美国降息增加中国压力
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美国降息增加中国压力
英国《金融时报》马利德(Richard McGregor)北京报道
2008年1月24日 星期四
美国大幅降低利率,增加了中国政府在调控经济和同时防止所持外汇资产出现巨额亏损方面面临的矛盾性压力。
为保持币值稳定,中国央行几乎买下所有流入中国的外汇,然后再通过发行人民币票据来抽走相应流动性,以“冲销”其货币影响。
美国降息意味着,对于在国内发行、用以控制币值的票据,中国央行支付的利率要比其购买美国国债所获得的利率高出近200个基点。
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中国央行所谓的“冲销”票据的票面利率约为4%,而1年期美国国债目前的利率仅为2.07%。
未来几个月,中美两国可能都会维持目前的政策取向,即美国降息,中国升息。这一趋势将加大中国政府在货币政策上面临的压力。
“对于中国经济的管理者,情况变得更复杂了,”渣打银行(Standard Chartered bank)的王志浩(Stephen Green)昨日在上海表示。
中国没有披露外汇储备资产的具体构成,也没有披露它们的投资详情,因此外界很难对其盈利状况进行精确解读。
但高盛(Goldman Sachs)中国区经济学家梁红(Hong Liang)估计,过去18个月,由于息差方向逆转,中国央行每月在票据上的损失约为40亿美元。
“由于外汇储备增速继续高于GDP,这一趋势显然在加速,”梁红说。
自2006年初以来,中国已经8次加息,目标是给经济降温,最近还加上了抗击通胀的目标。去年中国经济增速超过11%,而通胀率则在去年11月份达到11年高点。
为防止人民币过快升值,中国政府对人民币进行严格管理,这一做法限制了央行进一步使用利率政策。
政府担心继续加息可能吸引投机性资金流入,增大本已膨胀的外汇储备。截至2007年底,中国的外汇储备总额为1.53万亿美元。
译者/力文
阅读本文章英文,请点击 US ACTION ADDS TO PRESSURE ON CHINA
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为20多年以来降息幅度最大的一次
英国《金融时报》记者联合报道 2008年1月23日
星期三
美国上个月零售下跌,失业率上升
英国《金融时报》记者联合报道 2008年1月16日
星期三
以避免美国经济出现衰退风险
英国《金融时报》克里什纳•古哈(Krishna Guha)华盛顿报道 2008年1月11日
星期五
美联储顾问戴利奥表示,长期解决方法包括人民币升值
英国《金融时报》德博拉•布鲁斯特(Deborah Brewster)纽约报道 2008年1月7日
星期一
11月通胀率升至4.3%,食品与能源成本给价格增加压力
英国《金融时报》记者联合报道 2007年12月17日
星期一
降息如吸毒,须不断加大剂量,才能让市场获得同等快感。美联储不会鼓励这种文化,也不愿表现出对经济衰退的恐惧。因此,降息25个基点,或许是美联储最可能开出的一帖药方。
作者:英国《金融时报》约翰•奥瑟兹(John Authers) 2007年12月11日
星期二
以缓解货币市场压力
英国《金融时报》克里什纳•古哈(Krishna Guha)华盛顿报道 2007年12月3日
星期一
分析师认为,美联储还可能考虑进一步降息
英国《金融时报》克里什纳•古哈(Krishna Guha)华盛顿报道 2007年12月11日
星期二
二号人物科恩称,将“灵活而务实地”对待经济增长面临的风险
英国《金融时报》克里什纳•古哈(Krishna Guha)华盛顿、迈克•马肯兹(Mike Mackenzie)伦敦报道 2007年11月29日
星期四
以防止隔夜货币市场出现流动性枯竭
英国《金融时报》记者联合报道 2007年11月27日
星期二
担心信贷危机导致资金流动性重新枯竭
英国《金融时报》记者联合报道 2007年11月26日
星期一
迹象显示,投资者认为美国正在走向经济衰退
英国《金融时报》记者联合报道 2007年11月26日
星期一
美林首席北美经济学家罗森伯格:能源价格飙升、就业市场放缓、住宅市场崩溃、消费者信心下降……众多衰退迹象已经摆到了美国经济面前。
作者:美林首席北美经济学家戴维•罗森伯格(David Rosenberg)为英国《金融时报》撰稿 2007年11月16日
星期五
但警告投资者不要指望其进一步放宽货币政策
英国《金融时报》记者联合报道 2007年11月1日
星期四
首席经济评论员沃尔夫:美联储最近大胆降息或许是对的,但它不能表现出无视通胀风险,从而在通胀问题上丧失可信度,因为通胀卷土重来将是一场噩梦。
作者:英国《金融时报》首席经济评论员马丁•沃尔夫(Martin Wolf) 2007年9月29日
星期六
美联储降息举措可能催生新的资产价格泡沫
英国《金融时报》乔安娜•钟(Joanna Chung)伦敦报道 2007年9月25日
星期二
美联储今日可能降息
英国《金融时报》记者联合报道 2007年10月31日
星期三
旨在避免经济增长放缓的风险
英国《金融时报》记者联合报道 2007年9月19日
星期三
美联储主席此番话引发降息预期
英国《金融时报》克里什纳•古哈(Krishna Guha)杰克逊霍尔、安德鲁•沃德(Andrew Ward)华盛顿报道 2007年9月3日
星期一
这是美联储前主席首次承认美国楼市存在泡沫
