神马文学网三大风险收益指标看基金赚钱能力！
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/27 18:30:59
降低高位站岗的可能
基金的风险收益指标是衡量基金业绩的一类重要指标，其中Sharpe指数、Treynor指数和Jensen指数是三个至今仍被广泛使用的经典指标。简单来说，Sharpe指数衡量了单位总风险所带来的超额收益，而T reynor指数衡量的是单位系统性风险带来的超额收益，两者均为能够反映基金经理市场调整能力的相对指标，而Jensen指数是一种在风险调整基础上的绝对绩效度量方法，表示在完全的风险水平情况下，基金经理对证券价格的准确判断能力。
“由于牛市中的羊群效应，基民常常会在市场峰顶附近买入基金。如果基金业绩波动太大，牛市的时候跑得很好，熊市的时候跑得很差，基民则常常要高位站岗，熊市时候要套得更多。”南方某基金公司基金经理告诉记者，现在很多基民只关注业绩排名不注重风险收益，其实是一个误区。
大型公司不如中小型公司
值得关注的是，在这个指标上，中小型公司做得比大型基金公司好。wind统计显示，2010年以来，整体Sharpe指数、T reynor指数和Jensen指数均排在前十位的基金公司有七家，分别是华商基金、农银汇理基金、金鹰基金、天治基金、东吴基金、信诚基金和信达澳银基金。这七家基金公司中规模最小的如天治基金，总资产不到36亿元，规模最大如农银汇理基金总资产也仅在200亿元左右。总资产规模上千亿的大型基金公司却均不在其列。
“中小型基金公司精选优质个股的投资策略亦是其制胜的法宝之一。”长江证券(15.93,-0.35,-2.15%)分析认为，2010年2季报显示，华商基金、东吴基金、金鹰基金、天治基金等业绩表现较好的中小型基金持股市盈率分别为56.86、51.34、49.49，39.32均高于平均水平25.72，表明其成长型的投资风格。这就意味着对于这些中小型基金公司来说，个股的精选尤为重要。
不过，虽然部分中小型基金公司近年来的业绩逐步提升，成为人们关注的焦点，但对于中小型基金公司旗下基金的选择仍需保持相对谨慎的态度。长江证券认为，首先大多中小型基金的崛起时间不长，对于其业绩的持续性尚需时间检验。其次并非所有的中小型基金均有良好的表现。规模相近的中小型基金公司在整体业绩上却呈现出严重的分化，选股及仓位控制方面能力的差异也许是其主要原因。