大盘已经显现出持续暴跌的前兆

楼主 武道男儿 发表于 2010年8月7日 11:23:48
    本周沪市报收2658.39点，比上周涨20点，周总成交6016亿；深市报收10942.93点，较上周涨157点，周总成交5159亿；沪市的周成交量比上周放大了13.84%，深市的周成交量较上周放大了14.98%。从日线看，本周两市主要呈现先扬后抑、震荡回升的走势，市场成交量继续放大；从周线看，本周两市已是连续第三周报收阳线，并连续第五周出现增量，且环比上周，本周的增量幅度有所增加（上周，沪市的周成交量环比放大了5.42%，深市的周成交量环比放大了9.64%），然而，就股指的周线上涨幅度而言，本周已是连续第二周呈现上涨收窄之势（上周，沪市上涨2.54%，深市上涨2.44%），本周，沪市上涨0.79%，深市上涨1.46%。因此，从量价关系看，继大盘上周出现放量滞涨的现象后，本周的放量滞涨更为明显，这说明：确有部分资金回流本周市场，但本周为五周来的最大资金量却只推动了两市股指的微涨，这反映出有资金正在借高出局，而出局的资金与回流市场的资金基本相当，由此看，这种现象较为相似资金的高位换手，然而，从大盘的日线走势与市场的运行结构去分析，则带有明显的诱多痕迹。

    本周大盘的日线走势最大的特征是震荡幅度大、震荡频率快，这既体现在本周不同的交易日之间，也体现在同一个交易日的盘中走势上。单就这个特征来说，在以往的市场中虽不常见，但也并不为奇，不过，在这个过程中频繁出现的一个现象却不是市场中常见的，这就是每当股指出现明显的破位下行时，银行、房地产这两大权重板块个股，特别是银行股，就会出现拉升行情，推动股指回升，此间人为操纵的痕迹非常明显，其目的就是阻止股指的下行，护盘意图一览无余，而这与市场主力以往的洗盘动作是有着本质上的不同的（主力洗盘是不会体现出护盘意图的）。那么，这种人为操纵的护盘动作是为了什么呢？又隐藏着怎样的玄机呢？概括地说，只有两个：

    一、之所以会有人为操纵的护盘，是因为操纵的目的还未达到，所以不能让股指过快地下行。笔者在三周前发表的《大盘将在震荡中攀升》一文中曾阐述过“此次农行发行启动了“绿鞋”机制，即“超额配售选择权制度”，也就是说：承销商在农行上市之日起30天之内，有权按同一发行价格比预定规模多发行15%的股份，这期间最为关键的是农行的承销商选择较为有利的行使超额配售权的时机，而这自然离不开市场的活跃与人气的改善，因此，参与此次农行承销的众多国内外知名投行，在后市继续护盘也是在情理之中的。”而农行上市至本周五，距离行使超额配售权的最后期限还有一周的时间，因此，这些机构自然不会让股指过快地下行，况且，下周光大银行也要进入申购程序，其承销商既是实力派，也有承销农行的机构置身其中，由此护盘的缘由也就不言自明了。

    二、之所以人为操纵的护盘痕迹非常明显，就是有意向投资者透露出机构护盘的信息，并协以逼空的方式，吸引场外按捺不住的踏空资金入市接盘，以便护盘的主力机构从中陆续地派发筹码，待其达到目的后能够迅速转向，这实质上就是诱多，而现在市场的放量滞涨正是出于这个原因。

    与此同时，本周市场在运行结构上主要体现出的四种形态，也透露出主力资金借高出局与诱多动作交叉的痕迹。

    一是放量滞涨的震荡形态，即横向震荡但成交量未现萎缩，当前维持这种形态的个股，占市场个股总数的一半以上，除银行、房地产板块外，其他各板块均有此种形态的个股，但各自运行至的股价位置却有所不同，其中强势的个股已经运行到4月下旬大跌前的价位附近，弱势的个股仅运行到前期下跌通道的中档位置。但是，它们相似的放量滞涨的震荡形态，并不是洗盘的结果（因为洗盘通常会缩量，即便是强势整理也会出现相对的缩量），而是明显的带有出货与诱多的交叉痕迹，因此，此类个股随时可能会出现转势下跌，这在本周市场的频繁震荡中已经有所体现。

    二是突破上扬的形态，即已经突破4月下旬大跌前的价位，并创出新高，维持这种形态的个股占市场总数的不到十分之一，这主要集中在中小盘个股上，放量上扬是其共同的特点，不过，部分个股的操盘风格带有明显的游资特点，拉抬动作凶猛彪悍，而此种拉抬方式又多有边诱多边出货的性质，同时，这类个股在技术上多数已处于超买的状态，回调整理或转势下跌也是随时可能出现。

    三是震荡上扬的形态，这种形态的个股主要集中在前期上涨幅度较小或近一周多来才开始反弹的个股，维持这种形态的个股占市场总数的十分之二左右，如医药、化工等板块个股，其态势多为补涨的性质，其上方的套牢压力并未有实质上的改变，而其中的部分个股放量过猛与快速进入技术的超买状态，既体现出急躁的短线风格，也透露出诱多与出货并具的性质，因此，其走势受大盘波动的影响也最大。

    四是震荡下行的形态，即已经开始从高位回落，并呈现出震荡下行的态势，这种形态的个股主要集中在银行、房地产等板块，以及部分大盘股上，这些个股现在诱多的成分已经较少，但在其震荡下行的同时，市场对此类个股的承接盘也开始减少，这也就必然会带动大盘的重心下移，而这也就预示着大盘即将进入调整阶段。

    同时下周既是农行行使超额配售权的最后一周，也是光大银行进入申购程序的时间，人为操纵的护盘目的或许已经达到，那么，大盘转势下跌也就水到渠成。实质上，市场震荡下行的态势在本周已经出现了，周五的探底回涨只是下跌中的抵抗形态。