一个笨蛋的股指交易记录-------地狱级炒手

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2007-7-24 08:24

一个笨蛋的股指交易记录-------地狱级炒手
一个笨蛋的股指交易记录-------地狱级炒手
一个笨蛋的股指交易记录-------地狱级炒手
“炒手”———期货市场神秘而又特殊的群体，许多做股票的人闻所未闻，甚至首次听说后还把它和“操盘手”、“交易员”混淆。
“他们就是市场的抽血机，自己赚1000万，手续费贡献2000万，还从市场抽走3000万。”“他们活跃了市场，起到做市商的作用，为市场提供足够的流动性，从而保证企业能够利用期货进行保值。”圈内人士褒贬不一。
但无庸置疑，他们是市场上非常厉害的角色。用句玩笑话来形容，如果把庄家大户比做期货生态链中的豺狼猛虎，而中小散户比做小鱼虾米的话，那么在这个零合游戏中既能上吃豺狼，又能下吃虾米的主儿，就是这帮人物。
私募会师上海滩
相比较戴着脚镣跳舞的公募基金，轻装上阵的期货私募基金正在摩拳擦掌。
“已经有来自香港、台湾的‘高手’到上海了，请他们来的都是国内排名靠前的私募基金，光房租现在每个月就3万元。”最近一位上海期货公司营业部的负责人告诉记者，“现在国内著名的‘期货炒手’都在为股指期货做准备，从大连、郑州、北京、深圳等地纷纷云集上海，每个人背后都有相当的资金支持。”
参与股指期货交易可能带来的暴利，让这些齐聚上海滩的各路英豪有着一种莫名亢奋。
市场内的人士对这些期货私募基金参与股指期货交易存在意见上的严重分歧。有视之如洪水猛兽者，也有理性赞同者。“他们就是沙丁鱼中的鲶鱼，起到做市商的作用，为市场提供足够的流动性，从而保证基金等机构投资者能够利用期货进行保值。”
期货市场的铁律
1.期货市场的铁律，就是让绝大多数人亏钱，极少数人赚钱。
在这极少数人中，每年还在冲刷淘汰着.....更何况其中多数仅是温饱而已。
问题在于，这样一个残酷的市场，你还玩吗？
2.介入市场并不需要了解所有参与者，只要了解价格的轨迹，充其量加上一点量的关注即可。
价格说明一切。价格的运动语言是期货市场最重要的市场语言。
记住，价格永远是第一位的。
3.期货公司的职能就是驱使一批批的羊群进入屠杀场，以获得一块羊肉的报偿。
然而，这是市场的需求，也是期货公司的职能。
牺牲者的全部意义是发现产生市场价格，对社会的经济活动提供指标。就这个意义来说，他们的牺牲，功不可没。
4.“先为不可胜，待敌之可胜。不可胜在己，可胜在敌。”
期货交易中，风险控制永远是第一位的，并贯穿交易的全过程。
利润是风险控制的产品，而不是欲望的产品。
从这个意义上说，风险控制怎么强调，也不过分。
5.预测是个陷阱，一个美丽的陷阱，一个分析师永远津津乐道的陷阱。
从本质上讲，预测从属于主观。一切必须由市场来决定，市场永远是客观的，不以交易者的主观来决定的。
跟着市场行动，抛弃任何主观的东西，是成功交易者的前提。
建立起你的交易系统，放弃预测，放弃恐惧，也放弃贪婪和欢喜，一切由你的交易系统决定出入市。
6.止损不怕，止损错了也不怕。怕的是不止损。
记住，一次意外，足以致命。止损正是杜绝这种意外出现。
没有止损的习惯，早晚要被淘汰出局，这只是时间问题。
如果你有足够聪明的话，止损过多，是可以避免的。
7.只管价格变动，不听传言。不问、不听、不传、不辨，任尔蜚短流长，奈我何如？聪明者如斯也。
8、交易的最高境界是无我，无欲、无喜、无忧、无恐惧。
成功的交易者总是张着两只眼，一只望着市场，一只永远望着自己。任何时候，最大的敌人，就是你自己。
校正自己，永远比观察市场重要。
9.成功的交易者是技巧、心态和德行的统一，三者不可分离。
交易者应该是开心的、愉悦的，无论赚钱还是赔钱。
如果交易使你痛苦，使你的生活痛苦，那么，最好的选择就是退出交易。
10.交易永远是修炼场，人性的一切弱点在这里暴露无遗。无论什么伟大人物，相信在这里，大多数是丧魂落魄的。
无我，无欲、无喜、无忧、无恐惧......
从这个市场走出来的人，冷眼看世界，一觅众山小。
短线交易
几乎所有的投资者都是从快进快出的短线方式开始自己的期货交易生涯的，但这不是真正意义上的短线交易，这种交易与真正的短线交易是形似而神不同。绝大部分投资者可能一直处于这种形似而神不同的交易状态，他也自认为是短线交易。然而，真正的短线交易就如同在游戏中赚钱，而形似而神不同的短线交易就如同在花钱做游戏，二者绝然不同。
成功的短线交易如在游戏中赚钱，但在游戏中还赚钱绝非易事！短线交易主要依赖投资者的盘感，而不是理性的大量的基本面信息分析。价格在一天中的波动主要来自于交易者的情绪和心理以及资金的作用，特别是在大幅震荡行情中尤其如此，这种行情也是短线交易者的理想行情。而良好的盘感不是一朝一夕所能形成的，它需要付出巨额甚至惨痛的代价！短线交易很容易模仿，但不容易成功！因为短线交易需要投资者的心灵与市场的波动节拍相吻合，至少是大部分情况下相吻合。短线交易对投资者的要求非常高，进出场容不得半点犹豫，胜负往往取决于一个点，快速的止损和获利平仓的敏感度会超出普通投资者的想象，短线交易看似容易成却艰，你甚至可以跟一位短线交易者一起交易，最终确是他赚你赔。正常人都用脑子来决定行动，而短线交易者却是用心灵来决定行动，甚至可以说是第一反应或者本能的反应来交易。短线交易买卖不需要世人认可的理由，它是一种身心合一的行为，是一种艺术，是一种境界，你可以总结，但很难达到他的高度。短线交易的模式只适合自己，难以整理成教材。成功的短线交易是快乐的交易，是在游戏中获利的交易，模仿的短线交易是倍受折磨的交易，是在花钱玩游戏。
成功的短线交易需要长期的交易经验积累，而不是看书就能学会，它不是知识而是能力和综合素质。成功的短线交易者就如同顶尖的艺术家，容易模仿但很难达到他们那种境界。但玩游戏的快乐却会导致大部分人选择形似而神不同的短线交易，他们在花钱玩游戏，直至钱花完为止。
表面上最激进的短线手，却在认知和操作上有着最保守的前提
短战心经
临盘搏弈，应先清心寡欲，心平气和，依大势及之形势以制其仓，弱市取势制于三分，强市取势制于七分，或不可满------如善射之不尽弓力，仓满则制于人。入局观大盘之形以定其势，再观之势以度其利，临机应变，观于长处，动于短处。勿动于少阴,察于太阴处,易出于少阳,止于太阳;
然搏在通变，弈在制心，通在久观常习，变在出奇制胜。勿惧高于涨势，勿贪低于跌市。久之则心通意明，具足知行合一。积小胜成大胜，以成全胜，后归于无极。
胜手临盘，观其形，辩其意，审其势，度其时。动于阴末阳升，止于阳极阴生。其心如山之不动，其性如水之无常，深得阴阳互化之奥妙，涨跌之平常。无喜，无悲，无股，无我。行法于无法，阴阳相济，是为胜手
从中国传统文化中寻找投资大智慧
期货投资要取得成功，顺势操作至关重要，但就长期而言，仅知道顺势操作并不能保证成功。这是令许多投资者困惑的地方，也是导致部分人偏激地认为期货是摸不着边际的事物的原因。
许多投资者确实遵循了追随趋势的方法，然而却往往会碰到这样的情况：自己顺势操作，但刚入场行情却反转了。这种事情并不少见，相信“老期货”都有这样的经历。那么，如何解决这个问题呢？
入市时机的选择是决定投机成败的又一关键因素。什么时机最好呢？《周易》告诉我们：“君子要见几而作，不俟终日。”
“几”是什么？“几”是苗头，是动之微，吉之先见者也。见几而作是指发现一点儿苗头就要立刻采取措施。期货投机要想取得成功，也要在最有利的时机采取行动，不必每天都参与交易。若想求得在风险最小的情况下，长期稳健获利，你就需要——见几而作。
如同不知道天上哪一块云彩会下雨一样，我们也无法确定哪一波行情会演变成为大的趋势性行情。我们没有水晶球，无法提前预知未来，但是可以跟随趋势，跟着行情走，如果发现不妙，要及时跑开。此种作法大概近似于物理实验中的试错法，但为了减少追随大趋势的试错成本，见几而作则是最好的手段之一。
要顺势而为，更要见几而作。这话对不对，投资者可以自己对过往的行情走势进行统计验证。
《资治通鉴》称：“八尧、九舜，不能冬种，野夫、童子，春种而生，得时故也。夫天有其时，人有其功。”期货投机也是如此，再高的高手，如果没有适合他的行情，也赚不到钱。相反，如果把握好了春种之“几”，有所收获是很自然的事。
期货交易不能只想着赚钱，要知道，能不能成功也是“三分人事七分天”的事情，市场何时出现属于自己交易的“几”以及随后行情能否演变成大的趋势性行情，不是哪个人所能左右的。古人讲：“知其不可为而为之，又一惑也。”如果为了完成要求的任务指标，在不可做时强去做，只会导致操作者冒不该冒的风险。
孔子说过：“邦有道则现，无道则隐。”一家期货公司有一个客户很让大家吃惊，每有大行情来临，他都能及时赶到公司来参与交易，或多或空，随后即离开公司，也不与人多交谈。每每他都能赚到大钱，但始终无人知道他是受何方高人指点，是怎样把握行情初始阶段的。此人能够有所为有所不为，在行情有“几”时出现，无“几”时隐退，足见此人有很强的自律功夫且能耐得住寂寞。
知道“几”是近乎神圣的事情，孔子曾感慨道：“知几其神乎！”在此套用《孙子兵法》“知胜之道”说，期货交易获胜之道——知可以为与不可以为者胜；顺势操作且见“几”而为者胜。
而孟子在告诉人们要与势俱进的同时，也告诉人们做事情要把握好时机，孟子提醒人们虽然有锄头，但还要等待农时，“虽有智慧，不如乘势；虽有金兹基，不如待时”。
人们通常不愿意将损失变成现实，总是存在侥幸心理。但是真正聪明的人不仅会赚，而且会亏，且亏得很聪明——止损很及时，代价很小。真正聪明的人总是训练有素，能够迅速地实施止损指令。
有过是一错，不改又是一错。所以，孔子就反复告诫人们，“过，则勿惮改”
投机大师索罗斯曾谈到，他与别人的不同之处并不在于成功到达用钞票铺成的道路的终点，而在于在这条道路上的走路方式。在一定程度上，与其他同行相比，他有一个更小的自我，有一个更开放的头脑。他说：“我之所以成功，是因为我在金融市场上能够比别人更快知道并改正自己的错误。” 曾有人评论说，只有通过犯错误并受到惩罚，才能学到东西。市场是严厉的老师，索罗斯就是最优秀的学生。
“过而不改，是谓过矣”。山塌不后退、浪打不回头的人，是不宜涉足期货市场的。当发现形势不妙时，必须执行三十六计走为上计，因为期货市场机会总是有的，赚钱应该是第二位的，保护资本才是第一位的，如果本钱都没有了，就谈不上赚钱了。
兵法云：善战者不羞走，所以全也。古代兵法还告诉人们要“见可而进，知难而退；退以求进，舍以求得”。《孙子兵法》讲：“合于利则动，不合于利则止。”又说“小敌之坚大敌之擒也（力量弱小的军队，如果只坚守硬拼，就会成为强大敌人的俘虏）”。
《老子》也讲过，“曲则全，枉则直”、“坚强者死之徒，柔弱者生之徒”。所以，当期货交易处于该止之时，若一味坚守抱单，只会让自己付出更大的代价。期货交易需要顺应时势或进或退，退并不是胆小而是一种大勇。正如《荀子》所云：“与时屈伸，柔从若蒲苇，非慑怯也。”
《菜根谭》里的一句话：“进步处便思退步，庶免触藩之祸。着手时先图放手，才脱骑虎之危。”真的没什么，不要怨天怨地，损失本来就是难以避免的。一个交易系统能有60%的成功率，它就算成功的。在每一笔单子进场的同时都要准备好一张离场单子，这是自我保护机制。软藤能缠死硬树，所以，遵守纪律，按原则办事，该止损时就别犹豫，操起刀来——割。”
《周易》曰：“君子知微知彰，知柔知刚，万夫之望。”应用到期货交易中就是：高手知几知势，知进知退，财富归之。《六韬》也告诉人们，“日中必彗，操刀必割，执斧必伐”，太阳到了中午不曝晒就叫失时；拿起了刀不切割，就失去了有利的时机；涓涓细流不堵塞，就会成为江河；荧荧的小火不扑灭，变成熊熊大火又该怎么办；初生的枝杈不掐掉，将来就得用斧头砍了。
老子早就告诉人们，减损有时反而能得到增益，增益有时反而会成为减损。能够理解损益之间可能存在的这种相互转化关系，对于期货长期投资取得成功是很有益处的。尤其有利于正确对待投资损失——要能够从损失挫折中，寻找到有益的东西，来完善自己的交易系统，从而做到“小损大益”或者“损了眼前，益了长远”。
许多投资者都有这样的经历：苦了心志，饿了体肤，空乏了身，行弗乱了所为……也困于心了，也衡于虑了，但是天就是不降大富于斯人也；相反，还拿走了他仅有的东西。不是这些投资者不动心忍性，也不是他们做不到“人恒过，然后能改”，实在是他们在期货市场难以得其门而入，始终无法真正增益其所不能所致。
不要以为天道酬勤，凭借自己的智慧，努力就能成功，市场常常表现出残酷的一面——损之而不益之。所以，对于有志于长期投资期货的朋友而言，在进入期货市场时必须要有充分的心理准备。
也有很多投资者自己有一套很好的交易系统，但总不能很好地贯彻实施，结果不是赔钱就是与机会失之交臂。但唯其如此，才能让其更坚定地执行自己的交易系统，从而做到知行合一，这也算是一种损之而益吧。
一粒沙子造就了一颗珍珠。期货投资失利时，不妨多想想《老子》里所讲的“故物或损之而益，或益之而损”，从自己的失利中寻找出有益的东西，损失就成为益事，因为这有利于未来的成功。如果始终困惑不解，那就早些离开期货市场吧，去寻找能够让自己成功的领域，也算是损之而益，毕竟术业有专攻。
[ 本帖最后由 hefeiddd 于 2008-10-1 20:44 编辑 ]
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评论(29033)
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市场可以预测吗
市场可以预测吗？市场不可预测吗？对于不同的人来讲会有完全不同的答案。
对于分析师和研究员来讲，市场肯定是可预测的，若市场不可预测，则分析师和研究员这个职业将不复存在。市场上存在大量的分析师，而且一些权威分析师的报告对市场的影响还很大，历史上和现实中都曾出现过很多惊人的准确预测事件，比如：去年9月份以后很多分析师和投资者都已经预测到大豆和金属将要大幅上涨，市场将出现较大的牛势行情，并且很多投资者当时就认为铜价将涨至28000元/吨，而大豆将会达到3500元/吨的价位，事实证明，这种预测完全正确。另外，在股票市场上，一些成功的投资者，如巴菲特等，正是通过对某些企业、某些行业的分析预测，才决定在这些企业和行业上进行大量和长期的投资，并因此获得了远远超过社会正常的利润回报。市场上有大量的各种关于预测的经典案例，这些事实清晰地告诉我们：市场是可预测的，而不是纯粹的随机性的。
确实，市场的趋势是具有一定的可预测性的，如果你认可市场具有趋势的话，就不要否定市场的可预测性。
但问题也随之而来了：趋势既然具有可预测性，为什么市场上仍然是大部分人在亏损？特别是对于期货市场来讲，无论是牛市熊市或者振荡市都是如此？难道知道了市场的未来方向还会照样亏损吗？难道正确的预测对于交易毫无帮助吗？
是的，对于分析师来讲市场是可分析预测的，因为他们的职责只是寻找市场未来的方向而已，并且即使错了，也可以及时修正，况且市场在趋势即方向性方面确实具有一定的可预测性，因为市场总是会有趋势的，而趋势都具有一定的稳定性，包括趋势延续的时间和在价格运行的空间上。但是，对于普通交易者来讲，如果你也认为市场是可预测的话，那就错了！
对于普通交易者来讲，你每天主要面对的是价格的上下波动，而且由于保证金制度的原因，从趋势的角度来看，仅仅一个5％的小幅波动就足以使你产生巨额亏损，从而不得不从正确的交易方向里亏损出场，这就是典型的看对行情而亏损的例子，因为市场的波动是不可预测的，所以即使你预测对了方向，也与交易获利之间没有多大关系。但是对于战略性交易者来讲，他只重视趋势是否已经被破坏，而不会太关注具体的波动。对于普通交易者来讲，他主要关心和预测的是短时期内的价格波动，因此，这样的预测我认为对他的交易的影响具有以下几个特点：
1.预测的对与错之间没有规律性。你不能说预测错了三次则第四次就肯定对，也无法确定地说对了五次第六次就错，对与错之间没有规律，这使我们很难取舍，并影响你的资金使用情况。
