真正的节能环保龙头是谁？

最近市场最辉煌的，肯定是节能环保概念。这个概念的炒作，是最受投资者欢迎，也最受管理层欢迎的。因为上周国务院给各省、各自治区、直辖市人民政府、国务院各部委和各直属机构下发的《节能减排综合性工作方案》就特别引起全社会的关注。该方案进一步明确了“十一五”期间国家节能减排的目标计划、总体要求和具体实施细则，明确指出要推进中国环保产业健康发展。
从今年4月全国节能减排工作电视电话会议和此次方案来看，中央政府已经把节能减排工作放在了一个非常突出的位置，国务院专门成立了以温总理为组长的节能减排工作领导小组，预计地方政府投资环保产业的积极性也将大大提高, 减排方面的资金投入和优惠政策有望得到真正落实。
由此可见，不管是最近推出的《节能减排综合性工作方案》，还是温总理此前在政府工作报告所指出的节能环保的重要性，都透露出我国将在能源节约以及环保领域进行相当大的重视与投入。因此，预期环保类上市公司有望获得更多实质性的政策支持。
因此，环保类股票的表现，是必然的，也是未来相当长时间酝酿大牛股的摇篮。因为从来国家政策大计方针给股市特别是牛市带来的，都是明显的较长久的概念旋风。
我们来看看市场上带有“环保”字样的几只个股最近的表现：
菲达环保（600526）：6个交易日大涨68%
龙净环保（600388）：6个交易日大涨32%
中原环保（000544）：5个交易日大涨47%
创业环保（600874）：4个交易日大涨25%
显然，热点已经非常明显。
接下来，我相信环保类品种将会在大涨之后，进行新的实质性的排队。就是不论是否带有环保字样，关键看实质性的基本面，是不是能担当环保类品种的真正龙头。龙头品种将长期上涨，并可能一涨再涨，而其他非实质性品种将会出现一定的上涨滞后甚至出现分化。
国务院文件出台之后，我们就立即组织人力进行节能环保类上市公司的研究，研究结果表明，未来的节能环保龙头，应该是并没有带“环保”字样的同方股份（600100）。
以下是同方近期在环保领域比较有影响的新闻报道简介：
同方股份子公司同方人环获“2007年循环经济科技进步奖”。2007年5月28日，由第十届北京科博会组织的“中国循环经济发展高层论坛”，对依靠科技创新促进循环经济发展的企业给予了表彰。同方人环凭借在节能环保方面的成绩，与伊利集团、中海石油总公司、壳牌中国集团等十家公司共同荣获“2007年循环经济科技进步奖”。
2006年12月，在人民大会堂召开的“中国建设科技自主创新报告会暨表彰大会”上，作为国家建设科技领域自主创新的优势企业和领军企业，同方人环荣获由建设部科学技术委员会颁发的“中国建设科技自主创新优势企业”殊荣。
2006年12月7日，同方数字城市在“第七届中国国际建筑智能化峰会”上被授予“智能建筑领军企业”的称号，同时其控制产品“泰康”品牌成功入选中国“十大楼宇自控品牌”。此次品牌评选活动由智能建筑行业知名网站千家网主办，十大品牌的诞生是根据全年千家品牌监测数据汇总、市场调查分析、用户反馈和专家评议综合得分而来，并依据评分排名，具有很高的公正和权威度。
2007年5月，同方水务获“海军战备工程十佳物资供应企业”称号。之前，由同方水务承建的中国人民解放军国防配套工程­­--海南三亚高纯水制造、污水处理及中水回用以及生活小区饮用水消毒工程完工并顺利通过验收。目前，各生产设备运行良好，产出水质全部优于国家标准。为此，同方水务获得海军某部工程指挥部表彰，并被评为“海军战备工程十佳物资供应企业”。
我们研究表明，同方最具号召力的节能项目主要体现在LED照明方面。
LED 光源比白炽灯和荧光灯更节能、更环保、使用寿命更长。LED 能量转化效率非常高，能耗仅为白炽灯的10%，或荧光灯的50%。LED 采用固体封装，结构牢固，寿命达10 万小时，是白炽灯的100 倍，或荧光灯的10 倍。用LED替代荧光灯，可以避免荧光灯管破裂而溢出汞的二次污染。美国、欧洲和日本等发达国家纷纷制定了半导体照明的计划。如果LED 成为下一代照明光源，那么将形成每年1000 亿美元以上销售收入的全球市场。
LED是同方股份正在培育的战略性业务。清华科技园(廊坊)光电有限公司（又称“清芯光电”）成立于2005年12月30日。清芯光电的核心团队来自海外，掌握核心技术并具有丰富的产业经验。LED 产业包括外延片的生长、芯片和封装三个环节，其中外延片生长是核心，占70%的投资和成品70%的成本。
