庞大的官方外汇储备就是政府操纵汇率的证据

庞大的官方外汇储备就是政府操纵汇率的证据

感谢: hoophoon 的供稿.

近期，中美之间的汇率争端愈演愈烈。美国不断就汇率问题向中方施压，逾百名国会议员呼吁奥巴马政府把中国列为汇率操纵国。中方则严辞以对，坚决否认，温家宝总理在两会答记者问中，明确表示中国汇率没有低估。商务部部长陈德铭近日亦表示，人民币汇率是经济问题，美国把这个问题政治化，我们奉陪到底。

那么，中国政府到底有没有操纵汇率？我认为，中国政府确实操纵了汇率，而且白纸黑字，证据确凿。

第一，国务院颁布的《中华人民共和国外汇管理条例》第二十七条规定，人民币汇率实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度。第三十二条规定，国务院外汇管理部门可以根据外汇市场的变化和货币政策的要求，依法对外汇市场进行调节。这两条明确表明，政府要干预外汇市场，汇率不仅仅是由市场供求决定。政府官员也经常公开讲，要保持汇率水平的稳定。汇率是一种价格，而价格稳不稳定是由市场说了算。实际上，波动是价格的常态，稳定是非常态。要. 使不稳定的价格变得稳定，这需要“干预”。 所谓“干预”只不过是“操纵”的一个好听的说法。

第二，中国政府有没有“光说不练”？没有。官方持有的2.4万亿美元外汇储备（2009年底数据）就是证据。政府支出需要用到外汇吗？需要，因为政府对外交往活动中是需要花费外汇的。但是，要用到2.4万亿美元吗？显然用不着。自己持有的远超过自己的实际需要，这就是操纵。所谓“操纵”，无非是在市场上过度买进、过度卖出某些东西。而所谓过度，就是超过自己的正常需要。政府为什么认为开发商囤积土地是在操纵市场？就是认为开发商囤的地远超当前开发的需要。

第三，政府是如何操纵汇率的呢？我们不妨看看没有政府参与的外汇市场是如何运行的。一国的外汇主要是通过出口和劳务换来的，换汇的目的不是因为美元比人民币好看，而是因为国内有人需要它用来购买国外的商品或服务。如果将出口企业创汇的行为看成生产行为，那么用外汇购买国外的商品或服务就是一种消费行为。在自由市场环境下，生产和消费的均衡是通过价格调节可以自由达到的。如果出口过多，导致外汇供给超过需求，汇率下跌这意味着外汇能换到的本国货币减少，出口部门的积极性下降，从而外汇供给减少。如果国内对国外货物需求旺盛，出口换回的外汇满足不了进口用汇的需要，那么竞争会导致人们会用更多的本国货币来换得外汇，这会鼓励企业出口，从而增加外汇供给，供需趋于平衡。这样的话，外汇永远不会过多，也永远不会过少，供需一直处于平衡状态。正如市场上的商品，生产出来往往都能够卖出去一样。

但是，如果政府参与进来，情况就不一样了。如果出口换回的外汇超过进口所需，也即外汇生产过剩，生产过剩的情况下，价格下降，市场可以出清。但是，如果要想价格不下降，过剩的产品又能卖出去，只能指望有新增的需求出现。而这个角色往往只能由政府扮演，由政府来提供额外的购买力来维持当前的价格。政府对农产品提供价格保护就是典型行为。由于政府维持的价格大大超过市场出清的价格，这几年50%的小麦基本上被政府收走。外汇市场也是一样，在一美元兑6.826 人民币的汇率下，美元卖得太贵，市场消费不了这么多美元。市场消费不了的，那就由我政府消费，这体现为政府外汇储备的增加。这样的话，美元兑人民币汇率就不用下跌，仍然可以维持在6.826的水平。如果这都不叫操纵的话，我不知道还有什么行为叫操纵。如果任由市场出清，外汇储备绝大部分都会在民间流通，属于政府的外汇储备必然是极少数。所以说，政府手中积累的巨额外汇储备就是政府操纵外汇的确凿证据，是想抵赖也抵赖不了的。什么时候中国政府手中没有那么多的外汇储备，什么时候中国政府才可以理直气壮地说我没有操纵汇率，什么时候中国政府才可以理直气壮地说人民币没有低估。

政府经常说，中国存在巨大的贸易顺差主要是因为我们对国外商品的需求不足造成的。实际上，只要价格可以自由调节，永远不存在所谓对国外商品需求不足的情况。所谓需求不足，完全是人为维持的一个高价导致的。由于人为的维持一个美元兑人民币高汇率，老百姓要用更多的人民币来交换美元，进口商品价格被高估，老百姓的消费能力自然下降。如果政府将2.4万亿美元外汇储备投放市场，外汇储备供给增加，老百姓自然可以用比目前少得多的人民币来交换美元，进口商品的价格将普遍大幅下降，人们出国消费的能力也必然大增，2.4万亿美元多乎哉？不多也！但是这会因此导致美元兑人民币汇率的大幅下跌，出口部门将会遭受重大打击，政府下不了决心，所以只好仍然维持高汇率。这与农产品生产过剩，政府托市收购大量的粮食放在仓库烂掉一样，政府如果把收上来的粮食重新投放市场，农产品价格必然暴跌，农民利益和种粮积极性必然遭到打击，思前想后，觉得还是让其躺在仓库烂掉一样。
粮食烂掉是物质财富实实在在的损失，2.4万亿外储不断贬值，是数额巨大的财富灰飞烟灭，是同样的道理。无论是托市收购农产品还是托市收购外汇，都是将财富从市场上的一部分人转移到另外一部分人，前者是通过高于市场出清的价格将消费者的钱转移到农民和政府手中（政府实施托市计划需要花钱），后者是将全体国人的钱转移到出口部门和政府手中（政府实施外汇管理计划需要花钱），而这是通过通货膨胀来完成的。