百度影响力难以撼动

百度在线网络技术公司(Baidu.com Inc.)的股票今年以来一直在大幅上涨，激烈的市场竞争也未能阻止它上涨的步伐。可即便如此，一些分析师和投资者依然认为，对于那些寻求在中国蓬勃发展的互联网行业长线投资的人来说，该股仍是值得“买进”的佳选。
网络流量监测公司Alexa Internet的数据显示，百度近年来已逐渐发展成中国互联网搜索引擎行业的龙头，同时也是中国最受用户欢迎的网站。谷歌(Google Inc.)和雅虎(Yahoo! Inc.)等大型海外竞争对手虽拥有丰富的行业经验和享誉全球的著名品牌，但在中国仍然无法与百度匹敌。中国的互联网用户数量截至今年6月底已经达到1.62亿，仅次于美国排名世界第二。谷歌和其他同类公司一直在向这个庞大的市场倾注大量的资源。中国的搜索引擎行业虽然规模仍相对较小，但其发展步伐可谓迅猛。北京科技咨询公司易观国际(Analysys International)提供的数据显示，第二季度中国的网络搜索引擎业收入总计约有8,700万美元，较第一季度增长逾三分之一。
易观国际表示，虽然百度坐拥上述总收入中的58%，但该公司正在面临来自多方面的挑战。它的最大竞争对手谷歌拥有23%的市场占有率，已经较从前有所进步。与此同时，那些规模较小，但有专攻领域的公司也正逐渐为人所熟知，手机网络搜索公司亦是如此。雅虎近期推出了一项无广告搜索服务。该公司通过其持股40%的阿里巴巴集团(Alibaba Group)在华开展业务。
一些分析师指出，以往一些跨国公司东山再起的一幕幕给人留下了深刻的印象。以诺基亚(Nokia)和摩托罗拉(Motorola)为例，几年前，它们都曾经遭遇本土手机生产商的顽强狙击，但现在它们都又重新夺回了它们的市场领先地位。这些分析师认为，类似的情况也会在互联网行业再次发生。
不过也有些人不同意这种观点，在他们看来，百度以往“以弱胜强”的辉煌战绩以及依旧强劲的增长前景都足以令人对之充满信心。总部设在芝加哥的小型专业投资公司Oberweis Asset Management从2005年10月起即开始买入百度的股票。公司总裁吉姆•奥伯维斯(Jim Oberweis)说，从该公司投资百度的第一天起，每个人就都在说谷歌要来了，但是当谷歌真的进入中国市场之后，百度的市场占有率不降反升。他指出，人们不了解中国的搜索引擎市场发展有多快，百度绝对是一只价值股。
在截至6月的最近一个财政季度中，百度的收入与去年同期相比增加了一倍多，从人民币1.916亿元增到了4.013亿元（合5,310万美元）。当季净利润也翻了一倍有余，从上年同期的5,850万元增加达1.419亿元。
在那斯达克市场交易的百度美国存托股票(ADR)今年也大幅走高。该股上月月末时盘中一度摸高至219.25美元，较之去年年终112.69美元的收盘价几近翻倍。近来这只存托股票的走势开始趋稳，纽约市场周二午盘时报195.92美元，不过其年内涨幅依然达到了74%，令百度的市值达到了65亿美元左右。
如此幅度的跃升令百度的股价变得颇为昂贵。根据接受Thomson Financial调查的分析师的平均预期，百度基于今年预期收益的预估市盈率约为89倍。相比之下，谷歌基于2007财政年度预期收益的预估市盈率只有大约33倍。同在那斯达克上市的中国互联网公司新浪(Sina)和搜狐(Sohu.com)的预期市盈率分别为41倍和48倍。
摩根士丹利(Morgan Stanley)驻香港执行董事季卫东(Richard Ji)指出，尽管百度处于有利的竞争地位，但投资者仍需谨慎从事。他在7月底发表的一份研究报告中将该股的评级定为“中性”，理由是若干竞争对手正在针对百度发起反击，谷歌与一些中国大型互联网公司之间的联盟就是其中的一个重要威胁。谷歌在为腾讯控股(Tencent Holdings)麾下规模较小的搜索网站搜搜(SOSO)提供支持，而新浪则将其搜索页面直接链接至谷歌网页。摩根士丹利表示，去年二季度谷歌的访问量只占百度的6%，而今年二季度这一比例已经增加到了25%。
目前看来，谷歌的发展似乎是以牺牲中国小型搜索引擎公司的利益为代价取得的，部分业内专家相信它难以弥合与百度的差距。新兴网络产品通常很易于模仿复制，这就意味着即便大型竞争者在技术上暂时取得先机，百度只要以相差无几的速度开发出自己的搜索服务产品，便通常可以将这些竞争对手的优势化为无形。分析师指出，这一点和手机行业不同；在手机行业中一款人见人爱的产品推出后，其生产商往往可以数月乃至数年内高枕无忧。
尽管谷歌的在华业务表现有所改善，但花旗集团(Citigroup Inc.)亚洲媒体业研究主管贾森•布吕斯克(Jason Brueschke)仍建议投资者买进百度公司的股票。他说，虽然每个人都眼盯着谷歌的技术优势，但从产品和技术角度而言，百度都能够紧随其后，根本没有必要占据领跑位置。布吕斯克同时还表示，百度拥有很高的客户忠诚度，这就意味着它拥有了网络流量。
布吕斯克目前对百度股票评级是“买进”，而且他在7月26日以百度业绩不断快速增长为由将其目标价从每股218美元上调到了250美元，较百度当前股价高出28%。
除了基础搜索业务外，百度还推出了图片、视频及MP3音乐文件的搜索服务。虽然MP3音乐文件的搜索业务广受市场欢迎，占公司业务流量的三分之一左右，但有时百度会在搜索结果中提供盗版音乐网址的链接，因而给自己招来了不少责难和麻烦，甚至有时会使自己身陷法律纠纷。
北京技术行业研究公司计世资讯(China ComputerWorld Research)的分析师刘冰表示，百度的竞争对手需要寻找新的机会（如提供手机广告服务等）方可从百度手中抢得市场。他认为，市场竞争的加剧短期内不会威胁百度的行业霸主地位。计世资讯今年在北京、上海和广州开展的一项调查的结果显示，近80%的受访者倾向于使用百度作为搜索引擎，青睐谷歌的仅有17%。