神马文学网高科技企业创业板上市利弊
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 08:55:53
1． 公司上市的利益
1) 现金。公司上市最重要的利益是获得资金。
2) 内部人股的变现。公司上市后（或者是类似并购等一类变现事件），管理层与员工们能够将所持股票出售而获得较为巨大的收益。
3)投资人的变现。对于投资于高科技企业和创业企业的风险投资人，IPO是风险投资退出方式中的最好的一种。（但第二板市场往往对重要股东都有半年至二年不等的售股限制期）。
4) 增加资产活动，扩展经营规模。公司股票在证券市场上的流动性，有助于公司用来收购其他业务。
5) 增加资产净值。
6) 开通未来在公开资本市场上融资的通道，增加借贷能力。一家完成首次公开上市的公司只要具有较高业绩和发展潜力，很容易再度在证券市场上筹措源源不断的资金，并易获得银行的信任。
7) 强化公司的素质、现有的稳定性以及竞争地位。对于高新企业，公开上市加强了顾客、供应商、贷款人以及投资者公司的信心，提升公司的素质、稳定性和竞争地位。
8) 提高公司声誉。
2． 公司上市的不利与风险
1) 宣传与其它营销活动的限制。各国证券法为了保护投资人利益，一般都严格限制企业在公开上市过程中的宣传与营销活动。
2) 证券交易管制机构的报告要求。
3) 公司管理难度增大。企业上市后，从股东大会、管理层到各项业务都要求正规化，不得违反相关法规，从而降低公司事务的处理弹性。
4) 股东信任危机。
5) 信息披露的要求。上市公司须公开年报等各类期间报告，公布重大业务、人事以及法律事务，使经营活动处于公众关注之下。
6) 证券活动的集团诉讼风险。公司上市后，会面临来自众多投资人的集团诉讼风险，如一旦公开与预期相差甚远的财务结果或重大合同的损失，往往会造成市场震动，甚至引发公司投资人对公司及其内部人的集团诉讼。
7) 创业者丧失股份控制权的风险。当过多的股票被放到市场出售，一旦别人的持有股多于创业者的股份时，在股市上收购的股东们就回取得所有权。
8) 诱发雇员问题风险。高科技企业需要一套面向未来的完整的员工激励持股计划。
9) 较为昂贵的上市成本。尽管在第二板上市费用较主板市场低许多，但仍需承担入市费、年费、律师费、审计师费、财务顾问费、承销商费以及各种杂费（如印刷、申请、宣传、广告、调查等费用）和佣金。
10) 存在更大压力。
3． 公司准备好上市了吗？
1) 公司是否有合格的资质。纪律严明与经验丰富的管理团队、强有力的内部财务控制、对未来财务结果的合理预见性、较大的目标市场、能够承受考验的良性的业务模式以及相对稳固的竞争地位。
2) 公司上市时机与经营里程是否相配合。如果公司财务状况许可，公司可以选择在其经营取得里程碑性进展的时机开展上市工作。
3) 公司的质量如何。即公司的管理质量、收益质量、资产负债和现金流动质量、行业质量、经营质量、报表质量。公司是否符合承销商要求和市场标准。主要是管理团队、先进技术、市场前景和财务控制等几个方面。
4) 管理能力如何。公司管理层是否有管理能力带宽，确保在参加上市过程中不会妨碍甚至危及企业的经营活动。
5) 公司是否准备接受严厉的监管。
6) 公司是否准备在上市注册时满足足够标准的披露要求。
7) 公司是否准备承担成为上市公司后一系列持续的法律责任。
8) 公司的创业者是否愿意放弃投票控制权或对企业的控制力，承担对少数投资者及公众的法律责任。
9) 公司是否符合第二板市场的上市标准。包括健全的公司治理结构（独立董事、审计委员会）、业务记录、最低资产价值、最低收入、公众持股量以及准确、频密与及时的信息披露（年报、中报、季报）等。
