2010年五月热轧板卷走势预测

   

   4月份热轧卷板市场依然延续上月的上涨走势，受前期铁矿石谈判上涨幅度的变化以及期货的带动，钢厂出厂价格大幅上调，刺激市场价格大幅的拉涨。目前国际市场需求好转，国内汽车、家电等需求较好的带动，使得4月份板材市场将有较好的表现，但由于4月国家陆续出台对房地产方面的调控措施，使中下旬期货价格震荡回落，热轧卷板市场也出现下跌。进入5月份，依然市场板材市场的销售旺季，加上后期煤、电、油和运输的紧张，市场资源依然不多，出口形势依然较好，预计5月份热轧卷板市场将窄幅震荡，价格将依然呈上涨走势。 

    一、市场情况 

    4月初热轧卷板市场价格延续3月份大幅上涨的走势，上涨有几个因素：一是随着天气的回暖，旺季的到来，下游行业需求回升；二是国际市场复苏，钢材需求释放，国内钢厂冷热板卷出口订单充足，有望缓解供应压力；三是铁矿石、焦炭价格持续高位运行，钢厂生产成本不断攀升。四是贸易商思涨心切，当市场需求略有启动，就拉涨价格。进入中下旬，受“高盛”事件和国家对房地产的调控政策集中出台，也使市场信心受到打压。继14日宣布提高二套房贷首付比例和利率1.1倍政策后，国务院17日发出通知要求，商品住房价格过高、价格上涨过快、供应紧张的地区，银行可暂停发购三套及以上住房贷款，对不能提供1年以上当地纳税证明或社会保险缴纳证明的非本地居民暂停发放购买住房贷款。在双重利空消息打压下，后期市场不确定性及信心严重缺失，期货多空双方大幅减仓，也影响钢材市场商家的心态，市场出现小幅的回落。但整体看，4月份热轧卷板市场价格依然呈震荡上涨的态势。截止到4月23日，国内5.5mm热卷价格在4680元，比上月同期上涨228元，其中上海热卷价格在4500元，比上月同期上涨150元，广州热卷价格在4600元，比上月同期上涨220元，天津热卷价格在4700元，比上月同期上涨320元。 

    二、产量情况 

    1、国内热轧板卷总产量持续增加 

    3月国内粗钢的产量环比大增，月度产量数值达到新的高点，当月粗钢月产量为5496.8万吨，即将到达5500万吨，环比有461.1万吨的增加；当月粗钢日均产量为177.32万吨，环比上月179.85万吨，每日产量有2.53万吨的减少。除粗钢创出高位以外，3月热卷板也再度出现峰值，月度、日均产量均为高位，当月热卷板整体产量为1264.9万吨，环比有161万吨的增加量，环比增幅为14.5%，同比增幅高达48.46%，当月日均产量40.8万吨，环比增幅3.47%。其中中厚宽钢带当月产量为891.9万吨，占热卷板总产量的70.51%，基本与上月比重相同。

     进入2010年后，由于钢厂对后期的预计较好，在产量的释放上迅速，1月份热卷板产量增加明显，达到09年以来的最高价格，也开创了2010年产量的迅速飙升，到2月份，虽然生产周期略短、还有春节假期的存在，但由于钢厂的加足马力生产，导致2月日产量增加明显。年内累计热卷板产量2298.5万吨，日均产量为38.96万吨，相对应的2009年热卷板日均产量为32.52万吨，环比增幅为19.8%。当月中厚宽钢带产量为776.2万吨，环比上月有8.52%的降幅，其日均产量为27.72万吨，环比增长0.35万吨，同比增幅为37.7%。热轧薄宽钢带当月产量也环比减少，但日均产量同比、环比增加的态势，当月热轧薄板产量236.7万吨，虽然没有09年8、9月份的300万吨以上的产量的，但同比去年的153.7万吨，当月产量有飞速的增长，同比涨幅达54%。 

    3月国内热卷市场平均价格涨幅在550元/吨左右，市场需求也随价格上涨不断提升，市场成交火热，各地库存有明显的下降，也使得钢厂在不断提高价格的同时也在不停歇的生产，导致3月整体产量增长较快。4月市场行情依旧不错，钢厂订单组织较好，出口订单表现也不错，因此预计后期产能还将进一步释放，产量总值很可能再度创出新的峰值。 

