全球“熊市反弹”会持续多久？
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/30 18:17:39
全球“熊市反弹”会持续多久？ 文章提供 于 2009-4-9 11:28:34 (北京时间: 2009-4-9 23:28:34) 阅读时出现乱码？ 解决办法
近来，美国等世界股市出现了叫做“熊市反弹（bear-market rally）”这一词。韩国《朝鲜日报》报道，这一辞汇是从今年3月初开始，以美国股市为首，全球股市呈现暴涨趋势后出现的。“熊市反弹”指的是在长期不景气的跌市基调中，股价在短时间内暂时上升的现象。
就是说，随着认为股价降至谷地的投资者买进股票，股市就像迎来恢复局面一样，出现短暂的“牛市”。在长期萧条中，“熊市反弹”就像海市蜃楼一样，可能多次出现，然后消失，这一时间大概是1周到1个月左右。
英国《金融时报》（FT）本月4日刊登了题为《小心熊市反弹》的报导。该报称：“‘熊市反弹’尽管时有发生，但持续时间不长。”并敦促投资者加以注意。从上月开始呈现出上升势头的美国股市现已停止脚步。7日在美国纽约股市，道钟斯指数收于7789.56点，比前一交易日下降186.29点（2.34%）。这表明在上月9日达到年中最低点（6547.05点）以后，上升22%的气势受到了阻力。
美国的投资专家将美国近来的这种股市行情诊断为典型的“熊市反弹”现象。
如果美国股市出现熊市反弹现象，那么其他主要国家的股市也很有可能会出现类似症状。受纽约股市下跌的影响，上月2日以后暴涨27.6%、时隔六个月首次突破1300点大关的KOSPI指数8日收于1262.07点，比前一交易日下跌了2.93%.
“股市熊市反弹”——萧条期的老主顾
熊市反弹是长期萧条期中必然会出现的现象。被评价带来20世纪30年代以后最严重经济低迷期的2008年全球金融危机爆发以后，情况也不例外。去年11月底至今年1月初，国际金融市场已经经历了熊市反弹现象。
道指去年11月20日达到7552.29点以后，到今年1月6日上涨到9015.1点，涨幅达19.4%.当时，美国当选总统奥巴马公布任命蒂莫西-特纳为财政部长的消息刺激了投资者的心理。
但是，由于实体经济未能发挥支撑作用，道指于3月9日跌至12年以来的最低点(6547.05)。早安新韩证券组长崔昌浩（音）表示：“股市崩溃后过不了多久，繁荣期曾投资过的投资者就会认为股价已经跌到一定程度，同时开始‘买进’。但是，如果实体经济不能予以支撑，就无法扭转股价下跌势头，结果股价通常会跌至不合理的水平。”
熊市反弹的历史
20世纪30年代美国发生的大萧条被称作上世纪最严重的萧条期，当时也发生了同样的事情。1929年10月28日和29日，道指分别下跌了13.5%和11.7%，11月13日和高点相比竟然下跌了47.9%.
当时认为股价已经触底的投资者开始买进股票，因此出现了熊市反弹现象，使道指上涨48%.但接着又返回下跌势头，在近三年之后的1932年7月8日，股指跌至历史最低点41.22点。当时，同高点相比的跌幅竟达89%.
