Mysteel：主流钢厂10月份出厂价格政策预判 - 我的钢铁

又到了三选一的时刻了，10月国内主流钢厂的价格政策该如何出，是跌？是平？还是涨？几个疑惑需要厘清：铁矿石、焦煤价格的变化，对钢材成本会带来怎样的变化？市场价格的近期波动，对钢铁成本的消化程度如何？国家节能减排政策的强力执行、限电措施的坚决落实，对钢产量、对需求会产生怎样的影响？社会库存存量的变化，是否意味着钢铁的供需关系的改善程度。

一、主流钢厂10月出厂价格之盘会如何开

跌的可能性极小。当某些主流钢厂在出台9月价格时，过多的夸大自己的意愿，失去了一次顺市场而动的机会，有所拉大了原已被市场接受的价格差，将自己推到了被迫加快追赶市场价格步伐的窘况，这是其一；其二，自主流钢厂出台9月价格后，市场基本面出现了一些变化，如钢铁生产所需原材料价格的变化、市场供需状况的变化、国家产业政策的已有所调整，而这些变化对钢厂在制定、出台10月价格时，是必须要考量的，而对此考量的结果会充分体现在主流钢厂10月价格政策的变化上，即主流钢厂10月价格政策开跌盘的可能性几乎不成立。

平的可能性不大。8月16日，当主流钢厂同时出台9月价格政策后，国内钢材市场价格步入了由涨转高位横盘阶段，铁矿石价格却呈现见顶回落态势，市场价格与钢厂出厂价格之间呈现相对合理阶段，倒挂现象已基本消除，钢厂成本因铁矿石价格的下跌而将见顶开始回落，各钢厂盈利状况开始有所好转，获利的时机开始凸现。这一良好的环境，钢厂为保证其下半年经营目标的完成，势必维系、扩大其盈利的可能，因而，主流钢厂10月开平盘的几率几无可能。

涨是大概率事件。市场价格因国家节能减排、限电措施的强力推行会快速上涨，随着国家行政政策的实施进程的发展，钢材市场以直上直下的形态出现的概率极大，市场所给予的这一稍纵即逝商机，是钢厂出厂价格可以上涨的外部条件；一些地区与钢厂的被动减产，使钢材供应量会出现有所减低的局面，而10月份是钢材需求的消费旺季，一减一增，是减低社会库存存量的良好时机到来的时刻，库存存量的降低，会对钢厂的压力减弱，造就钢厂涨价的阻力的降低。因而，10月钢厂涨盘是大概率事件。

二、主流钢厂10月出厂价格政策的主客观需要

钢厂价格政策与市场价格政策的联系存在着：逆向、跟随、超越三部曲。9月钢厂出台前后，正是二者关系间的跟随时刻，也就是跟随着市场价格运行趋势惯性之态，钢厂顺水推舟以被动跟随市场运行的态势而达到转移成本上涨的压力至下游，10月主流钢厂的价格政策会以目前市场上涨的态势为动，而制定。

⒉⒈钢厂出厂价格上调的主观需要是前期高价原材料成本压力

国际、国内铁矿石价格的反弹，给予后期钢厂生产成本的压力越来越大，而这一压力需要时间来消化，目前，钢厂因铁矿石价格的上涨而通过对钢材出厂价格的提升，能够将这个成本压力进行转移、传导至下游。这一传导过程是钢厂目前阶段迫切需要做的事，也就是说钢厂出厂价格上调的主观需要。如图1所示。铁矿石价格经过近期一波强烈反弹，在接近关键点位处，止涨于161.7点后，现已重新步入向下调整阶段，近期第一波会调整至150点左右，即Mylpic铁矿石综合指数值。铁矿石价格前期走势表明，钢厂原材料成本的上涨已是不争的事实，需要通过上调出厂价格获取转嫁。而钢材市场价格与铁矿石原料价格之间的差异，目前仍处于过大状况，因而，钢材市场价格仍有上涨空间的想象，一方面可以支撑钢厂上调出厂价格所带来的价格压力，另一方面，也受到了铁矿石与钢材价格之间的价格差过大这一引力作用。钢材价格近期第一波上升点位，即MySpic钢材综合指数可达到170点附近。

图1 MySpic钢材综合指数与Mylpic铁矿石综合指数走势比较

数据来源：我的钢铁网

⒉⒉钢厂出厂价格上调的客观条件由近期市场价格上涨所给予

主流钢厂9月出厂价格政策出台时，考虑了用户的感受，也体现了当时市场价格的走势变化，但近期因主要产钢地区执行国家的节能减排、限电措施的行政命令所产生的市场效应，是很多人所始料不及的，它使市场产生了对供应量的减少、需求平稳扩大预期程度增强的想象，促使市场价格向上的走势由平稳到井喷现象的出现，这一状况已体现了类同于今年3月16日业已出现过的行情，当时因《全国工信系统工作会议召开产能淘汰执行文件有望正式出台》消息的出台，引起了3月16日的期螺、电子盘市场井喷行情出现，继而带动现货市场的走强，如表1所示。9月4日开始，唐山、山西等地区节能减排、限电措施开始实施，引起了9月6日期螺、电子盘市场井喷行情及钢材现货市场的价格凶猛上涨。这次行情与3月16日行情相比，有过之无不及，力度更强，涉及面更广，并有时间节点，不但涉及螺纹，对热轧卷板也直接产生影响，不但对民营钢厂，甚至涉及到刚新建的首钢京唐公司及唐钢等主要钢厂。国家这个行政措施的实施，将对中国的钢材供应量值产生变数，继而措施钢材价格的上涨。

表1 9月6日与3月16日部分钢市行情比较

数据来源：我的钢铁网、上期所

三、主流钢厂10月出厂价格政策会出什么牌

自7月16日钢材市场价格走势转跌为升后，已经过了上涨、调整二浪，步入到目前第3浪的再上涨阶段，这一阶段已经表现的市场走势及将会运行的市场趋势，是钢厂包括主流钢厂在制定价格政策时不会忽略、视而不见的因素，钢厂10月出厂价格开涨盘是大概率事件，但出的涨牌是几是值得市场关注的。按钢厂出厂价格政策变化的进程及钢市目前走势的变化，10月主流钢厂出厂价格政策的调整幅度将基本与9月价格上涨的幅度持平，但各品种价格上涨幅度会出现分化。

表2 主流钢厂10月出厂价格调整幅度预判

（我的钢铁研究中心MRI 王中元）