彭志强“新时代企业转型战略演讲”
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/30 11:09:56
彭志强“新时代企业转型战略演讲”
新时代企业转型战略
彭志强
2008.4.10日，人民币对美元汇率突破“7”大关，中国对外贸易依存度高达70％，汇率巨变对外贸、金融和其他行业影响巨大而且全面，停留在“温水煮青蛙”状态的企业最终是没有出路的。2008.6.4日，中国缝纫机产业大王“飞跃”陷入资金链断裂困境。
回顾人民币汇率变化历史——
80年代早期： 1：1.5
84年： 1：2.8
94年： 1：8.4
98年亚洲金融风暴：保持不贬值
05年： 1：8.11
08年： 迅速升值
一、 【金融地震灾害影响远比自然地震强的多】
日本在过去十年中，经历了“停滞”的十年，源于日元对美元汇率的急剧变化：起初1：150，后升值到1：120，甚至最高1：70，期间，日本房地产、股票上升4倍，但随着泡沫撇去、国际游资撤走，股票、房地产大幅贬值，严重拖累了经济发展；东南亚金融危机亦是如此，“亚洲奇迹”就此终止，相关国家损失真金白银几千亿，个别国家濒临破产。汇率变化本质上是政治、政府等博弈博弈的结果，任何组织、个人无法预料，企业只有充分理解、积极应对，顺势而为、进行转型。
未来我们面临的三大挑战（金融、环保和价值观）中，金融首当其冲。而货币是金融的核心（金融是经济的核心、经济是经营的核心），随着人民币汇率的升值，50％的纺织企业、40％的电子玩具企业将面临转型，5％的企业将组织境外生产，4％的贸易服务业将面临破产，因人力资源、环保政策、能源消耗等因素导致的成本上升，所谓的成本优势企业历史将终结，企业主动转型、势在必行。
所谓危机，就是“危险、机遇”并存。正如狄更斯所说“这是最好的时代，也是最坏的时代；这是天堂的时代，也是地狱的时代；这是希望的时代，也是绝望的时代”。金融的难度在于其毁灭性和复杂性，汇率升降就像围棋棋局一样深不可测，金融地震就是一场没有硝烟的战争。“盛景网联”经济研究院提出企业转型研究课题，用“宏观经济（历史沿革）、中观产业（分析布局思考走势）、微观企业（战略之道核心竞争力）”交叉学科研究方法，认为必须在企业内部进行金融知识普及和金融风险教育。
二、 【新时代金融环境分析】
学术界认为，应以在不同国购买同样的消费品所花货币的比率，来决定汇率的机制；实际上，汇率是不同国间的经济、政治、贸易等综合考量的结果。
人民币为什么出现升值？以下因素促成人民币升值压力：
1. 美元持续贬值
房地产泡沫破裂——次贷风波——经济衰退。
本次金融危机不次于1929年美国经济危机，它始于2000年美国科技（互联网）泡沫破裂，当时，美国政府采取“吹大泡克服小泡破裂”的挽救危机办法，即放宽房地产贷款政策：一是三大信用评级机构把次级债券评到三级以上，二是信用等级分620分以下的也可放贷，因此催生了一系列打包证券保险等衍生金融产品和刺激次级债券的急剧上涨放大（几千亿到几十万亿美元），甚至死亡保险都可生前提前消费。以上游戏规则的假设前提是：房地产价格必须持续上涨。结果是：房地产价格一旦走低，导致还贷违约，银行方对房产拍卖，又加剧房产价格下跌，陷入恶性循环，刺激信用保险评级降低，进而导致金融流动性严重不足，在美国长期贸易、财政双赤字背景下，加速了美元贬值。美国人均负债30万，因没有存款，美国被戏称为“最负有”的国家。
2. 中国经济剧增，庞大的人民币贸易顺差
中国贸易顺差由来已久。
2002
2003
255.3亿
2004
319.8亿
2005
1019亿
2006
1774.7亿
2007
2622亿
顺差过高十分危险，导致：一是国内通货膨胀压力提高，二是国际贸易组织迫使人民币升值的压力。而且中国的顺差存在以下问题：1.中国顺差的结构极差，其中50％因外资企业产生，50％则为加工贸易创造；2.顺差被过分夸大，其中有大量的外资、游资投机成分，以及因出口退税制度影响下的多报出、少报进现象；3.“顺差”概念被普遍误读，顺差不是利润概念，而是现金流概念。中国大量顺差的背后，是牺牲了大量的原材料、能源消耗和环保利益，本质上是为全世界打工、做贡献，但他国并不理解。
3. 国际热钱、游资的投机
2008年人民币加速升值了5％，因利差因素，有大量的（3000、5000、8000亿美元，说法不一）热钱在中国流动。未来汇率变化将持续受到关注。升、降、巨、弱，很难预测，但本质是肯定波动。
三、 【日本、东南亚金融危机】
1.日本案例
日本在“失去的十年”中和货币升值的压力下，增长乏力，GDP维持在1——2％、甚至负增长，即使采取大量的包括“零利率”等刺激性政策，但不奏效。日本在上世纪80年代的发展势头与今天的中国相似（经济实力远强于中国，其GDP已达到美国的60％），是最有希望的下世纪世界第一经济强国。
美元对日元汇率变化：
1985年——1：250
1988年——1：120
最高时——1：70
现在保持在——1：100左右
