神马文学网连锁模式:爱尔眼科三级连锁
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 15:21:30
〔板块聚焦〕连锁模式:爱尔眼科三级连锁
■理财周报
由于前有苏宁, 后有美特斯邦威,光芒太过耀眼,以至于连锁销售一度成为高成
长标杆商业模式,比如步步高(002251),新华都(002264)上市都曾备受追捧.
连锁销售的轻资产运营, 对社会资源的整合是相当轻松的,在城市化后期,也成
为大量公司走的路径,也是麦当劳,肯德基的路径.
但是连锁销售的天然缺陷在于,它必然栖身于一个大众快速消费型的长远行业,
连锁是轻资产的, 存货的周转率影响很大;其次,可复制性强,壁垒不高,所以运营难
度不能太大.可以说,具有核心软性竞争力的品牌具有更强的生命力.
因此爱尔眼科更值得看好,眼科类似于快消行业,有先发优势.同样,美克股份(6
00337)的单体竞争力不可能超越大卖场,星期六(002291)的行业空间,宏图高科(600
122),天音控股(000829)的可复制性,都需要我们更留心.
爱尔眼科的一条护城河
爱尔眼科被不少机构奉为标准的创业板公司:有核心竞争力,有市场,有原创性,
更重要的是有一条护城河.
应该说,爱尔眼科被看好,首先在于其很好的市场空间,其次才是其商业模式.
政策松绑, 为民营医院腾出了一个历史性空间.甚至有分析师认为,从现在开始
的10年是民营医院最黄金的10年. 爱尔眼科相当精准的掐住了公立医院仍在角落的
眼科.按照爱尔眼科招股书推算,目前眼科市场规模约200亿,但复合增速高达37%,老
龄化和城市亚健康将推动行业稳定增长.
最重要的是, 眼科治疗,正因其治疗难度系数较小,反而成为一种类似大众消费
型的领域,从而天然适合于民营企业和可复制性的连锁模式.
作为类比, 目前美国有10余家上市医院公司,大部分是连锁医院集团.目前最大
的盈利性综合连锁医院HCA医院集团在2005年私有化之前是市值最大的医院上市企
业,市值曾经超过200亿美元.爱尔眼科朝向连锁航母的历程只是刚刚起步.
作为连锁模式的专科医院,爱尔眼科的抗风险能力在于,先发优势迅速圈定的壁
垒和独创的"三级连锁"运营模式.爱尔融资可以支撑公司2-3年之内完成省会城市的
布点,抢得先机,"三级连锁"模式实现了"分级医疗,双向转诊",精确的消化了各个地
区层次的需求.医疗质量, 医生资源,内部管理,资金.在这4个方面,爱尔目前应该说
都不缺.
从财务看,爱尔眼科2006-2009年收入复合增长高达46.9%,净利润复合增长高达
85.1%.在高速扩张期,其间费用率却从2006年的39.5%降至2009年的35.2%,反映了与
速度匹配的内控和市场增量.稳定增长可以预期.
诺普信:农村包围城市远未过时
诺普信让我们看到了中国在农药制剂行业的新希望(000876), 小农经济模式不
再是所有农业相关行业的代名词.
种植业自身发展及结构变化是农药用量增加的基础, 而政策及气候变化为农药
用量增加创造了良好的外部条件.根据Philip McDougall预测,2009年至2013年间的
全球农药市场年均增长率仅为1.3%,这也意味着挤出其它竞争者,扩大市场份额成为
了公司增长的主要方式.
在这样的市场背景下,诺普信成为了制剂行业最有力的整合者,先后完成了对成
都皇牌,山东兆丰年,青岛星牌,济南绿邦,福建新农大正等近20家企业的股权收购.
随之,农药制剂行业渐渐出现"强者愈强"的竞争格局,基本涵盖了全国主要农业
地区.
此外, 诺普信还构建营销"两张网",一张是瑞德丰,诺普信品牌与县级经销商传
信合作的营销网络, 另一张则是标正,皇牌,兆丰年品牌直接对零售大店合作的营销
网络.
这两张网从农村包围城市,为客户提供优质产品和增值服务.
同时,诺普信还通过成立农资连锁公司,建立大卖场式的集销售,服务,培训等一
体的终端店面等方式摸索营销下沉运行模式.也许不久以后,沃尔玛的成功模式可以
在诺普信身上得到一次复制.
