神马文学网日元快速升值与中国买日本债无关
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/30 19:41:40
核心提示: 日元快速升值，乃因全球热钱在美欧找不到机会，赌日元升值所致；此时，日本应积极应对，多供应日元；日本不但听之任之，还来指责中国……
日元快速升值，乃因全球热钱在美欧找不到机会，赌日元升值所致;此时，日本应积极应对，多供应日元;日本不但听之任之，还来指责中国
【财新网】(专栏作家 谢国忠)
看着美元兑日元不断贬值，我不由想起二战电影里日本军人切腹自杀的镜头。他会找个安静的地方，把腹部清洗一下，用刀切入精确的长度和深度，在正确的方向倒下，死去。日本政府与日本央行的艺伎式对舞如出一辙：不反抗，不怀疑，光荣地死去就好。
中国的外汇储备最近增持了日本国债，日本政府对中国政府说，日元兑美元快速升值，此乃主因。其实不然，中国动用的资金微不足道。相反，日本政府对那些真正手握重金，准备随时投机日元的金融巨头，却是听之任之，无任何对应之策。
此外，美联储说，要推新一轮量化宽松。希腊的债务炸弹把投机者吓的远离欧元。对于这些，日本人也是一言不发。市场由此认为，日本政府和日本央行很好搞定，你打它一记耳光，它会把另一边脸送过来。
格林斯潘时代向金融体系释放了巨大的流动性。这催生了一个巨大的人群，他们不干别的事，每天只是盯着电脑屏幕，在键盘上敲买卖指令。全球主要经济体前景黯淡，利率又接近零，这让投机者做不了风险套利和利差套利。这些资金要找出路。让日元大幅升值成了共识。一旦大量资金赌日元升值，升值便自我实现了。
我还记得在1995年，当时美元兑日元跌至80以下，有不少专家在电视上预测美元兑日元会跌至60。但是，日元此后便陷入了熊市，1998年到了140，之后才触底反弹。目前看，日元可能在重演1995年的那一幕。随着越来越多的资金赌日元升值，日元甚至可能高过1995年。但是，基本面不支持日元处于如此的高位。如果美联储没有推新一轮量化宽松，日元兑美元的合理水平应接近100，而不是80。如果美联储推新一轮量化宽松，合理水平应该在90。市场现在谈论日元可能会到60或50。这只是投机者在忽悠。
那些说日元会上涨的理论一直没变：日本的通货紧缩压低了其价格水平，因此，日元现在比以往值钱。但人们忘了问，日本的物价为什么会跌。对于日本这样的开放经济体，物价水平下降，是因为在给定的日元水平下，它的物价水平太高了。物价水平下降后，日元上升以作弥补，物价水平又会显的太高，会继续下跌，日元再上升。如此一来，日元似乎会永远上涨。但是，一个被通货紧缩破坏的经济，币值怎会不断上升?