“纽约广场协议”初签订后，三年内日元升值50％，日本曾经收购洛克菲勒、哥伦比亚广播、众多世界名画，号称几乎把美国都给买下了。随着低利率政策的实施，企业兴旺、房地产价格上涨，带动股价上涨，进而带动投机热潮和疯狂投机（溢价贷款），加之游资热钱加油点火，泡沫形成。股指四年内上涨3倍，房地产上涨4——5倍，日本地产价格与全美国相当，股票平均每年上涨49％，而实体GDP增速仅3——4％，虚拟经济达到实体经济的10倍以上。1989年高潮时，日本开始紧缩泡沫，最大时一次升息4.25——6％，下手太重。接着游资撤出，股票、房地产急剧下跌，积重难返，恢复至今，依然艰难，金融业、企业大量破产，银行界损失最惨，10家大银行倒闭了3家。
2.东南亚案例
游资是源头，企业设立连环虚假公司，虚增利润，形成虚假繁荣和资产价格飙升，导致通货膨胀和泰铢贬值，国人脱手泰铢兑换美元。在泰国政府向国际货币基金组织借贷美元未果条件下，索罗斯“天使与魔鬼”设计对冲基金交易狙击泰国，通过国际评级机构评低泰国国债价格和信用等级，使泰国股票价格暴跌，通过向泰国借贷，在危机中赚取20亿美元。
四、 【庞大外汇储备对我国经济的影响】
截至2008.4月底，我国已拥有1.75万亿美元外汇储备，超出所有东北亚国家和地区外汇储备之和。如何使外汇储备保值增值，成为央行和政府的头痛问题。
人民币升值有利有弊：利的方面：1.降低淘汰加工贸易数量，可适当控制原材料、资源、能源消耗和降低通货膨胀压力；2.降低进口大宗原材料、能源的成本，有助于建设自己的重工业体系；3.降低进口到中国产品的价格；4.减少贸易战和贸易摩擦，有效缓解紧张关系；5.减少贸易顺差（理论层面），减轻人民币发行压力。弊的方面：1.促使热钱涌入投机；2.外汇储备中美元资产部分将缩水；3.引发低端劳动力就业问题（政府最担心）和低端贸易行业调整。
透过现象看本质，制造业升级是大势所趋。提高生产率，也是长远发展的必然选择，所带来的现实影响是低端就业减少、促进大学生就业，低端就业可以靠发展服务业予以消化。另方面，中国是制造立国，印度是服务立国，制造业的本质是降低人的需求，服务业的本质则是人不可或缺，中印间应相互借鉴、模式互补。
“跑不过刘翔，一定要跑过CPI”，这是老百姓对通胀下物价上涨的心态写照。通胀就会导致负利率，政府、民众最为头痛。目前，中国的CPI指数尚未包括石油、电力、粮食等“笼中老虎”，中国开放历史上，曾发生三次通胀（1984——1985年通胀9％；1989——1990年通胀15％；2004——2005年通胀6％），本次不同以往，既有成本拉动因素，又有全球金融危机背景。
五、 【中国如何应对国际石油、粮油价上涨和银根紧缩】
粮价、油价上涨和银根紧缩对通货膨胀造成压力。泰国大米出口量占世界粮食出口量的30％，但在2008.7月一日内从380——760美元/吨惊人飙升，100天内从360——1000美元。越南、巴基斯坦出现武器护粮，英国、沃尔玛对粮食出售实行限购，绝迹的“中国粮票”开始复用，印度则提倡国民“一日两餐”，世界粮储达到1980年以来的最低水平158天。本次粮油价上涨具有新的特色，美国、巴西的生物燃料政策导致的汽车与人争粮食，欧洲菜籽、大豆油替代机械用油，加剧了世界粮油紧张。中国一季度CPI上涨8％,2007年粮食价格上涨了6.4％，在全球粮食价格已经上涨了三倍的条件下，2008年粮食价格如何定（笼中老虎之一）？
国际原油价格由2004年的20美元/桶上涨到2008年（6.4）的138美元/桶，中国原油市场已与国际接轨，但成品油市场则靠政府补贴没有接轨（成品油价格是美国的60％、日本的40％、英国的28％），石油又是化肥的原料，石油价格波动将影响化肥价格，进而影响到粮食的价格波动（击鼓传花）。粮食、石油的价格上涨，对CPI具有放大、传导效应，再加上民众对消费品价格的敏感性和恐慌心理（羊群效应：少数羊恐慌逃跑，导致羊群盲目逃跑，为土狼创造了最佳攻击时机，最后被狼咬死的羊是少数，但多数是被吓死或踩死），在中长期内，将造成严重、持续的通胀压力，甚至是永久性通胀。2007年一年内，央行连续六次加息，并提升商业银行准备金率，银根紧缩，一方面会消耗掉部分企业利润，另方面会使贷款额度偏紧、资金流动性减弱。
因为以上因素影响，企业原材料、人工、物流成本将持续上涨。要么系统降低成本，要么提升下游产品价格，企业陷入两难境地。所以企业要顺势而为，积极应对粮食、石油和银根紧缩危机，主动调整产业商业模式和企业经营思维模式，进行生死转型和将现金流安全（资金周转）当作企业第一要务。未来“厉行节约型”模式将大行其道。
盛景研究院提出未来企业经营的三大最高法则：
1.汇率升值、波动背景下，初级加工贸易行业必然压缩，必须升级；
2.成本要素需求节约模式，面对生存问题，企业必须依赖创新、技术领先寻找出路；
3现金流周转力度是企业第一要务。
六、 【站在产业高度，如何布局来应对】
中国将迎来“黄金十年”。单一出口导向型将向扩大内需母市场（Homemarket）过渡，企业必须在世界级庞大的内需市场中，打基础和积蓄能力。