    2、国内热轧板卷出口较去年同期增长 

    据海关总署最新统计数据显示，3月份我国钢材出口量达到333万吨，比2月份增加84万吨，环比增长33.73%，与去年同期相比增长99.4%。1-3月份累计出口钢材871万吨，同比增长69.5%。3月份我国进口钢材163万吨，比2月份增加49万吨，环比增长42.98%；比去年同期增长28.3%。1-3月累计进口411万吨，同比增长27.3%。3月份钢材净出口170万吨，1-3月累计净出口460万吨。

     3月份我国共出口中厚宽钢带55.94万吨，环比增加11.2万吨，同比增长844.86%。2月份我国共进口中厚宽钢带12.53万吨，环比增加2.3万吨，同比增长99.21%。 

    3月份我国共出口热轧薄宽钢带20.98万吨，环比增加9.53万吨，同比增长170.86%，热轧薄宽钢带出口明显增加。1-3月累计出口热轧薄宽钢带43.85万吨，同比增长725.8%。3月份我国共进口热轧薄宽钢带9.47万吨，环比增加3.81万吨，同比降幅57.69%。1-3月累计进口热轧薄宽钢带24.05万吨，同比降幅在54.16%。

     目前国际需求依然维持增长势头，这是我们判断我国钢材出口量将继续增长的最强支撑因素。印度、韩国、越南、马来西亚等亚洲国家对我国钢材需求处于迅猛增长中，随着美国、欧洲经济的恢复，对美欧出口量有望继续好转。4月份我国钢材出口量有望继续创造金融危机后的最好水平。 

    三、后期趋势预测 

    一是信贷依然较为宽松 

    今年国家继续实施适度宽松的货币政策，通过货币信贷的适度增长，巩固我国经济回升向好的势头，但市场流动性仍较充裕。据央行统计数据显示，3月末广义货币供应量(M2)余额为65.0万亿元，环比增加1.4万亿；狭义货币供应量(M1)余额为22.9万亿元，环比增加0.5万亿元；流通中货币(M0)余额为3.91万亿元，环比减少0.38万亿元；3月份当月人民币各项贷款增加5107亿元，环比少增1894亿元。在经济形势总体向好和通胀压力加大的情况下，货币政策正逐步回归正常化。按今年新增信贷目标7.5万亿元为总量计算，一季度2.6万亿元的信贷增长规模占全年调控目标的34.7%，符合国家控制贷款规模和均衡放贷的要求，但是市场资金仍然较为充裕。

     二是钢厂出厂价格大幅上涨 

    在主导钢厂新一期出厂价格上调之际，市场深幅调整的意愿不大，且无论钢厂价格涨幅高低，均将对现货市场形成一定支撑。目前主导钢厂迫于实际生产成本大幅上涨的压力而且对于后期市场普遍看好，安钢、包钢、山东钢铁集团、首钢、宝钢、鞍钢、沙钢、河钢、武钢、本钢和太钢等主导钢厂继续上调5月份钢材出厂价格，4月13日安钢热卷上调130元。随后包钢出台部分产品4月结算价格，其中热轧在4月指导价格基础上上调300元，16日山东钢铁集团济钢公司热卷上调150元。4月19日首钢出台5月份板材产品订货价格政策：热卷上调450元；20日宝钢热轧不变，梅钢产品上调200元，酸洗上调150-200元，同日鞍钢热轧上调300元。21日河北钢铁集团热卷上调400元；本钢热卷上调300元；随后太钢5月热卷上调400元。钢厂将出厂价格上调提前转嫁，这也从一定程度上抑制了价格回落的空间。

     三是下游市场需求依然较为旺盛

     目前国内市场已经进入传统的钢材消费旺季，2009年机械行业是从二季度起步，三季度开始进入高速增长。据中经装备制造业景气指数报告显示，2010年一季度装备制造业景气指数为99.4点，比上季度上升0.7点，已是连续第三个季度上升，基本恢复到2003年至2008年快速增长周期的起始水平。这主要得益于内需市场回暖，企业销售持续快速增长和价格温和回升，企业利税呈现持续快速增长态势，用工需求出现明显上升。同时据海关统计数据显示，一季度我国机电产品出口1890.8亿美元，增长31.5%，高出同期我国总体出口增速2.8个百分点，占同期我国出口总值的59.8%。其中机械设备出口647.1亿美元，增长28.8%。而今年上半年仍将有大量的四万亿投资项目进入开工施工阶段，再加上去年新开工项目的延续施工规模以及机电产品出口的持续好转，都将拉动机械行业持续保持旺盛态势，从而拉动板材的需求量。 

