第二波金融海啸会来吗？20100512
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第二波金融海啸会来吗？
日期:20100512
作者：
来源：经济导报
在比利时首都布鲁塞尔，欧盟委员会负责经济和货币事务的委员雷恩（左）、欧盟轮值主席国西班牙经济和财政大臣萨尔加多（中）、希腊财政部长帕帕康斯坦季努在欧盟财政部长特别会议举行前交谈
欧债问题的危险不会太大，不能现在就冠以危机的“头衔”，更不能由此断定金融危机第二波已经到来
◆导报记者 韩祖亦
经过10多个小时的漫长谈判，欧盟27国财长10日凌晨通过一份总金额高达7500亿欧元的救助方案，帮助可能陷入债务危机的欧元区成员国，以防止希腊债务危机蔓延。
对于这一利好，金融市场立即作出积极回应，欧洲股市周一高开高走，亚洲股市也反弹走高，美国股市开盘即大幅上扬，道指一度飙升超过400点。外汇市场上，欧元、澳元等非美元货币大幅反弹。至于商品市场，原油随之大涨了4.33%。尽管7500亿欧元的救助引人瞩目，但专家对救助效果及第二波金融海啸会否来临的判断并不一致。欧洲“保卫战”
兴业银行首席经济学家鲁政委表示，全球联合行动已开始。虽然扶持计划会使被救助国家实施财政紧缩政策，经济增长会慢一些，但是希腊、爱尔兰、意大利、葡萄牙、西班牙在整个欧盟经济中的占比仅在25%左右，在欧元区占比也仅为35%，全球经济复苏不会被打断，危机对金融市场的影响最快在1年内就会消失，最长也不过2年，经济不会二次探底。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇也认为，欧洲债务危机软着陆的可能性比较大，不太可能出现第二波金融海啸。
但也有业内人士表示，国际货币基金组织的救助方案，伴随着包括紧缩财政支出在内的一系列苛刻的改革计划，欧洲经济的恢复可能是一个比较漫长的过程。特别是拯救方案不过是借新债还旧债，如果将来经济增长不足以偿还债务，产生恶性循环也不是不可能的，南美洲国家就曾经陷入这样的怪圈。欧洲经济在还没能完全走出次贷危机的同时又陷入主权债务危机，由此，欧洲经济W 型的态势已经定格，并将拖累全球经济复苏。
而对于希腊债务危机加剧对中国经济的影响，山东社科院国际经济研究所副所长顾春太认为，中国对希腊经济依存度远远低于对美国市场的依存度，况且中国金融市场相对封闭，即使发生危机，受到的影响也不会很大。“至于A 股，我认为目前确实遇到了很大的麻烦，但这种麻烦主要是由于内部而不是外部的原因引起的。”顾春太说。同时有分析认为，如果美元在希腊危机后进一步升值，并且人民币对美元波动幅度放宽，将导致人民币有效汇率大幅上升，不利于中国出口。
顾春太认为，希腊债务危机对人民币升值的影响较为复杂，这种影响可能是双面的：“危机将从3个方面减轻人民币升值的压力：一是希腊乃至欧洲经济走弱，将大幅减少中国产品的出口；二是危机的发生在一定程度上减少了市场对大宗商品的需求，带动国际市场大宗商品价格走弱；三是危机打击了欧元，导致人民币随美元大幅升值，进而对美元升值的必要性降低。此外，还有一个希腊债务危机之外的原因：今年以来，中国大幅度增加进口，有利于缓解人民币升值的压力。但是，欧洲经济的走弱，也会带动欧洲资本向中国流动，进而间接增加人民币升值的压力。所以说，对人民币升值压力而言，欧洲经济发展趋势的影响如同双刃剑。”真假“危机”
