通胀形势紧绷 中国央行再次加息0.27%

来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 22:06:08

来源：中国人民银行
中国人民银行14日宣布，一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.60%提高到3.87 %。此外，一年期贷款基准利率上调0.27 个百分点，由现行的7.02%提高到7.29%。此次加息显示了央行对通胀的担忧，印证了央行之前“希望实际利率为正值”的说法，也与市场对近期高层会有紧缩政策出台的预期相符。
其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0.18 个百分点。央行表示，此次加息是为了引导投资合理增长，稳定通货膨胀预期。
这是央行今年以来第五次加息。此前，国家统计局11日公布，8月CPI增速从7月份的5.6%攀升至6.5%，连续4个月刷新纪录，并创下11年新高，通胀压力已显露出“扩大化”的趋势。有分析认为，基于8月份宏观经济依然偏快、存在过热风险的担心，政府9月份对宏观经济的调控力度明显加大。但之前就使用过的上调存款准备金率、加大公开市场操作以及行政力量介入等组合工具的运用，并没能使经济真正降温，这次加息到底会对市场产生什么样的影响，还有待观望。
市场预期，美国经济虽面临增长放缓的前景，但中国CPI加速上升和资产价格膨胀将继续给中国央行带来上调利率和人民币汇率的压力，预计今年底前央行还会再次加息，而且还会有其它新的组合措施出台。
温水煮蛙 影响将慢慢发酵
央行自去年以来，已经五次加息，七次上调准备金率，并且增加央票发行量。尽管如此，流动性过剩状况依然没有根本转变，银行信贷和固定投资依然增长过快，股市楼市依然快速上涨。央行反洗钱局局长唐旭分析，效果不明显不是没有用，而是在慢慢地发生作用。为此，市场预期，央行接下来还会采取小幅加息的步伐。
市场人士认为，加息要看其累积效应，而不能简单看一次加息后的市场反应。在美国，可能一年加息17次，每次提高25个基点，这种小幅度的连续加息，让市场形成一个稳定的预期，可以灵活调整，避免引起太多的振荡。央行这个时候加息，即是一个收缩的信号，是对市场的警示。
此外，根据国家统计局11日提供的数据，8月CPI增速从7月份的5.6%攀升至6.5%，连续4个月刷新纪录，并创下11年新高，通胀压力已显露出“扩大化”的趋势。但由于有一个冲高的惯性，同时在政府加息等一系列调控措施的影响下，CPI在9月份仍可能保持在5%以上，大约10月份可以出现拐点。
央行未来将紧盯负利率
央行行长周小川在一系列继续高企的数据出来后曾表示，对抗通胀是央行的目标，央行重视并希望实际利率为正值。分析人士指出，这意味着央行的利率政策将盯住实际利率，年内可能还会再次加息，而且幅度可能加大。
从历史规律来看，此前四次加息都是央行在“惩罚性定向央票”发行后一周内、上月固定资产投资数据公布之后宣布的。9月7日，央行已向部分公开市场业务一级交易商发行1510亿元央行票据。9月14日，国家统计局将公布8月份固定资产投资数据。照此来看，今明两天将是年内第五次加息的敏感期。至于加息的方式，分析人士认为，可能仍采取存贷款利率上调幅度不一样的非对称方式。
新紧缩政策将陆续出台
对于CPI再创新高后“新的紧缩政策将会出台”成为众多分析人士一致的观点，他们认为，中国政府多次采取加息和提高存款准备金率等紧缩性措施的情况下，通胀水平仍大幅上升，表明此前的措施力度不足，再次出台紧缩性政策已是势在必行。申银万国分析人士也表示，国家将会进一步出台政策控制通货膨胀，这些政策可能包括：加快升值和加快加息。预计今年人民币对美元汇率将达到7.3，升值6%，明年底人民币对美元汇率将达到6.7，升值8%；预计年内央行将再次加息。除此之外，明年上半年之前央行至少还将加息两次。
中信证券首席宏观经济分析师诸建芳表示，央行调控通货膨胀的决心已经很坚决，除了使用利率手段调控宏观经济外，政府还会继续出台行政手段，比如限价等。目前政府已经在各地对成品油、水、电、气等出台限价政策，鼓励粮食、生猪的生产等。而对于股市运行而言，上述宏观经济形势不会造成股市的大幅度波动。
海通证券高级分析师陈明亮认为，在目前的情况下，当局的调控压力增加，进一步的紧缩措施会出台，预计将会对股市带来一定负面影响，尤其是资金密集性行业。虽然目前影响不会马上呈现，但在效应积累下会有暴露问题的一天，还是值得关注的。
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