业绩行情打响 谁将是中报“高送转之王”

本报记者 张云山

每逢年报和季报披露期，高送转是一道必点的名菜。下周，东方锆业将揭开中报面纱，部分高送转个股也有望走出强于大盘的行情。本期的《钱经》把目光对准了具备高送转条件的个股，为投资者梳理一份高送转路线图。

本周，中联重科和东方园林双双推出了10送10股以上的大比例分红方案。不过，与以往牛市行情中，高送转个股连封涨停的强势相比，中联重科和东方园林都仅仅收出一个涨停，这或许意味着今年的高送转行情不会来得太猛烈。投资者参与此类高送转行情时，最好提前潜伏，提防高送转方案公布后的“见光死”。

瞄准中报 高价小盘股扩张潜力大

7月13日，中小板的东方锆业将公布中报。7月14日，上海主板上市的乐凯胶片也将公布中报。南洋科技也将在同一天公布中报。7月21日，宁波GQY将成为创业板第一只公布年报的公司。此后，各家公司的中报披露工作将陆续展开。

从二级市场来看，资金对中报的挖掘工作已经展开。东方锆业7月8日涨停，昨天又一度上涨6.7%。乐凯胶片7月5日上涨9.82%。南洋科技7月6日上涨5.17%，7月8日又上涨5.16%。

从历史规律看，“高送转”一直是牛股频出。统计2006年到2009年中报期间的历史交易情况，虽然二季度上证综指出现上涨的概率较低，但部分中报有高送转可能的预增股却频频出现较好的获利机会。如2006年的金丰投资(600606)、2007年的恒生电子(600570)、2008年的绿景地产(000502)和2009年的苏常柴A等。

国元证券分析师康洪涛指出，中报高送转的个股一般有着上年度未出现过分红、经营状况稳定及盈利能力强、高公积金、高未分配利润和高净资产等多个特征。有统计数据显示，在1999年到2009年的十年间，有321次在年报中实施高送转，这些公司中有211家在未分配时，每股资本公积平均值高达2.66元，每股未分配利润的平均值也达1.65元，而每股净资产的平均值更是高达5.06元。据统计，截至一季度，每股资本公积金与每股未分配利润之和超过1元的公司有1336家，超过4元的有417家，超过10元的有44家。

另外，中小板公司高送转比例较高，根据wind资讯统计，2009年中报实施高送转的上市公司有18家，其中，中小板有13家，占据了大多数。

记者按照总股本低于10亿股，每股净资产5元以上，每股公积金5元以上，业绩预增不低于30%，股价不低于20元，上一年度未进行大比例分红等5个指标，筛选了30只个股，这些个股有望成为今年中报的大比例分红大户。

这些个股多数都是高价股，海普瑞、世纪鼎利、洋河股份、汉王科技、贵州茅台等的股价都在100元以上，另外由于超募资金较多，多数次新股的每股公积金和每股净资产都超过10元，存在大比例分红基础。

统计显示，截至3月31日，每股净资产在15元以上的有世纪鼎利（300050）、中国船舶（600150）、杰瑞股份（002353）、万邦达（300055）、贵州茅台（600519）、潍柴动力（000338）、三川股份（300066）等。得益于高价发行，海普瑞、棕榈园林、国民技术、碧水源、科伦药业等的公积金和净资产也具备了大比例分红条件。

一些每股净资产较高的个股，由于净利润增长速度在30%以下或利润下降，被弃选，例如漫步者（002351）、双箭股份（002381）、蓝帆股份（002382）、昊华能源（601101）、吉林敖东（000623）、合众思壮（002383）、朗科科技（300042）等。

另外，一些个股由于行业原因被弃选，今年证券、地产、煤炭行业整体表现不佳，这些板块进行大比例分红的概率不大，尽管辽宁成大(600739)、中山公用(000685)、广发证券(000776)、恒源煤电(600971)等公司每股未分配利润都在1元以上，但高送转概率不大。

还有一些个股，业绩增长较快，每股净利润较高，但去年年报进行了大比例分红，也被排除在外，例如神州泰岳、信立泰等。

机构借涨停狂抛 投资者最好先潜伏

7月7日，中联重科公布了10送15股红股派1.7元现金的大比例分红方案。当天，中联重科封上了涨停。

7月8日，东方园林（002310）公布了10转增10股派2元(含税)的中报分配预案，同时上调业绩增长140%~170%。迎接东方园林的也是一个涨停。

不过，与牛市里高送转方案出台后，连续涨停的强势表现相反，东方园林和中联重科都出现了机构大量抛售现象。深交所信息显示，7月7日卖出中联重科金额最大的前五名营业部均为“机构专用”,合计卖出金额高达8.83亿元，而买入前五名的买入量仅有2.84亿元，尚不及一个卖出席位。

东方园林7月8日的交易龙虎榜中，前五家买入的营业部累计流入资金3778.89万元。而前五大卖方共流出资金5243.7万元，净流出1464.81万元。值得注意的是，在卖出席位中，有四个是机构，累计出售4955.64万元。

中联重科和东方园林只是今年高送转行情的“开胃菜”，真正的大餐将随着中报披露的高峰期而到来。不过，高送转从本质上来讲是个数字游戏，不会为上市公司创造利润，投资者在掘金此类高送转个股时，一定要谨慎。

业内人士分析认为，机构的集体出逃意味着他们对大市未来看法比较悲观。

中信金通分析师钱向劲提醒投资者，由于目前市场整体偏弱，投资者在面对高送转诱惑时，要谨防为机构、游资出逃抬轿。万联证券的分析师宋豹也表示，高送转只适合波段操作，不少上市公司公布了高送转方案之后，股价随即出现“见光死”的走势。因此，这类股票只适合提前埋伏，不宜追涨。