神马文学网震荡市 债基投资攻略-[
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/30 03:02:30
时间：2010年05月22日 09:29:57 中财网 昨日，上证指数跌破2500点，创一年来的新低。在债券型基金排行榜上，债券型基金的表现可圈可点，表现最佳者收益率达8.07%。与平均跌幅超过10%的股票型基金相比，可谓是冰火两重天。稳健收益，让债券型基金成为近期最受关注的投资品种。
债基长期表现反超股基
股市的高风险，让债券型基金再次受到关注。好买基金研究中心表示，基民不妨配置研发能力强、收益稳定的债基，以避免在震荡行情中遭受损失。
长期以来，债券基金在投资者心中通常被认为是低风险、低收益的产品，因此只有在弱市中才被关注。但记者调查发现，债券基金过去三年收益率接近25%，超过了同期的绝大多数股票基金。而在今年震荡市场中，债券基金更是大幅战胜股票型基金。根据晨星数据统计，今年以来前4个月，普通债券基金平均回报率为2.56%，激进债券型基金为2.24%，超越标准股票型基金-9.12%及标准混合型基金-5.5%的平均回报率。具体而言，从最近几个月业绩榜看，排名榜首的是诺安优化收益债券基金，其前四月回报率达4.86%。据基金经理张乐赛透露，在资产配置方面高配信用债，并积极参加小盘股新股申购加强收益，是债券牛基能收益突出的原因。由于股市在2008年和今年遭遇大跌，使得债基三年表现反超股基。
不同类型债基各有所长
一般来说，在债券型基金投资中，首先要注意区分类别。若以投资股票的程度、比例的不同来划分，债券基金中的纯债基金，是指只投资于债券，完全不做股票投资的债券基金，适合低风险投资者；"一级债基"可在一级市场上"打新股"；而"二级债基"既可"打新股"，又可投资股票二级市场，也被称之为激进型债基，适合中高等级风险承受能力的投资者。
此外，债基按投资时期的长短，还可分为超短债、中短债和普通债基。超短债，有嘉实超短债；中短债方面，长信基金近期推出的中短债基金，也是目前市面上仅有的一只中短债产品。所谓"中短"的概念主要是投资组合的时期控制在三年以内，对投资债券的到期年限有相应约束，所以也区别于普通债券基金，由于不投资股票，也不进行二级市场可转债申购，所以预期风险相对降低，但流动性高于普通债基。
而对于不同的市场环境，也要有不同的投资方式，在股市回升阶段，可以选择投资股票市场的、投资风格比较显著的激进型债基，风险收益特征相对较高。而震荡市中，不妨多考虑风险较低的稳健型债基，警惕和规避打新过于激进的债券基金，由于新股存在破发的市场风险在不断增强，过于激进的债基业绩可能会受到相当的影响。对于个人投资者来说，稳健型债基可考虑的对象较多，如长信中短债基金无认购和赎回费用，这对需要安全投资、且资金流动性高的投资者来说，可以考虑。
三大因素支持债券牛市
近来，提高准备金率不断提高，加强了市场对加息的担心。面对可能到来的加息周期以及宏观政策上的调整，鹏华基金固定收益团队保持着谨慎乐观。
鹏华固定收益团队认为，三个方面决定未来债市具有投资机会。首先，外围经济、特别是欧洲经济的前景存在着很大变数，美国就业和消费等关键指标也表现疲软，导致中国出口形势仍未见明朗；其次，前期市场对通胀恶化的预期较为强烈，但从目前情况看，今年我国通胀压力整体处于可承受范围内的概率还是非常大的；最后，巩固经济增长仍然是我国政府今年经济工作的重点之一，其与结构调整不可偏废。
在这样的市场环境下，今年政策面的收紧力度有限，基准利率可保持相对稳定。在这种情况下，持有债券就能获得较好的票息收益，这应是今年债券市场最主要的投资机会。为此，鹏华信用增利债券基金选择近期发行，通过对绝对收益率较高的信用债进行投资，抓住债券牛市的机会。同时，做好债券基金的股票投资，在申购新股时要加强研究，有所为有所不为，在严格控制投资风险的同时，尽量把握投资机会
