baiyumi的投资轮回（二）-南风-搜狐博客

Baiyumi的投资思路是十分具有想象力的，也是很多人希望达到的完美境界。具体说来就是：
以客观的宏观经济学分析和客观货币银行学分析，来推测未来1.5年的金融市场环境，客观分析债券、股票、农产品、贱金属、贵金属等所处的周期（特别解释，每个品种的周期是不一样的），只做多处于上升周期的品种，不以追求超过市场平均利润为目标，通过在划定时间段的持有以实现低风险+高收益。这样做的好处是：节约精力，确定性高——投资稳健；不足是：需要耐得住寂寞，需要脱俗，往往被社会上大多数不明就里的人鄙视。（我们能够把握国家经济和政治的核心问题，充分运用不同品种股市、债券、金属期货、农作物期货等的上升期不同步，实现年20-30%（本次可能为1.5年70-80%）的增值率，可以一直进行完全规避）
上面是他的原话，仔细品读这段话，让我生出一些感叹，首先是佩服，他的这个想法我觉得可能有很多人有过，利用不同品种之间的轮动来进行资产的转移增值，比如我个人在08年底就开始思考利用债券和股票之间相对上升周期不同的情况，在股票和债券之间进行转换，以便达到利润最大化的程度。为此我个人在08.09年度一直也在研究债券，对债券也有所了解。但baiyumi的胃口更大，他准备要横跨债券、股票、农产品、贱金属、贵金属等多个领域，这个实在令人敬畏，当然如果能做好那么资产的增值可能就是永动的，其幅度也是应该巨大的。当然这个难度很大，我甚至认为不太有可能有人做到在各种品种之间永续轮动。但既然他写出了他的这个想法我就必须找到支持他这么想和做的一些理由来。下面我是收集的他自认能做到以上的理由。
1、 刻苦的学习，丰富的经验。
按照他的说法，他在拥有这个想法之前经过了十分刻苦的学习：（1996年以前,我学习了大量书籍. 处于混沌期吧. 跟随大众,只是比别人多努力一些. 学位\技术职称等考过了. 财富也初步积累. 1997-2000年的4年,两点一线(上班以及在电脑前\回家在电脑前)每天在网络上阅读几十万字资料. 每天差不多有15个小时在电脑前. 学习证券和各类资料. 所以我阅历很宽,也比较深刻. 但是感觉4年几乎成了机器. 虽然财富迅速翻倍再再翻倍,但是现在的感觉却是----青春消失的4年.）如果这些是真实的，那么我必须对他产生敬佩之情，一个拥有理想，并为之奋斗的人是值得我们尊敬的，很多人有改变自己的想法，但却没有与之相衬的行动，怨天尤人是获取不了成功的。这么刻苦的学习，让baiyumi有了成功的基础。
2、 思维独特、另辟蹊径。
想要在各种品种间进行轮动，要花的功夫实在太多，有人终其一生都无法掌握其中一项，baiyumi何德何能，即使你无比用工，但这不是成功的必然。分析其思维，我得到了他的思路：分析我国的宏观经济----分析资金的流向-----预期各品种价格变化. 货币对资产的追逐是有选择的。其核心思想就是作为被控制的金钱，其流动性是有其规律的，我们暂且把资金当做是一种生物，那么它就是逐利的，哪里拥有财富洼地，资金就往哪里涌动。这个很好理解，其实就是掌握资金的人是在不断寻找价值洼地，利用资金进行配置，而这个动力很大程度上归结于我们国家的政策，一个是大量货币的发放，让民间有了大量的闲散资金，而在通货膨胀的社会现实下，这些资金为了不被通货膨胀吞噬，也为了获取更多的利益，而不得不进行追逐利益的行为。二是中国利用适度的通货膨胀解决社会矛盾，掠夺中产阶级的财富。（关于掠夺财富这个我讲下，原本你有10000元，但现在社会是在不断的通货膨胀的，如果我们把通货膨胀设为10%，那么你每年如果不进行资产配置，你每年就会损失1000元，那么损失的1000元钱去了哪里？去了央行，去了发行货币的单位，思路是这样的，你虽然有10000元，但央行不断的发行货币，而这个货币不是和黄金挂钩的金本位的货币，而是他们在印刷厂印刷出来的，可以说除了印制的纸张什么的成本外其他是没有成本的，也没有实际物品和这些货币对应，他们每多发一些货币，全社会的货币总量就增长了，而社会的实际货物是固定的，所以当A分子不变，B分母不断扩大的时候，你的钱就贬值了，钱就无形中被他们拿走了。）如果仅仅是研究资金流向，那么所依托的知识点就缩小了很多，那么在时间和精力上就得到了保证，从这个意义上讲他解决了涉及面太广，所需知识过多的缺点。从策略上找到了成功的方法。
3、 控制贪念、获取稳定收益。