面对风声鹤唳的欧洲形势，国内不少学者对此持乐观态度。中国社科院金融研究所研究员易宪容10日对经济导报记者表示，欧洲债务问题与2008年金融危机完全没有可比性。他说：“欧债问题的危险不会太大，不能现在就冠以危机的‘头衔’，更不能由此断定金融危机第二波已经到来。”在他看来，只要欧洲政府采取果断的救援措施，还是能够避免情况进一步恶化的，而问题在于欧盟采取的措施是否及时得当。
“希腊债务问题应不应该叫危机，还值得探讨，不能什么都冠以危机的名头。”中国外汇投资研究院院长谭雅玲表示，希腊本身是欧元区发展最差的国家，所以单靠救助不能改变其本质问题。
顾春太在接受导报记者采访时也认为，当前美国股市波动仅仅是一次技术性的调整，而不是危机的第二波。顾春太同时认为，各国在应对危机中积累了大量的经验，原有的刺激措施尚未退出，即使经济发展中出现问题，影响也不会非常严重，依然可以用积极的政策化解新出现的问题或原有经济中的隐患。
但不同于上述学者的乐观，著名财经人士谢国忠认为金融危机第二波真的来了，而第二波的隐患在第一波的治疗中就已经埋下——在2008年开始的金融危机中，各国政府为了挽救大型企业和整个国家的经济，用的是政府信用，通过发债或者印钞票，政府向经济领域大量注入流动性。“现在轮到政府‘欠债还钱’的时候了。”
国际金融大鳄索罗斯也曾表示：“我很遗憾地告诉大家，复苏的势头可能会停止，甚至随之出现‘再次衰退’，而我不能确定的是这将发生在2010年还是2011年。”
延伸阅读
7500亿欧元救助方案实施之后，欧元区已不再是原来的欧元区。从经济意义上说，欧元区在向“欧元国”靠拢。新政策打破了此前欧元机制的两道藩篱——各国政府财政之间的藩篱以及政府财政与欧洲央行之间的藩篱，欧元区深度一体化迈出了关键的两步。
援助方案建立了各国财政的风险共担机制，短期内让暂无危机之虞的德法等国分担了危机国家的财政负担，长期内则奠定了各国财政制约机制的基石。欧洲央行直接购买各国债券，则打破了货币政策与财政政策之间的隔离，重塑了两大政策的协调机制。
日期:20100512
作者：
来源：经济导报
在比利时首都布鲁塞尔，欧盟委员会负责经济和货币事务的委员雷恩（左）、欧盟轮值主席国西班牙经济和财政大臣萨尔加多（中）、希腊财政部长帕帕康斯坦季努在欧盟财政部长特别会议举行前交谈
欧债问题的危险不会太大，不能现在就冠以危机的“头衔”，更不能由此断定金融危机第二波已经到来
◆导报记者 韩祖亦
经过10多个小时的漫长谈判，欧盟27国财长10日凌晨通过一份总金额高达7500亿欧元的救助方案，帮助可能陷入债务危机的欧元区成员国，以防止希腊债务危机蔓延。
对于这一利好，金融市场立即作出积极回应，欧洲股市周一高开高走，亚洲股市也反弹走高，美国股市开盘即大幅上扬，道指一度飙升超过400点。外汇市场上，欧元、澳元等非美元货币大幅反弹。至于商品市场，原油随之大涨了4.33%。尽管7500亿欧元的救助引人瞩目，但专家对救助效果及第二波金融海啸会否来临的判断并不一致。欧洲“保卫战”
兴业银行首席经济学家鲁政委表示，全球联合行动已开始。虽然扶持计划会使被救助国家实施财政紧缩政策，经济增长会慢一些，但是希腊、爱尔兰、意大利、葡萄牙、西班牙在整个欧盟经济中的占比仅在25%左右，在欧元区占比也仅为35%，全球经济复苏不会被打断，危机对金融市场的影响最快在1年内就会消失，最长也不过2年，经济不会二次探底。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇也认为，欧洲债务危机软着陆的可能性比较大，不太可能出现第二波金融海啸。