英国《金融时报》克里什纳•古哈(Krishna Guha)华盛顿报道 2007年9月17日
星期一
大约8年前,在美联储一次年度秘密预备会议上,伯南克向格林斯潘阐述如何应对市场危机。上周五,他终于开始实施思索已久的“救市”计划。
作者:英国《金融时报》克里什纳•古哈(Krishna Guha) 2007年8月21日
星期二
因市场猜测美联储近期可能降息
英国《金融时报》克里什纳•古哈(Krishna Guha)和萨斯基亚•朔尔特斯(Saskia Scholtes)纽约报道 2007年8月22日
星期三
跌幅超过1987年股市崩盘时的水平
英国《金融时报》记者联合报道 2007年8月21日
星期二
并将强调通胀风险而非经济增长
英国《金融时报》克里什纳•古哈(Krishna Guha)华盛顿报道 2007年5月9日
星期三
伯南克强调,关注通胀的政策取向并未改变
英国《金融时报》克里什纳•古哈(Krishna Guha)华盛顿报道 2007年3月29日
星期四
与美联储上次政策声明相比,此次声明的措辞更为明确
英国《金融时报》克里什纳•古哈(Krishna Guha)华盛顿报道 2007年3月22日
星期四
“商业圆桌会议”的调查显示,多数美国CEO预计企业的销售、资本支出及企业用工未来半年内都将稳步增长。
美联社华盛顿报道 2007年3月9日
星期五
美联储前任主席的言论与继任者伯南克上周的乐观评论相冲突
英国《金融时报》克里什纳•古哈(Krishna Guha)华盛顿报道 2007年3月7日
星期三
今天是伯南克就任美联储主席一周年纪念日,市场传来的消息不错,美国经济在不断好转。尽管如此,他也只是得到了许多市场参与者勉强的尊敬。
英国《金融时报》克里什纳•古哈(Krishna Guha)、约翰•奥瑟兹(John Authers)纽约报道 2007年2月1日
星期四
从任职之初沟通方面的问题,到赢得市场人士的认可,伯南克经历了颇多坎坷。从债券市场的情况来看,他在利率等关键问题上的判断是理性和负责的。
英国《金融时报》克里什纳•古哈(Krishna Guha)、约翰•奥瑟兹(John Authers)纽约报道 2007年2月2日
星期五
最新数据增加了美联储升息可能
英国《金融时报》约恩•卡伦(Eoin Callan)华盛顿报道 2007年1月18日
星期四
专栏作家布里坦:按GDP连续两季度下降这一定义,美国经济应该不会出现衰退。但是,会不会出现经济增长大幅减速的半硬着陆呢?
作者:英国《金融时报》塞缪尔•布里坦(Samuel Brittan) 2007年1月17日
星期三
但仍对通货膨胀表示担忧
2006年12月13日
星期三
A lower dollar helps the global economy
英国《金融时报》社评 2006年12月4日
星期一
人民币汇率已升至7.84元人民币兑1美元,距离7.8港元兑1美元的“联系汇率”仅一步之遥。香港人也许很快会发现,他们在中国内地消费要支付更多港元。
英国《金融时报》Lex专栏 2006年11月29日
星期三
由于市场担忧美国经济减速,美元兑欧元汇率上周五跌至19个月低点。此前,中国央行高官表示,美元走低增加了东亚储备资产贬值的风险。这番评论导致交易员大买欧元。
英国《金融时报》斯泰西-玛丽•伊什梅尔(Stacy-Marie Ishmael)报道 2006年11月27日
星期一
10月份创下今年春季通胀加速以来的最低月度涨幅
英国《金融时报》记者联合报道 2006年11月17日
星期五
美国第三季经济增速达2.2%,高于预期
英国《金融时报》约恩•卡伦(Eoin Callan)、克里什纳•古哈(Krishna Guha)华盛顿报道 2006年12月1日
星期五
美国正在就经济前景进行辩论。债券市场悲观,股票和信贷市场乐观,而美联储认为,经济增速上升的可能性大于下降。
作者:英国《金融时报》美国经济首席通讯记者克里什纳•古哈(Krishna Guha) 2006年10月16日
星期一
但表示会对通货膨胀保持警惕
英国《金融时报》理查德•比尔斯(Richard Beales)纽约报道 2006年9月21日
星期四
该机构将于本周举行政策会议
英国《金融时报》记者克里什纳•古哈(Krishna Guha)新加坡报道 2006年9月19日
星期二
美联储主席指出,灵活劳工市场是美国生产率领先的首要因素
英国《金融时报》记者联合报道 2006年9月1日
星期五
最新会议记录显示,美联储多数成员认为通胀压力将“逐步减弱”
英国《金融时报》理查德•比尔斯(Richard Beales)纽约报道 2006年8月30日
星期三
美联储主席称,各国政府应确保其国内普遍分享全球化的益处,比如帮助失业工人接受再就业培训,以防止保护主义抬头。
英国《金融时报》克里什纳•古哈(Krishna Guha)杰克逊霍尔(Jackson Hole)报道 2006年8月28日
星期一
维持在5.25%水平。最新数据显示,美国经济增长趋缓
英国《金融时报》詹妮弗•休斯(Jennifer Hughes)纽约报道 2006年8月9日
星期三
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专家时评
摩根士丹利亚洲董事长罗奇:面对又一个泡沫破裂的可能,美联储惊慌失措,再次向美国经济注入流动性,这很有可能导致下一个资产泡沫的形成。
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