2.预测会使自己难以客观地把握市场。当你通过自己的分析预测对市场得出一个方向性的预测之后，你就会产生一个多空的情绪，若市场行情并不朝你的预测方向走，你的情绪就会转变成一种心理障碍，使你很难及时调整交易策略，从而处于市场的对立面，导致要么深度被套，要么看着行情错过。另外，过分预测市场，也会使你处于虚幻之中，忽视现实的行情，从而产生自我安慰式的亏损交易，你会老是认为自己没错，是市场错了。
3.不存在肯定的预测。预测都具有不确定性，这种不确定性和行情的不确定性一样，通过预测来交易只不过是将行情的不确定性转化到预测的不确定性上来而已，交易风险一点也不少。
4.趋势的可预测性容易使人认为波动也具有可预测性。其实，绝大部分投资者的亏损来自于价格的上下振荡，很少有人在最低价卖出之后一直亏到最高价而中间不再交易的。在绝大部分时间里，人的交易是由情绪所控制的，如恐惧、担心、焦虑、获利的欲望等等，这种情绪导致的交易行为就组成了市场的上下波动，牛顿说，我可以发现万有引力，却无法把握人类的情绪。情绪形成的波动不具有可预测性，但随机的波动最终却可组成有序的趋势。市场就是这么充满矛盾。很多人从趋势的可预测性延伸到波动的可预测性上来，结果陷入交易的陷阱之中。
总之，我认为趋势具有可预测性，但组成趋势的波动具有不可预测性，分析师分析的主要是市场方向，而不是波动，所以他们总是能做出漂亮的报告，但对于交易者来讲，要将分析报告转化成利润的难度丝毫不亚于交易获利的难度。趋势分析报告对于战略性交易来讲非常重要，但对于普通中小投资者的战术性交易来讲仅仅只能让你不犯方向性的错误，能否获利还要看你处理波动的水平，这也可以得出一个结论：趋势才是我们的真正朋友，因为趋势的运行符合我们的逻辑思维。
hefeiddd
2007-8-4 18:13
不因物喜不以已悲
很多人都说期货交易的风险大，难度大，其实是大家还不明白期货交易的特点和基本的交易原则和理念。所以当一开始大家满怀理想和抱负，踌躇满志地投入这个市场之后，因为缺乏正确的观念而产生亏损之后，就开始抱怨市场的风险，怀疑在这个市场上是否可以取得满意的投资回报。在此，我和大家分享一下我的心得体会，希望能对您有所启发。
1、资金管理最重要
首先我们了解一下期货交易的三个特点：1、双向交易；2、T+0交易；3、保证金交易。对前两点，大家了解的都差不多，但对保证金交易的理解可能就相对不足了。因为你只用5%的资金就可以做全额的交易，所以期货的风险和收益在这里被极度放大了，那么当你的资金没有做到严格管理的时候，风险的陷阱也就正等着你了。10月，由于行情单一，很多人重仓不说，浮赢后又不断加码，资金何止翻番，仿佛真能一夜暴富，而如此的交易习惯，使得他顶不住此后市场猛烈的回调，而损失惨重，不仅回吐全部赢利，而且大伤元气。所以期货交易最重要的一点就是严格的资金管理，任何时候都不要重仓操作。一般我们建议客户单一品种投入不超过总资金的25%；另外分散投资，多品种操作，也都是不错的选择。
2、顺势而为是关键
期货交易中，我们应忽视商品价格高低之分，而只应有涨和跌的概念，也就是重势不重价。涨势不做空，跌势不做多，是交易的基本原则，不要因为价格涨了很多，就去做空，也不要因为价格跌了很久而去买入。趋势的力量是惊人的，趋势也是不以人的意志为转移的。去年，连豆在2600的位置，也即上涨伊始，很多人看了我的评论，都问我连豆会涨到那里去，我说我不知道，我只知道它的趋势是向上的，日线、周线都支持价格上涨的，基本面也是利好的，所以上涨行情将延续，而所谓的目标位，我不知道，也不想知道，因为对我来说，最重要的是指导客户第二天如何操作，面对不同的情况如何应对。至于预测价位，则正如一句玩笑所言：预测，只是让巫师拥有了正当的职业。当然，有一个朋友逼着我一定要讲一个价位，我说：3200，可想而知，换来的当然是他一阵捧腹大笑，就象金枪客听到周星驰来单刀赴会，所带的只不过是一把菜刀而已。然而，结果都出乎意料，无坚不摧的金枪被菜刀斩落，连豆，也岂是3200就能止住。如此来看，趋势面前，我们任何的臆断都是那么可笑。
3、严格止损是灵魂
没有一定涨或一定跌的行情，即使你的判断多么有理有据，未来的走势也依然是未知数，所以在入市前必须先想好本次交易你能承受多大的损失，以把风险控制在一定的范围内。而行情一旦发展对你不利，则要果断斩仓，以保证资金不会蒙受重创。留得青山在，不怕没柴烧，怕的是你的方向已错，却不肯认输，而导致亏损不断扩大。11月初，天胶第一个跌停，排队斩仓未果。因为错失了最佳斩仓时机，接下来几个交易日，迟迟拿不定主意平仓，心存一丝幻想，以为不会大跌，然而行情发展出人意料，至煎熬不住终于斩仓时，已物是人非，虽量不多，但损失相当惨重。之后痛定思痛，回想深度被套的日子，飘荡中无依无靠的感觉，仿佛失去了灵魂一般，纠其原因，皆因失去了止损，所以说止损是交易的灵魂所在。
4、正确认知基本面
一般的投资者，对基本面都比较关心，然而能正确理解，并最终恰当的应用在自己的交易中的，却并不多。大多在认识上都较为偏颇，以为非黑即白，不是利空就是利多，并以此作为自己交易的依据。比如进口增加，即利空，即可抛空；库存减少，即利多，即可买多。。。
但在我看来，正如一枚硬币有正反两面一样，基本面的所谓的利多利空也是相辅相成，相互转化的，没有绝对的利空、利多，而以一两条消息来作为交易依据，就更有失偏颇了。去年的萨思、疯牛病和时下的禽流感，都是同样的道理。我们据此做空？不行啊。那么，基本面研究不重要吗？也不是。基本面研究从供需角度出发，结合经济状况，对商品的长期走势判断具有一定的作用，但对中短期来说，由于许多短期因素的作用被放大，影响到盘面的变化就相对复杂，所以最终我们只能根据盘面的变化来决定我们的交易。
不在乎一城一地的得失，只求稳定增长。做对行情时，不狂妄自大，忘乎所以；做错时，不惊慌失措，痛心疾首，永远保持清醒乐观的态度，以敬畏的心看待市场，以坦然的心面对行情，不因物喜，不以己悲。
hefeiddd
2007-8-4 18:14
重操作不预测
商品市场的牛市行情正在进行!作为一个进入期货市场时间不是很长的新手,从2003年上半年至今虽然经历的曲折不是很多!但是狂喜的高潮与沮丧的谷底!或持续前进或原地踏步!交易帐户最终不堪亏蚀!这期间我阅读大量书籍!对各种技术分析反复研磨!反复思考!但是始终没有更大的进步!!始终陷入一个猜测行情的怪圈!!我始终认为行情是可以预测的!但是当行情的发展把我抛出场外后我又感到绝望!认为期货市场不可能长久持续的赢利!!直到后来遇到我现在的老师后我才重新认识自己!认识市场!了解胜负的关键不在电脑中!不在技术上!不在专家的预测中!而是再自己的脑袋里!!!
老师教的第一句就是:重操作不预测!!!
那时似懂非懂!每天仍然阅读与思考!!阅读老师推荐的书!!反复思考!我慢慢懂了这简单的几句话里面所包含的道理!!
控制自己的情绪是交易获胜的关键!情绪化与草率交易是发生亏损的两大原因!!而情绪失控是导致草率交易的主要原因!获利后的窃喜!亏损后的痛苦不安!急与捞回损失或急于再次尝试赢利的快感导致杂乱无章的资金管理!!!!
交易系统的建立原因就是为了克服情绪化交易!克服情绪化也就是克服身再市场中面对市场的种种诱惑而产生预测行情抓顶抄底!!
作为人:自然有人性的弱点------恐惧与贪婪!
恐惧导致过早的抛出获利头寸错失更大的获利机会或者是看着机会不敢扣动扳机!!
贪婪导致面对损失不愿承认错误从而造成更大的损失以及损失后追加更大的资金的赌徒心理!!
而交易系统的建立不是难事!难的是坚定不移的执行!!
从这波行情以来一波又一波的战略性抛空者被市场洗涮!一位又一位预测家捱了市场的耳光!为什么呢?是没有遵守自己的交易系统!最根本的是--------预测行情!!!
从豆子行情以来我每天再市场学习!再各论坛学习期货前辈的交易经验!而到今天我才从铜的行情中真正懂得真正做到不预测行情是多么困难!!从前期大家为铜摇旗到后来默不做声!再到后来因为涨势过高开始战略性抛空!!!
我们要做趋势的朋友!!但是再趋势没有抛弃我们以前我们为什么要抛弃朋友呢?去年以来我始终关注老师的交易!!   开始是疑惑:明明获利很多却不先保住利润!豆子涨了那么多市场各类专家都预测有大的调整却还仍然攥着甚至不断加码!!!铜涨了那么多还买!涨停加码!跌停不走!!为什么呢???渐渐的我明白了!他以他的行动证明怎样做到不预测!重操作!!
我庆幸自己虽然亏损还没有扳回;但是我现在终于真正明白期货应该怎样做!!
正确的交易理念对于初学者远比高超的技术更重要
hefeiddd
2007-8-4 18:15
市场高手的十一个规则
市场高手的11个规则
第一条  确实想交易。这是第一原则，具有一票否决权，如果你不“爱”这一行，请你走开。我估计这不仅仅是墨菲的观点，所有超级交易师都对交易爱得的疯狂，所有行业的所有的成功人士很少有不爱自己的职业的，成功绝非偶然。
第二条 I、WHY和HOW。I——我确实想交易，WHY——我为什么想交易？HOW——我打算怎样交易？这是三个问题而不是一个，一定想清楚了。再重复一次，为什么想交易？如果不能回答，请你走开。——没有提示。
第三条 你就是你。好了，以上两个问题没有让你走开，祝贺你，现在告诉你怎样交易。怎样进行交易？建立符合你的个性的交易。这不仅仅是墨菲的观点，范.凯谱同样特别强调交易策略务必与交易者的个性一致。在交易的所有因素中，你，第一。
第四条 你还是你。即使你有了一个完美无缺的完全合乎你的个性的交易系统和资金管理策略，事实上这是不可能的，你还是必须有所节制，你还是你。
第五条 海有岸，天有涯。确定一种方法，使用，无论什么。基本分析，技术分析，价值理论，增值理论，图表，指标，机械系统，智能系统，波浪，江恩，甘氏，你总要会一点。会一点很重要，因为它教授了原则，更重要的确定它的边界，你应当知道在什么情况下可是用什么情况下不可以用。
第六条 天分和汗水。现在，假设你“爱”交易，你拥有良好的交易动机，拥有合乎你的个性的系统的交易策略和资金管理，而且还知道节制，掌握了一门完整的分析技术，恭喜恭喜。不过，还是遗憾得告诉你，只有极少数人可以成为超级交易员，其他人只能依靠汗水成为净获利的交易者。成为超级交易员是需要天分的。爱迪生说1%的天份+99%的汗水=什么什么，好象很客气，让我们计算一下这1%的天份等于多少吧。巴菲特是当今无可非议的股王，自1965年算起他的年复利不过26%左右（起止时间不同有所差异），这在中国股市上根本不算什么，算什么的是他能够年复一年。柯迪.艾细高达，自七十年代广泛使用计算技术以来最杰出机械交易大师，18年间财富增加了1000倍，平均每年复利46%。他的这个成绩到了中国股市上也算不了什么，石开在1999年资金翻了几番？可是石开又风光了几年？！所以偶然的成功是机遇或者幸运，长期的成功才是天才。现在，你是否认为自己是天才？你的追求是否高于天才？
第七条 善战者，无智名，无勇功。孙子曰：“善战者，无智名，无勇功”。《孙子兵法》十三篇，没有一句比它更精髓。交易的程序越是不费力气，越是自然，成功的机会就越大。墨菲说：“完美的交易是不需要努力的。”深刻。我也理解不了，只能感觉。
第八条 管理，管理，管理。管理什么？资金！不管你为了什么而交易，总之少不了获利这个因素。资金是交易的起点和终点。有一些经验是可以借鉴的，
（1）在任何交易中的风险不要超过你的资金的1%~2%，强烈反对超过5%。墨菲谈的是期货，至于股市可以适当放宽一点，但是以我的观点，仍然强烈反对超过10%。我通常使用5%止损，通过组合分散风险。
（2）在交易前先决定退出点。
（3）预先设置一个数量（10%~20%），如果损失超过这个数量，退出市场分析原因，或者急剧降低操作规模。
（4）分阶段进出。
（5）正确比天才重要。天才可以低吸高抛，可以买底卖顶，俺不是，偶只求赢。
第九条 规矩，规则，规律。没有规矩不成方圆，这个道理洋人也懂，而且更讲究法的精神。什么是“法”？按照经典的西方政治学，法是人民与政府达成的契约，美国宪法就是典型的案例。很遗憾，国人有相当一部分是不喜欢这些东西的，传统上我们重习惯重感情重脸面重盲从重感觉惟独不重契约。规矩、规则、规律，没有必要重复叙述它们的涵义和意义。墨菲说，你永远避免不了不好的交易习惯——你能做的最好的努力是让它们潜伏起来。我说，最好的努力是一开始就不要形成这些不好的习惯，在所有的不好的习惯中最坏的习惯是不尊重规则。
第十条 独立精神。你有独立精神么？最好是有。本杰明.格雷安教授（巴菲特的硕导）的市场先生清晰地说明了独立精神的可贵。以下几点是值得参考的：
（1）敢作敢当。敢作而不敢承担责任，不能称之为独立。
（2）敢于行动。你一个想法，你能在第一时间实现它么？今天最重要。
（3）敢于放弃。放弃也是美德。
（4）直面现实。不管它什么，直面，直视，然后才是具体问题具体分析。
（5）自我批评。自我检讨很容易，你我都写过，自我批评务必不能借口。
（6）敢于胜利。将收益扩大，顺风驰帆，赢要赢到底。
（7）敢于失败。败就败了，失败是其中的一部分。
（8）拒绝舒服。人性倾向与舒服，要想成功就不要做“舒服”的事情。
（9）拒绝希望，拒绝必须。股市有“是什么”“可能是什么”，没有“希望是什么”“必须是什么”。希望会把机会带走，必须赢只能输。
（10）敢于突破，固步自封最可怕。Gil Blake是一个共同基金管理人，令人不可思意地在长期内获利。事实上他是偶然进入交易生涯的。有一次他试图向他的朋友说明股价是随意的，当他意识到自己错了时他变成了一个交易者。
以上十条实际上可以分为两类，敢作敢当、敢于行动、直面现实、敢于胜利、拒绝舒服是主动的一面，敢于放弃、敢于失败、拒绝希望和必须、自我批评、敢于突破是另一面。
第十一条 生活。交易不是人生的全部，生活是多么美好。关于市场高手的规则有以上十条已经足够了，墨菲将“交易长易放眼量，生活中不止是交易”作为最后一章的最后一条是有深意的，如同古老的《易》最后一卦是“未济”。生活，它可以告诉你为什么要“确实想交易”或者“确实不想交易”。
hefeiddd
2007-8-4 18:15
交易心理学
要想在期货交易中获得成功，固然需要尽可能多的了解市场和交易工具，但是同样重要的是，交易者也需要对自身进行了解。这也就是同等重要，但是时不时会被人忽略的“交易心理学。
我得承认，当我最初踏入这个令人着迷的行业，交易心理学这玩意让我半信半疑。当时我最关心的莫过于尽可能多的了解市场以及技术分析手段，至于我的交易心理，还是爱怎么样就怎么样吧。但是，随着我越来越深入的了解市场和期货交易，我也越来越深刻的意识到，人类本性和心理学在期货市场及期货交易中都扮演着重要的角色。
以下就是我从《技术分析手册》一书中找出来的一些有关交易心理学的精彩片段。我希望如果其中星星点点之处能够帮助您更好理解自己的交易心理以及心理学在期货交易中的重要性。
1、记住成为赢利的期货交易者是一个旅程，而非目的地。世界上并不存在只赢不输的交易者。试着每天交易的更好一些，从自己的进步中得到乐趣。聚精会神学习技术分析的技艺，提高自己的交易技巧，而不是仅仅把注意力放在自己交易输赢多少上。
2、只要自己按照自己的交易计划做了应当做的交易，那么就祝贺自己，对这笔交易感到心安理得，而不要去管这笔交易到底是赚了还是赔了。
3、赚钱了不要过于沾沾自喜，赔钱了也不要过于垂头丧气。试着保持平衡，对自己的交易持职业化的观点。
4、不要指望交易中一定会这样或者那样。你所要寻求的是对事实的深思熟虑，而不是捕风捉影。
5、如果你的交易方法告诉你应该做一笔交易，而你没有执行，错过了一笔赚钱的机会，只能做壁上观，这种痛苦要远远大于你根据自己的交易计划入市做了一笔交易但是最后赔钱所带来的痛苦。
6、自身的人生经验塑造你对交易的认识。如果你做的第一笔交易就赔了，那么你很长时间内不再涉足该市场，甚至一辈子也不碰那种商品的几率是很高的。作单赔钱和失败给人带来的心理冲击要比肉体的痛苦更大，影响时间也更长。如果你不被一次失败的交易所击跨，那么作单赔钱就不会对你产生如此消极和持久的影响。
7、教育经历对塑造交易者看待期货交易的方式产生重要作用。正规的商业教育能够让你在了解经济和市场的大体状况时具有优势，但是，这并不能保证你在市场中赚钱。正规大学教育中所学到绝大部分知识并不能够提供给你成为一名成功的期货交易者所需要的特定知识。要想在期货交易中成为赢家，你必须学会去感知那些大多数人所视而不见的机会，你必须挖掘那些对成功交易必不可少的知识。