10) 公司上市是否是最佳的筹资路径。
1) 现金。公司上市最重要的利益是获得资金。
2) 内部人股的变现。公司上市后（或者是类似并购等一类变现事件），管理层与员工们能够将所持股票出售而获得较为巨大的收益。
3)投资人的变现。对于投资于高科技企业和创业企业的风险投资人，IPO是风险投资退出方式中的最好的一种。（但第二板市场往往对重要股东都有半年至二年不等的售股限制期）。
4) 增加资产活动，扩展经营规模。公司股票在证券市场上的流动性，有助于公司用来收购其他业务。
5) 增加资产净值。
6) 开通未来在公开资本市场上融资的通道，增加借贷能力。一家完成首次公开上市的公司只要具有较高业绩和发展潜力，很容易再度在证券市场上筹措源源不断的资金，并易获得银行的信任。
7) 强化公司的素质、现有的稳定性以及竞争地位。对于高新企业，公开上市加强了顾客、供应商、贷款人以及投资者公司的信心，提升公司的素质、稳定性和竞争地位。
8) 提高公司声誉。
2． 公司上市的不利与风险
1) 宣传与其它营销活动的限制。各国证券法为了保护投资人利益，一般都严格限制企业在公开上市过程中的宣传与营销活动。
2) 证券交易管制机构的报告要求。
3) 公司管理难度增大。企业上市后，从股东大会、管理层到各项业务都要求正规化，不得违反相关法规，从而降低公司事务的处理弹性。
4) 股东信任危机。
5) 信息披露的要求。上市公司须公开年报等各类期间报告，公布重大业务、人事以及法律事务，使经营活动处于公众关注之下。
6) 证券活动的集团诉讼风险。公司上市后，会面临来自众多投资人的集团诉讼风险，如一旦公开与预期相差甚远的财务结果或重大合同的损失，往往会造成市场震动，甚至引发公司投资人对公司及其内部人的集团诉讼。
7) 创业者丧失股份控制权的风险。当过多的股票被放到市场出售，一旦别人的持有股多于创业者的股份时，在股市上收购的股东们就回取得所有权。
8) 诱发雇员问题风险。高科技企业需要一套面向未来的完整的员工激励持股计划。
9) 较为昂贵的上市成本。尽管在第二板上市费用较主板市场低许多，但仍需承担入市费、年费、律师费、审计师费、财务顾问费、承销商费以及各种杂费（如印刷、申请、宣传、广告、调查等费用）和佣金。
10) 存在更大压力。
3． 公司准备好上市了吗？
1) 公司是否有合格的资质。纪律严明与经验丰富的管理团队、强有力的内部财务控制、对未来财务结果的合理预见性、较大的目标市场、能够承受考验的良性的业务模式以及相对稳固的竞争地位。
2) 公司上市时机与经营里程是否相配合。如果公司财务状况许可，公司可以选择在其经营取得里程碑性进展的时机开展上市工作。
3) 公司的质量如何。即公司的管理质量、收益质量、资产负债和现金流动质量、行业质量、经营质量、报表质量。公司是否符合承销商要求和市场标准。主要是管理团队、先进技术、市场前景和财务控制等几个方面。
4) 管理能力如何。公司管理层是否有管理能力带宽，确保在参加上市过程中不会妨碍甚至危及企业的经营活动。
5) 公司是否准备接受严厉的监管。
6) 公司是否准备在上市注册时满足足够标准的披露要求。
7) 公司是否准备承担成为上市公司后一系列持续的法律责任。
8) 公司的创业者是否愿意放弃投票控制权或对企业的控制力，承担对少数投资者及公众的法律责任。
9) 公司是否符合第二板市场的上市标准。包括健全的公司治理结构（独立董事、审计委员会）、业务记录、最低资产价值、最低收入、公众持股量以及准确、频密与及时的信息披露（年报、中报、季报）等。
10) 公司上市是否是最佳的筹资路径。
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