清芯光电自行研制LED生产线的核心设备—MOCVD（金属有机化学气相沉积）设备，其技术水平不亚于国际领先水平，但是采购成本、维护成本大大低于原装进口设备，并且有助于公司提高产品研发能力。国内目前尚无此类设备生产厂家。2006年7月，清芯光电的MOCVD设备调试一次通过，生产出合格产品；2006年8月外延片、芯片生产线落成投产。目前公司能够批量生产发光效率平均达到59lm/W的白光LED。2007年3月，公司的“高亮度CaN基蓝光LED芯片”通过河北省科技厅组织的项目成果鉴定，专家学者认定清芯光电掌握了批量生产高亮度蓝光LED芯片的工艺技术，蓝光LED的发光强度大于110mcd，由此封装成的白光LED发光效率达到60lm/W，达到国际产业化先进水平。
清芯光电的LED产业化前景已经基本明朗，2007年3月同方股份加大投入力度，通过增资取得控股地位。目前清芯光电有两台MOCVD设备，月产1000万粒芯片。根据公告，通过同方股份向其提供的不高于2000万美元的担保或资金支持，清芯光电将分批添置13台MOCVD设备，总共形成15条生产线，最终形成年产16亿粒（12mil）高亮度LED管芯的产能。据估计，清芯光电2007年的实际产量约为4亿粒，收入约为2亿元；2008年的产量为16亿粒，收入超过6亿元；如果三年后达到40亿粒规模，则年收入约为20亿元。
目前LED需求旺盛，高端厂商利润率相当高。因此，预计从2008年起LED业务将对同方股份的收入和利润做出显著贡献。
以台湾为例：台湾的晶元电4月单月收入约为8.6亿元新台币（相当于2.15亿元人民币），4月单月收入同比增长59.6%，2007年1-4月收入累计增长45.8%；台湾的另一家LED公司共有MOCVD设备11台，目前订单已经排到了8月份，目前的月产值为8800元新台币/月（相当于2200万元人民币/月）。
目前主要LED高端厂商的利润率相当高。比如，美国上市公司CREE收入稳定增长，2004-2006的收入分别为3亿美元、3.85亿美元和4.23亿美元，毛利率分别为49.6%、55%和47.5%，净利率分别为19.3%、23.7%和17.9%。台湾的晶元电2007年第一季度毛利率为30.43%，税前净利率为20.2%。另据报道，日本领先的LED 厂商日亚化学2004 年的税前利润率达到56%。目前清芯光电的技术水平与台湾晶元电相当。
特别值得注意的是：同方在能源环保，建筑节能，水资源节能方面都有不俗的成就。
在能源环保方面，公司致力于脱硫、垃圾焚烧、除尘三个专业应用领域，包括烟气脱硫、燃煤污染控制、工业与城市垃圾能源化利用及其二次污染控制、锅炉燃烧与优化运行技术大气污染控制、燃煤锅炉燃烧与优化运行、工业与城市固体废弃物的能源利用与二次污染控制、新型清洁发电、新能源开发利用等。
烟气脱硫领域，同方股份拥有具有自主知识产权的烟气脱硫技术，同时还与奥地利AE&E公司进行技术合作。公司于2004 年中标华能海口和德州电厂烟气脱硫项目，标志我国自主知识产权烟气脱硫技术首次在大型项目得到应用。与国内其他从事烟气脱硫的公司相比，同方股份的自主技术使其具备更高的盈利能力。2006年9月25日，同方环境中标“华能北京热电烟气脱硝奥运环保项目”，该项目为华能北京热电有限公司4×250MW机组烟气脱硝环保工程，是国内第一个液态排渣炉烟气脱硝项目，合同总金额为一亿多元，设计脱硝效率90%以上，预计在2007年底投产运行。
与烟气脱硫比较，垃圾焚烧和处理的技术壁垒更高。同方股份拥有垃圾预处理、循环硫化床垃圾焚烧、垃圾焚烧发电与污染控制、回转窑焚烧炉等核心技术。公司还与美国CEntry 公司合作开发清洁燃烧设备制造技术和工艺标准。公司承建了许昌火力发电厂垃圾焚烧发电示范项目、北京、济南、宁夏等地的医疗垃圾焚烧项目。目前公司与国外合作伙伴合作，承接利润率更高的国外项目。
在除尘方面，公司控股子公司清华同方（鞍山）环保设备股份有限公司就是从事大型环保设备生产经营的专业化公司目前主营产品是应用德国鲁奇公司世界先进水平的“大型旋转喷吹清灰袋式除尘器”，应用美国 Research-Cottrell 公司技术并实现国产化具有自主知识产权的“ DBW 高可靠电除尘器”，应用清华同方科研成果的“脱硫装置与非标设备”和“行喷吹袋式除尘器”。公司设六个分厂，一、二、三结构分厂年加工能力为3万吨；四分厂是除尘器核心配套件加工制作分厂，有国内第一条引进意大利轧机的生产线，配套加工电除尘极板、极线。有布袋除尘器的专用设备水下等离子切割机，正筹建鼠笼加工生产线；机加分厂设备满足3万吨生产能力的零、部件配套需要；电源分厂设计、加工、安装、调试除尘器主体的配套电源和控制设备，可实现顶部、侧部振打。