世界粮油巨头丰益国际（新加坡），利用外国食用油资源和中国食用油市场，拓展业务，在2007年全球贸易165亿美元中，中国业务完成85亿美元，而且保持连续三年平均每年增长200％的发展速度。
产业选择必须顺势而为：1.满足“两高六新”的政策条件（产业屏蔽、产业引导）、上市财务硬指标要求；2.提升包括股权结构、土地、缴税、规范关联交易等软能力；3.端正上市心态。
以母市场为依托，靠多层次资本助力，打造“国际化企业”（家门口的国际化也是国际化；提升与国际化企业对接——研发、制造、分销零销、物流、品牌建设、服务的能力也是国际化）。肯德基2004年在上海宝山进行中式快餐实验，实施“快餐业本地化”战略，三年后，“东方既白”中式快餐开始网络化布局。
布局应对需要商业智慧，透过现象看本质（范蠡救子），思路理念必须创新：一是“超越过去”，放下过去成功的包袱；二是审慎进行竞争路径选择。
产业选择或布局是否符合政策条件要求？一是看政府管控能力（园区、产业集群），他决定了企业生存的硬环境和软环境；二是企业决策和采用什么样的商业模式。产业选择和布局必须要有战略眼光和战略高度，或自成生态系统，或纳入园区和产业集群生态系统。“丰田零库存模式”和“戴尔零库存”模式值得借鉴，尤其“丰田微笑曲线”颇有启发意义：以产品生命周期（研发、零部件加工、组装、营销、售后服务）为横坐标，以利润水平为纵坐标，经统计发现，在产品生命周期中，研发、售后服务环节利润最大，零部件加工、营销环节利润次之，而制造组装环节利润最低，因曲线呈两头高、中间低态势，所以称其为“微笑曲线”。探究本企业在产品周期中所处环节，对布局很有益处。布局高度的典型案例是世界乳品业巨头利乐公司（北欧），该公司20年前对中国市场进行产业布局，立足改变中国百姓豆浆消费习惯——牛奶的消费习惯，免费向中国出口100条牛奶生产线，培育市场、供给设备、培训销售策划，成熟壮大20余家乳品企业，盘活开始投放的闲置生产线，最后从长周期包装材料业务赚取丰厚利润，可谓“200人玩转中国乳品业”。
产业出路战略：企业应在更高价值链环节和优秀生态系统中谋划发展布局，企业间在战术层面往往差别不大，而在战略层面则悬殊较大甚至天壤之别。
1.参与外企并购——在人民币升值导致的经营成本提升压力下，新一轮并购热潮必将到来，通过合作合并，摊薄成本，以规模效应应对危机成为必然，在此条件下，中小企业要摒弃门户之见，参与到外企生态系统，或变现、或合股经营，开拓视野、锻炼队伍。2.与国企联盟——优势互补，增强抵御危机风险能力，国际化的中国企业需要价值链的配套，服务配套必须强调专业化，联盟合作，各有所得；3.自主建设生态系统——企业创立自己的生态系统，并培育自主品牌，前提是企业在研发、制造、分销零销、物流、品牌建设、服务等环节中具有国际化能力，具有充足的经济和竞争等盟主实力，“要打群架，不要单打独斗”，最终得形成以自己为核心的群居价值链。
麦当劳案例：麦当劳目前在全世界开设近7万家分店，在中国因采用直营模式、主要经营牛肉汉堡，分店只发展了700——800家，落后于肯德基的2000家（经营鸡肉汉堡，采用加盟模式发展）。麦当劳在中国发展时，物流供应链建设先于门市，因为企业转移成本的能力是其竞争力的重要表现，即在供应链降价、下游产品涨价上具有议价能力，麦当劳靠免费转让优良土豆品种技术，培育农户直供和长周期订单模式，并依赖战略联盟，规避市场风险，在禽流感爆发时，甚至免费接受土豆供应，可谓稳定供应链、提升议价能力的成功范例。
蒙牛产业布局案例：1.与奶农、地方政府搞好关系；2.赞助超级女生，影响年轻人生活方式和时尚；3.招揽外界到蒙牛参观，与用户互动；4.使经销商拥有期权、参与决策委员会，并提供外培机会；5.牛根生捐出自己股份，树立良好大众形象。在中国，得渠道、得合作伙伴者得天下。2006年蒙牛实现销售收入200亿元，一跃成为中国乳品业老大。
安踏体育运动品牌案例：1983年，随着耐克在晋江建厂，受海外订单带动，福建晋江成为国内著名鞋业基地，1993年，当地制鞋企业多达3000家。95年安踏以代工为主销售额达到1000万；96年，安踏建立自主品牌；98年，在全国建立2000个销售网点；99年，花80万聘请孔令辉做企业形象代言人，市场重点转向国内；2000年，实现销售额3亿；2001年，产品由运动鞋转到全系列运动产品，并加大研发力量；2006年，将广告语 “我选择、我喜欢”改为“Keep moving”开始全球布局专卖店，当年实现销售额15亿；2004年，进行行业整合，2005年，制定上市规划，2007年，完成上市。
七、 【打造新时代核心竞争力】
改革开放的三十年，经历了三个阶段：胆子时代、点子时代和全球竞争时代。竞争时代，需要企业根据“木桶原理”，站在战略高度，或转型或全面提升自身的系统竞争能力。
转型或提升的前提是“学习力、变革力和执行力”三力。
1. 学习力
新环境、新形势、新政策，社会的变化之快已达到X倍的惊人速度。德鲁克说：管理的90％是相通的，只有10％存在差异。这里的学习力强调系统性学习和集体性学习。
ａ.跨部门系统性学习：系统成本是核心竞争力的重要组成部分，必须通过提高部门间系统互动、协同效率，来配合降低系统成本，业务知识已不再限于本部门、本岗位的专业知识，必须对流程内、流程外的相关知识进行普及；