汉阳大学教授河准敬（音）表示：“萧条期的经济生产效率会下降，但如果政府采取各种援助措施后生产力仍未提高，政策效果就会下降，不会带来经济复苏的结果。”
今后前景如何？
就今后的前景会如何，专家意见截然不同。里昂证券（CLSA）分析师麦克-梅奥提出悲观论称：“银行的贷款损失将比20世纪30年代的大萧条时期更加严重。”但也有人预测说，各国政府鼎力合作，为扶持经济投入了巨额资金，因此，熊市反弹的时间可能会比过去更长。
HNC投资证券调查中心负责人李锺雨表示：“虽然不知道熊市反弹现象何时结束，但如果经济迟迟不能复苏，企业业绩也没有改善，股价最终必然会下跌。”
熊市反弹(bear-market rally)
股票市场因不景气而长期处于大跌市（熊市）的过程中，暂时出现的股价反弹现象。通常是投资者在认为是低价买进时机的时候购买股票，从而出现最短一周、最长一个月以上的恢复势头。在股票市场中，大跌市被称作“熊市（bear market）”，大升市被称作“牛市（bull market）”。关于为何用动物比喻股市行情的原因，有很多种说法，在韩国，因为黄牛打架的时候用犄角向前顶，所以用来比喻“大升市”，而熊是采取向下压的姿式，因此用来比喻“大跌市”。ddhw.cn
附：华尔街伤口开始愈合
华尔街日报
周一（2009年4月6日）对华尔街来说似乎又是百无聊赖的一天。但表面现象可能是骗人的。这一天也许是今年最为重要的一个交易日。
道琼斯指数周一下挫了40来点，但要知道，在上周五发布了就业数据、IBM与Sun的交易也遭遇失败的情况下，道指本来有可能直降400点。
道指所表现出来的这种弹性是个好兆头。华尔街那些大大小小的伤口终于开始结痂愈合了。当然，在本轮糟糕透顶的熊市中，人们很难相信任何良好感觉。但回头想想去年11月和今年1－2月那段疯狂的日子。当堪称银行业大师级人物的梅奥 (Mike Mayo)和惠特尼(Meredith Whitney)大声疾呼“出售银行股”的时候，道指应声跌入了死亡漩涡。
周一，市场似乎摆脱了上述因素的影响，等于是说“已经够了”。
这倒不是因为梅奥和惠特尼没有再出惊“市”之语。梅奥现在就职于另一家投资银行，CNBC的盖斯帕里诺(Charlie Gasparino)在早上7点15分左右播报了梅奥推荐出售银行股的消息。
惠特尼实际上比梅奥动作还要快。早上6点，Forbes.com上就刊登了福布斯(Steve Forbes)对她的访谈，她在访谈中表示看跌股市（不过在最后一小时交易时段，她接受CNBC主播巴蒂罗姆(Maria Bartiromo)采访时给出的看法较为乐观）。但总的来说，市场似乎幷不在意他们的观点。金融股在收盘前反弹，全天仅下跌2.5%左右。
这样的结果不应该让任何人感到意外。过去几周，市场的心理状态已经从高度焦虑转向试探性的乐观。没错，股价四周上涨25%会起到让人意外的效果。但在华尔街，似乎贪婪正在再次取代担忧，虽然这个过程很缓慢。所谓的“恐惧指数”－－VIX波动指数正在下降，因为去年那些惊慌失措的卖家现在又开始担心他们其实应当买进。
10年期美国国债收益率上升，因为容易兴奋的投资者意识到2.5%的收益率幷不是那么让人兴奋。就连本来应该扶摇直上的黄金价格也出现下跌。政府正在向经济中注入数万亿美元。埃霍恩(David Einhorn)这样的热门对冲基金经理也纷纷涌入黄金交易。但黄金价格较2月的高点下挫了逾10%。