    而且对于板材的另两个需求大户，汽车行业和家电行业依然延续了去年的快速增长态势。一季度国内汽车销售仍然火爆，据中国汽车工业协会数据显示，今年一季度中国汽车市场以461万辆的销量稳居全球第一，同比增长72%，刷新历史最高季度纪录。鉴于一季度的优异表现，汽车行业已经将全年销售目标从年初预计的1500万辆上调至1700万辆。同时一季度家电下乡产品销售也快速增长，据商务部统计数据显示，一季度累计销售家电下乡产品1603.3万台，实现销售额316.7亿元，同比分别增长4.9倍和6.9倍。其中，彩电113亿元、冰箱90亿元、洗衣机42亿元。国内汽车市场的持续看好和家电下乡政策的逐步落实，都将有效带动汽车用钢和家电用钢，家电、汽车的销售火爆，将使热轧卷板市场需求将逐渐旺盛，对后期热卷市场价格上涨将产生一定的促进效应。

     四、库存略有下降 

    4月份国内热轧板卷库存继续呈下降的趋势。据市场监测数据显示，截止4月23日，热轧卷板社会库存量为558.13万吨，月环比下降10.97%；其中上海库存182.38吨，较上月末下降1.26%，广州库存在123.3万吨，较上月下降2.14%，天津库存在37.6万吨，较上月末下降20.84%。随着下游需求的缓慢释放，各地市场成交逐渐活跃，各地钢材市场价格呈现大幅拉涨局面，目前全国钢材社会库存已连续六周回落，下降速度略有放缓，但下降趋势并未改变。市场库存的下跌，为市场维持良好的走势油一定的利好支撑。

     五、后期市场投放资源将减少 

    当前贸易商的现货资源普遍不多，而后期钢厂新投放市场的资源有限。从市场商家的订货和到货情况看，双双减量回落。据商家反映，4月份的钢厂订货量被削减了五成多，另一半的订购量，钢厂发货很少，接近月底为止还到的资源占应到货量一半也不到。据悉，钢厂的生产销售势头旺盛，出口形势也在好转。此外，一些钢厂将产能转向特钢，普钢的产量减少了。从了解到的各钢厂4月份排产计划来看，4月份钢厂出口订单量明显增加，价格也明显上涨，尤其是热轧板卷、中厚板产品表现的较为明显。例如，鞍钢4月份给贸易商的订货政策中，规定热轧板卷订货量只是协议量的60%，这个数字比3月份下降了40%，在钢厂生产维持正常的情况下，没有订给贸易商的部分有近大半用于满足出口订单。而国内另一主导钢厂沙钢，4月份计划出口18万吨，这在近几个月中算比较高的数据。唐钢1700mm生产线主要满足冷轧基料和出口合同需要，1810mm热轧线主要满足出口合同需要，3月分唐钢已签订出口合同4万吨，因此对国内市场投放少。包钢销售公司负责人也反映3月份以来，包钢热轧板卷出口订单量明显增加，4月份组织出口合同4万吨。由此来看，4月、5月的投放市场资源不可能很多，库存还将继续下降。

     六、后期到货成本增加支撑价格难以大幅下跌 

    后期投放市场的热卷采购成本提高，高价资源也将遏制市场价格的下跌。由于铁矿石等原料价格一再上涨，钢厂的成本压力加大，出厂价格不断上调，钢贸商的采购成本上升。当低价资源消化之后，后期进入流通市场的资源整体上升，大幅跌价的可能性不大，甚至还将继续走高。 

    从这几方面因素来看，在库存继续下降，后期市场投放资源不多，加上市场需求旺盛，出口形势较好的情况下，在成本的支撑下，下跌的幅度不大，预计5月份热轧板市场价格将依然有上涨的空间。 中国钢铁信息库：www.news.gtxh.com 中国钢铁现货网：www.gtxh.com