ｂ.跨层次集体性学习：对理念、战略、文化、管理目标等，弥补高、中、基层对接不上的矛盾。单只老板理解了远远不够，必须通过跨层次的集体性学习，向下灌输。
2. 变革力
变革是转型的代名词。企业发展一般需经历四个阶段：
阶 段
现 象
视而不见
没感觉，没看见
知而不行
看见了但不做（压力、动力不足）
行而不达
看见了也做了，但不到位（能力、配套资源不到位）
知行合一
看见了，行动，而且做到位
3. 执行力
执行力过去已经引起中国企业界注意，但多数过于强调个人执行力。相对于核心竞争力而言，组织执行力是核心。企业要针对企业目标体系、行为体系和监督评估体系，建立行之有效的执行力文化。
有了“三力”基础支撑，才能谈及创新、转型。
管理学家对竞争力描述有：抢夺市场能力、产品满足客户能力；产品差异化对接市场、找到细分市场和低成本战略。
“产品边际贡献率”——销售收入减去固定成本，只要有盈余，就可认为是边际贡献产品。产品的金融属性包括：固定成本和变动成本。利润不能作为产品决策依据，必须按照边际贡献率进行决策判断。企业产品通常分为三种：1.利润产品——高利润、市场不太开放、政策产权门槛高；2.边际贡献产品——过渡性、实验性；3.现金流产品——产品差异化小、单位利润低、占用资金大。因此，必须按提升竞争力要求，优化产品结构（三种产品的合理比例），构筑企业防火墙，而且对现金流产品限量的同时，向微笑曲线的高利润两端延伸。
“应收账款增长与存货数增长双因素法”——转型前提条件判断方法，以应收账款增速（A）为纵坐标，以存货量增速（B）为横坐标，确定两者限值。1.“拉肚子”状态：A超限、B不超限，下游销售不畅，注意催收货款；2.“肠梗阻”状态：A不超限，B超限，产量与市场不匹配，急需进行产品市场细分和研究产品转型问题；3.“肝硬化”状态：A超限，B也超限，很难治理，必须警惕，积极与战略伙伴沟通，多方融资输血，预防资金链断裂，必要时进行债务重组。
“资产密集度”——控制新增资产比率，尽可能减少固化投资，将有限的资金运用到保证经营运作上来，现金流安全是第一位的，资金流是核心。
“恒大地产”、“飞跃”的案例，都是盲目投资、最终导致资金链断裂的结果。如果利润微薄，再遭受汇率上调和银根紧缩的双重压力，销售下降、成本上升，很快会陷入亏损和资金链断裂境地。对“现金流战略”再如何关注也不为过，它也是转型的前提条件。
八、 【新时代企业创新战略】
企业创新不限于技术创新，还包括商业模式创新。中国企业的创新之道，大有可为。
案例一、ITAT生态系统价值链“零场租、零库存”模式
ITAT原是一家服装零售企业，2004年销售额仅586万元，经过打造“服装生产、零售连锁、商业地产”铁三角联盟，2008年实现销售额40亿。通过承诺付给商业地产15％销售收成、付给生产商50％销售收成，组成联盟。通过建设独立信息支持系统，实现销售信息及时透明化、自动补货（零库存）和加快资金流转，从而使合作伙伴间建立信任。ITAT因此而获得收款权，避免资金压力。
案例二、上海PPG服饰网上直销模式
PPG是一家网上男士衬衣直销公司，2005年10月24日创立，因生产、物流均采用外包形式，被业内称为“快公司”、“轻资产公司”。根据细分市场，将懒男人作为定位客户，针对其低需求、量大，进行网上直销。现日销售衬衣1万件，仅次于雅戈尔1.3万件（全国达上万个商业网点）的销售业绩。
案例三、中集集团软能力技术创新模式
中集集团1987年成立，1993年完成国内产业整合，1996年占领世界低端市场20％。1996年开始进军冷藏箱产业，在日本控制铝质冷藏箱技术、德国控制不锈钢冷藏箱技术条件下，经谈判引进德国技术，消化吸收后，提高生产效率4倍。2003年迫使日本退出中国市场，中集在全世界的市场份额达到50％。之后中集又开发集装箱存量市场，与GE合作在旧箱加装安全系统，为业务拓展开辟出一片新天地。2007年实现销售收入400亿，今年汶川地震，中集提供集中箱式临时地震房，引起党和政府领导的高度关注，中集成为“成本优势加研发优势形成技术突破”优秀典范。
联合之道——为中国企业带来新机遇。联合大于竞争，产业生态系统建设，可以通过纵向价值链联合、横向并购联合来实现，在国际金融巨变、银根紧缩形势下，抱团取暖，形成核心竞争力。联合价值远大于个体。只要有利于企业、员工、股东价值最大化，绝不能把经营企业当成带孩子，一方面，本行业前五名有责任整合他人，前五名之外企业则应勇敢面对被整合和主动被整合。
分众传媒联合竞争对手案例
分众传媒2004年成立，纳斯达克上市，中国第二大传媒集团。在“框架”兼并同行业8个小公司成立“新框架”基础上，2006年，分众开始大规模并购，通过“现金＋换股”的现代化机制实现与“新框架”的联合，通过联合，迅速提升价值和使价值倍增，几乎独霸电梯和户外广告市场，而且进一步与业内巨头“聚众”的联合也就指日可待了。