但也有业内人士表示，国际货币基金组织的救助方案，伴随着包括紧缩财政支出在内的一系列苛刻的改革计划，欧洲经济的恢复可能是一个比较漫长的过程。特别是拯救方案不过是借新债还旧债，如果将来经济增长不足以偿还债务，产生恶性循环也不是不可能的，南美洲国家就曾经陷入这样的怪圈。欧洲经济在还没能完全走出次贷危机的同时又陷入主权债务危机，由此，欧洲经济W 型的态势已经定格，并将拖累全球经济复苏。
而对于希腊债务危机加剧对中国经济的影响，山东社科院国际经济研究所副所长顾春太认为，中国对希腊经济依存度远远低于对美国市场的依存度，况且中国金融市场相对封闭，即使发生危机，受到的影响也不会很大。“至于A 股，我认为目前确实遇到了很大的麻烦，但这种麻烦主要是由于内部而不是外部的原因引起的。”顾春太说。同时有分析认为，如果美元在希腊危机后进一步升值，并且人民币对美元波动幅度放宽，将导致人民币有效汇率大幅上升，不利于中国出口。
顾春太认为，希腊债务危机对人民币升值的影响较为复杂，这种影响可能是双面的：“危机将从3个方面减轻人民币升值的压力：一是希腊乃至欧洲经济走弱，将大幅减少中国产品的出口；二是危机的发生在一定程度上减少了市场对大宗商品的需求，带动国际市场大宗商品价格走弱；三是危机打击了欧元，导致人民币随美元大幅升值，进而对美元升值的必要性降低。此外，还有一个希腊债务危机之外的原因：今年以来，中国大幅度增加进口，有利于缓解人民币升值的压力。但是，欧洲经济的走弱，也会带动欧洲资本向中国流动，进而间接增加人民币升值的压力。所以说，对人民币升值压力而言，欧洲经济发展趋势的影响如同双刃剑。”真假“危机”
面对风声鹤唳的欧洲形势，国内不少学者对此持乐观态度。中国社科院金融研究所研究员易宪容10日对经济导报记者表示，欧洲债务问题与2008年金融危机完全没有可比性。他说：“欧债问题的危险不会太大，不能现在就冠以危机的‘头衔’，更不能由此断定金融危机第二波已经到来。”在他看来，只要欧洲政府采取果断的救援措施，还是能够避免情况进一步恶化的，而问题在于欧盟采取的措施是否及时得当。
“希腊债务问题应不应该叫危机，还值得探讨，不能什么都冠以危机的名头。”中国外汇投资研究院院长谭雅玲表示，希腊本身是欧元区发展最差的国家，所以单靠救助不能改变其本质问题。
顾春太在接受导报记者采访时也认为，当前美国股市波动仅仅是一次技术性的调整，而不是危机的第二波。顾春太同时认为，各国在应对危机中积累了大量的经验，原有的刺激措施尚未退出，即使经济发展中出现问题，影响也不会非常严重，依然可以用积极的政策化解新出现的问题或原有经济中的隐患。
但不同于上述学者的乐观，著名财经人士谢国忠认为金融危机第二波真的来了，而第二波的隐患在第一波的治疗中就已经埋下——在2008年开始的金融危机中，各国政府为了挽救大型企业和整个国家的经济，用的是政府信用，通过发债或者印钞票，政府向经济领域大量注入流动性。“现在轮到政府‘欠债还钱’的时候了。”
国际金融大鳄索罗斯也曾表示：“我很遗憾地告诉大家，复苏的势头可能会停止，甚至随之出现‘再次衰退’，而我不能确定的是这将发生在2010年还是2011年。”
延伸阅读
7500亿欧元救助方案实施之后，欧元区已不再是原来的欧元区。从经济意义上说，欧元区在向“欧元国”靠拢。新政策打破了此前欧元机制的两道藩篱——各国政府财政之间的藩篱以及政府财政与欧洲央行之间的藩篱，欧元区深度一体化迈出了关键的两步。
援助方案建立了各国财政的风险共担机制，短期内让暂无危机之虞的德法等国分担了危机国家的财政负担，长期内则奠定了各国财政制约机制的基石。欧洲央行直接购买各国债券，则打破了货币政策与财政政策之间的隔离，重塑了两大政策的协调机制。