8、自大和因赚钱而产生的骄傲会让人破产。赚钱会让人情绪激昂，从而造成自己对现实的观点被扭曲。赚的越多，自我感觉就越好，也就容易受到自大情绪的控制。赚钱带来的快感是赌徒所需求的。赌徒愿意一次次的赔钱，只为了一次赚钱的快感。
9、永远牢记，无论赢输，一人承担。不要去责怪市场或者经纪人。赔钱为你提供一个机会，让你能够注意到交易中究竟出现了什么问题。不要针对个人进行攻击。
10、成功的交易者对风险进行量化和分析，真正的理解并接受风险。从情绪上和心理上接受风险决定你在每次交易中的心态。个体的风险容忍度和交易时间的偏好，也使得每个交易者各有不同之处。选择一个能够反映你的交易偏好和风险容忍度的交易方法。
11、期货市场不是现货市场。相反，期货市场是所有交易参与者的心理定势的汇集。多空每日搏杀反映的是多空每天在想些什么。一定要注意看每天的收盘价和当日高点和低点的关系，因为这放映出市场近期的强弱。
12、永远不要仅仅因为价格低就做多或者价格高就做空。永远不要去给赔钱的单子加码。永远不要对市场失去耐心。在做任何一次交易前都要有合适的理由。记住，市场永远是对的。
13、交易者需要去聆听市场。要想有效的听市场，交易者就需要对自己的交易方法加以注意，同样，也要象关注图表和市场一样关注自身。交易者所面临的挑战是：去了解自我究竟是什么样的人，然后坚定的有意识的去培养那些有利于自己交易成功的品质。
14、作为期货交易者，离希望、贪婪和恐惧越远，交易成功的机会越大。为什么会有成千上百的人分析起技术图表来头头是道，但是真正优秀的期货交易者却凤毛麟角？原因在于他们需要花费更多时间在自己的心理学上，而不是分析方法上。
15、工欲善其事，必先利其器。林肯也说过，“我如果要花八小时砍倒一棵树，那么我就会花六小时把自己的斧子磨的锋利。”在期货交易上，这一格言可以理解为：研究和学习十分重要。为了交易所做的准备所花费的时间要超过下单和看盘所花的时间。
16、绝大多数交易者都不如市场有耐性。有句古老的格言这么说，市场会尽一切可能把大部分交易者气疯。只要有人逆势而为，市场的趋势就会一直持续。
hefeiddd
2007-8-4 18:25
风险投资市场的金言玉律
期货市场经典言论荟萃，历经时间的考验，可以说是风险投资市场的金言玉律。编纂整理如下，供大家参考借鉴。
１．计划你的交易，交易你的计划。
２．记录交易结果，多多总结经验。
３．不管亏损多少，都要保持旺盛的斗志。
４．收市便休兵，回家好休息。
５．循序渐进，精益求精。
６．利好便卖，利空便买，成功人士，多善此举。
７．追涨杀跌，何惧之有？
８．苦心孤诣，深研市场。
９．市场聒噪，乱我心事。
１０．要不断培养耐心、坚韧、果断、理智的优良品质。
１１．止损要牢记，亏损可减持。
１２．止损既设，万不可悔。
１３．下单止损紧跟随。
１４．莫因寂寞难耐的等待而入市。
１５．避免频繁入市。
１６．亏损可以使人谦虚，盈利可以使人骄傲。失败是成功的摇篮。
１７．投机难，不在预期，而在于自我控制。成功的期货投资从来都是艰苦的较量。“你”是成功的关键。
１８．事前须三思，临阵要严格按照计划行事。
１９．牛市三个月积聚起来的在熊市一个月便可功溃一旦。
２０．绝不要让到手的肥鱼白白溜走。盈利后，当市场背离你而行，抢掉了利润的２０％，要及时撤身。
２１．你必须制定一套程序，你必须明白你的程序，你必须遵循你的程序。
２２．要估计到亏损，要自然地接受亏损。死守亏损头寸，失去的往往是下一次机会－－很可能是一次获利的机会。
２３．将利润留一半给自己，不要将利润的５０％再冒险投向市场。
２４．投资成功之处在于有自知之明，知道投资的轻重。
２５．成功和失败的区别不在于个人能力大小，而在于能否遵循避免错误的戒律。
２６．交易如同击剑，只有敏捷迅即者才能获胜；反之只有死路一条。
２７．说话是银，沉默是金。胜者从不轻易谈论其成功。
２８．鸿图巨制，梦想成真。很少有人将目标定的太高。你想什么什么就是你。
２９．接受失败等于向成功迈出了一步。
３０．失手过吗？马上忘掉它！得手过吗？更快忘掉吧！不要让自我和贪婪挤兑掉清晰的思维和艰苦的工作。
３１．过去属于死神。当一扇门关上的时候，另一扇门打开了。更大的机会总是潜藏在打开的?扇门中。
３２．交易者最大的秘决就是要服从市场的意志。市场是真理，因为市场包容和反映一切。只要他认识到了这一点，他就安全了。当他忽视了这一点，他很难有准头，会要遭殃的。
３３．进场容易出场难。
３４．当市场走势并不如愿时，趁早离场。
３５．头寸庞大可以左右你的情绪。不要大笔大笔地进场。有节奏地分批入市总是一个好主意。
３６．绝对不要加死码。
３７．抢顶和抢底要当心。
３８．想要在期货市场混下去，必须自信，要相信自己的判断。
３９．市场窄幅波动时，没有必要去急切判断市场会上行还是下跌。
４０．出现亏损时，我就果断了结。这事我隔夜就忘了。相反，做单错误而不及时抽身，不仅要钱包受损，灵魂也会受到折磨。
４１．好为人师要不得。自吹自擂要不得。
４２．在投机大错中，没有比刚刚盈利就出手，出现亏损而痴守的更糟糕了。
４３．观望也是持仓。
４４．观注市场对新事件的反应比消息本身更有意义。
４５．如果你不知道你是谁，市场会因此而让你付出更加昂贵的代价。
４６．期货市场是一个金钱世?，充斥着各种人类行为。没有人能确知未来会发生什么。注意：没有人！之所以这样，成功的投资人不会根据自己对未来的推测去做单，而是根据市场对已发事件的反应去交易。
４７．除了特殊情况，要养成快速获利了结的习惯。即使之后市场出现继续有利于你头寸的走势也不要懊悔－－你应该感到幸运的是假如它有背于你－－如果出现这样的走势，你要想想平时早出早收，稍一迟疑，往往是转胜为败，这样一想，心理就平衡了。
４８．当船体开始下沉时，不要祈祷了－－快跳吧！
４９．观点可以错，做单不能错。
５０．自己建立一套良好的、行之有效的交易原则。
hefeiddd
2007-8-4 18:26
头寸调整引论
金融悖论 译
人们总是在寻找成功交易的真正秘密，但其心理偏差总使他们关注错误的地方和错误的事情。结果，他们寻找那些准确度等于或好于75%的不可思议的交易系统，或者是寻找许多被认为可以帮助最佳选股的入市(entry)系统。最佳选股和交易成功并无关系，而且也没有人做到以那样的准确度选股。
你也许会质疑，“你怎么能这么说？”。实际上，所有市场奇才们都会认同，使交易成功的关键因素是：（1）黄金交易规则——“减小亏损并使盈利扩大”；（2）调整头寸（position sizing，或持仓调整）或者按你交易系统的头寸调整功能的指令去做；（3）把遵守前两条作为交易纪律。你何时可曾想过，上述黄金交易规则基本就是讲述离市――如何放弃亏损和驾驭盈利增长。你何时可曾想过，头寸调整基本就是控制指定交易中的风险金。
我已设计好了《头寸调整》游戏――在你入市之前帮助你学会成功交易秘密的“大师交易秘诀”游戏。这个游戏完全不强调入市点或选股，而是要求你关注交易最重要的方面—头寸调整和使盈利扩大。我们的游戏共分10级，难度逐级增大而难于掌控。然而，一旦你掌握了这些原则，你将知道你已经掌握了某些成功交易的关键技巧。
为了完成这个游戏，你必须掌握四项关键原则。这包括：（1）理解风险倍量（R-multiples）的重要性；（2）理解数学期望与概率的差别；（3）学会如何使盈利扩大而不流失；（4）利用头寸调整，确保你进行低风险金交易。《头寸调整》游戏（即 “大师交易秘诀”游戏）被设计成使你在游戏环境里运用上述原则做交易，在家里就体验赢钱或输钱。
风险倍量（R-multiples）：首先，你必须理解什么是风险倍量。R代表风险，你入市交易所承担的风险。它反映了你为了保全资本打算退出的点位。例如，如果你在50美元买了一只股票并且计划在股票降至47美元或更低时止损出局，这时你这笔交易中的风险倍量R值是3美元（50-47=3）。（为了便于理解，作为特例，如果亏损量是1R（后文中常做此约定），则盈利的风险倍量（R-multiples）就是收益风险率----译注）
你想使亏损减小（即一个风险倍量或更小）并且使盈利为大风险倍量（两个或更多）。当市场背你而跳空或越过你的离市点位时，亏损可能会大于一个风险倍量（1R）。当你犯了心理上的错误并没有在离市点位出局时，亏损也可能会大于一个风险倍量（1R）。过度的费用（佣金和折价）也会导致大风险倍量的亏损。
这个游戏不必像市场里各种股票一样来回波动。相反，它像是运行一个具有某些特性的交易系统。
当你使盈利增加的时候，你希望盈利远大于一个风险倍量。例如，如果R是3美元（像前例中所述），那么15美元的盈利将是5个风险倍量的盈利，现在假设你的交易系统中有25%的交易时间是正确的。如果你赢利，那么你将获得价值5个风险倍量（5R）的盈利。如果你亏损，你只要付出1个风险倍量（1R）即3美元的代价。在我们这个例子里，你的系统每赢1次（获利15美元）就对应输3次（每次输3美元，三次共输9美元），你仍获利6美元。想象一下，你只有25%的交易时间是正确的，而你仍能赚钱！这就是为什么减小亏损（即小风险倍量的亏损）和扩大盈利（即大风险倍量的盈利）的原则如此重要。甚至在你只有25%的交易赚钱时，你仍然盈利。
第一级《头寸调整》游戏（即 “大师交易秘诀”游戏）教你调整头寸和大风险倍量的重要性。你的输赢用风险倍量来表示，这些数值在每一级的指令里描述，并可以在模拟游戏的统计窗口里看到。这样，一次1倍风险金的亏损是一个风险倍量（1R）的亏损，一次5倍风险金的亏损是5个风险倍量（5R）的亏损。类似地，一次1倍风险金的赢利是一个风险倍量（1R）的盈利，一次10倍风险金的赢利是10个风险倍量（1R）的盈利。
例如，在游戏第一级里，你的交易（平均来讲）有60%获赢，其中大多数（平均来讲全部交易的55%）是1R的盈利。这样，有55%的机会你将赢得你的风险金。如果你的风险金是1000美元，根据1R的盈利，你将获利1000美元。在第一级里，所有交易中的5%将获10R的盈利，也就是说，如果你的风险金是1000美元，当这种交易出现时，你将获利10倍于风险金亦即10000美元。这既简单又轻松。然而，在第一级里35%的交易有1R的亏损， 5%的交易有5R的亏损。你在在第一级游戏里，将有机会学习5个风险倍量（5R）的交易亏损所带来的心理苦恼。
请注意，在第一级游戏里，具有怎样的60%获赢概率和大风险倍量的赢家。也就是说，你有潜力成为10-R盈利的幸运儿。在以后的游戏等级里将不会是这样。结果，这产生了下一个话题——数学期望。
数学期望 vs 概率：数学期望是个数学计算式，它表明单位美元风险金的平均获利数量。数学期望综合考虑了输赢概率和收益风险率的大小。娱乐场赌博游戏（Casino gambling games）都是负的数学期望游戏----除非你能做些什么改变胜算，否则你不可能一直玩下去还赢钱。在交易中，你必须玩不同于赌博的游戏。为了长期能赚钱，你必须使游戏具有正的数学期望。
大多数人常犯寻找最佳游戏策略（或交易系统）的错误。然而，如果输了会产生大风险倍量，这类策略则可能是负数学期望（这意味着最终你会输钱）。更重要的是，有些最好的交易计划有利于你获得大收益风险率，但它往往只在25-40%的时间里赚钱。（这算什么鸟东西！心理学研究表明，人类心理对正面和负面撞击所响应的力度之比为1：2.5，此等系统给人的心理正负撞击比率是1：3.75~10，还玩得下去吗？骗人吧，老Tharp ！！！同理，只有交易系统的成功率大于71%（2.5/3.5）时，交易者的心理才会真正趋于自然平衡。这也是多数情况下心理控制力弱者必输的原因。之所以人类心理对正面和负面撞击所响应的力度比为1：2.5，大概是由于远古人类都是从小给吓大的，恰如古人所说，人生不如意之事乃十之七八也。其实，事情好坏更可能是掺半，只是人类对负面心理打击的本能夸张，才形成了那样的古训。----译注）
让我们来看一个例子。假设你买了一只股票并打算在它跌去一美元之后止损。例如，你是在50美元买了这只股票，你将在49美元止损。然而，当你走运时则期望这只股票可以上涨30%。这在我们这个例子中上涨30%就是上涨15美元。现在我们设想一下这种情形：如果你错了，你会每股亏损1美元；如果你对了，那么你每股将赢利15美元。假如你有30%的交易时间获利——十次交易中会有三次赢利。那样在十次交易中，其中有三次交易你每股平均可以挣得15美元。你总共就是每股赢利了45美元。同样的十次交易中，七次交易你将会平均亏损1美元，也就是你总共会亏损7美元。那样，十次交易后你每股就赚了38美元——虽然在交易中你只正确了30%。请牢记，在市场里赚钱的公式里，有利于你的大收益风险率远比“交易正确”更意义重大。
你能够赚到如此多的钱的原因是由于你的离市。你的离市产生了很高正数学期望值的交易方法。所以让我们稍微彻底的探究一下数学期望的概念。
基本上，计算数学期望时，要把每一个（不论正负）风险倍量乘以其发生概率，并求和。所有发生概率之和必须为100%，否则，就是你漏掉了什么。在我们的股票例子里，数学期望值=30% x 15 + 70% x (-1)=3.8。这意味着，经过许多交易之后（根据大数定理，大约30次以上—译注），平均每次交易的盈利是风险金的3.8倍。你也可以用另一种方法计算数学期望值，把全部交易的风险倍量加到一起（赢利的为正数，亏损的为负数），再将累加和除以交易次数。
计算数学期望值似乎有些复杂，可我们有好消息给你。《头寸调整》游戏会为你计算数学期望值。
数学期望的一个重大含义必须理解，数学期望和概率并不需要都对你有利，如前所述，你必须使交易具有正的数学期望，而并不需要获赢概率大于失败概率。在前面那个股票例子里，你只有在30%的时间里获利，胜算不对你有利，但游戏有正的数学期望----使你每次交易有平均3.8倍于风险金的赢利。
在第二级之后的每一个等级都把概率和数学期望分别设置。这是一个你要掌握的更高级的交易概念。从第五级起，你将有设置概率以及设置数学期望的选项。你将会知道尽管你经常赢，但数学期望不利于你的时候会有多危险。
让你的利润扩大：在前面的六级游戏里，容易得到一个大的赢利风险倍量。假如你击中了它，你将大赢。如果你击中了一个10R赢利风险倍量，你将赢得10倍于风险金的赢利。
在最后四级游戏里，你将必须通过让利润扩大来挣得大的赢利风险倍量，就像进行真实交易那样。亏损交易会很快发生，但盈利交易则要花时间开拓。当一个盈利交易开始时，它可能仅仅是1R赢利，你必须等待另一天（即游戏中的另一天交易）以决定交易是否继续，你打算用投入的风险金去赚多少钱。
hefeiddd
2007-8-4 18:27
操作问题及解决方案
操作问题及解决方案（反复发现并彻底杜绝）
我的目标：无比坚定地坚持正确投资理念，并拥有适合自己的系统操作方法（包含优秀风险控制方案），在制定好严谨客观的操作计划的前提下，持续稳健地获取稳定连续的复利回报，不求大赚，一朝暴富而是常赚和经年累月地堆积利润，立足市场，修炼人性，成为投资市场真正的职业投资大师。
以下所有问题的解决必须在操作计划中得以体现和坚决实施，决不能因压力或诱惑，得意或失意，更不能因随意而有一丝动摇和改变。
问题一：帐户资产震荡太大，利润保不住甚至危及本金。
1， 原因：（根源：贪婪和恐惧的人性弱点）
（1）仓位太重；
（2）关注资产权益过多；
（3）止损不确定，过大或未坚决实施。
2， 解决方案：
（1） 严格计划，减轻仓位，并慎重对待调整；
（2） 不要过度关注“钱”，只关心正确与否；
（3） 截断损失并坚决实施止损（不要找任何借口，理由拖延，拒绝执行。理解要执行，不理解更要坚决执行）。
小结：任何建立在大幅震荡上的暴利都只是空的，暂时的。要稳定持久获利就首先要坚决拒绝暴利的诱惑。
具体化为：止损的设置和开仓手数计划：1，定好本金止损幅度和数额（最大单次计划止损不超过总资产的5%）；2，在严格遵守上述1的前提下结合有效技术位分笔介入并决定每笔的开仓数量。
问题二：在市场无行情或等待实施计划中途由于太多太频繁的日内和无计划的随意交易帐户出现不断损失。
1， 原因：
（1） 对正确获利应该持有的盈利头寸不坚定不耐心导致被趋势甩出踏空。
（2） 对无效或不重要的信号或品种太敏感主观导致频繁随意的过多交易；（例如：随意受盘外因素影响，随意相信所谓的盘感，冲动地对待新生的品种或老品种的新现象等）。