九、 【结语】用“世界是平的”一书中的话作为本讲座的结语：非洲瞪羚每天早晨醒来，便知道必须比狮子跑得快，否则将面临被吃掉的危险；而狮子每天早晨醒来，就知道必须比跑得最慢的瞪羚要快，否则就会被饿死。
新时代企业转型战略
彭志强
2008.4.10日，人民币对美元汇率突破“7”大关，中国对外贸易依存度高达70％，汇率巨变对外贸、金融和其他行业影响巨大而且全面，停留在“温水煮青蛙”状态的企业最终是没有出路的。2008.6.4日，中国缝纫机产业大王“飞跃”陷入资金链断裂困境。
回顾人民币汇率变化历史——
80年代早期： 1：1.5
84年： 1：2.8
94年： 1：8.4
98年亚洲金融风暴：保持不贬值
05年： 1：8.11
08年： 迅速升值
一、 【金融地震灾害影响远比自然地震强的多】
日本在过去十年中，经历了“停滞”的十年，源于日元对美元汇率的急剧变化：起初1：150，后升值到1：120，甚至最高1：70，期间，日本房地产、股票上升4倍，但随着泡沫撇去、国际游资撤走，股票、房地产大幅贬值，严重拖累了经济发展；东南亚金融危机亦是如此，“亚洲奇迹”就此终止，相关国家损失真金白银几千亿，个别国家濒临破产。汇率变化本质上是政治、政府等博弈博弈的结果，任何组织、个人无法预料，企业只有充分理解、积极应对，顺势而为、进行转型。
未来我们面临的三大挑战（金融、环保和价值观）中，金融首当其冲。而货币是金融的核心（金融是经济的核心、经济是经营的核心），随着人民币汇率的升值，50％的纺织企业、40％的电子玩具企业将面临转型，5％的企业将组织境外生产，4％的贸易服务业将面临破产，因人力资源、环保政策、能源消耗等因素导致的成本上升，所谓的成本优势企业历史将终结，企业主动转型、势在必行。
所谓危机，就是“危险、机遇”并存。正如狄更斯所说“这是最好的时代，也是最坏的时代；这是天堂的时代，也是地狱的时代；这是希望的时代，也是绝望的时代”。金融的难度在于其毁灭性和复杂性，汇率升降就像围棋棋局一样深不可测，金融地震就是一场没有硝烟的战争。“盛景网联”经济研究院提出企业转型研究课题，用“宏观经济（历史沿革）、中观产业（分析布局思考走势）、微观企业（战略之道核心竞争力）”交叉学科研究方法，认为必须在企业内部进行金融知识普及和金融风险教育。
二、 【新时代金融环境分析】
学术界认为，应以在不同国购买同样的消费品所花货币的比率，来决定汇率的机制；实际上，汇率是不同国间的经济、政治、贸易等综合考量的结果。
人民币为什么出现升值？以下因素促成人民币升值压力：
1. 美元持续贬值
房地产泡沫破裂——次贷风波——经济衰退。
本次金融危机不次于1929年美国经济危机，它始于2000年美国科技（互联网）泡沫破裂，当时，美国政府采取“吹大泡克服小泡破裂”的挽救危机办法，即放宽房地产贷款政策：一是三大信用评级机构把次级债券评到三级以上，二是信用等级分620分以下的也可放贷，因此催生了一系列打包证券保险等衍生金融产品和刺激次级债券的急剧上涨放大（几千亿到几十万亿美元），甚至死亡保险都可生前提前消费。以上游戏规则的假设前提是：房地产价格必须持续上涨。结果是：房地产价格一旦走低，导致还贷违约，银行方对房产拍卖，又加剧房产价格下跌，陷入恶性循环，刺激信用保险评级降低，进而导致金融流动性严重不足，在美国长期贸易、财政双赤字背景下，加速了美元贬值。美国人均负债30万，因没有存款，美国被戏称为“最负有”的国家。
2. 中国经济剧增，庞大的人民币贸易顺差
中国贸易顺差由来已久。
2002
2003
255.3亿
2004
319.8亿
2005
1019亿
2006
1774.7亿
2007
2622亿
顺差过高十分危险，导致：一是国内通货膨胀压力提高，二是国际贸易组织迫使人民币升值的压力。而且中国的顺差存在以下问题：1.中国顺差的结构极差，其中50％因外资企业产生，50％则为加工贸易创造；2.顺差被过分夸大，其中有大量的外资、游资投机成分，以及因出口退税制度影响下的多报出、少报进现象；3.“顺差”概念被普遍误读，顺差不是利润概念，而是现金流概念。中国大量顺差的背后，是牺牲了大量的原材料、能源消耗和环保利益，本质上是为全世界打工、做贡献，但他国并不理解。
3. 国际热钱、游资的投机
2008年人民币加速升值了5％，因利差因素，有大量的（3000、5000、8000亿美元，说法不一）热钱在中国流动。未来汇率变化将持续受到关注。升、降、巨、弱，很难预测，但本质是肯定波动。
三、 【日本、东南亚金融危机】
1.日本案例
日本在“失去的十年”中和货币升值的压力下，增长乏力，GDP维持在1——2％、甚至负增长，即使采取大量的包括“零利率”等刺激性政策，但不奏效。日本在上世纪80年代的发展势头与今天的中国相似（经济实力远强于中国，其GDP已达到美国的60％），是最有希望的下世纪世界第一经济强国。
美元对日元汇率变化：
1985年——1：250
1988年——1：120
最高时——1：70
现在保持在——1：100左右
