神马文学网lxzbdpq数据说话：波段操作真的是好方法吗?
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/27 04:11:29
很多人坚持认为波段操作是好方法，理由当然很简单：低吸高抛啊！
问题是：无数事实已经证明，没有人能保证自己可以准确预测涨跌。低吸高抛的美好初衷，很有可能不幸成为悲惨的低抛高吸。而且，即使你偶尔一次预测正确，这种成功可能会更糟糕：它会让你以后更想大胆预测。而，基于市场的基本状态，多次预测都能成功的可能性则绝对是微乎其微的。
那就是说：除非你自认是绝顶高手，可以准确预测每一次涨跌，那么，你可以坚持做波段，看看结果如何。——可是，如果真的能准确预测，那又何必买基金呢？直接做股票好了——其实，即使是做股票，长期持有也是更好的方法。
一份报告中引用了美国投资大师彼得.林奇的观点：在上个世纪80年代美国股市兴旺的5年中，股票年均涨幅26.3%，遵守纪律坚持计划的投资者，获得几倍或更多的收益，但这些收益绝大部分来自于40天，而如果你在这40天中离开了股市，以图避开下一次回调，那么你就只能获得年均4.3%的收益。
于是该报告照着这一思路对A股进行了统计分析，并得出了惊人的结论：2006年共有241个交易日，沪指全年涨幅为130.43%，但如果错失了涨幅最大的20天，你的收益将下降到29.93%。不仅指数如此，个股同样如此。去年的第一牛股是泛海建设，全年涨幅我为645.90%，如果错过了涨幅最大的20天，投资收益只剩下16.02%；中信证券去年涨幅为443.25%，如果错失了涨幅最大的20天，你的收益仅剩2.06%！
错过美好的20天，对股民是不幸的，对基民而言同样是不幸的。去年景顺长城内需增长基金的收益率，名列所有基金之首。如果从年初一直持有到年底，那么你的投资收益率达到168.93%。如果害怕可能出现的调整，错失了最美好的20天，收益率仅剩46.33%。
由此可见，大盘或个股的上涨幅度，大部分来自于少数，甚至极少数的交易日，而绝大多数人都无法精确的把握这些重要的交易日，也就丧失了获得超额利润的机会。
去年景顺长城内需增长的收益率名列基金之首。如果从年初一直持有到年底，那么你的投资收益率达到168.93%。如果害怕可能出现的调整，错失了最美好的20天，收益率仅剩46.33%。
由此可见，大盘或个股的上涨幅度，大部分来自于少数，甚至极少数的交易日，而绝大多数人都无法精确地把握这些重要的交易日，也就丧失了获得超额利润的机会。
牛市若此，那么跨越牛熊的投资又如何？
有这样一份数据，可以参考一下: “以上证指数为标的，1996年年初投资1万元持有到2006年年底共11年时间，资金增值到49742元。剔掉其间收益率最高的10个交易日没有参与，资金只能增值到21915元，剔掉其间收益率最高的20个交易日没有参与，资金只能增值到11924元，剔掉其间收益率最高的30个交易日没有参与，资金只能变为7252元，可见，只有长期持有，不错过收益率最高的交易日，才能获得可观收益 。”（出处不详）
另外，在LAOK的BLOG留言里也看到一个例子： “在上一次牛市成立的基金，经过一个牛市和熊市到现在的牛市，他的表现怎样呢？这样的基金还真不好找啊，我找到了成立于98年6月的老封闭基金——基金安信（封基，华安基金公司，跨越牛市、熊市进入第二个牛市）
2005-01-07，（累计）净值2.2337 ，2005-12-30，（累计）净值2.2973，增长率2.84%
2004-01-02，（累计）净值2.2431 ，2005-01-07，（累计）净值2.2337 ，增长率－0.41%
2003-01-03，（累计）净值2.058，2004-01-02，（累计）净值2.2431 ，增长率8.99%
2002-01-04，（累计）净值2.178，2003-01-03，（累计）净值2.058，增长率－5.5%
2001-01-05，（累计）净值2.3482，2002-01-04，（累计）净值2.178，增长率-7.24%
2000-01-07，（累计）净值1.7642，2001-01-05，（累计）净值2.3482，增长率33.1%
1999-01-01，（累计）净值1.1079，2000-01-07，（累计）净值1.7642，增长率59.23%
1998-6-30，（累计）净值1.0184，1999-01-01，（累计）净值1.1079，增长率8.78%
如果一个‘傻瓜型‘投资者在牛市启动前1998-6-30买入基金，长期持有，不做波段操作，没有任何的手续费的损失，从1998-6-30到2005- 12-30跨越了牛熊2个股市和漫长的7年的时间，即将迎来新的牛市，增长率是多少呢？总的增长率是125.5%，平均每年16.74%多的增长。
如果一个在赚钱效应下‘盲目跟风的投资者‘很不幸恰好在上次牛市的最高点买入基金（2001-06-08），到上次的熊市的最低点（2005-06-10），5年熊市的增长率是-5.32%，低于股指的跌幅55.54%。
如果一个精通市场行情的超级高手在牛市启动前（1998-6-30）买入，在最高点（2001-06-08）赎回，一直到2005-12-30市场回暖时再进入（空仓4年半），总的收益率是134.09%，比傻瓜型投资者多收益8.59%。