（3） 在短线波动方面（特别是盘中实时波动）投入的精力过大，入市前如此，入市后更如此，消耗了大量精力却反而失去了大的长线机会。
2， 解决方案：
（1） 加强对有效信号的认识和研究，找出其利弊，在承受合理的预期亏损及必要的利润回吐的思想准备前提下制定和严格遵守交易计划；
（2） 对盘中发生的新现象保持密切关注的同时要克制交易的冲动，严格按计划实行交易，杜绝随意交易行为。
（3） 进一步加强事前考虑的周密性和制定计划的全面性，严格控制临时交易的节奏特别是开仓和总持仓的数量，绝不能冲动或有赌的想法。
小结：任何未经推敲的随意行为，哪怕是轻仓，盘中平仓等过度敏感和随意行为，几次错误累积都会带来重大亏损，更具破坏性的是会妨碍干扰中长期交易计划的正确实施。
问题三：长线获利的交易不容易坚持同时陷入盘整或亏损的交易（特别是大仓持有的品种）则容易因持仓过多导致客观性和主动性灵活性的丧失。
1， 原因：
（1） 受盘面短线影响较大，在短线波动上（特别是盘中实时波动）投入的精力过大，入市前如此，入市后更如此，消耗了大量精力却反而失去了大的长线机会，丧失大局观，造成下一步操作的被动。
（2） 发现新机会投入太快太多无节奏，有利时因仓位太重经不起震荡握不住，遇亏损时损失大。同时因重仓进入且前短线波动印象深刻和经自己的强化造成主观想法和客观需求的片面性从而丧失应有的灵活性，在资金机会成本和风险成本上陷入被动。
2， 解决方案：
（1） 降低对盘面波动的过分关注，只严格关心事前计划中开仓，加码止损信号是否触发；
（2） 加强事前思考的周密和深入性及制定计划的全面性，重视资金投入的节制，节奏，用控制资金投入总数量来避免片面和极端。
（3） 在已介入品种的分析上更应注重技术走势的健康与否，避免基本面的些许影响就惊慌失措丧失信心或盲目设置人为的目标。
（4） 把主要精力花在已投入品种或长期跟踪品种的深入和事前研究上，注意节奏和总投入的控制，减少只是短线盘面引起的其他或新品种的短线交易信号的关注，严控临时和冲动交易。
小结：在做好事前计划的基础上，进一步降低对盘面波动的过分关注，只重视开仓，止损，加码，减仓和清仓信号的发生与否，同时在事前资金安排上注意止损损失风险和在加码信号安排上拉开距离和减缓节奏。
问题四：止损后发现原趋势恢复却在技术上主要是心态上无法再跟上，致使错失行情的真正展开，或在介入时处处被动。
1， 原因：（主要是耐心和信心不够）
（1） 初始仓位的建立未能等待明确信号的确立，导致频繁止损，当最终信号来临已无力或无斗志。
（2） 在无良好值博率出现时，仓位的介入一下太重，使得一次止损代价较大，且不断重复后心态受损。
（3） 过度注重短线波动或外界不良影响（恐惧和诱惑）导致未到达止损或止赢点即过早出仓。
（4） 因贪婪或诱惑导致思维转向捕捉不该属于自己系统的利润。
（5） 因重新介入点与原自己出仓点或预期有背离，心态上不肯接受事实。（主要原因）
2， 解决方案：
（1） 在做好事前准备和计划的基础上，撇开外界的诱惑和压力，耐心等待信号的出现；
（2） 在有利风险收益点出现必须驱除外界影响并从心理上做好接受亏损的准备且下一次不受此次止损影响。
（3） 重新介入点的掌握和把握必须独立看待无论在行动能力和心态上不受前次操作影响。
（4） 理解认识和操作的局限性，建立平和的得失心，树立长远和正确的概念，淡化暂时得失，避免心态失衡。
hefeiddd
2007-8-4 18:28
质疑期市高风险论
【 作者:suhui 电子邮件: 时间:2002/9/10 22:41 】
曾经当我们怀着强烈的自信心，怀着对未来美好的憧憬来到期货这个市场时，我们为的是证明自我价值，同时也是为了在这个市场中获利，实现自己的创业之梦。当然，我们首先知道期市是一个高风险高回报的市场，甚至于这就正是我们选择这个市场的原因。然而，数年过去了，高风险我们领略到了，可原来憧憬的高回报在哪里呢，资金亏损累累，风险却无处不在。
在与期市为伍几年后，实盘经验告诉我，期市本身并不是一个高风险高回报的市场，至少对我们散户来说，期市不应该是一个高风险高回报的市场，由于我们先入为主的接受了高风险高回报这样一种观念，因此在我们的操作思路中不仅期望得到很高的回报，同时也接受了期货就应当承受高风险的观念，而这正是酿成恶果的一个关键原因。
我就以我的一个朋友老徐的经历来论述这一观点吧。老徐是公司里的一个客户，资金数万，个人资质在我看来也远高于其他客户，当大多数人还在奉行短线交易时他已经在进行长线投资了，而我认识到长线投资的重要性是在两年之后，他认为要想在期货中获取高利润，付出高风险是很正常的事，在这样的思路下，他的下单量很重，曾经在大豆的一次空头行情中下重仓获利不菲，这更加让他确信下重仓承担高风险，获取巨额利润的交易思路，他经常反驳我质疑重仓交易的一句话是：仓位大小是一样的，止损大了获利也大。他曾经在98年一次下30手空单，但终因无法承受压力而在当日平仓，但平仓之后是3个跌停板，那种懊悔之心相信大家都能体会，如果当时下一半15手，恐怕结果就不会是因压力而平仓错过这大好机会。
但这并不是最遭的，由于仓重，他的止损又大，即使遵守了顺势而为，严格止损这两大原则，期货的高杠杆率及技术上的失误再加上一点坏运气仍然迫使他连续止损十多次，这时期货的高风险就凸显出来，资金迅速降到了6千元，可是他并没有意识到错在哪里，而是抱怨运气太背了，怎么做怎么错，最后一笔交易就是用这6千做的，知道他下了几手吗，10手（透支交易），价格先是顺着他的方向小幅下跌，接着整理，再接着反方向涨了回来，止损之后只剩下几百了，至此，原来投入的资金全部亏光，尽管他坚持长线交易是非常正确的，但仅有的几次机会都由于各种原因错过了，而在整理时他却进场了，不可能太大的止损与价格的大幅振荡合起来结果就是亏损，而重仓又起到了加重损失的作用，最终没有等到期待中的大行情资金就已经亏光了，尽管进场时机是他失败的一个直接原因，但根本原因则是他高风险高回报的交易思路，其实期望在期市中获取高回报本来就是贪婪的表现。希望获得年收益2-3倍的超额利润，而行情是有限的，就只能通过加大仓位来实现，而这样止损也必然会非常大等于是不允许自己有更多犯错的机会，一旦运气不佳，遭遇连续亏损，本金就会迅速下降，直到扫地出门。
让我用数字来说明一下，以20000元本金来计算，以大豆为例，公司要求最小交易量为5手，按流行的5/100止损原则，一次亏损为1000元，折合为20点/手（包括手续费），以近年的行情来看，即使你以长线为交易方式捕捉到了行情，在抛头去尾后，利润也就是300点，5手就是15000元（不包括加码在内）而且这还是在你操作完全正确的情况下，很明显这与我们期望在一轮行情中获利几倍的想法相去甚远，如果要想实现暴利，就必须加大仓位。比如10手，盈利就会变为30000，这个结果看来还不错，那么你的止损为10/100，也就是只允许你亏损不到10次，你还不要忽略一点，止损只有20点（相信多数交易者的止损要大于此，那么允许你犯错的次数将更少），这将意味着你在这个高杠杆率的市场中，在你搭上一艘船之前你会付出更多次数的亏损，还有如果你连续亏损5次你要用剩余资金盈利100/100才能恢复本金，而5次连续亏损在你如此小的止损下，只要一点坏运气就会出现，可怕吧，重仓交易在给你一个诱人的回报时隐藏了一个巨大的风险，一个你注定根本无法承受的风险。
如果你坚持5/100（甚至更低，我是3/100-4/100）的止损原则，坚持长线交易(我个人是长线交易的坚定拥护者，开始也有一个从短线到长线的转变过程），扩大赢利上采用金字塔加码方式，再辅以正确的技术分析（必须是经过验证的，有效的方法，否则即使资金管理十全十美，交易结果也会大打折扣），则结果也会非常不错。
尽管并不是我们期待的巨额利润，但如果以这种操作方式长期交易下去，你的资金会越来越大。毕竟我们的目标是在期市长期生存与发展，一朝暴富可遇而不可求，在期市中为追求高回报而付出高风险是人贪欲的表现，只会招来失败。
其实归根结底期市本身只是提供了一个良好的投资工具，期市自身的风险完全可以通过良好的资金管理原则来化解。最大的风险来源于交易者内心的贪婪。
高风险高回报并不是期市的本来面目，只是投资人对期市的主观感受与评价。追逐高利润并不是最首要的，追逐低风险的交易思路，克制自己头脑中的贪欲，让自己能长期生存在这个市场才是一切的一切的基础。
最后说一句话来概括：轻仓小量，坚守原则，降低风险，增值为首。
hefeiddd
2007-8-4 18:28
不要看轻分析与预测的重要性
老早听到sch_005的名言——轻分析，重操作，不预测，很是佩服。然后遇到鹤师，接受了他的鹤道，对于分析与预测更是不屑一顾。但当自己在行情中起起浮浮，同时学习到其它新的思路时，对这一观点开始有了改变。
毋庸置疑，对于金融操作而言。我们最需要的就是风险控制，但这并不是我们成功的唯一条件，光有好的风险控制仅仅只是让我们死的慢点。另一个条件就是预期回报为正的操作系统。要达到预期回报为正，无非就是：平均盈利*概率〉平均亏损*概率
回头再看看我们的交易理念，无论你是使用形态也好，K线也好，趋势线也好，指标也好，等等。我们最终的交易点位无非就是：突破点和转折点两种。
在不同的交易点位的选择下，我们就形成了不同的交易思路。
鹤道就是典型的追突破，他的指导思想就是进入到已经确立的趋势之中。对于它而言，对于行情的分析、预测是次要的。它的核心就在于仓位的控制，合理的加仓以及引入投资组合的概念。无疑，它对于大资金运作是有效的。
另外的一种思路是做拐点，它是寻求趋势的转折点，然后进入到一个头寸。对于它而言，分析与预测就相当的重要了。它的核心在于对入场点位的精确把握，相反而言资金管理倒成了次要。它对于小资金运作是有效的。
大家都有种误解，认为分析、预测是主观的，对做盘是有害的。我不赞同这种观点，分析与预测只是我们对行情的假想，只有当行情的实际情况依照我们的思路运行时我们才会投入，而且一旦行情不如我们的预期我们应该就马上退出头寸。简单一句话，客观的行情是对我们分析与预测的评判，也是我们进入或退出头寸的决定因素。
我的启蒙老师应该是鹤师，学习的也是鹤道，但现在我的思路已经完全不同了，希望见量！但如果发现我的问题，希望还是及时提醒我，谢谢！！
hefeiddd
2007-8-4 18:29
盯住止损不考虑利润
交易心态非常重要，很多人把亏损的根本原因归结为：心态不好。模拟交易一般都容易成功，可一旦开始实盘交易情况就会大不一样。亏损接踵而至，看对了没做，做了没握住，看错了却做了，该止损却因犹豫而没止， 进场出场时心存恐惧，总担心会错等等等等不一而足，这一切都跟交易心态有关！心态是交易最后能否有效执行的关键，可以说你围绕交易所做的一切努力最终都需要良好的心态来落实，能否及时止损、能否让利润充分增长关键也在于心态！保持好的交易心态是每一个投资者努力追求的目标，我认为应从以下几个方面来做：1、良好的资金管理是基础2、正确理解亏损是关键3、盯住止损，不考虑利润是措施。
在做到前面两点之后，你的交易心态仍会受获利欲望的影响而难以平静。获利的欲望时刻都在我们的心里涌动，我们交易的目的也是追求利润。这种欲望会象蚂蚁一样在我们的心里抓挠，使我们患得患失。我们的心态会随着价格的波动而时好时坏，买了总希望价格一路飙升，卖了总希望价格一路暴跌，这种急切获利的欲望本身就会导致你心态不安。市场永远不会按你的心情来走！其实，在交易中我们唯一自己能控制的只有止损，而赢利却不会听我们的摆布，因为市场不可预测。我们只能做我们能做的，并且要努力做好我们能做的，做好了我们能做的，你追求的东西自然会来。盯住止损就是在做我们能做的工作，因为止损我们可以控制；若盯住利润或行情，你就在做自己无法控制和把握的东西，追求无法把握的东西肯定会使你的心态也无法把握。进场之后我们只需盯住止损，只要价格不到止损点，我们就一直持有，不用太关注具体波动，太关注波动就会使你的心态也波动不停。止损是相对静态的，具有可控性，止损的可控性质能够使我们保持良好的心态。市场上有句格言：让利润自己照顾自己！非常精辟！当你只是盯住止损而不考虑利润时，还有什么因素能来使你心态不好呢？盯住止损不考虑利润并非不追求利润，而恰恰是最好的利润追求方法，因为利润是自然而然出来的，是做对之后耐心持仓等待出来的，而不是刻意追求和频繁交易创造出来的，这就是利润的来源。风险管理好了利润自然会来！！保持良好的心态必须以上三个方面全面配合，首先要正确理解亏损，坦然接受亏损，然后由资金管理来控制亏损，最后用盯住止损不考虑利润来落实到具体交易中去。保持好的交易心态也是一个系统工程，并非简单的做好资金管理就行
hefeiddd
2007-8-4 18:30
短线长线
短线重仓
事实上，每一波大行情下来，我们的周围总有人通过短线重仓造就了交易的辉煌（我指的辉煌指的是在较短的时间里取得5—10倍的利润）。榜样的力量是无穷的，对于持有较少资金、想要快速完成原始积累的交易者而言，他们更愿意相信“兵贵用奇”。
不少在期货市场获得成功的交易者往往是短线出生，而当资金做大了之后，或是因为“腾挪”不易，或是为了守成，他们往往会选择轻仓长线的交易方式。在完成了机智向智慧的过渡之后，他们说：长线轻仓才是投机正道——我以为，这是肺腑之言，实话实说，但难免“饱汉不知饿汉饥”之嫌。
短线重仓是个无法杜绝的现象，过分非议也不对，因为，成功无定式。但如果你选择短线重仓，必须满足三个条件：一是短线投机素质，二是交易纪律，三是要输得起。
好的短线交易看似混乱却有着高度的效率，分析在短线交易中并不重要，重要的是交易节拍及应变的能力，也可以叫做重操作轻分析——炒家的分析不一定准确却能调整好交易节拍。我始终以为短线交易的成功无非是其交易的节拍暗合了市场的节奏，它是通过盘感去把握市场情绪，靠的是投机艺术、投机天赋、交易纪律，当然，还要靠一些些运气……
短线交易者往往是心中有大势，交易无顺逆——成也在此，败也在此。
短线交易的缺点在于：机巧有余则智慧不足，容易踏空而失去加速行情的暴利，而连续止损后要么信心大挫、犹豫不决，要么五行不定、快速步入恶性循环……
长线轻仓：
如果我们在一个相对低（高）的价位用10万的保证金买入（卖出）两手单飘长长的线，只要大势未变绝不出场，这当然也是不错的长线，但这种方法是用股票操作法做期货，难免糟蹋了一根“杠杆”。
做一波大势，在合理的资金比例内吸足一定的筹码是应该的，而要完成这一项，靠的是分析。分析第一，操作第二，而在完成建仓后只要市场没有证明分析的错误就要以不变应万变（是谓大智若愚）——这一点，有别于短线交易。
长线需要怎么样的“分析”，大多交易者看重定“量”分析，这没有错，但除了定量，还要有定
“性”分析。另外，投机时机的分析也很重要。
赢利加码是长线交易的难点，这需要通过定“性”分析（运行的阶段性、品种特性等）来解决。胶从10000上涨到13000，等了调整却等不到；铜上破颈线后忽略调整也很危险，无他，“性”不同也。
当然，短线时时都可以做，而做长线是有条件的，即只有趋势行情才可以做长线
hefeiddd
2007-8-4 18:30
炒股的一种感悟
版文评述：我的一个炒股的朋友说，要把此文放在案头，作为每天早上醒来的第一件功课，时刻提醒自己！
如此盘局
看多的人以为：蓄势，洗盘！
看空的人以为：盘跌，做头！
其实，不用去猜！
在如此不死不活的局面中
你空仓休息就是啦！
因为大盘一旦陷入盘局，只有那些有本事的人，可以化大力气而获小利。
而在盘面热闹，涨势凶猛中，一般庸手（就象我这种水平的人）随便介入，也可以获利多多。
毕竟谁也没有要求你必须天天持仓，
毕竟小资金没有过多布局要求，应该力求简单。
最好的办法就是过滤盘局，随时空仓等待
等待盘面明朗，成交量非常好的时候，一单进场，至少获小利轻轻松松。
当然长期挨套的人不会体会这种感觉
他们天天以为都有机会，
因为他们太爱动脑筋，又确实比市场聪明，佩服。
现在很多人问我，说看不懂，怎么解？
我说我也看不懂，对策就是出来观望！
他们担心出来，大盘猛涨？？！！
我说又进就是。
他们说若进了，如果又跌怎么办？
我说很简单，又出来呀。
他们说这样做很亏
我说少做就可以少亏啦，练习提高准头。
实在不行，不炒股也可以呀。