“纽约广场协议”初签订后，三年内日元升值50％，日本曾经收购洛克菲勒、哥伦比亚广播、众多世界名画，号称几乎把美国都给买下了。随着低利率政策的实施，企业兴旺、房地产价格上涨，带动股价上涨，进而带动投机热潮和疯狂投机（溢价贷款），加之游资热钱加油点火，泡沫形成。股指四年内上涨3倍，房地产上涨4——5倍，日本地产价格与全美国相当，股票平均每年上涨49％，而实体GDP增速仅3——4％，虚拟经济达到实体经济的10倍以上。1989年高潮时，日本开始紧缩泡沫，最大时一次升息4.25——6％，下手太重。接着游资撤出，股票、房地产急剧下跌，积重难返，恢复至今，依然艰难，金融业、企业大量破产，银行界损失最惨，10家大银行倒闭了3家。
2.东南亚案例
游资是源头，企业设立连环虚假公司，虚增利润，形成虚假繁荣和资产价格飙升，导致通货膨胀和泰铢贬值，国人脱手泰铢兑换美元。在泰国政府向国际货币基金组织借贷美元未果条件下，索罗斯“天使与魔鬼”设计对冲基金交易狙击泰国，通过国际评级机构评低泰国国债价格和信用等级，使泰国股票价格暴跌，通过向泰国借贷，在危机中赚取20亿美元。
四、 【庞大外汇储备对我国经济的影响】
截至2008.4月底，我国已拥有1.75万亿美元外汇储备，超出所有东北亚国家和地区外汇储备之和。如何使外汇储备保值增值，成为央行和政府的头痛问题。
人民币升值有利有弊：利的方面：1.降低淘汰加工贸易数量，可适当控制原材料、资源、能源消耗和降低通货膨胀压力；2.降低进口大宗原材料、能源的成本，有助于建设自己的重工业体系；3.降低进口到中国产品的价格；4.减少贸易战和贸易摩擦，有效缓解紧张关系；5.减少贸易顺差（理论层面），减轻人民币发行压力。弊的方面：1.促使热钱涌入投机；2.外汇储备中美元资产部分将缩水；3.引发低端劳动力就业问题（政府最担心）和低端贸易行业调整。
透过现象看本质，制造业升级是大势所趋。提高生产率，也是长远发展的必然选择，所带来的现实影响是低端就业减少、促进大学生就业，低端就业可以靠发展服务业予以消化。另方面，中国是制造立国，印度是服务立国，制造业的本质是降低人的需求，服务业的本质则是人不可或缺，中印间应相互借鉴、模式互补。
“跑不过刘翔，一定要跑过CPI”，这是老百姓对通胀下物价上涨的心态写照。通胀就会导致负利率，政府、民众最为头痛。目前，中国的CPI指数尚未包括石油、电力、粮食等“笼中老虎”，中国开放历史上，曾发生三次通胀（1984——1985年通胀9％；1989——1990年通胀15％；2004——2005年通胀6％），本次不同以往，既有成本拉动因素，又有全球金融危机背景。
五、 【中国如何应对国际石油、粮油价上涨和银根紧缩】
粮价、油价上涨和银根紧缩对通货膨胀造成压力。泰国大米出口量占世界粮食出口量的30％，但在2008.7月一日内从380——760美元/吨惊人飙升，100天内从360——1000美元。越南、巴基斯坦出现武器护粮，英国、沃尔玛对粮食出售实行限购，绝迹的“中国粮票”开始复用，印度则提倡国民“一日两餐”，世界粮储达到1980年以来的最低水平158天。本次粮油价上涨具有新的特色，美国、巴西的生物燃料政策导致的汽车与人争粮食，欧洲菜籽、大豆油替代机械用油，加剧了世界粮油紧张。中国一季度CPI上涨8％,2007年粮食价格上涨了6.4％，在全球粮食价格已经上涨了三倍的条件下，2008年粮食价格如何定（笼中老虎之一）？
国际原油价格由2004年的20美元/桶上涨到2008年（6.4）的138美元/桶，中国原油市场已与国际接轨，但成品油市场则靠政府补贴没有接轨（成品油价格是美国的60％、日本的40％、英国的28％），石油又是化肥的原料，石油价格波动将影响化肥价格，进而影响到粮食的价格波动（击鼓传花）。粮食、石油的价格上涨，对CPI具有放大、传导效应，再加上民众对消费品价格的敏感性和恐慌心理（羊群效应：少数羊恐慌逃跑，导致羊群盲目逃跑，为土狼创造了最佳攻击时机，最后被狼咬死的羊是少数，但多数是被吓死或踩死），在中长期内，将造成严重、持续的通胀压力，甚至是永久性通胀。2007年一年内，央行连续六次加息，并提升商业银行准备金率，银根紧缩，一方面会消耗掉部分企业利润，另方面会使贷款额度偏紧、资金流动性减弱。
因为以上因素影响，企业原材料、人工、物流成本将持续上涨。要么系统降低成本，要么提升下游产品价格，企业陷入两难境地。所以企业要顺势而为，积极应对粮食、石油和银根紧缩危机，主动调整产业商业模式和企业经营思维模式，进行生死转型和将现金流安全（资金周转）当作企业第一要务。未来“厉行节约型”模式将大行其道。
盛景研究院提出未来企业经营的三大最高法则：
1.汇率升值、波动背景下，初级加工贸易行业必然压缩，必须升级；
2.成本要素需求节约模式，面对生存问题，企业必须依赖创新、技术领先寻找出路；
3现金流周转力度是企业第一要务。
六、 【站在产业高度，如何布局来应对】
中国将迎来“黄金十年”。单一出口导向型将向扩大内需母市场（Homemarket）过渡，企业必须在世界级庞大的内需市场中，打基础和积蓄能力。
世界粮油巨头丰益国际（新加坡），利用外国食用油资源和中国食用油市场，拓展业务，在2007年全球贸易165亿美元中，中国业务完成85亿美元，而且保持连续三年平均每年增长200％的发展速度。