想要在多种品种中都能做对，即使是有了baiyumi上面的一些准备其成功率也是不高的，特别是即使能够大致分析出各种品种的大概趋势，但想要做到精确就很难，特别是在期货中，大势判断准确，但亏损累累的事情很多，原因是即使大势判断正确，但长期中还是有波动的，碰到比较大的波动，发生强制平仓也是平常事，如何避免这些风险，baiyumi的方法就是控制自己的贪念，在各种品种上升周期进行投资，头尾不要，只取中间一段相对容易判断，相对好操作的时间段。把收益期望放低，甚至提出了稳定赚取每年20%--30%就足够了。相信这样的心态能够进一步提升他成功的几率。
对于baiyumi的市场操作，之前我已经贴出，基本上是他是2001先做房产、2005再做股票、之后2008做了期货。利用资金趋利的特点进行资产的配置。具体怎么进行的这是我需要分析的。因为我重点是股市，所以仅仅分析他的股市上的操作，他如何利用资金流动性的变化来进行股市判断？如何利用货币和经济学原理进行定位？
2005年6月牛市起点
一切源于2005年，那是继1992年以来的最大一次牛市，股市自998一直涨到了6124，涨幅515%，很多股票翻了十倍以上，本次牛市给与了那些股市老手一个暴富的机会，也给与追高的新手以惨痛的教训，看看当时baiyumi是如何判断和进场的：
2005年年中调集资金准备进军,到11月全线进场，当时的原因是:2001-2005年很多股票下跌了66-75%,而对应的货币总量大约增加了200%.力量悬殊. 同时,存款贷款利率的持续偏低给出了3年的操作时间和非常大操作空间.
经济从2000年底启动,大批企业隐藏了丰厚利润.电力\钢材等的消耗可见一斑.光土地\房产重估的价值就非常多. 这种业绩增长会在随后的3年内集中体现.
所有大牛市都是新人创造的，这种创造充满狂热和盲目。（2001-2005民间积累了大量财富，也积累的大量可能的新股民，韭菜是大量的。）
2005年3月，中央继续出台措施。上海房价在“不服气地最后一跳”(4-5月份)后，进入了无量交易阶段，并在10月份后走入爆跌期。很多人在2004年年底-2005年6月之间买的房子半年缩水20%以上，令人心痛。
我们再看一下实体投资。炒房子的资金由于规则问题逐步退出、山西投资煤炭的资金由于矿工安全导致成本激增大批被套牢(山西4000多煤矿关闭3000多个，聪明的煤矿投资者2004年就逐步退出了。
大批资金进行企业实体投资没有出路+利率处于最低水平+政府呼唤证券投资(股市风险已经得到释放，并且股权分置完成半数)，三重因素将制造一个牛市。
最后他进场的目标应该部分是封闭式基金，当时封基最大折价有40%-50%，价值低估，风险小，收益大，成为一种绝佳的投资品种，40%-50%的折价，在配合上每年必须分红90%以上的收益，基本上可以达到资金1.8倍的杠杆。其他品种不知道。
2007年10月熊市起点
股市终究是轮回的，资金推动的股市必然会因为资金的流失而走向崩溃。继续寻找baiyumi当时的思考。
从baiyumi的记录中科研看到他基本上在07年5月份就开始逐步退出股市，进入农场品期货市场淘金：没有不散的宴席,股市也有完结的一天. 没有永恒,一个投资机会不会持续超过3年. 这些概念已经深刻刻在我的脑袋上. 那么下一个投资机会在哪里呢?
经过春节期间的反思,终于有了答案. 农产品. 在一个做了10年期货的高手朋友的帮助下,我在2007年4月下旬着手布局,建立了大量舱位. 开始新的战略转移. 并于今日（2007.6月）补仓完成最后的布局.
第三次战略转移的时间是2007年4月-6月. 品种是大豆和豆泊. 预期收益是300-500%
当时他就有了牛市终结的想法： 强调一点,我认为牛市会终结在2008年6月前。
从这次布局来看，略微早了点，但结合他之前的投资思路，是符合做中段，不做头尾的思路的。毕竟精确判断是神仙做的事情，相对精确已经很不容易。
转移的思路是这样的：
1、人民币升值空间比较大，是一个长期的过程，这个过程中热钱会持续流入，目前根本没有停止的任何迹象。
2、金融改革成本5万亿、外汇储备13000亿美金（合10万亿人民币），使得货币流动性非常泛滥。
3、房市的剧烈上涨创造了大批百万、千万、亿万富翁。
4、股市流通市值增加了4万亿，大批人成为富翁。曾经有兄弟撰文：未来一年MF批发千万富翁。
5、在北京、上海等大城市，大家身边算总资产，60%都是百万富翁。
6、你们计算一下就知道，每年各项存款增长5-6万亿。
这种突如其来的富裕真的正常吗？ 这些货币真的能够对应相同的资产吗？
答：不。
那么会形成怎样的事实呢？
答：会形成货币对资产的肆意追逐，会造成所有“带有资产属性的品种”的剧烈上涨，这种上涨呈现轮动的概念应该会持续到2010年。
这里我提出一个“轮动”概念。
在一个经济中期的上升阶段,各个品种的上涨时间是不一致的. 股市里的老手都知道这个规律,基金经理的操作也是基于此.