和讯高手，很多聪明人，亏得大大的
何况我们，
但我明白：总收益率为0也是大于那些负数的。
随遇而安，小安则富，简单。
和讯里的观点，总是
仓位决定态度，态度决定一切
所以不必认真。
尽量回避风险，锁定风险下，再来求利润。
并且力求明朗，简单。
涨势中，太复杂的变形，也可不参与。
弱平衡，很明朗的升势品种，也可玩一把。
不要过分纠缠看多看空的理由，赚自己看得见的钱要紧。
学会经常在场外看，而非经常满仓死呆于市场中
基本上，你已经过滤了大半风险
因为真正赚钱的走势是“非常态”局势，
所以当然就不可能会天天有行情啦。
赌博嘛，要讲策略！
这次股灾，很多人都以为，
投资理念将会发生深刻的变化！！！
市场的机构需要摸索新的赢利模式！！！
哈哈，看见了吗？
银广厦，深深房的炒作！！！
与原来有什么区别！！！，一月涨3倍！
投机更过分！！！
这市场就是用来投机的，政府，机构，小民，
无不在自己的利益中投机，
要什么公平，公正？？？
可惜那些还在摸索新赢利模式机构们，
转眼就踏空，傻啦！！！
TMD，还是投机呀。
其实正常，
中国股市，不跌破300点，就永远不会真正的反思
就永远改不了狗吃屎的习惯
所以，现在要尊重这习惯
顺势继续投机
偷一把是一把
不捞白不捞，直到不好捞！！！
操盘的核心就是尽量回避不确定走势
只在明显的涨势中下注
并且在有相当把握的行动之前
再给自己买一份保险（止损位摆脱出局）
以防自己的主观错误
记住：
没有糟糕的市场，只要糟糕的行动
多空太较真，有什么意义？？！！
涨到2000点，你就能一定赚钱吗？
跌到1000点，你能知道后面涨什么品种吗？
坚持自律 积少成多
“小赢，小赔，大赢”
这是一种操盘境界
毕竟控制亏损并退出交易
远比进入交易难
毕竟谁都能做一笔好的买入
但只有高手才知道如何退出
最坏的情况就是：不要到不得不退出的时候才退出。
好，睡觉，晚安！
交易实际是个很简单的事，
是我们自己把它弄复杂了！
包括那些
对大势夸夸其谈，无所不知的“天才们”
包括那些
对做庄内幕了如指掌，操盘细节完全掌控的“神秘人”
他们宁愿编些故事，胡猜乱蒙
也不肯真正面对市场
来调整自己的行动
就算大机构老总
若有这个毛病
一样会死得难看
因为每当你自以为是的时候
市场就会很快让你明白：谁才是老大！！！
尊重市场 摆正位置 控制风险 顺势而为
说来容易，做起来难。
如果水平的确不好
看不懂，不做也罢，不要勉强自己
我们是人，不是神！！！
一个交易高手一定会同时具备两种能力：
一是善于把握时机，瞄对目标
二是有坚强良好的自律能力。
把握时机的重要性在于它决定你是否能够在市场中赚到钱！！！
但可惜你不能每次都把握对
有时是你在错误的价位上进行了交易
有时是市场突然的变化超过你的想象
有时是打蒙头后干脆进行自杀式冲锋
这时，唯有自律可以让你摆脱危险之地。
记得交易大师JOHN WINSTONS说过：
可怜的输家呀，
首先是时机掌握不对，被套进了麻烦的交易中，
而后又在缺乏自律情况下，陷入到万劫不复的深渊！
。。。。。。
好啦，明白了吗？
做错不可怕，可怕的是没有节制和自欺欺人。
做交易，
你必须要拥有二次重来的能力
包括资金上，信心上和机会上。
这一切，很简单，但需要把她变为你的习惯。
尊重市场，遵守规则
无它！仅此而已！！！
写了一夜资料,满耳听着Celine dion的"the power of love"
真是感动万分!
老d呀,我也相信基金不会参与反弹,行了吧
但你也不用不着发这么长的文章吧.
刚才回广亩贴,谈股市中现在是谁与谁赌的问题
我说,其本质全都是赌
长线客是在和公司未来的信誉赌
中线客是在和投机力量的趋势赌
短线客是在和符号波动的冲向赌
但,又不完全是赌
毕竟,在赌博中,
你一甩下色子,就只有听天由命的份,
而在股市,
你是有机会控制的
不是控制市场,而是控制自己的交易
你在进程中可以校正,可以退出
这就是您与赌徒本质的区别
很多人都说踏空的风险
我实在不明白大不了不赚有什么风险??
你不是机构,没人给你赢利的任务
你不是机构,无所作为将给你带来重压
如果你是这样的急,那样的悔
你的下一代看着万点的大盘,
又该怎么想?!没的炒吗?
许多人生怕错过机会而过早行动,
结果失去机会
其实,你要是真错过了
那就只好错过吧.
现在的市场规模如此之大
战斗打响,战火曼延也有过程
你只需要重新估计自己的处境
以及势头的攻击级别
再选择一个合适的水平进入就是
当然价格是重要
因为在一个合理的价格进入
你就能挺过涨停不定的局面
方说得有理,你空仓休息,我看好后市,满仓休息不一样吗?!
对呀,因为你头寸压力小,价格有回旋余地,
所以心态稳,继续保持!
看多看空并不重要,
有的人可以一天翻几来回的.
重要的是遵守规则!
事实上,有的时候,
你不遵从规则反而能挣大钱,
不过,这会树立起一个坏榜样!
当你有一次
蒙着眼睛神奇地趟过一片雷区时
你可能会对全世界嗤之以鼻
但我相信
最终,你会粉身碎骨!
因为坏的习惯终会得到坏的结果
你越是侥幸,越是上天照顾,越是逢凶化急
最后,死得越难看,
上帝终会公平一切事!
所以我们要感谢:年轻的时候来犯这些错...
一直以为
过分追求预测能力就象过分洁癖一样
都会走火入魔的。
在大牛市中，看对和看不对，都容易做对
但恰恰很多人，在顺手的时候，
把一切功劳归于自己，
一旦遭遇挫折就怪市场，
大机构也不例外。
别老以为机构在不断入场就跨不掉，
机构群就不会错吗？！
这次股灾他们连命都差点玩完。
事实上，你无论做多大的交易
都无法改变市场动向
无论你参与否，
市场都照样运转
她才不会在乎你以前是赚了还是赔了
她才不会在乎您的成本是多少
该涨就涨，该跌就跌，合力施然
知道机构崩溃的原因吗？
因为
他们自认为这几年的牛市是他们撑起的，
因为
他们自认为市场是他们说了算。
他们自我膨胀到了把自己压垮的地步
他们得意到了放弃自律，放弃风险控制的地步
最后，终于突然惊恐到想歇斯底里一窝蜂跑出
这就象旅鼠自杀，会周期性的发作！
都说1340点，是主力刻意打压？？？？
哈哈，笑话，编故事玩呀
底从来都是绝望的主力抛出来的
顶从来都是乐观的主力买出来的
不知所措的主力在整个过程中多空乱翻
道理就这么简单
反射理论透视了大众化投机的精髓
做为个体，不要对自己太在乎，
包括面子上的，影响力呀，以前的亏损等等
你只能去在乎
要赢得这场交易
你现在愿意冒多大的风险
并且能否守住这个风险的底线！！！
我们是那么的迷恋预测分析
我们花费大量的时间
去研究和判断趋势的进程
以便能够做出正确的决断：
在正确的时间进入正确的位置
但我们从来都不愿意多花点时间考虑
如果我们进场后
市场不按我们预测的走势发展
该怎么办？？！！
问题还在于，
到时，方向完全相反，你会有勇气去校正错误吗？？
不，不会，你舍不得输掉现钱
你甚至认为——是市场错啦！！！
其实我并不是说做短线
也不是分析市场进程的趋势阶段
我只是讨论交易的理念，
其中的风格变化可以依据个人习惯不同而做
适合你的方法，符合你的性格
只要能对抗风险，能持续获利
就是好方法。
有时不一定学人家的，哪怕很高级
关键是你能做到得心应手就行
学习交易是一个长期的过程
你可以学习优秀的投资理念
进行合理的逻辑推理
你可以观察别人的成败
用心的体会
但真正的进步
来自于痛苦的经历
是从自己的惨败中，自己的错误中学习的。
记得一位很高明的投资人说过：
他的投资绩效完全是在于10年来错误经验的累积，
他说的真是一针见血。
我认识一个，
对市场预测功底很深的人
在大势整体运行和个股研究上，有时吻合得令人难以置信
在圈内是很有名声的
但可惜手中的几个帐户，至今还处于挣扎之中
原因是看准了，但行动缺乏一致性
他说在压力下经常失去水准
很无奈。
由此你可以了解
不管一次投资策略或标的品种的买进卖出
你推理得如何正确
除非能付诸行动，完成特定的交易
否则，一点价值都没有。
这就是交易师和分析师的区别
交易师是一个
能够行动的人
因为他必须为其行动的后果负责
更为关键的是
他有勇气和魄力去应对进程中的变化
所以看到和做到，看对和做对
是有质的差别
其实，我们不需要成为交易天才
只要做到应手合理就行
其中，纪律和经验
会帮助你化解困境，积累财富。
成功的投资者
是那些在市场中，具有持续稳定获利能力的人
成天希望一夜反败为胜来进行惊心动魄，孤注一掷的冲浪客
早死，晚死，迟早死！
烂赌，是没什么好下场的
。。。。。。
hefeiddd
2007-8-4 18:53
基本风险控制
在市场中交易，可能再没有什么因素会比风险控制更为重要了。一个交易者，可以没有一个产生正期望收益的行情判断体系，也可以没有好的交易策略，但绝不可以没有一个基本的风险控制方案。因为资金是一个交易者在市场中的生命，而风险控制所要解决的是如何保护生命，如何降低市场风险和不利的交易结果对资金所带来的冲击的问题。风险控制水平的高低直接决定着一个交易者的市场生命会持续多久。
风险控制的方法有很多，最常见的就是通过控制单笔交易亏损比例的风险百分比模式，这个风险控制模式是我从新手开始一直沿用至今的风险控制方法，在亏损的道路上我曾经大受其益。新人时所采用的思路和技术策略很少能够经的起时间检验而遗留到现在，风险百分比的风险控制模式算一个。
风险百分比是通过控制总资金的一个固定比例作为单笔交易允许的最大亏损来进行风险控制的。例如一个2%的风险控制比例，总资金为20万，则单笔交易允许的最大亏损为4000（200000×2%），如果产生亏损，则以剩余资金的2%作为下一笔交易的允许最大亏损，为（200000-4000）×2%=3920。在确定了单笔交易允许的亏损金额后就可以根据止损幅度来计算仓位的大小。例如以大豆100点的止损为例，则开仓量为4000÷1000=4手。这是一个反等价鞅策略的风险控制模式，仓位会随着资金的增长而增加，反之会随资金的亏损而降低，但承担的风险是恒定的。这对于亏损的控制和利润的扩展来说是一个几近完美的方案，可以最大限度的限制亏损的速度并在安全的范围内逐渐扩大头寸来扩展利润。这可能也是大家最熟悉最惯用的风险控制方式，但关键的一个问题是这个比例应该怎样设定才是合理的，是10%还是1%，多大的比例才是和自己的行情判断体系相适应的。
我们都知道这样的道理：资金亏损20%则需要剩余资金盈利25%才可以恢复原来的资金规模，如果亏损50%则需要剩余资金盈利100%才可以恢复亏损前的资金规模。那么毫无疑问亏损的幅度越大，恢复到初始资金规模的可能性就越小，难度也就越大。资金向上的利润空间是无限的，向下亏损的空间却是有限的，触底出局的可能性也就越大。当然结论就是：必须避免资金的深幅回折。
这里需要提到的一个重要概念就是最大资金回折比，也就是资金曲线从任意位置下降直到触底回升之间所产生的最大亏损幅度与回折前资金规模的比值。很明显设定最大资金回折比会有效控制资金产生深幅亏损。那么这个最大资金回折比是20%还是50%更合适，当然设定的比值越小资金越安全，相对利润也越小，资金曲线的波动越平缓。反之可能产生的利润越大，资金所承受的风险也越大，资金曲线的波动也越剧烈。
这个比值可以根据个人的风险承受力来确定，但需要注意的一点是任何现实风险都可能会远远超过预先的估计或对历史数据的测试结论，设定这个比值仅仅是最大限度的保护资金安全，但无法保证实际交易产生的资金连续亏损不会超过预先的设定值。那么设定一个50%的或更大的资金回折比是不合适的，我个人的观点是33%可能是个上限，这也意味着需要用剩余资金盈利50%才能恢复初始资金规模。一些朋友可能对50%的盈利很不屑，或许认为获取100%的盈利也并不困难，所以可以采用50%作为最大资金回折比。我想这些朋友的操作水平是我远远无法企及的，那么使用50%作为自己的最大资金回折比或许也是合适的，但需要明确的一点是自己是否真正具备稳定获取一年一倍利润的能力，所依据的也应该是过去自己长期的历史操作记录而不是一相情愿的臆想。
在连续亏损已经超出一个20%的最大资金回折比时资金仍然亏损有限，有很大的回旋余地。但一个50%的预定回折一旦被超出就几乎没有什么回旋的空间，必须承担更大的风险才能恢复初始资金，如果情况继续不利，那么结果就只是最后一搏之后的一无所有了。重仓操作最容易造成资金的大起大落，看似可以产生暴利，但其背后的风险却是巨大的。这一点，市场老手是很有共识的。
如果确定了自己可以承受的最大风险，那么确定在单笔交易当中究竟使用多大的风险百分比就简单多了。首先需要知道自己的交易类型可以产生多高的交易成功率，是70%还是30%。假定交易盈亏的出现是完全随机的（关于这个问题我一直在思考，但无法证明交易中盈利和亏损出现是否是完全随机的还是呈现出某种规律性特征的，这里暂且以完全随机来对待，有研究结果的朋友不妨谈一下自己的观点），那么可以通过数学计算或干脆进行抛硬币实验来验证在某个样本范围内所可能遇到的最大连续亏损次数，我们知道样本越大，则可能遇到的连续亏损次数也就越大，可以选择500次也可以选择1000次来作为样本的大小，总之样本越大越好。
如果计算结果是最大亏损为10次连续亏损，而自己可以承受的最大资金回折是20%，那么适合自己的风险百分比就是20%÷10=2%（当然以2%的风险百分比连续亏损10次的结果并不是20%，这里使用算术平均只是为了便于说明）。一个高成功率的系统所产生的最大连续亏损次数会大大低于低成功率的系统，因此高成功率的交易类型相对于低成功率的交易类型在实际风险相同的前提下完全可以采用更高的风险百分比。因此硬性的规定一个风险百分比是不合理的。
我所提供的仅仅是如何进行一个关于确定自己风险控制方案的一套思路，和从前的理念性文章不同的是本文完全以思路，方法，技术为主。我所提出的这套方法并不算严谨，但却可以提供一个基本的风险控制方案。最重要的是对运用资金时在各个环节所可能产生的风险有一个大致的了解。对于风险的认识不够在散户中是很普遍的，也许很多朋友对这篇文章根本就看不下去，如果真的对自己进行一个对比，自己的资金运用方式可能极度危险的，或者自己本来就没有任何风险控制方式。如果心里只是在盘算着一年翻个几倍，那么脑子里是没有什么风险意识的，我这篇文章可能也有些没必要，疑问可能是：难道真的需要保持那样低的风险水平吗？如果目标是第一篇文章所提出的长期生存，那么完全有这个必要。当然我想另外的一些朋友是心领而神会的。
这篇文章如果被理解了，就可以明白风险控制实际是很简单的。我个人也仅仅在使用一个简单的风险百分比的风险控制模式和一个简单的行情判断体系来进行交易，无论是资金运用还是行情判断都没有任何复杂的成分在其中。交易方法由繁到简的过程实际是思路由混沌到清晰的过程，而简单的方法也意味着更高的可靠性和更强的适应性。复杂的思路和技术往往代表了思路的模糊与被优化过的交易方法，是经不起推敲的。
最后我只想说风险控制无论对于新手还是老手来说都是在市场生存的第一要素，市场中所暗藏的风险并不是那么显而易见的，而暴利却刚好相反，最好理智不会被欲望所代替。
hefeiddd
2007-8-4 18:53
情绪管理
近几十年来，市场交易者关于基本分析与技术分析孰优孰劣的争论似乎一直就没有停止过。唇枪舌战见诸报端的亦不下数十万字。事实上是谁也没有说服了谁，多数成熟的投资人则选择了中庸之道。其实不论是采用哪一种分析方法，都不应该忽略市场波动是与身处市场当中的众多交易者情绪变化息息相关的这一事实。市场走势是对已经发生的交易者情绪化行为的忠实记录，每一个价位的产生不过是一对矛盾——乐观与悲观的情绪碰撞的结果。
在交易的过程之中，谁在扮演主角？是交易者的情绪。应该说，无论哪种分析方法实际上都是辩识市场情绪在狂热及抑郁两极间摆动的心理学产物。情绪的震荡无时无刻都在考验每一位交易者。看得准未必就能赢利，因为只有开仓才有可能发生盈亏,而一旦持仓我们就不可避免要受到主观情绪的影响，各种有利的、不利的情绪会缠上每一位交易者。即便是之前做了详尽的分析工作，仍然难以避免不利情绪在持仓过程中对我们的干扰。毕竟市场走势在某种意义上来说是随机行走的，尤其是短期走势。看不准就更谈不上保障赢利的持续性，毕竟幸运之神不会总眷顾着某一位交易者的，再加上如果没有有效的风险控制措施，一次判断失误就可能对我们的整个投资造成灭顶之灾。