产业选择必须顺势而为：1.满足“两高六新”的政策条件（产业屏蔽、产业引导）、上市财务硬指标要求；2.提升包括股权结构、土地、缴税、规范关联交易等软能力；3.端正上市心态。
以母市场为依托，靠多层次资本助力，打造“国际化企业”（家门口的国际化也是国际化；提升与国际化企业对接——研发、制造、分销零销、物流、品牌建设、服务的能力也是国际化）。肯德基2004年在上海宝山进行中式快餐实验，实施“快餐业本地化”战略，三年后，“东方既白”中式快餐开始网络化布局。
布局应对需要商业智慧，透过现象看本质（范蠡救子），思路理念必须创新：一是“超越过去”，放下过去成功的包袱；二是审慎进行竞争路径选择。
产业选择或布局是否符合政策条件要求？一是看政府管控能力（园区、产业集群），他决定了企业生存的硬环境和软环境；二是企业决策和采用什么样的商业模式。产业选择和布局必须要有战略眼光和战略高度，或自成生态系统，或纳入园区和产业集群生态系统。“丰田零库存模式”和“戴尔零库存”模式值得借鉴，尤其“丰田微笑曲线”颇有启发意义：以产品生命周期（研发、零部件加工、组装、营销、售后服务）为横坐标，以利润水平为纵坐标，经统计发现，在产品生命周期中，研发、售后服务环节利润最大，零部件加工、营销环节利润次之，而制造组装环节利润最低，因曲线呈两头高、中间低态势，所以称其为“微笑曲线”。探究本企业在产品周期中所处环节，对布局很有益处。布局高度的典型案例是世界乳品业巨头利乐公司（北欧），该公司20年前对中国市场进行产业布局，立足改变中国百姓豆浆消费习惯——牛奶的消费习惯，免费向中国出口100条牛奶生产线，培育市场、供给设备、培训销售策划，成熟壮大20余家乳品企业，盘活开始投放的闲置生产线，最后从长周期包装材料业务赚取丰厚利润，可谓“200人玩转中国乳品业”。
产业出路战略：企业应在更高价值链环节和优秀生态系统中谋划发展布局，企业间在战术层面往往差别不大，而在战略层面则悬殊较大甚至天壤之别。
1.参与外企并购——在人民币升值导致的经营成本提升压力下，新一轮并购热潮必将到来，通过合作合并，摊薄成本，以规模效应应对危机成为必然，在此条件下，中小企业要摒弃门户之见，参与到外企生态系统，或变现、或合股经营，开拓视野、锻炼队伍。2.与国企联盟——优势互补，增强抵御危机风险能力，国际化的中国企业需要价值链的配套，服务配套必须强调专业化，联盟合作，各有所得；3.自主建设生态系统——企业创立自己的生态系统，并培育自主品牌，前提是企业在研发、制造、分销零销、物流、品牌建设、服务等环节中具有国际化能力，具有充足的经济和竞争等盟主实力，“要打群架，不要单打独斗”，最终得形成以自己为核心的群居价值链。
麦当劳案例：麦当劳目前在全世界开设近7万家分店，在中国因采用直营模式、主要经营牛肉汉堡，分店只发展了700——800家，落后于肯德基的2000家（经营鸡肉汉堡，采用加盟模式发展）。麦当劳在中国发展时，物流供应链建设先于门市，因为企业转移成本的能力是其竞争力的重要表现，即在供应链降价、下游产品涨价上具有议价能力，麦当劳靠免费转让优良土豆品种技术，培育农户直供和长周期订单模式，并依赖战略联盟，规避市场风险，在禽流感爆发时，甚至免费接受土豆供应，可谓稳定供应链、提升议价能力的成功范例。
蒙牛产业布局案例：1.与奶农、地方政府搞好关系；2.赞助超级女生，影响年轻人生活方式和时尚；3.招揽外界到蒙牛参观，与用户互动；4.使经销商拥有期权、参与决策委员会，并提供外培机会；5.牛根生捐出自己股份，树立良好大众形象。在中国，得渠道、得合作伙伴者得天下。2006年蒙牛实现销售收入200亿元，一跃成为中国乳品业老大。
安踏体育运动品牌案例：1983年，随着耐克在晋江建厂，受海外订单带动，福建晋江成为国内著名鞋业基地，1993年，当地制鞋企业多达3000家。95年安踏以代工为主销售额达到1000万；96年，安踏建立自主品牌；98年，在全国建立2000个销售网点；99年，花80万聘请孔令辉做企业形象代言人，市场重点转向国内；2000年，实现销售额3亿；2001年，产品由运动鞋转到全系列运动产品，并加大研发力量；2006年，将广告语 “我选择、我喜欢”改为“Keep moving”开始全球布局专卖店，当年实现销售额15亿；2004年，进行行业整合，2005年，制定上市规划，2007年，完成上市。
七、 【打造新时代核心竞争力】
改革开放的三十年，经历了三个阶段：胆子时代、点子时代和全球竞争时代。竞争时代，需要企业根据“木桶原理”，站在战略高度，或转型或全面提升自身的系统竞争能力。
转型或提升的前提是“学习力、变革力和执行力”三力。
1. 学习力
新环境、新形势、新政策，社会的变化之快已达到X倍的惊人速度。德鲁克说：管理的90％是相通的，只有10％存在差异。这里的学习力强调系统性学习和集体性学习。
ａ.跨部门系统性学习：系统成本是核心竞争力的重要组成部分，必须通过提高部门间系统互动、协同效率，来配合降低系统成本，业务知识已不再限于本部门、本岗位的专业知识，必须对流程内、流程外的相关知识进行普及；