货币对资产的追逐是有选择的:(记住:所有被追逐的东西,都是一种筹码而已)
1\要求属于资金密集型. 比如房子和股票. 上百万进去不起一点浪花. 大资金是不买桌椅板凳的. 因为它容纳不了太多的资金.
2\交易方便.
3\生产效率低,短期生产能力提高慢的品种先行上涨. 到最后,当到了经济周期的末期,几乎所有的东西普遍上涨几乎相同的高度. 从而购买力贬值,社会矛盾得到化截,经济和金融,达到新的平衡.
作为一个投资大家,就是要把握这种货币对资产追逐的轮动.
,经济上升开始的时候,生产效率最低,投资周期最长的就是房子.
因为房子从立项\征地\拿到建设许可证\销售许可证\到完全卖出. 至少需要2-3年的时间. 这种短期的供不应求会促成人们的欲望,加之宣传,扩大这种欲望. 形成第一个品种周期.
当房子上涨到相当的空间,创造了大批爆富阶层的时候,股票这个具有相同资产属性的品种登场了.
当目前,前面这两个品种都上涨完70%的时候,必须寻找新的,刚刚启动的品种.
这种品种必须同样具备以上特征:
大宗交易\方便灵活\目前刚刚启动,处于长期的上涨周期. 适合枯草的长期压舱战略
在N次撞头以后,我思考完------------只有一个选择: 农产品期货.[淘股吧]
弟兄们,我们每一次投资都需要顺应趋势,在自己发财的同时,也发出了自己的善心.
很清晰的思考，把他的想法都表达的十分清楚，特别是 ：当目前,前面这两个品种都上涨完70%的时候,必须寻找新的,刚刚启动的品种.这一句，跟体现出了他的投资思路，做中段，当时是6.22日，指数是4100，加上30%，5300左右，和最高点也相差不大，但如果我们要求高点，（他这个点位跑掉，当然不可能是全部跑掉）这个点位是不够的。这个位置我只能给他打80分。但如果他有更好的上升期的投资标，那么早点跑其实并不影响他的收益，或许更多的选择给与了他比旁人更从容退出的理由吧。
之后的几个月可能是沉迷于期货，可能也是股市的非理性上涨，所以baiyumi发言相对少了。
在08.2月他写下了：最近1个月,MF论坛的大师级文章明显减少,其根本原因应该在于--不少高手认为机会不大,已经放弃阵地进入修养状态. 高手本来就不爱说话,认为后面的市道不好,更懒得来拽文字了. 有句话叫做-唱空一次就够了,能听懂的,自然空仓(或者轻仓),用不着整天嚎空. 希望兄弟们谨慎点.
下跌往往是钝刀子割肉----越往后越疼. 等发现自己不得不割的时候,亏损已经大于30%了. 各位珍重.
在操作中,如果判断未来1--1.5年真实指数(剔除水分后的真实指数)上涨幅度小于10%就该退场. --远离确定性低的东西.
08.3月：对08年不看好的原因
7\08年的年度CPI不会少于6%. 年度加息2-4次. 中位是3次. 3.20-4.30之间进行第一次加息.  即将进入时间坐标. 加息将对银行股构成压力。一年存款加0.27%,长期存款幅度少. 一年贷款加0.09-0.18%. 按揭贷款5年以上不加息.
继续看空大盘
从宏观经济学角度,股市的下跌可以挤压泡泡.-------对经济降温是有利的. 这应该是高层的一个思路. ---别指望高层短期内救市.
从另外一个角度,40天内的加息一是不对称性,会压制银行股的价格. 二是当利率接近5%,意味着无风险适应率是20倍. 也意味着股票的适应率需要更低.
我不知道短期有无反弹,但是我知道未来12个月中肯定有更低........
财富遭遇洗牌之中......................................
需要正视自己了--------建立空头思维............这是市场在未来的两年中大批的人群将亏损70-80%. 要点:
1\轻易不要动手.长期空仓. 2\不见兔子不撒鹰. 3\搂一把就赶紧跑........
我以前的原话: 09年5月前看空到3600以下.
现在2个月就干下来了....................................
现在偶弱弱地叫唤一声. 熊才刚开始.
1300的时候,偶很NB地看到3000. 结果大盘狠T偶一脚,干上了6000.
现在偶TMD老实点吧. 不知道底有多低,只知道新兵蛋子都得吐血.......死挺......
从上面的言论来看，baiyumi虽然大势判断准确的了，但不够精确，07年略早了些，08一直是看空的。但其中有句话给我很深的印象：“如果你判断明年指数收盘不能比今年高10％以上，就不要再在这个市场浪费精力” 我们总是试图收获每一分利益，却不懂得有时候适当的放弃其实是更好的选择。
写累了，休息一下。（大量的阅读整理，写了大概4个小时吧，休息一下，未完待续。）