眼下，投资者似乎都愿意将风险较高资产的安全性问题暂时放到一边。不过问题是，这种情况能持续多长时间？这个问题可以说关系到10万亿美元。当然，在华尔街，没有人确切地知道答案。
索罗斯(George Soros)和鲁比尼(Nouriel Roubini)等持悲观论调的人认为股市即将下行，他们可能是对的。再过几天，糟糕的收益季可能就会印证他们的看法。看涨股市的毕格斯(Barton Biggs)和克莱默(Jim Cramer)等人也可能是对的，没准现在股市已经触底了。
这次我支持克莱默的看法，主要是因为他解读周一股市走势的方式跟我一样。正如他所说的：“周一的反弹是我所见过的所有牛市共有的特点。”在整个华尔街范围内，伤口正在结痂。愈合康复的过程已经开始。让我们期待这一切将会结束。ddhw.cn
来源: 朝鲜日报
近来，美国等世界股市出现了叫做“熊市反弹（bear-market rally）”这一词。韩国《朝鲜日报》报道，这一辞汇是从今年3月初开始，以美国股市为首，全球股市呈现暴涨趋势后出现的。“熊市反弹”指的是在长期不景气的跌市基调中，股价在短时间内暂时上升的现象。
就是说，随着认为股价降至谷地的投资者买进股票，股市就像迎来恢复局面一样，出现短暂的“牛市”。在长期萧条中，“熊市反弹”就像海市蜃楼一样，可能多次出现，然后消失，这一时间大概是1周到1个月左右。
英国《金融时报》（FT）本月4日刊登了题为《小心熊市反弹》的报导。该报称：“‘熊市反弹’尽管时有发生，但持续时间不长。”并敦促投资者加以注意。从上月开始呈现出上升势头的美国股市现已停止脚步。7日在美国纽约股市，道钟斯指数收于7789.56点，比前一交易日下降186.29点（2.34%）。这表明在上月9日达到年中最低点（6547.05点）以后，上升22%的气势受到了阻力。
美国的投资专家将美国近来的这种股市行情诊断为典型的“熊市反弹”现象。
如果美国股市出现熊市反弹现象，那么其他主要国家的股市也很有可能会出现类似症状。受纽约股市下跌的影响，上月2日以后暴涨27.6%、时隔六个月首次突破1300点大关的KOSPI指数8日收于1262.07点，比前一交易日下跌了2.93%.
“股市熊市反弹”——萧条期的老主顾
熊市反弹是长期萧条期中必然会出现的现象。被评价带来20世纪30年代以后最严重经济低迷期的2008年全球金融危机爆发以后，情况也不例外。去年11月底至今年1月初，国际金融市场已经经历了熊市反弹现象。
道指去年11月20日达到7552.29点以后，到今年1月6日上涨到9015.1点，涨幅达19.4%.当时，美国当选总统奥巴马公布任命蒂莫西-特纳为财政部长的消息刺激了投资者的心理。
但是，由于实体经济未能发挥支撑作用，道指于3月9日跌至12年以来的最低点(6547.05)。早安新韩证券组长崔昌浩（音）表示：“股市崩溃后过不了多久，繁荣期曾投资过的投资者就会认为股价已经跌到一定程度，同时开始‘买进’。但是，如果实体经济不能予以支撑，就无法扭转股价下跌势头，结果股价通常会跌至不合理的水平。”
熊市反弹的历史
20世纪30年代美国发生的大萧条被称作上世纪最严重的萧条期，当时也发生了同样的事情。1929年10月28日和29日，道指分别下跌了13.5%和11.7%，11月13日和高点相比竟然下跌了47.9%.
当时认为股价已经触底的投资者开始买进股票，因此出现了熊市反弹现象，使道指上涨48%.但接着又返回下跌势头，在近三年之后的1932年7月8日，股指跌至历史最低点41.22点。当时，同高点相比的跌幅竟达89%.