■理财周报
由于前有苏宁, 后有美特斯邦威,光芒太过耀眼,以至于连锁销售一度成为高成
长标杆商业模式,比如步步高(002251),新华都(002264)上市都曾备受追捧.
连锁销售的轻资产运营, 对社会资源的整合是相当轻松的,在城市化后期,也成
为大量公司走的路径,也是麦当劳,肯德基的路径.
但是连锁销售的天然缺陷在于,它必然栖身于一个大众快速消费型的长远行业,
连锁是轻资产的, 存货的周转率影响很大;其次,可复制性强,壁垒不高,所以运营难
度不能太大.可以说,具有核心软性竞争力的品牌具有更强的生命力.
因此爱尔眼科更值得看好,眼科类似于快消行业,有先发优势.同样,美克股份(6
00337)的单体竞争力不可能超越大卖场,星期六(002291)的行业空间,宏图高科(600
122),天音控股(000829)的可复制性,都需要我们更留心.
爱尔眼科的一条护城河
爱尔眼科被不少机构奉为标准的创业板公司:有核心竞争力,有市场,有原创性,
更重要的是有一条护城河.
应该说,爱尔眼科被看好,首先在于其很好的市场空间,其次才是其商业模式.
政策松绑, 为民营医院腾出了一个历史性空间.甚至有分析师认为,从现在开始
的10年是民营医院最黄金的10年. 爱尔眼科相当精准的掐住了公立医院仍在角落的
眼科.按照爱尔眼科招股书推算,目前眼科市场规模约200亿,但复合增速高达37%,老
龄化和城市亚健康将推动行业稳定增长.
最重要的是, 眼科治疗,正因其治疗难度系数较小,反而成为一种类似大众消费
型的领域,从而天然适合于民营企业和可复制性的连锁模式.
作为类比, 目前美国有10余家上市医院公司,大部分是连锁医院集团.目前最大
的盈利性综合连锁医院HCA医院集团在2005年私有化之前是市值最大的医院上市企
业,市值曾经超过200亿美元.爱尔眼科朝向连锁航母的历程只是刚刚起步.
作为连锁模式的专科医院,爱尔眼科的抗风险能力在于,先发优势迅速圈定的壁
垒和独创的"三级连锁"运营模式.爱尔融资可以支撑公司2-3年之内完成省会城市的
布点,抢得先机,"三级连锁"模式实现了"分级医疗,双向转诊",精确的消化了各个地
区层次的需求.医疗质量, 医生资源,内部管理,资金.在这4个方面,爱尔目前应该说
都不缺.
从财务看,爱尔眼科2006-2009年收入复合增长高达46.9%,净利润复合增长高达
85.1%.在高速扩张期,其间费用率却从2006年的39.5%降至2009年的35.2%,反映了与
速度匹配的内控和市场增量.稳定增长可以预期.
诺普信:农村包围城市远未过时
诺普信让我们看到了中国在农药制剂行业的新希望(000876), 小农经济模式不
再是所有农业相关行业的代名词.
种植业自身发展及结构变化是农药用量增加的基础, 而政策及气候变化为农药
用量增加创造了良好的外部条件.根据Philip McDougall预测,2009年至2013年间的
全球农药市场年均增长率仅为1.3%,这也意味着挤出其它竞争者,扩大市场份额成为
了公司增长的主要方式.
在这样的市场背景下,诺普信成为了制剂行业最有力的整合者,先后完成了对成
都皇牌,山东兆丰年,青岛星牌,济南绿邦,福建新农大正等近20家企业的股权收购.
随之,农药制剂行业渐渐出现"强者愈强"的竞争格局,基本涵盖了全国主要农业
地区.
此外, 诺普信还构建营销"两张网",一张是瑞德丰,诺普信品牌与县级经销商传
信合作的营销网络, 另一张则是标正,皇牌,兆丰年品牌直接对零售大店合作的营销
网络.
这两张网从农村包围城市,为客户提供优质产品和增值服务.
同时,诺普信还通过成立农资连锁公司,建立大卖场式的集销售,服务,培训等一
体的终端店面等方式摸索营销下沉运行模式.也许不久以后,沃尔玛的成功模式可以
在诺普信身上得到一次复制.