神马文学网参与增发炒作的短中长“三板斧”
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 23:47:51
华泰联合证券分析师冯伟指出，增发概念炒作对我们投资的启发是：定向增发的投资机会更多来源于增发的题材而不是未来盈利能力的改善。因此，定向增发最好的投资时机主要集中在定向增发的进程中。
短线：把握时间点潜伏
上市公司定向增发需要经过董事会预案、股东大会通过、证监会批准、增发股上市几个步骤。董事会预案日、股东大会通过日、证监会批准日、增发公告日是重要的炒作时点。定向增发若通过了董事会和股东大会的批准，证监会批准的可能性很大，可以不考虑证监会批准日前后的机会。
另外，在董事会预案出来后，若前期涨幅较大，股价出现短线大幅回调的个股，此时买入大多会有超额收益。
中线：预案与股东大会间介入
由于定向增发具有决定性的因素均在董事会预案和股东大会决议上得到释放，因此，股价在董事会预案日到股东大会决议日之间有个提前上涨的现象，所以建立定向增发中长期投资组合的最佳持有时机之一，就是在董事会预案日和股东大会决议日之间介入。
长线：从预案介入至增发结束
冯伟指出，按照累计超额收益率比较，从董事会预案日持有定向增发股票到增发公告日结束，组合累计收益率是最高的，尤其在熊市中具有较好的抗跌性。在牛市中，增发题材往往会受到市场资金的青睐。由此，中长线投资的另一个最佳持有时间就是在董事会预案日到增发公告日期间。
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增发概念选股三大脉络透析
如何从几百家增发预案的公司中选择潜力个股？记者通过对近年来A股市场400多家增发个股的梳理，为投资者寻找到了三大脉络。
企业性质：国企整合是大潮流
首先，通过比较发行企业的性质来预测企业达到增发预期目的的可能性。国有企业所拥有的国家资源、社会资源并不是一般民营企业可以享有。另外，国内的军工企业整合、央企资产整合等都是市场炒作的热点，这些国企注入资产后仍有继续整合的可能。目前的二级市场中，如中航精机、东安黑豹、山煤国际等都是此类型。
募资用途：投入的项目前景好
企业募集资金的用途将对其业绩产生直接影响。若企业把募集资金大部分投资于自身具有核心竞争力的主营业务，这将对业绩贡献提供强大保障和动力。此外，投资者需留意企业资金投向的业务或产业是否属于朝阳行业、是否是国家重点扶持、享有政策优惠的行业，如近期“十二五”规划中提出的，重点发展七大新兴产业，以及国际政策重点扶持和未来发展的行业。
广发证券认为，企业投向新兴产业是否是新型产业将成重要选择指标。新能源电池、汽车、物联网、智能电网等都是市场热衷的题材。另外，煤炭资源整合值得投资者重点关注。
大股东认购：对增发信心足
大股东参与的增发项目将得到机构投资者和市场的青睐，因为这是大股东对自身企业发展信心的体现。此外，认购方式将是投资者判断回报周期的一个重要指标，现金因具有强流动性，机会成本也相对较大，因此大股东以现金认购表明项目获得较高回报率机会较大。
两类公司值得投资者重点关注，一类是公司增发预案中已明确表示将现金认购，另一类是在重组过程中，大股东追加现金认购的公司。