汉阳大学教授河准敬（音）表示：“萧条期的经济生产效率会下降，但如果政府采取各种援助措施后生产力仍未提高，政策效果就会下降，不会带来经济复苏的结果。”
今后前景如何？
就今后的前景会如何，专家意见截然不同。里昂证券（CLSA）分析师麦克-梅奥提出悲观论称：“银行的贷款损失将比20世纪30年代的大萧条时期更加严重。”但也有人预测说，各国政府鼎力合作，为扶持经济投入了巨额资金，因此，熊市反弹的时间可能会比过去更长。
HNC投资证券调查中心负责人李锺雨表示：“虽然不知道熊市反弹现象何时结束，但如果经济迟迟不能复苏，企业业绩也没有改善，股价最终必然会下跌。”
熊市反弹(bear-market rally)
股票市场因不景气而长期处于大跌市（熊市）的过程中，暂时出现的股价反弹现象。通常是投资者在认为是低价买进时机的时候购买股票，从而出现最短一周、最长一个月以上的恢复势头。在股票市场中，大跌市被称作“熊市（bear market）”，大升市被称作“牛市（bull market）”。关于为何用动物比喻股市行情的原因，有很多种说法，在韩国，因为黄牛打架的时候用犄角向前顶，所以用来比喻“大升市”，而熊是采取向下压的姿式，因此用来比喻“大跌市”。ddhw.cn
附：华尔街伤口开始愈合
华尔街日报
周一（2009年4月6日）对华尔街来说似乎又是百无聊赖的一天。但表面现象可能是骗人的。这一天也许是今年最为重要的一个交易日。
道琼斯指数周一下挫了40来点，但要知道，在上周五发布了就业数据、IBM与Sun的交易也遭遇失败的情况下，道指本来有可能直降400点。
道指所表现出来的这种弹性是个好兆头。华尔街那些大大小小的伤口终于开始结痂愈合了。当然，在本轮糟糕透顶的熊市中，人们很难相信任何良好感觉。但回头想想去年11月和今年1－2月那段疯狂的日子。当堪称银行业大师级人物的梅奥 (Mike Mayo)和惠特尼(Meredith Whitney)大声疾呼“出售银行股”的时候，道指应声跌入了死亡漩涡。
周一，市场似乎摆脱了上述因素的影响，等于是说“已经够了”。
这倒不是因为梅奥和惠特尼没有再出惊“市”之语。梅奥现在就职于另一家投资银行，CNBC的盖斯帕里诺(Charlie Gasparino)在早上7点15分左右播报了梅奥推荐出售银行股的消息。
惠特尼实际上比梅奥动作还要快。早上6点，Forbes.com上就刊登了福布斯(Steve Forbes)对她的访谈，她在访谈中表示看跌股市（不过在最后一小时交易时段，她接受CNBC主播巴蒂罗姆(Maria Bartiromo)采访时给出的看法较为乐观）。但总的来说，市场似乎幷不在意他们的观点。金融股在收盘前反弹，全天仅下跌2.5%左右。
这样的结果不应该让任何人感到意外。过去几周，市场的心理状态已经从高度焦虑转向试探性的乐观。没错，股价四周上涨25%会起到让人意外的效果。但在华尔街，似乎贪婪正在再次取代担忧，虽然这个过程很缓慢。所谓的“恐惧指数”－－VIX波动指数正在下降，因为去年那些惊慌失措的卖家现在又开始担心他们其实应当买进。
10年期美国国债收益率上升，因为容易兴奋的投资者意识到2.5%的收益率幷不是那么让人兴奋。就连本来应该扶摇直上的黄金价格也出现下跌。政府正在向经济中注入数万亿美元。埃霍恩(David Einhorn)这样的热门对冲基金经理也纷纷涌入黄金交易。但黄金价格较2月的高点下挫了逾10%。
眼下，投资者似乎都愿意将风险较高资产的安全性问题暂时放到一边。不过问题是，这种情况能持续多长时间？这个问题可以说关系到10万亿美元。当然，在华尔街，没有人确切地知道答案。
索罗斯(George Soros)和鲁比尼(Nouriel Roubini)等持悲观论调的人认为股市即将下行，他们可能是对的。再过几天，糟糕的收益季可能就会印证他们的看法。看涨股市的毕格斯(Barton Biggs)和克莱默(Jim Cramer)等人也可能是对的，没准现在股市已经触底了。
这次我支持克莱默的看法，主要是因为他解读周一股市走势的方式跟我一样。正如他所说的：“周一的反弹是我所见过的所有牛市共有的特点。”在整个华尔街范围内，伤口正在结痂。愈合康复的过程已经开始。让我们期待这一切将会结束。ddhw.cn