许多事后令人后悔莫及的交易往往发生在极短的时间内，尤其是在当今全球发达的电子化交易市场当中。相信不少交易者都经历过手刚离开键盘便意识到自己错了的感觉。那是因为交易者在采取行动的当时并未意识到自己可能正被不利的情绪支配着，只有在交易结束的一刹那才忽然醒悟：原来自己的决定只不过是为了摆脱心理上快要承受不住的压力而已。在熊市的末期，快速下跌的过程中非理性的恐惧又是如此地震慑着交易者，迫使交易者不断加入杀跌的行列。一旦市场止跌后空头气氛转瞬间烟消云散，交易者为了重拾破碎的自尊，往往轻易的就能忘记先前窘迫的状况。因为，我们的情绪具有隐蔽性。深度套牢——便是交易者在这样的情绪模式反复折磨下造成的结果。反之，在牛市的末期，贪婪的情绪又是如此肆无忌惮地弥漫在市场当中。应该说，在牛市里贪心其实并不算反常的行为，但贪婪的情绪却往往比恐惧更具有隐蔽性。这也是为什么我们通常很难辩识及控制贪欲的原因。
许多投资书籍及文章喜欢将交易者一分为二，譬如主力与散户、非凡与平凡等等。事实上作者往往忽略了自己在市场当中又扮演什么角色。即便是管理着庞大资金的顶尖级基金经理，在某种程度上受情绪的影响尤虽然市场具有群众性，我们身处投资大众之中，随大流往往是自然反应。这种“跟着大家走”的心理模式在其它生活及工作经验中往往提供安全及保险的感觉。譬如，在日常工作和生活当中我们习惯了重视集体价值、重视大多数人的意见才是正确的观念。所以我们也极容易将这种观念带入投资行为中，这也正是不少金融交易行业外的精英屡屡在这个市场失手的原因之一。在其它行业里你或许可以自欺欺人并生存得很好，但在交易当中自欺欺人的行为能将你立即摧毁。除非你已意识到情绪才是市场的主角，而情绪的控制则是交易过程中的主角。
甚于一般投资者。重点在于，无论掌控多大资金的交易者能否辨别不利于自己的特殊情绪并进行切实有效地控制。应该说，我们每一位交易者都可以通过学习以避免受到这些情绪的干扰，同时接纳自己及这些情绪。一旦自己能够认清在交易过程中出现可能自我毁灭的行径后，就能自在从容地接近市场，成功机率也将会为之提高。尽管市场分析方法不断丰富、不断更新，但对于单个投资人而言不变的任务在于——不必精通理论，只要深知自己。我相信，无论市场如何变化，永远会有意外的事发生。交易者本身的态度才是输赢的关键。学习如何“管理”自己的情绪，成功自然会敲门.
hefeiddd
2007-8-4 18:54
期货市场的消费者和投资者
君子爱财，取之有道”。做期货为了什么？如果叫我回答，我会说“为了赚钱”，大概所有像我这样的俗人都是为了赚钱来的吧！但这支淘金大军中高达90%的人却最终将梦想连同金银细软打造了10%的人所拥有的名车、别墅...... 不同的人有不同的估值理念、投资观和风险评判标准。应该说期货市场中 有多达90%的人属于“消费者”，而另外10%的人才是真正的“投资者”。来到这里的“消费者”把期货市场当成了赌场，其扮演的角色是赌徒；而来到这里的“投资者”把期货市场当成了成就事业的舞台，他们把期货投机当成事业去经营。期货市场的“消费者”和“投资者”只有通过最终的结果才能区分，每一个来到期货市场的人都是奔着“投资者”角色来的，没有一个人想充当“消费者”角色，但结果总是大部分人不知不觉被沦为“消费者”。
交易师的目标是在期货市场活20年，也就想做20年的“投资者”。因此必须要具备稳健的投资理念和成熟的投资工具。曾经有一在深圳开饭馆的朋友问我“你觉得开饭馆风险大还是做期货风险大？”我反问到“你说呢？”他的回答是“当然做期货风险大了”，我不以为然说道“在你眼中做期货风险大，而在我眼中却是开饭馆风险大。”在经营饭馆的过程中，朋友能通过他的经验和技能，始终使他保持着“投资者”的角色，他的所有风险和费用通过“食客”为他分散了，而换成我可能就不具备这种技能，因此对于我来说开饭馆风险大于做期货。交易师认为对风险的评价因人而异，不同的人在不同的行业或不同的领域有不同的风险认识，要在不同行业取得成功，可以用两个字来概括，那就是---专业！
期货市场的博弈本质决定了你的盘中餐是从别人碗里掠夺来的，当然“掠夺”有些残酷，甚至带点血腥，但期货市场的确就是这样，不像其他行业做生意那样寻求的是最大的“双赢”效果。这个市场没有“双赢”，只有“单赢”。要具备从别人碗里抢食的本领，你必须要比别人做得更专业！只有更专业才能持续地让别人碗里煮熟的鸭子飞到你的碗里来...
要炼就专业的投资本领，首先要具备健康的投资心态，“大智若愚”这个成语用在这里太适合不过了，太聪明的人在这个市场往往扮演的是“消费者”角色。因为他们聪明，可能在其它行业或领域做得很成功，所以造就了他们不服输的顽强性格，表现在期货交易中却是不愿改正自己的错误，其根源认识在于“市场是错误的，而自己是正确的”。历史上的失败案例告诉我们，凡是与市场对着干的人，不管是个人还是机构，其最终结局只有一个，那就是惨遭淘汰。随着我国物质文化生活水平的提高，人民的营养结构也在不断改善，从营养学的角度上来说，除非先天遗传，没有真正意义上的谁比谁傻的说法。那既然不傻，就是聪明人了，那为什么有这个多的聪明人，变成了期货市场的“消费者”呢？为什么这么多的聪明人连自己碗中煮熟的鸭子都看不住呢？
心智的锻炼不是一蹴而就的，需要一个过程。为什么年轻人往往和“浮躁”、“患得患失”等有不解之缘？这说明年轻人需要岁月去历练才能变得成熟。交易师步履蹒跚一路走来，8年的时间几经磨练，形成了现在的投资哲学观和现在的投资工具，这些精神财富和物质财富是交易师努力成为期货市场“投资者”的强大思想武器和物质工具。交易师时刻警醒自己和团队成员，保持住现在的优势，让我们更加专业！时刻记住我们的使命和角色---不做期货市场的“消费者”，做真正的“投资者”，20年、100年......
hefeiddd
2007-8-4 18:55
职业期货交易员的真实心态和方法
作者: 佛魔一念间
我终于认为，宏观和微观确实在投机实践中是可以达到几乎完美的融合，而不再是哲学意义和高度上的融合。我认识的一个朋友（也可以说是我的老师），他在交易上的确已经接近了“无招胜有招”的境界，这在我以前是无法想象的。因为我非常看重细节和微观上的技术套路，也即我们常提到的所谓“交易系统”。通过对他的交易决策的研究，我发现，真正达到将所有技术（传统分析技术、指标公式、波浪江恩、时间周期、趋势跟随）融合为一体是完全可以作到的，只不过需要经历非常痛苦思考、提炼、再思考、再提炼的循环过程，而我们大多数人，在这种冶炼的过程中，或者由于我们的悟性不够，或者由于我们的韧性不够，因此，９９％的人是无法在投机市场中实现自己的升华和嬗变的，这个过程，我认为，叫做“炼金术”好象还不够贴切，我更愿意将她喻为一种“化蝶”的过程，再痛苦艰难，但如果我们坚持将专业投机作为我们的理想和职业，那么我们就必须完成这一可能是非常漫长的转变。
我的一个领悟是，以后的时间，我将不再满足于对我的交易系统的一些技术细节的完善和发掘，我必须用更多时间去完成，可能有些人甚至认为是“毫无意义或浪费时间”的思考历练。这种抽象的思考不再境界式或粗线条式的，这种抽象是必须建立在诸多细枝末节之上的超乎归纳综合的一种质变式的提升。我不知道，我这样讲，大家能否能引起共鸣。我再次感觉到语言的乏力，但我知道，我必须要影着头皮，超越存在于语言之中的玄虚，完成自己生命和事业上真正的突破。
我对这种突破的艰难性、复杂性、不确定性已经有了足够充分和清醒的认识，我也知道，我毕生都无法完成这种突破的可能性也完全存在。但我知道，我心灵所指的那个方向，才是超越投机、超越交易者、甚至超越市场、并几乎接近生命之道的那个方向，不管能否抵达，至少，我必须调校好自己的方向，对准她，然后迈出我的步伐。
人们常说一句话，在期货市场中，纪律和心态控制重于一切。然而，我却要不客气的指出，这一切的前提，是你必须要有一套完善、经过市场考验的交易系统，否则，就有流于空谈的危险。
在我自己的实践中，我在最终设计并完善了自己的交易系统之后，心态自然更加稳定、自信，而你也必然用最严格的纪律去遵循你系统指示的信号行事，因为违反他，将把你置于非常不利的境地。在你和你的交易系统充分磨合而且你确信你的交易系统可以成功、灵敏的应付大多数市场变化的时候，你会发现，通过交易赚钱，其实是一件轻松、快乐、自然、水到渠成的事情。一切都变得和谐，你终将远离并告别亏损，这就是我切身的体验。
其实，我的这些体验，对于初入投机行业的朋友来说，没有任何用处，或者说，是一些空话。但是，我对于朋友们的忠告是，一定要建立适合你自己的交易系统，无论你被市场掴的鼻青脸肿，你必须重新站起来，再改善你的系统。不要惧怕复杂和繁琐，因为，这是你迈向成功、脱离亏损的唯一之途，别无他法。纪律和心态必须建立在科学有效的系统之上，当然，这种系统，他可以是基于技术分析的，也可以是基于基本分析的，或是其他如周易预测技术的。我始终认为，感觉是无法长期可靠的，只有客观的系统，才能保证你有客观的心态。
….认识的一位香港的专业恒指期货做手，他在恒指市场已经生存了近十年。他讲到，当年和他一起做恒指的，有的改行了，有的破产了，他所认识的和他一起进入这个市场的并且至今还生存于该市场的，只有他一个。时间的力量超乎我们想象的强大，看对一两年、盈利一两年并不足为奇。只有经历长时间的洗涤、磨砺和淘汰，才可以看出你真正的投机才能。而他的基于自己设计的数学模型在计算机上建立的交易系统，直到今天，他仍然在完善和修正。从他的身上，我看到了一个“专业交易者”身上的“专业性”所在。同他相比，我只不过是个篮球爱好者，而他已经是ＮＢＡ中驰骋的职业运动员了。我回来做在车上的时候才想到，时间的积分和微分作用，在我的身上，刚刚显现。
其实，对于每一个职业交易者而言，心里都明白交易系统的重要性。我最近有一个想法，将自己用了5年多时间建立自己交易系统的体验，整理成文字，期望能对大家最终构建自己的系统有所启发。
建立一个真正经历市场考验的成熟可用的一致性的系统，我认为，必定会历经两个阶段。
1。堆积
我说的所谓的堆积，大概等同于“厚积薄发”的“厚积”的过程吧。在这个积累阶段，是大量储备各种知识、技巧、方法的阶段，强调的是尽最大可能，广泛占有，兼收并蓄，甚至要发扬“囫囵吞枣”、“不求甚解”、“神农氏遍尝百草”的杂家精神，把你能收集到的一切素材，积淀到你的大脑，以备后用。
积累从何而来？当然首先是书籍。你必须要有横扫一切大小金融书店的气概，不需要有太强的针对性，但必须有广泛性，中西并举，阅读各类金融、经济类书籍。有条件的最好请老手开一个书单，这样阅读起来更有针对性，效率也更高。这大概就类似于古人所说的“熟读唐诗三百首”吧。我的经验是，以西方经典的技术分析文丛开始下手，先开立一个20本左右的书单，英文水平高的最好直接阅读原版，用最简单的串行方式，将其一本本消灭。这整个过程完全没有任何投机取巧，过程虽然枯燥冗长，却不可替代、不可跨越。而且，对于好书，要一遍又一遍的读，直到烂熟于胸为止。
堆积的过程更多使用的智能，是记忆和少量的推理。你首要的是，牢记书里的方法和教条，并不需要你有太多的怀疑主义和主观能动。因为这两者是必须在你有一定积累的基础上才会涉及。你如果可以在国外任何一项标准智商测试中，轻松取得最前面两个级别的评分的话，我想，这个阶段对于你，可能只需要2-3年的时间，间中你还有余暇阅读些哲学、方法论类似的书籍，起到旁征博引、互相贯通的意义。
在阅读阶段，也不是我妄自菲薄，我认为应尽量少读国内的读物，而尽一切可能（如去国外网站订购等）去不知疲倦的阅读西方的经典文丛，尤其是技术分析方面的。其实，老手的书房中的书单，对于新手来说，就是最大的财富了，可以少让你走许多的弯路。我本人就是在几乎扫遍了国内几乎所有的跟庄、投机书籍之后，才绕了个大弯，在朋友的指点下，开始阅读西方的技术分析经典，也读过少量几本原版的“圣经”类书籍。
积累的素材除了来自于书籍之外，当然还有网络。你应该有横扫国内外大多数最著名的论坛的决心，以谦虚、容纳的胸怀去阅读一切坛子里老手的文章和体会。个人的体会有时候比书籍来的更为直接、更为深刻。我个人来讲，在其他论坛结识的一些好手，对我的帮助作用，可以说是极其深远的。
除了这两者之外，我认为，你应该把所有（记住，是所有）的时间用于看盘，读盘，复盘！！！
看盘，其实对于刚开始的时候来说，无非就是个“外行看热闹”的罢了，但这个热闹，无论如何，你硬着头皮，也得看下去。
有条件的，看一切你能看到历史数据的市场行情：外汇、商品、利率、期指、股票等。尤其是指数，观察、分析、预测各个市场指数现货和期货的走势，至少要占到你所有看盘时间的70%左右。即使在股票市场，我的理念是，指数终于一切，永远看着指数的脸色行事，绝对不做类似股评的所谓“抛开大盘做个股”的傻事。我不认为，自己总可以骁幸抓到跑赢大盘或独立于大盘走势的个股。
而且，看盘的过程，也是很好的总结、运用你阅读的知识的一个场合和机会。
我在看盘、盯盘的过程中，经历了这样几个阶段：
一、看热闹阶段
天天盯着涨幅榜第一板的看，眼睛里只看到涨、跌的曲线，心里没有任何感觉。
二、初级阶段
买了书，知道了比如量比等技术指标，知道了综合排序，知道了分钟排行，知道了资金流向，知道了热点板块和集团式热点，看的时候稍微有了目的性和筛选性。就像上网冲浪一样，知道用搜索引擎来过滤出自己需要的信息了。
三、进阶
目的性更加明确，有了分门别类的自选项目、板块，从十几只品种的走势能大致判断大盘的运行趋向，学会了公式选股，自创指标，测试交易公式（还谈不上交易系统）等进阶技术，开始排斥传统技术和指标，自以为进入了交易的核心，醉心于编写公式和所谓的“交易系统”，并利用自己设计的指标来衡量指数和股票。
四、系统化
对几乎所有具备历史数据的市场进行长时间的盯、复盘，尤其是美指、日经和恒指。（这三只是我最喜爱的品种）不过，盯外盘的代价也是巨大的，所有与我年龄不相称的疾病接踵而至，呵呵。我在长时间坚持跨市场的研究中，终于构建出自己的交易系统。彻底屏弃所有写指标、公式（除了我系统中需要用到的）的玩意儿（现在看起来，那些依靠高、开、低、收、量所运算得来的“秘密公式或系统”都是些可笑而不置一提的东西），回归到了最简单、原始的几项技术（说出来，这些技术我敢说刚进入市场的人可能都听说过）。看盘的目的是为了验证系统，完善系统。
五、整合阶段
你终于发现，在有效的交易系统的指导下，你可以迅速熟悉陌生的市场并成为该市场的专家，正是应验了那句话，“股价运动包含一切信息”。你能想象，我几乎完全不懂也完全不关心天然胶、大豆、铜等基本面方面的供求分析技术的前提下，却在并不完善的国内商品市场上同样没有障碍的获利。我刚进市场那时候，不怕你们笑话，我甚至不知道中国是世界上最大用胶大国，而最大产胶国是泰国、印尼等东南亚国家。我在只做了一周模拟交易之后，就用自己的保证金开始了交易。我不懂基本分析，我也瞧不起那些并不专业的伪基本分析者。我只知道，有效的系统和心理控制力，就可以保证我，在任何市场获利，就这么简单。
上面我提到的第四个阶段，是非常关键的。是你能否最终拥有适合自己交易系统的关键。
这个阶段，他可能只是些又费时、又费力、而且暂时还看不到任何效果的简单工作。甚至有时候，你自己都会怀疑自己是否在做无谓、无意义的努力。但我要说，这个阶段是不可逾越的，你只有盯盘盯到“为伊消得人憔悴、衣带渐宽终不悔”的程度，你才有可能进到“蓦然回首，那人却在灯火阑珊处”的境界。不要顾及别人的怀疑或耻笑，要坚定自己的信念。你既然选择了职业投机，那么这个阶段就是你义无返顾的选择，别无他途。你要设法在曲线的运用中，综合你所有知道的交易技术知识，去解释已有的和预测还未发生的。
我不敢保证，人人都能走出这个阶段。我发现，投机这个行业，是为数不多的你即使付出心血、辛劳和汗水，却未必能登顶成功的几个行业之一。这个完全需要概率化、容忍失败和不完美的行业，注定最终成功的，只能是那些同时拥有勤奋、天赋和机遇的少数幸运儿。所以，选择职业交易者是必须要经过极其慎重选择的，因为，有的时候，回报并不理所当然的与你的付出成正比。除非你从心里热爱投机，甚至乐于接受一事无成的最终结果，否则，我真的劝你，请慎重你的选择。
我想用海特的一句话，和大家共勉：
首先,你要有一套有效的价格预测系统,更重要的是良好的资金管理和风险控制机制.用“分散”而“持久”的眼光对待交易,在投机市场上长期地占有概率优势,而不是孤注一掷.这就是金融交易的全部.