ｂ.跨层次集体性学习：对理念、战略、文化、管理目标等，弥补高、中、基层对接不上的矛盾。单只老板理解了远远不够，必须通过跨层次的集体性学习，向下灌输。
2. 变革力
变革是转型的代名词。企业发展一般需经历四个阶段：
阶 段
现 象
视而不见
没感觉，没看见
知而不行
看见了但不做（压力、动力不足）
行而不达
看见了也做了，但不到位（能力、配套资源不到位）
知行合一
看见了，行动，而且做到位
3. 执行力
执行力过去已经引起中国企业界注意，但多数过于强调个人执行力。相对于核心竞争力而言，组织执行力是核心。企业要针对企业目标体系、行为体系和监督评估体系，建立行之有效的执行力文化。
有了“三力”基础支撑，才能谈及创新、转型。
管理学家对竞争力描述有：抢夺市场能力、产品满足客户能力；产品差异化对接市场、找到细分市场和低成本战略。
“产品边际贡献率”——销售收入减去固定成本，只要有盈余，就可认为是边际贡献产品。产品的金融属性包括：固定成本和变动成本。利润不能作为产品决策依据，必须按照边际贡献率进行决策判断。企业产品通常分为三种：1.利润产品——高利润、市场不太开放、政策产权门槛高；2.边际贡献产品——过渡性、实验性；3.现金流产品——产品差异化小、单位利润低、占用资金大。因此，必须按提升竞争力要求，优化产品结构（三种产品的合理比例），构筑企业防火墙，而且对现金流产品限量的同时，向微笑曲线的高利润两端延伸。
“应收账款增长与存货数增长双因素法”——转型前提条件判断方法，以应收账款增速（A）为纵坐标，以存货量增速（B）为横坐标，确定两者限值。1.“拉肚子”状态：A超限、B不超限，下游销售不畅，注意催收货款；2.“肠梗阻”状态：A不超限，B超限，产量与市场不匹配，急需进行产品市场细分和研究产品转型问题；3.“肝硬化”状态：A超限，B也超限，很难治理，必须警惕，积极与战略伙伴沟通，多方融资输血，预防资金链断裂，必要时进行债务重组。
“资产密集度”——控制新增资产比率，尽可能减少固化投资，将有限的资金运用到保证经营运作上来，现金流安全是第一位的，资金流是核心。
“恒大地产”、“飞跃”的案例，都是盲目投资、最终导致资金链断裂的结果。如果利润微薄，再遭受汇率上调和银根紧缩的双重压力，销售下降、成本上升，很快会陷入亏损和资金链断裂境地。对“现金流战略”再如何关注也不为过，它也是转型的前提条件。
八、 【新时代企业创新战略】
企业创新不限于技术创新，还包括商业模式创新。中国企业的创新之道，大有可为。
案例一、ITAT生态系统价值链“零场租、零库存”模式
ITAT原是一家服装零售企业，2004年销售额仅586万元，经过打造“服装生产、零售连锁、商业地产”铁三角联盟，2008年实现销售额40亿。通过承诺付给商业地产15％销售收成、付给生产商50％销售收成，组成联盟。通过建设独立信息支持系统，实现销售信息及时透明化、自动补货（零库存）和加快资金流转，从而使合作伙伴间建立信任。ITAT因此而获得收款权，避免资金压力。
案例二、上海PPG服饰网上直销模式
PPG是一家网上男士衬衣直销公司，2005年10月24日创立，因生产、物流均采用外包形式，被业内称为“快公司”、“轻资产公司”。根据细分市场，将懒男人作为定位客户，针对其低需求、量大，进行网上直销。现日销售衬衣1万件，仅次于雅戈尔1.3万件（全国达上万个商业网点）的销售业绩。
案例三、中集集团软能力技术创新模式
中集集团1987年成立，1993年完成国内产业整合，1996年占领世界低端市场20％。1996年开始进军冷藏箱产业，在日本控制铝质冷藏箱技术、德国控制不锈钢冷藏箱技术条件下，经谈判引进德国技术，消化吸收后，提高生产效率4倍。2003年迫使日本退出中国市场，中集在全世界的市场份额达到50％。之后中集又开发集装箱存量市场，与GE合作在旧箱加装安全系统，为业务拓展开辟出一片新天地。2007年实现销售收入400亿，今年汶川地震，中集提供集中箱式临时地震房，引起党和政府领导的高度关注，中集成为“成本优势加研发优势形成技术突破”优秀典范。
联合之道——为中国企业带来新机遇。联合大于竞争，产业生态系统建设，可以通过纵向价值链联合、横向并购联合来实现，在国际金融巨变、银根紧缩形势下，抱团取暖，形成核心竞争力。联合价值远大于个体。只要有利于企业、员工、股东价值最大化，绝不能把经营企业当成带孩子，一方面，本行业前五名有责任整合他人，前五名之外企业则应勇敢面对被整合和主动被整合。
分众传媒联合竞争对手案例
分众传媒2004年成立，纳斯达克上市，中国第二大传媒集团。在“框架”兼并同行业8个小公司成立“新框架”基础上，2006年，分众开始大规模并购，通过“现金＋换股”的现代化机制实现与“新框架”的联合，通过联合，迅速提升价值和使价值倍增，几乎独霸电梯和户外广告市场，而且进一步与业内巨头“聚众”的联合也就指日可待了。
九、 【结语】用“世界是平的”一书中的话作为本讲座的结语：非洲瞪羚每天早晨醒来，便知道必须比狮子跑得快，否则将面临被吃掉的危险；而狮子每天早晨醒来，就知道必须比跑得最慢的瞪羚要快，否则就会被饿死。