通胀脚步逼近 组合拳或将出现

来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/27 10:34:16
九月十四日，中国央行又一次选择了加息。这已是央行在年内的第五次加息。同时，也是一次没有悬念的紧缩行动。央行如此频繁高密度的调控措施，无疑说明，通胀脚步正在向中国逼近。有分析认为，在央行加息抑止通胀作用减弱的情况下，下一步或将出现「组合型」的调控政策。此前，国家统计局公布的数据显示，八月份CPI同比增长百分之六点五，是近十一年来CPI同比指标的最高值，明显高于市场预期。CPI已连续四个月突破央行设定的百分之三通胀警戒线。尽管，众多官方学术机构均对该数据表示乐观，发改委也坚持一贯的立场，认为CPI仅仅是结构性的上涨，不会带来全面的物价上涨。而统计局局长谢伏瞻在接受媒体采访时更是明确表示：「现在离通胀还很远」。但是，一些中外投资银行、民间学术机构则多数持悲观论调。他们相信通胀的乌云正在聚集，「全面通货膨胀已经来临。」事实上，涨价正从猪肉、禽蛋向流通环节和工业环节蔓延，专家表示，目前已经出现了成本推动型通胀、需求型通胀以及预期性通胀综合作用的局面。专家认为，目前食品价格上涨并非仅受偶发或临时性因素影响，土地减少，农资价格上涨，国际粮食价格、资源性产品价格上涨的传导，形成了内在涨价的动因，更增加了国内通胀的压力。这种趋势助长了人们的通胀预期。北京大学经济研究中心教授宋国青，这位去年以来一直反对「经济过热」说法的经济学家最近也明确提出，通货膨胀已经显现。央行研究员许健硕认为，维持了相当时期的低利率，也在助推通货膨胀加速。上半年，固定资产投资增速从去年年底的二成以下，反弹到六七月份的二成六左右，房地产价格也出现新一轮爆涨。在八月初公布的二季度中国货币政策执行报告中，央行明确提出：「食品价格的持续上涨或维持高位，会增加居民的生活成本，诱发高通胀预期，可能导致成本推进型的通货膨胀。」经济学家谢国忠最近大胆预测，中国又一次进入了通货膨胀的时代，这场通胀将继续下去，直到出现一九九七年至一九九八年间那样的经济低迷。不少学者担心，这次也许是继一九八五至一九八八年，一九九二至一九九五年两次通货膨胀时期之后的第三轮通胀期。上半年，央行在六次上调准备金率后，三次发行定向央行票据，四次加息，力图吸纳流动性，稳定通货膨胀预期。据悉，九月份有至少四千亿元资金已经被央行「收入囊中」。实际上，考虑到中国目前货币政策受到汇率政策牵制，难以仅依靠央行进行调控，而仍需依赖其它工具的配合。高盛中国首席经济学家梁红认为，大幅加息（幅度足以使实际利率达到正值）的可能性也很小。因此，可能会出现「组合型」的政策选择，包括温和的利率调整、直接控制价格的举措以及流动性紧缩政策。对于商业银行放贷的道德劝说和对放贷金额的直接控制可能会是调控措施的重要组成部分。
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