----海特
2.嬗变
如果说前面的堆积阶段只是个简单、线性的累积知识的话，那么这个阶段，你就必须利用你智能中的诸如推理、综合、归纳、联想、顿悟等对第一阶段所积累的素材，做集中的消化和吸收了，直至这些杂乱无章的知识被你咀嚼为一种灵性的东西，并浸润你思维的血液。
你必须最大限度的发挥你的怀疑主义，怀疑一切你所读、所看的东西，用你的思维去重新诠释，而不论这种诠释在别人看来，是极其幼稚可笑甚至是荒谬的。我认为这是学习的关键，总之你必须迈出你思维独立的脚步，彻底摆脱“人云亦云”的境地。别人的高明终归是别人的，你必须经过思考，获得属于你自己的高明。创造和学习永远是相辅相成的，互为基础。学习别人的经验和知识只是手段，如果学习反而让你丧失自己的创造、创新能力的话，那就背离了学习的初衷。学习，只不过是为你后续的创造提供素材和养料而已，而变成你自己的血液这个过程，则需要创造来提升。
学习是线性的，而创造则属于非线性。正是后者，给世界带来了多姿多采。
简而言之，就是融会贯通，提炼、萃取出自己的系统交易方法。
我有一个体会，语言是帮助你整理头绪、理清思路的很好借助。升华的过程不可能一蹴而就，你在这期间依然要籍借一些琐碎的方法，比如，坚持写交易日记，做详尽的案例分析等。我想，很难用具体的文字去描述“嬗变”这个阶段，我只能大致的说，你必须活动开你思维的肌肉，不拘一格，运用你灵活有力、充满灵性的神经系统，去不断的接近你所探求的东西———市场的本质。
判断市场的趋势，是至关重要的。
说实话，为了成为真正职业的交易者，我几乎丧失了所有的兴趣爱好，过着孤独、清淡甚至有些枯燥生活。不过，时间让我逐渐乐在其中，而无须去忍受。有时候，我也怀疑过，这样的生活是否值得，又是否必要。但是，所谓的得失其实全是相对的，况且，在交易中，我确实获得了除了盈利之外的乐趣，难以言表的乐趣。
交易实践让我丧失了太多的冲动和激情，原来需要忍受的东西，渐渐的变得享受并沉醉其中，甚至会让人滋生出些须自恋的倾向。周末时刻，便是将监禁并遭受各种控制的心情，放出来放风的时候。我逐渐适应了容忍自己甚至两天不看专业书籍或图表，而听任自己找个地方，去爬爬山，或听听音乐，即使思考，也让他远离交易和市场。我知道，我如果要将交易作为我终生的乐趣和事业，我必须训练自己的心情，可以随时在市场和生活中快速的切换角色。毕竟，专业的交易者，他首先是个具备丰富内心世界和涵养的人。
我周围几乎所有的朋友，都说我的生活，极其枯燥而缺乏色彩，少了那么多的人生乐趣。当然，也有极少数朋友，过者比我更深居简出的生活。电脑行情中的曲线，几乎成为了他们人生的轨迹。我总想折中，可我深知这种折中，以我目前的阅历和智慧，还远远不够。
市场的本质是交换，其实，生命中，何尝又不是充满了得与失的交易？我选择了一般人无法忍受的“枯燥”的生活，可我交换得来了更强大的自信心和比别人更能有力的思考能力、洞察能力。而且，交易的成功直接换来的是获得了“享有未来美好生活的期权”！
所以，我想鼓励我们从未谋面的但有着相同理想的年轻人，为了获得这份期权合约，我们共同努力！
最近重新读尼可。李森的自传，感受极深。
李森交易的失败，在我看来，有两个最主要的原因：
1。逆市场中级趋势而为，认为自己可以干预和战胜市场。我甚至都能体会到李森在SIMEX中孤独绝望的孤注一掷的赌徒心态。他在试图平仓自己多头头寸的时候，经常会不小心发现自己又累积了500份多头。最后，整个市场只有他一个人在买，在看多，而他周围的经纪人全成了他的交易对手。当他在1995年2月积累了6万多张日经多头（折合约100亿美金），他已经完全丧失交易员必须的冷静和客观，他不再有能力观察市场，却经常以为可以操控市场。事实上，他确实经常可以令市场反弹个100-200点，而且，一旦失去了他的买盘，市场就显现出羸弱的疲态。道氏很早就极其正确的指出，长期趋势（PRIMARY TREND）是无法被操纵的。而李森，最明显的，违反了这个常识性的认识。而他，在当时，被认为是世界上少数理解期权、期货市场运做原理的人。
2。交易时机的失误。事实上，日经指数在李森做多的时候，也确实处于某级别下跌趋势末期。但是，市场在很多时候，都证明空头（或多头）在最后抵抗的时候也是非常凶猛的。高明的交易者总是等待一方力量竭尽枯竭的时候，收获渔翁之利，给顽抗者最后一击。在一方力量仍然未到强弩之末的时候，贸然迎击并非明智之举。我们必须要尽量躲避市场最后的反扑，努力使自己不要被消灭在黎明前的黑暗。李森的多头成本大约位于18000附近。事实上，他在1995年2月底被新加坡警方抓获，而日经指数于1995年6月底7月初的时候，探至14000左右的低点，并在其后一年的时间里展开了强力的单边反弹，最高反弹至22750的位置。当然，可怜的李森已经在监狱中服刑了，而他所巴林银行，也等不到艳阳高照的这个时刻了。
总之，在明显的下跌市道中（下跌接近收尾阶段），逆市场趋势而为，试图阻止市场下跌趋势的发展、发育、完成，并超出能力的加下如输红眼的赌徒一般的没有后路（没有止损及相应保护措施。事实上，李森在对冲的品种JGB中，同样看反）的死码，是李森及巴林银行最终牺牲在革命战争取得胜利的前夕的最终原因。
其实，解决你问题的最根本办法，就是建立自己的交易系统。建议你读一下波涛的三步曲，重点读一下《系统交易方法》。不过，我本人对这套书的看法，并非向业内其他人一样，给予那么高的评价。其实，他确实没有提供一点具体的系统规则或设计思路上的东西，他更多的给出的是一种哲学上的思考，以及如何测试及维护一套交易系统。书中虽然给出了建立交易系统的大致框架性的步骤，但你要试图找出一些具体的线索，那绝对是徒劳，因为，毕竟那是真正的商业秘密。天下没有免费的午餐呐。
不过，我觉得，这套书，在你构件自己的交易系统时，确实可以提供宏观思路方面上的指导。
其实，史蒂夫。尼森的《日本蜡烛图技术》是我的案头必备，也是我最爱读的书籍之一。而且，在我的交易系统中，蜡烛图技术是占有相当权重的，我把他当做重要的验证信号之一。我认为，这门古老的东方投资艺术，如果可以和西方的技术分析手段互为验证，将发挥更大的作用。事实上，这本书的作者本人也非常强调融会贯通。毕竟，各类技术都有他相应最擅长的场合和成功率，互为验证，取长补短，是适当使用技术分析的关键。
我的承受大风险杠杆的资金头寸无论如何也不会超过10 %的。而且，在这10%的风险头寸中，我会将其细化为三级，即在高风险档中，再细分为低中高三档，以期更合理化的规划、分布和控制整个风险头寸中的风险度。不过，和大多数国外对冲基金经理的做法不一样的是，我从不对冲风险，也不做套利。在真正的市场机会下，我在设计好退出计划的基础上，我操作的多类衍生产品，全部是同方向的！比如，我甚至会设计成用期指来保障我的CALL OPTION的PREMIUM。呵呵，我想，国外同行恐怕很难理解并赞同我这种怪异的做法。其实，说穿了，真正核心的，就是你有没有NB的交易系统，可以分解并理解目前的市场趋势，这才是核心所在。至于那些用期权、期指来设计的各种套利策略组合，在我看来，如果你拥有了有效的交易系统，这些手段全部不值得一提。我所要做的，不是去锁定风险，而是在同一个方向，放大放大再放大！
我在前几页的贴中，文字总结了自己在建立交易系统过程中的一些体会、经验以及心路历程和几个必经阶段，祁望能对志同道合者有些许启发和共鸣。至于具体的技术细节和实现过程，我想这是每一个职业投机者所必须经历的，最终只能由你自己长时间的坚持、积累、总结、归纳再加上一点点的机缘，才有可能达到目标。你如果选择投机为自己的终身职业，就不要幻想可以获得不须努力的现成结果。换句话说，没有辛勤的努力和汗水，就算得到了优秀的系统，也不可能发挥他的真正功力，因为系统正确使用的前提，是需要使用者各方面的深厚积淀和素养的堆积的。所以，我只能对您的要求说抱歉了。：-（
……，其实预测系统只是交易系统中很小的一部分。而且，盈利的大小和预测对错也并非总是成正比。我有时也犯看对了没赚够的错误，顺势才是关键。我有个朋友，他几乎从来就不预测，只跟随趋势，永远在右侧交易，而我几年的平均赢利率目前还不如他，这就证明了，没有神奇的预测，一样可以成为大赢家。我看了你的交易记录，觉得你在实战中在顺应趋势方面做的不错。
hefeiddd
2007-8-4 18:56
为什么期货交易中多数投资人赔钱
我们就“为什么期货交易中多数投资人赔钱”的问题对500多位资深的期货经纪人进行了一次调查。这些经纪人为10，000个以上的客户从事着期货交易。另外，这些经纪人自己曾经或者正在做期货。他们的答案没有一一记录下来，因为不同的投资人赚钱或者赔钱原因各异。但是他们给出的原因极其相似。也许你可以从中有所领悟。真是“不幸的家庭是一样的。幸福的家庭各有各的幸福。”多数期货投资人亏钱的原因如出一辙。这些期货经纪人总结出来的一些真理或许对你有所裨益。希望你能在有时变化莫测、常常深奥难解、永远趣味盎然的期货市场一展宏图。
期货经纪人如是说：
1.许多期货投资人交易时没有计划。交易前，他们既不设定风险限度，也不设定盈利目标。即使是制定了计划，他们总是“半路出家”，并不坚持既定的计划；尤其是在出现亏损的情况下。结果往往是过量操作，把自己逼在一条死路上，最终被迫斩仓出局。
通常是，他们平掉好的头寸，留下了不好的头寸。
2.许多投资人并没有意识到，他们看到的或者听到的消息多数情况下早已被市场消化了。
3.几次获利之后，许多投机客沾沾自喜，狂妄自大。他们不再根据实实在在的基本面情况，也不考虑技术上的理性，而是基于预感或者是大胆的臆想去做单；更有甚者孤注一掷，认为“不会输！”。
4.交易者常常是资金少，头寸大；入市频繁，赚钱艰难。
5.一些交易人尽力去“打赢市场”，猛烈进行当天的短线交易。他们急功近利，贪得无厌。
6.他们不预设风险，为亏损头寸补仓，不设止损。
7.他们经常在方向上持一种偏见；比如常常是抱着多头思路去做单。
8.由于缺乏市场经验，许多投资人在情绪或者在财力上倾注于一次交易，而且不愿意或者不能止损。他们也许是不能承认自己已经错了，或者是对市场的看法太过短浅。
9.过量操作。
10.许多交易人不能（或不愿）去接受较小的亏损。他们常常是持有亏损头寸，直到已经伤筋动骨了，才被迫斩仓出局。这是没有节律的胡作非为：一个投资人应该研究出一套自己的交易体系并坚持不懈。
11.许多投资人掌握到基本面的一个消息，死盯着不放，即使是市场技术走势已发生变化也不在乎。只有技术走势同基本面一致才可相信之。两者必须保持节奏的合拍。
12.许多投资人违背一个基本的原则：“尽早了结亏损，尽力放足盈余。”
13.许多投资人是用心而不是用大脑去交易。逆境（或成功）会扭曲他们对市场的判断。这就是应该定好计划，然后必须坚持按计划行事的原因。
14.交易者常常是踏不上节奏，而且没有足够的资金来应付期市的动荡。
15.许多投资人视期货市场是直觉的舞台。价格的波动直接反应基本面的变化。不能辨别价格波动同市场走势之间的变化关系，往往会遭至亏损。
16．不遵守预先制定的交易规则，其结果是赔大钱，赚小利。许多投资者在入市初期不设定进攻和防御计划。
17．情绪常常使得多数投资人对亏损头寸持有太久。他们不能约束自己接受小额亏损，获取更大的利润。
18.太多的投资人满仓操作，在市场出现巨大波幅时，被迫斩仓出局。
19.一些投资人因贪婪而寄希望于更大获利空间，最终使得手中的盈利头寸转化为亏损。这实在是缺少节律。由于贪婪，一些投资人会一次性下注，满仓入市。
20.投资市道清淡的市场是危险的。
21.冒大风险去抢蝇头小利，注定是要踏上亏损之路。
22.许多投资人亏损是因为没有按照自己的帐面资金去止损。
23.常见的问题是，投资人没有意识到交易市场同趋势市场的区别。
缺乏节律是主要的弱点。
24.缺乏节律包括很少的几项：如缺乏耐心，行动迟缓等等。许多投资人不能接受亏损并迅速采取行动。
25.逆趋势交易，尤其是不设定合理的止损，满仓操作，资金管理不当，是造成期货交易巨额亏损的主要原因；不过，资金充足并不能保证你成功。
26.过量交易是危险的，过量交易常常源于缺乏计划。
27.交易投机性较大的商品是常见的错误。
28.守住已经获利的头寸也很难。这是期货市场中非常突出的一个问题。多数投资者容易见利就走，这样就会舍大逐小，捡了芝麻丢了西瓜。另一个问题就是资金不足；户头太小很难变通，也不能有效利用止损。
29.一些投资人刚愎自用，听不得别人的意见；他们总是一意孤行，自作自受。
30.许多投资人在出现亏损时，习惯于拖拖拉拉，优柔寡断；对于获利的头寸又是浅尝则止。听起来容易，但是做起来就需要节律，正确行事。不管你手头的头寸是亏是盈，做到这一点很难。
许多投资人过量操作他们户头的资金。
31．期货交易人倾向于没有节律、无计划、缺乏耐心。他们过量操作，等不得市场的良机。相反，他们似乎天生喜欢交易每一个谣言。
32．交易者根据自己掌握的一些信息（更可怕的是根据直觉！）去判断：正在恶化的市场只是一个短暂的过程，这样会遭至巨额亏损。
33．市场中不留风险资金，这就意味着没有足够的资金去应对市场中随时出现的万一，也就不能雄居市场。
34．一些投机客没有接受小亏损的脾性，也没有守住获利头寸的耐心。
35．贪婪，如常见的抢顶或者抢底，这样的错误屦见不鲜。
36．没有交易计划就会导致资金管理混乱。这样，当过多的自我侵入期货交易中去的时候，结果就是情绪性交易。
37.多数情况下，投资人只是根据当地的情况去判断市场，而不考虑周边市场究竟怎么样。
38.当市场沿着自己或者有背自己预定思路的时候，投机者会让情绪战胜理智。他们不能制定并按照计划去行事。优良的计划必须包括防御点（止损）。