在建筑环境领域，同方股份子公司同方人工环境有限公司以商用建筑节能工程、新型节能设备制造业务为主要发展方向，通过集成空调工程、智能控制技术、人工环境工程等先进技术和设备，借助节能技术优势和长期工程实践积累的系统优化设计经验，为不同应用领域提供优质的新型节能设备和节能改造与空气质量控制的解决方案。
同方人工环境有限公司拥有中央空调产业基地（北京）、户式中央空调产业基地（无锡）、燃气空调产业基地（廊坊），共占地40万平方米。目前已发展成为中央空调事业部、无锡同方人工环境有限公司、同方川崎空调设备有限公司、北京同方人工环境工程技术有限公司、北京同方洁净技术有限公司、蓄能节能工程技术公司六块业务实体的集团化产业。同方人环最早诞生于1993年，经过“同方人”多年不懈的奋斗，始终保持业绩持续稳定的高速发展。同方人环以“科技服务社会”为核心理念，在研发、制造、经营、管理诸方面形成了一整套较为完善的运行机制。
在中央空调领域，同方产品的出发点就放在高档产品上，以至于在很多产品上，同方已经成为中国市场上高质量的代名词。“想买品质好的买同方，图洋名买外国货，如果想图便宜就买国内二三线厂家的”，这是流行在国内中央空调界的一句话，同方产品的品质再次在业内得到了承认。
评价空气源热泵这种产品的水平高不高，关键在于能到多冷的空气中去供热。同方花费十年的时间，从长江流域的0度，到黄河流域的负8度，到华北地区的负15度，一步一个脚印，10年跨越了三个界限。能够从零下15度的空气里取热的热泵机组，在由国家有关部门主持的鉴定中被认为是全世界领先水平，并获得了2004年北京市科技进步二等奖。
此外，公司还从事人工环境工程领域的内外喷泉水景艺术、园林喷灌、环境设计、灯光照明、音响效果等技术的研究、应用及推广，工程业绩遍及全国各地几十个大中城市，已成为中国喷泉水景行业的龙头企业，并且继续向园林建筑、环境保护、广告宣传、影视娱乐等相关行业发展，业务领域不断扩展。
在坚持"为国节能，为民节资，以高技术求发展"的方针指引下，由清华大学建筑学院和清华大学艺术学院（原中央工艺美术学院）等著名院校的专家学者组成的设计队伍所研制的多项新型灯光、水景艺术成果得到了广泛的推广应用，其先进的技术及产品在中央电视台、昆明‘99世博会、北京郡王府、福州金牛山公园、廊坊时代广场等知名工程中得到了充分展现，深得业主和用户的好评。
在水处理领域，按照国家“十五”计划，到2005年城市污水集中处理率达到45％，到2010年所有城市的污水处理率不得低于60％。传统的融投资方式难以满足我国水务市场巨大的资金需求，为此国家引入了以特许经营权为核心的商业模式，在我国水务市场中，资本主导了水务行业竞争的发言权，建设人从国家转为社会投资人，由投资人投资，建设和运营。
在水资源环境领域，同方股份掌握了高效过滤、复合生物、膜分离和安全消毒技术等水处理领域核心技术，以水处理技术推广与工程承包、水处理产品开发和销售、水处理领域控制系统集成和水务投资与环保服务为核心的主营业务，立足工业废水、市政污水、生活小区及城镇水环境、区域性生态环境等领域。
除承建水处理工程外，同方股份及其关联公司在哈尔滨、佳木斯、淮安和惠州成立四个项目公司，负责8个水务BOT项目运营，目前一共拥有80万吨以上的处理规模。水务投资的初期投资大，但是运营风险低而且现金流稳定。根据公司规划，未来三年的运营规模将达到200至300万吨。
公司后续水务项目进展良好，2007年上半年同方水务中标苏州娄江污水处理厂项目，该项目为世行贷款太湖流域城市环境项目，是娄江污水处理厂二期工程。本期工程将新增污水处理量8万立方米/d，使总污水处理规模达到14万立方米/d。污水采用改良型交替式活性污泥二级处理工艺，污泥采用带式浓缩脱水一体机脱水后污泥外运。污水处理后水质均可达到国家GB18918－2002《城镇污水处理厂污染物排放标准》中的一级B排放标准。此项目的顺利签约，将同方水务的品牌、技术和服务带到苏州，为同方水务在华东地区环保领域的发展奠定了更加坚实的基础。
全面分析了同方环保节能领域的种种投资后，我们不难发现，目前上市公司中很少有同方这样大手笔进入多个环保领域的公司，大规模，全方位的布局环保领域后，同方必然会享受到未来几年环保领域投资热潮带来的巨大经济效益，结合同方当前不断有大机构吸货的走势看，成为环保龙头大有希望。（联系野山ysv@21cn.net，联系人，上海：肖先生 021-29188866，13585502634；北京：张先生 010-81155188 ； 广东：唐先生 020-33368335）