债基长期表现反超股基
股市的高风险，让债券型基金再次受到关注。好买基金研究中心表示，基民不妨配置研发能力强、收益稳定的债基，以避免在震荡行情中遭受损失。
长期以来，债券基金在投资者心中通常被认为是低风险、低收益的产品，因此只有在弱市中才被关注。但记者调查发现，债券基金过去三年收益率接近25%，超过了同期的绝大多数股票基金。而在今年震荡市场中，债券基金更是大幅战胜股票型基金。根据晨星数据统计，今年以来前4个月，普通债券基金平均回报率为2.56%，激进债券型基金为2.24%，超越标准股票型基金-9.12%及标准混合型基金-5.5%的平均回报率。具体而言，从最近几个月业绩榜看，排名榜首的是诺安优化收益债券基金，其前四月回报率达4.86%。据基金经理张乐赛透露，在资产配置方面高配信用债，并积极参加小盘股新股申购加强收益，是债券牛基能收益突出的原因。由于股市在2008年和今年遭遇大跌，使得债基三年表现反超股基。
不同类型债基各有所长
一般来说，在债券型基金投资中，首先要注意区分类别。若以投资股票的程度、比例的不同来划分，债券基金中的纯债基金，是指只投资于债券，完全不做股票投资的债券基金，适合低风险投资者；"一级债基"可在一级市场上"打新股"；而"二级债基"既可"打新股"，又可投资股票二级市场，也被称之为激进型债基，适合中高等级风险承受能力的投资者。
此外，债基按投资时期的长短，还可分为超短债、中短债和普通债基。超短债，有嘉实超短债；中短债方面，长信基金近期推出的中短债基金，也是目前市面上仅有的一只中短债产品。所谓"中短"的概念主要是投资组合的时期控制在三年以内，对投资债券的到期年限有相应约束，所以也区别于普通债券基金，由于不投资股票，也不进行二级市场可转债申购，所以预期风险相对降低，但流动性高于普通债基。
而对于不同的市场环境，也要有不同的投资方式，在股市回升阶段，可以选择投资股票市场的、投资风格比较显著的激进型债基，风险收益特征相对较高。而震荡市中，不妨多考虑风险较低的稳健型债基，警惕和规避打新过于激进的债券基金，由于新股存在破发的市场风险在不断增强，过于激进的债基业绩可能会受到相当的影响。对于个人投资者来说，稳健型债基可考虑的对象较多，如长信中短债基金无认购和赎回费用，这对需要安全投资、且资金流动性高的投资者来说，可以考虑。
三大因素支持债券牛市
近来，提高准备金率不断提高，加强了市场对加息的担心。面对可能到来的加息周期以及宏观政策上的调整，鹏华基金固定收益团队保持着谨慎乐观。
鹏华固定收益团队认为，三个方面决定未来债市具有投资机会。首先，外围经济、特别是欧洲经济的前景存在着很大变数，美国就业和消费等关键指标也表现疲软，导致中国出口形势仍未见明朗；其次，前期市场对通胀恶化的预期较为强烈，但从目前情况看，今年我国通胀压力整体处于可承受范围内的概率还是非常大的；最后，巩固经济增长仍然是我国政府今年经济工作的重点之一，其与结构调整不可偏废。
在这样的市场环境下，今年政策面的收紧力度有限，基准利率可保持相对稳定。在这种情况下，持有债券就能获得较好的票息收益，这应是今年债券市场最主要的投资机会。为此，鹏华信用增利债券基金选择近期发行，通过对绝对收益率较高的信用债进行投资，抓住债券牛市的机会。同时，做好债券基金的股票投资，在申购新股时要加强研究，有所为有所不为，在严格控制投资风险的同时，尽量把握投资机会
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