应笑我：严打内幕交易先要盯住公权力

　　说起内幕交易，人们往往把注意力集中于上市公司高管。其实公权力的掌握者可以调动更多的资源，对股价的影响也更大。

　　在中国资本20年的发展历史上，伴随着市场的快速发展，内幕交易一直“如影随形”，损害着市场的健康发展，侵蚀着投资者的利益。监管部门在严打内幕交易方面没有少花力气，但是收效却不是很大。

　　前不久，证监会、公安部、监察部、国资委、国家预防腐败局联合出台了《关于依法打击和防控资本市场内幕交易的意见》。这是针对当前日益猖獗的资本市场内幕交易，国家有关部门发出的最高级别的“严打令”，显示了管理部门严打内幕交易的力度正在加强。

　　值得注意的是，这一次的“严打令”，不是证监会一家发出的，而是联合了其他相关部门共同发出。长期以来，证监会作为权力有限的一个国家行政机构，面对一些内幕交易很难寻找到监管的突破口，在近几年市场规模迅速扩大，大量央企进入市场后，这种矛盾显得越来越突出，一些央企的行政级别与证监会不相上下，要求后者对前者行使监管权，实在是为难了证监会。

　　相比于国际上成熟的资本市场，我国资本市场在其发展过程中存在着公权力对市场的渗透，包括“中国市场的20年超越了西方市场的200年”，其实与公权力的推动也有着直接的关系。

　　目前，说起内幕交易，人们往往把注意力集中于上市公司高管等一些人。确实，上市公司高管可以提前得到自己供职的公司的内幕信息，他们可以利用这种信息优势为自己牟利。这种行为当然应该受到监管并严厉打击，但是，还需要意识到，公司高管能够调动的资源很有限，即使他们能够根据掌握的内幕信息提前布局，大多难以左右股价的运行，事实上从事这种内幕交易并不能保证赚钱，在证监会以往处理的案例中就有从事内幕交易却赔钱的公司高管。

　　相比之下，公权力的掌握者可以调动的资源就丰富得多，他们不仅可以对一个公司的有关事项作出审批，而且可以调动资金炒作股票，使股价按照自己的需要运行。例如今年5月中纪委通报的广东中山市市长李启红一案，其行为就是利用权力干预她治下的上市公司的资产重组，而其家族利用重组的机会进行股票炒作，从中牟利。很显然，正是公权力在握，使李启红及其家族的“市场操盘”显得得心应手。当这种行为在市场上泛滥的时候，投资者只是内幕交易者拉抬股价的垫脚石，少量幸运者或许能从中得到一些蝇头小利，更多的人只能成为其牺牲品。

　　很显然，严打内幕交易，关键在于首先要盯住公权力的掌控者。要制订更为严密的监管措施和惩处规定，使打击内幕交易能够收到实效。