结论：基金确实适合长期持有。
问题是：无数事实已经证明，没有人能保证自己可以准确预测涨跌。低吸高抛的美好初衷，很有可能不幸成为悲惨的低抛高吸。而且，即使你偶尔一次预测正确，这种成功可能会更糟糕：它会让你以后更想大胆预测。而，基于市场的基本状态，多次预测都能成功的可能性则绝对是微乎其微的。
那就是说：除非你自认是绝顶高手，可以准确预测每一次涨跌，那么，你可以坚持做波段，看看结果如何。——可是，如果真的能准确预测，那又何必买基金呢？直接做股票好了——其实，即使是做股票，长期持有也是更好的方法。
一份报告中引用了美国投资大师彼得.林奇的观点：在上个世纪80年代美国股市兴旺的5年中，股票年均涨幅26.3%，遵守纪律坚持计划的投资者，获得几倍或更多的收益，但这些收益绝大部分来自于40天，而如果你在这40天中离开了股市，以图避开下一次回调，那么你就只能获得年均4.3%的收益。
于是该报告照着这一思路对A股进行了统计分析，并得出了惊人的结论：2006年共有241个交易日，沪指全年涨幅为130.43%，但如果错失了涨幅最大的20天，你的收益将下降到29.93%。不仅指数如此，个股同样如此。去年的第一牛股是泛海建设，全年涨幅我为645.90%，如果错过了涨幅最大的20天，投资收益只剩下16.02%；中信证券去年涨幅为443.25%，如果错失了涨幅最大的20天，你的收益仅剩2.06%！
错过美好的20天，对股民是不幸的，对基民而言同样是不幸的。去年景顺长城内需增长基金的收益率，名列所有基金之首。如果从年初一直持有到年底，那么你的投资收益率达到168.93%。如果害怕可能出现的调整，错失了最美好的20天，收益率仅剩46.33%。
由此可见，大盘或个股的上涨幅度，大部分来自于少数，甚至极少数的交易日，而绝大多数人都无法精确的把握这些重要的交易日，也就丧失了获得超额利润的机会。
去年景顺长城内需增长的收益率名列基金之首。如果从年初一直持有到年底，那么你的投资收益率达到168.93%。如果害怕可能出现的调整，错失了最美好的20天，收益率仅剩46.33%。
由此可见，大盘或个股的上涨幅度，大部分来自于少数，甚至极少数的交易日，而绝大多数人都无法精确地把握这些重要的交易日，也就丧失了获得超额利润的机会。
牛市若此，那么跨越牛熊的投资又如何？
有这样一份数据，可以参考一下: “以上证指数为标的，1996年年初投资1万元持有到2006年年底共11年时间，资金增值到49742元。剔掉其间收益率最高的10个交易日没有参与，资金只能增值到21915元，剔掉其间收益率最高的20个交易日没有参与，资金只能增值到11924元，剔掉其间收益率最高的30个交易日没有参与，资金只能变为7252元，可见，只有长期持有，不错过收益率最高的交易日，才能获得可观收益 。”（出处不详）
另外，在LAOK的BLOG留言里也看到一个例子： “在上一次牛市成立的基金，经过一个牛市和熊市到现在的牛市，他的表现怎样呢？这样的基金还真不好找啊，我找到了成立于98年6月的老封闭基金——基金安信（封基，华安基金公司，跨越牛市、熊市进入第二个牛市）
2005-01-07，（累计）净值2.2337 ，2005-12-30，（累计）净值2.2973，增长率2.84%
2004-01-02，（累计）净值2.2431 ，2005-01-07，（累计）净值2.2337 ，增长率－0.41%
2003-01-03，（累计）净值2.058，2004-01-02，（累计）净值2.2431 ，增长率8.99%
2002-01-04，（累计）净值2.178，2003-01-03，（累计）净值2.058，增长率－5.5%
2001-01-05，（累计）净值2.3482，2002-01-04，（累计）净值2.178，增长率-7.24%
2000-01-07，（累计）净值1.7642，2001-01-05，（累计）净值2.3482，增长率33.1%
1999-01-01，（累计）净值1.1079，2000-01-07，（累计）净值1.7642，增长率59.23%
1998-6-30，（累计）净值1.0184，1999-01-01，（累计）净值1.1079，增长率8.78%
如果一个‘傻瓜型‘投资者在牛市启动前1998-6-30买入基金，长期持有，不做波段操作，没有任何的手续费的损失，从1998-6-30到2005- 12-30跨越了牛熊2个股市和漫长的7年的时间，即将迎来新的牛市，增长率是多少呢？总的增长率是125.5%，平均每年16.74%多的增长。
如果一个在赚钱效应下‘盲目跟风的投资者‘很不幸恰好在上次牛市的最高点买入基金（2001-06-08），到上次的熊市的最低点（2005-06-10），5年熊市的增长率是-5.32%，低于股指的跌幅55.54%。
如果一个精通市场行情的超级高手在牛市启动前（1998-6-30）买入，在最高点（2001-06-08）赎回，一直到2005-12-30市场回暖时再进入（空仓4年半），总的收益率是134.09%，比傻瓜型投资者多收益8.59%。
结论：基金确实适合长期持有。