39.一些交易人不愿意相信价格起伏的意义，所以就逆市操作。
40.许多投机者只做一种商品。
41.对正在上涨的商品出手太早，对亏损的头寸又把持太久，结果是有亏无赢。
42.逆市操作是常见的错误。过量交易、过于频繁的日交易、资金不足，更有甚者在期货交易中资金管理不当会造成上述失误。
43.常见的现象是，一些投资人看了早报的一条消息就贸然杀进去；市场常常是早已消化了该消息。
44.投资人或者经纪人缺乏自律会造成亏损。
期货投资人善于做一些不当的研究。
45.投资人不能清晰判别并遵守一些风险指标，如止损。
46.多数投资人在对市场缺乏研究的情况下就过量操作。他们利用手头十分贫乏的信息就去大笔建仓。他们在日交易中频繁进出，结果导致保证金亏蚀；之后，他们又不愿意接受小额亏损。
47.许多投资人惯用“传统的智慧”，要么是固守一隅，要么是抱着市场中的陈年旧事使劲咀嚼。他们稍有利润就弃单而出，却把更大的赢利空间让给别人；而对亏损头寸又是敝帚自珍。很少有人去花时间、下功夫苦研市场，分析自己的情绪状况。
48．很少投资人去运用资金管理技术。他们没有节律，没有计划。许多投资者甚至在市场已经背离自己的情况下，仍是痴心死守，不去止损。
49．许多投资人习惯全副武装。他们真是有多少做多少。在市场已经明显背离手中的头寸的情况下，他们仍不能灵活转动脑筋。他们没有完好的战斗计划，也没有勇气坚持按计划去执行。
50．不要听信内部消息去交易。这不合法，而且内部消息往往是错误的。
hefeiddd
2007-8-4 18:57
对于风险的研究
风险由两部分组成：一是危险事件出现的概率；二是一旦危险出现，其后果严重程度和损失的大小。如果将这两部分的量化指标综合，就是风险的表征，或称风险系数。
风险在很大程度上随着人们的意志而改变，亦即按照人们的意志可以改变危险出现或事故发生的概率和一旦出现危险，由于改进防范措施从而改变损失的程度。
对于风险分析和风险评价的结果，人们往往认为风险越小越好。实际上这是一个错误的概念。减少风险是要付出代价的。无论减少危险发生的概率还是采取防范措施使发生造成的损失降到最小，都要投入资金、技术和劳务。通常的做法是将风险限定在一个合理的、可接受的水平上，根据影响风险的因素，经过优化，寻求最佳的投资方案。"风险与利益间要取得平衡"、"不要接受不必须的风险"、"接受合理的风险"――这些都是风险接受的原则。
风险，对应的机会。只有机会而不存在风险，就会成功永动机、练金术……
认识风险，是为了正视它，决不是为了逃避……
认识风险，更为了对应其程度而做出相应的程度控制。
所谓无风险的套利，依然也存在相应的风险，至少市场的有效性功能，会抹杀其长久的套利可能。
风险程度的量化，是现代数学在应用中的一个重要内容，但至少在金融领域内，目前还没有找到真正有效的量化风险控制模型，并且，也不可能真正找到具有普遍意义的模型。
金融操作中的风险量化控制问题，如果想真正精确解决极难实现，但将其中的无数变量进行模糊化处理，进行范围内的风险控制还是应该可以办到的……
对风险的研究，归根结底就是对控制及控制过程的研究。
1、风险对于自有资金的操作者与非自有资金操作者，具有根本不同的含义。
自有资金操作者，如股民、银行家等，他们的风险在目前的市场环境中，相当于持有一个具有无穷潜在风险的期货多单，当股票上升则可获有无限的利润权利，但是面对市场的下跌它同样具有无穷的风险。因此对于自有资金操作者而言，市场风险是绝对的无限风险。资金管理是生存的首要问题，否则可能会万劫不复。
对于非自有资金的操作者，如形形色色的所谓操盘手、基金管理人而言，面对目前的市场则相当于手中持有买入的看涨期权，在他们的所谓资金操作过程中，对他们而言行情上涨则有无穷利润----也包括任何对他们有利的操作方向与手段，都同样只有利润可言，如分红、佣金、管理费、薪水等。最大的风险犹如所持期权跌破底线价值，这时他们大不了放弃该和约----即丢失工作。在此前提下，资金方与使用操作方，明显有权利义务上的利润与损失之间的不对等。因而对非自有资金操作者而言，所谓的市场风险，只是有限的相对风险。资金管理只是一种追求利润的手段，而非避险手段。
2、风险管理方法
0是我们在日常活动中使用不到的。它是所有基数中代表文明程度最高的数字，我们只有在以一种更高的文明方式思考时才不得不使用它。
资金管理就是风险管理。它由进出把握、头寸分配、组合结构等构成。多空看法，更多属于进出把握的内容。
风险管理是交易的根本，顺势交易是将风险进行主动控制的有效方法。顺势交易首先应区分当前之势是处于查尔斯?道的三个级别的层面的哪个位置，其次辨别当前位置在所处层面中的具体位置，然后对应相应的进出策略，头寸分配方案。
对道的三级别不应该将大盘指数、行业指数、具体个股的走势割裂开，按其一致性的程度可对自己的操作策略进行相应的调整。
现在流行使用量化的模型观念，代表性的有VRA管理方法，其中通常采用方差协方差法；历史数据法；随机模拟或蒙特卡罗模拟法。
但是这些管理方法所针对的是常态的市场，面对市场的跳跃突变，他们依然会出现系统性的风险，虽然该类方法计算复杂，模型精致，但均难以规避假设前提上的先天缺陷，因而其脆弱性便成为了必然，也具有了必然性。
3.风险标准的主观性。
风险涉及到心理学、数学、统计学以及历史学中最深奥的领域。风险的支配权界定了现代与过去的范畴。管理风险的能力，以及进一步承担风险作为长远选择的偏好，是驱动经济系统向前发展的关键。与其说风险是一种命运，不如说是一种选择。我们害怕采取的行动----它依赖于我们做选择时有多大的自由度。在人们相信他们自己在一定程度上是自由的之后，风险管理的思想才有可能出现。
任何与风险有关的决策都与两个截然不同却不可分割的成份有关：客观事实以及关于通过决策所得到或失去东西的价值的主观态度。客观的度量以及对信仰的主观程度两者都是很关键的；并且两者中任何一个本身都是不充分的。人类对风险的偏好互不相同，这是我们真正的幸运。
一般以为风险是客观的，于是在操作过程中，便出现了相应的源于不同依据的自定风险值——目前常用的取值，一般都是力求保持一个静态的平衡值，VAR实质上也是如此。
而风险的出现，首先牵涉的是主观的风险取值问题——任何风险，都仅是相对于参与者的自身的承受力、承受度而言的。主观对风险的认可度，决定了风险度自身的非客观性。因此，风险的取值并非客观。这里便由此引申出主观的风险控制问题。
主观的风险控制，在市场中带有强烈的博弈意味。VAR的有效控制实施，在1998年的市场中，由于大量的资金管理公司同时需要获取流动性资产，以增加风险保证金，从而导致市场行为的一致，反而增加放大了市场的系统风险。其市场博弈的结果是，市场总体受到风险的伤害。
于是可以以为：市场一致的风险认识，市场共同认可使用的风险控制方法、手段，在特殊条件下，反而会放大市场风险。
由此结论：风险控制必须个性化。
4.风险的可控制程度
丹尼尔?伯努利说：财富的任何微量的增长带来的满足感（效用）将与先前拥有的商品数量成反比。（效用：表达了有用、被需求或是满足的感觉。）因此，赌博者即使在一种公平的赌博中，他们也会遭受效用的损失。
赌博承担风险的本质，使我们没有任何屏障地直接面对命运。亚当?斯密说：大多数人对自己的能力和自己会有好运的愚蠢假设过分自负。时间是赌博中决定性的因素，风险和时间是同一事物的两个相反方面。时间会改变风险，风险的本质是由时间的范围来塑造：未来就是赌场。未来不仅提供风险，同样也提供机遇。赌博是进行试验以估测风险的理想的实验室。
风险所对应的是不确定性，由于不确定性的难于控制，风险的控制便仅仅只能成为相对的控制。
在风险控制的过程中，一般常态的下的风险状况是可控制的。基于大概率的事件，是风险控制系统研究的一般性问题。
非常态状况下的风险是难于完全控制的。基于小概率的事件，是风险控制系统研究的特殊性问题。
对小概率事件的强调，会增加风险控制系统的负担，往往形成对常态下运行的系统的干扰。这是系统研究与运用的矛盾。
结论：单独风险系统的有效性，只是相对的有效，它不可能在单独的标准下完全有效。
5.波动率
研究交易、研究风险控制，不能回避的一个概念便是波动率。在不同的分析、交易、风险控制的理论系统中，波动率具有不同的含义。
一般技术分析中，波动率指的是：单位时间内振幅与时间的比率关系，即周期与振幅的关系。
江恩理论中波动率是一个核心的概念，他指的是在时间价位器里，时间与价位的比率关系。时间周期的计算，可通过相等、比例（如费氏序列、频谱）等计算。
基本分析中，波动率主要表现在对价值周期变化的分析，它是价值投资的重要依据。
投资组合理论中，波动率是对收益率曲线的标准差、方差的分析。
期权定价理论、风险管理理论（如VAR）中，对波动率的定义是：波动率是一种金融工具价格变异程度的统计测度[（英）CORMAC　BUTLER]，而价格波动率即是某种形式的标准差。
市场的波动是必然的现象，对波动率的认识则涵盖了对市场的所有认识。
波动率有时发散，有时收敛。这意味着市场的变化是平稳和剧烈变化交替的。
结论：波动率依据不同的分析方法与目的可以有不同的理解，但波动率本身反映了市场的基本外在运动规律。
面对市场大家喜欢看的是可能的赢利会有多大，其实如果我们面对市场不去看看自己可能的损失是多大，那么犹如两军对阵，不先求败而求胜者，胜难矣。
hefeiddd
2007-8-4 18:59
期货庄日短的打法绝招
今天的市场比过去的市场一般是复杂的多,只有胶变容易了,其它品种难度都是增加了很多,而豆,粕,增加的特别历害.如很多日短方法用在前两年,不用过滤方法,也能轻易的获利,但现在不用过滤方法获利难的多,操作不当反会亏损.
虽市场高手如林,高手越来越多,但道高一尺,魔可能高一丈,就算你练成好几套拳法套路,但期货庄有的是绝招,你和他拳来脚往的过招,仍可能被他的绝招打败
期货庄都是技术庄,比股市中的技术庄打法和方法还复杂得多.多数期货庄不但技术好,且出招速度快,复杂多变,虽市场中不少高手都有绝招,但期货庄也有不少绝招和杀手锏.常常能克制很多高手的绝招.
期货庄的日短打法也就是它的拳路.快速多变,狡猾阴险,假多实少是庄出拳的特点.庄常见的打法绝招有1制造杂波.2挟仓.3夹板战术.4震仓 5假冲锋.6扫止损 7假攻击8假突破.9多空陷阱.因有这些绝招,很多昨日的高手,今天的高手,在今日都成为庄打法的牺牲品.
1反复杂波.庄的杀手锏.在杂波中介入就算是顶尖高手也是几乎不能获利的,虽然我们不能在杂波中获利,但庄可以,4-5个点的波动中,高手们都没有进出空间(出信号进出至少要到第二个时间才能判断出).但庄可以获利1-2个点. 所以庄很喜欢这样做.玩昏对手自己又可获小利,积小利成大利.当然会常常干下去.豆,粕的庄有时可以做到十个波动九个是假的,只有一个是真的地步,所以为何说技术不成熟,做豆粕等于进入杀场中.而进入反复杂波中常会让你积小止损为大损失,但不止损又是万万不行的.常止损也肯定有问题. 要么选杂波少的做,要么选杂波少的时段做,要么技术练得高高的,过滤水平练得高高的再做.
2挟仓.当初中期跟风盘不多时,庄发动攻击常很流利,没多大波折.如果初中期跟风盘较多,庄常会停手不做,如很多,庄时常会反打,即挟仓.做原来想做的反方向,打出多数跟风盘止损后再做原来要做的方向. 如初中期跟风盘有近千手,庄本来是要往下做的,因初中期进入的跟风盘太多,临时决定往上打,这是市场中常见的挟仓现象.
3夹板 如突破大单后还有大单压价,夹板之上还有夹板等,豆,粕,油中极多这种盘口假走势,造成盘口中的假突破等.其他品种相对少一些.
4震仓 有的庄特爱震仓,如油,因力度较大,只要动作够快,多能全身而退.因震仓真真假假难以区分,万一不是震仓亏大了.所以震仓时还要走,等重新突破前点时再介入也不迟.手续费只好当保险费了.
5假冲锋.冲锋是庄发动较大攻击的信号,但假冲锋也很常见.只有过虑法则才能尽量避开假冲锋.
6扫止损.国内庄常见的很.注意介入点位,常一个点决定了扫或不被扫.打破止损位是一定要出的.长期交易遵守纪律不一定赚钱,甚至亏钱,但不守纪律是一定赚不到钱的.
7假攻击.也就是佯攻,主要目的是搞混日短者的方向感.
8假突破 这个就不提了,庄的老绝招之一,也是最爱用的绝招之一.除了过虑还是过虑.
9多空陷阱 空头走势前的多头陷阱,小幅走高;多头走势前的空头陷阱或小幅走低都可算这类.也常见的庄的老法宝.
这几种套路在豆,粕,油中很常见.去年的天胶日短走势也常出现,这也是胶为何去年被人叫作妖胶的原因,今年妖胶倒不妖,但而豆,粕,等反青出于妖胜妖.其它品种好的多.
其实庄还有不少绝招:如反外盘走势,反数据走势,反消息走势,上冲下洗,多空多变等,估计这些以后庄会常使用,目前暂不提...很多庄的拳路都可通过盘感提前感知,如挟仓,假攻击,假突破等.这也是为何我认为盘感中最重要的一点是判断庄的意图的原因.而绝大部份的杂波,假攻击,假突破都可通过提高过虑水平过虑掉.
日短操作主要除了你自己的打法,拳路外,也要了解对手庄的打法,拳路.如果你是高手,你常能面对欧阳峰,黄药师之类又毒又邪的高手庄,如你对又毒又邪的庄打法,拳路一点都不了解,就算你是高手,也极可能成为某些又毒又邪高手庄的拳下牺牲品.
了解了庄常用的几大绝招,杀手锏就能有的放矢,其出绝招时以躲为主,尽量不被其打中.万一被打中了,只让他打一个耳光,尽量不要被庄断手断脚之类.看准真正的好机会再下手.总能从庄手中抢得不少东西.
--------------南门飘雨