　*ST香梨(600506)
　　天富热电(600509)
　　新赛股份(600540)
　　新疆城建(600545)
　　八一钢铁(600581)
　　ST百花(600721)
　　中粮屯河(600737)
　　友好集团(600778)
　　新疆众和(600888)
　　国际实业(000159)
　　*ST汇通(000415)
　　宏源证券(000562)
　　天山纺织(000813)
　　天山股份(000877)
　　新 中 基(000972)
　　中泰化学(002092)
　　天康生物(002100)
　　金风科技(002202)
　　国统股份(002205)
　　准油股份(002207)
　　西部建设(002302)
　　北新路桥(002307)

　　云南板块
　　云天化(600096)
　　云南城投(600239)
　　景谷林业(600265)
　　昆明制药(600422)
　　贵研铂业(600459)
　　驰宏锌锗(600497)
　　云维股份(600725)
　　ST马龙(600792)
　　昆明机床(600806)
　　博闻科技(600883)
　　文山电力(600995)
　　太平洋(601099)
　　云南白药(000538)
　　昆百大Ａ(000560)
　　名流置业(000667)
　　云铝股份(000807)
　　云南铜业(000878)
　　云内动力(000903)
　　南天信息(000948)
　　锡业股份(000960)
　　丽江旅游(002033)
　　云南盐化(002053)
　　世博股份(002059)
　　罗平锌电(002114)
　　绿 大 地(002200)
　　西仪股份(002265)

　　重庆板块
　　重庆路桥(600106)
　　三峡水利(600116)
　　太极集团(600129)
　　重庆啤酒(600132)
　　四维控股(600145)
　　重庆港九(600279)
　　九龙电力(600292)
　　西南证券(600369)
　　涪陵电力(600452)
　　迪马股份(600565)
　　西南药业(600666)
　　重庆百货(600729)
　　ST渝万里(600847)
　　中国嘉陵(600877)
　　重庆钢铁(601005)
　　渝 开 发(000514)
　　渝三峡Ａ(000565)
　　桐 君 阁(000591)
　　*ST 威达(000603)
　　华立药业(000607)
　　长安汽车(000625)
　　ST 东 源(000656)
　　ST 重 实(000736)
　　西南合成(000788)
　　ST星美(000892)
　　建峰化工(000950)
　　宗申动力(001696)
　　华邦制药(002004)
　　建 摩Ｂ(200054)
　　长 安Ｂ(200625)
　　莱美药业(300006)

　　东北地区振兴在即 10只个股将引爆

　　东海证券：五点一线 东北地区振兴在即

　　近期政策的着力点从偏重“保增长”开始转移到“调结构”和“保增长”并重;继续深化经济体制改革，将更多的自主权交给市场和地方;在注重产业发展同时，也关注空间发展，区域经济成为热点。

　　对于东北地区下一步政策预期，除继续深化落实《东北地区振兴规划》的相关政策措施外，还可能会有新的举措。结合目前已落实的上海“两个中心”建设、深圳综合配套改革试验区、海峡西岸经济区 、天津滨海新区等通过核心城市或综合配套区来带动相应区域发展的政策，未来东北地区的振兴政策可能会进一步强调空间的布局，如，加强大连、沈阳、长春和哈尔滨核心城市的发展地位，并在此基础上形成相关城市的产业群;考虑到辽宁拥有的自然优势及其在东北三省的龙头地位，以“五点一线”为重点的辽宁省沿海经济带将会是未来东北地区发展的最重点区域，其中大连市将可能成为东北地区发展的核心龙头。

　　对于东北地区振兴的主题投资策略，主要可以从三个方面来考虑，第一是从产业受益角度，选择那些最有可能受益于东北地区未来振兴的行业;二是从空间受益的角度，选择那些位于最受益区域的上市公司，其中最看好的是辽宁沿海经济带，尤其是大连市的发展，当然，沈阳、哈尔滨、长春等主要核心城市也是比较看好;三是从东北地区拥有的资源优势出发，选择那些在东北地区拥有资源优势的上市公司。综合考虑这三个方面，选择10家上市公司作为推荐的重点：营口港(600317)、锦州港(600190)、大连友谊(000679)、华锐铸钢、铁路物流、大连控股(600747)、一汽轿车(000800)、沈阳化工(000698)、长春高新(000661)、吉林森工(600189)等。

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