我的财务报告分析方法 - 〖基本分析资料交流〗 - MACD股市技术分析俱乐部 - bbs...

来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2024/03/29 08:50:34

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资产负债表:
一、货币资金:包括现金、银行存款、其他货币资金,其实都属于现金的范畴
关注要点:
 根据企业规模,判断其资金是否适当。过高过低均不好。过低,现金周转困难,这个道理大家都懂。那么过多不好为什么呢?资金运用效率不高。尤其是那些现金高但还进行配股等融资行为的企业,其资金的真实性大打折扣。既然手持大量现金为何还大肆圈钱?发现有这类公司,首先把它归入问题公司,其股票也要远离为妙。
二、短期投资:对外投资,期限很短,多在一年以内
  关注要点:
  1、有的企业为了改善流动资产状况,将部分长期投资划入短期投资。鉴别方法:察看以前年度或以前月度报表,和现在的余额进行对比,看财务报告说明书以及相关变更说明。
  2、短期投资是否存在潜在风险。有的公司名义上买卖国债,这是低风险行为,但实质上又委托一些机构,对国债进行质押获取货款,投入股市,这样风险被扩大。而短期投资不需要披露相关信息,这样就方便了公司的暗箱操作。
  短期投资不应该太大。
  货币资金和短期投资是企业变现能力最强的资产,它们与企业的存在强制偿还风险短期债务余额的比才反映了企业的现实短期偿债能力。
三、应收帐款:这是重点中的重点。以往很多企业都在这上面做文章,近年由

于成了审计重点,部分企业开始在别的上面想点子,但应收款依然是研究的重

点。
  应收帐款是企业应收回的销货款,形成原因在于企业的信用结算方式。有

的企业为了增加产品销量、占领市场,大量采用赊销,这样虽然增大了销售量

,但应收帐款也相应增大,太大的应收款一是不利于企业的现金周转,二是必定会

产生一些呆帐、坏帐,而且部分企业更是伪造原始凭证、虚增收入,造成大量

的应收帐款,而同时这些应收款按国家规定要计提坏帐准备,大部分企业为了

调节利润达到一些不可告人的目的,有的是零计提,有的随意变更计提比例和改变

计提方法。
  分析要点:
 1、关注应收帐款余额较大的公司
 在这里,我举个例子,四川长虹,在今年5月份时,我曾经看好这家企业,因

为其下跌已经长达6年,尤其近三年,一直在低位盘整。当时因为想中长期投资

,而且技术面那时还很薄弱,所以决定先从基本面入手,于是在“巨潮网络”

下载了其2003年年度财务报告,对比企业是海信电器。把报告看了一个晚上,

我就大吃一惊,四川长虹的财务状况让我无法乐观起来。2003年其主营收入

141亿元,利润只有2.4亿元,而应收帐款高达50亿元,再加上应收票据25亿

元,合计占总收入的53%,我立刻意识到这家企业的现金流一定会出问题,现金

缺口必然巨大。打开现金流量表,其现金净流量竟然是净增加1.16亿元,再看

下去,其现金净流量净增加的原因主要是借款流入,借款高达50亿元,而其主

业生产经营所流入的净现金流量为-7亿元。一个企业,如果完全凭自有资金经

营,在现代企业是被认为没有进取精神、不善于经营的,但这个举债经营也是

要适度的,至少,主要经营所产生的净现金流入应该成为企业现金净流入的主

要渠道,应该大于筹资活动所产生的现金净流入。就像我们日常生活的人,工

资等收入应该成为我们主要的现金流入,而不是整天靠借钱过日子。再来分析

四川长虹的应收帐款回收的可能性,我发现长虹公司2002年应收帐款余额已

经高达44亿元,到2003年年底,不仅没有减小,反而增加了6亿元,进一步查

资料发现,赊销方主要是美国的一家公司。首先,我们先不说长虹自己做假,

来增加收入和利润,这是最坏的结果,我们现在单纯关心一下应收帐款回收的

可能性,做为在一家大型公司工作过的财务分析会计师,我首先凭直觉说,至

少会有10%的坏帐,那么就是5个亿,如果情况比想像的还坏的话,20%也是有可

能的,光这10个亿足够长虹亏损几年,而且长虹对应收帐款的计提为零计提,

说实在的,不理解,这么大的应收帐款,而且跨年度的数额如此大(估计还有

前几年的),竟然不计提坏帐准备,从我的经验来说,就是为了保利润。
  现在,还不能完全定论,为了更准确,我们再来看看同行业的海信电器海信电器2003年主营收入51亿元,利润0.45亿元,应收帐款2.35亿元,应收票据4.62亿元,合计占收入的13.67%。净现金流入为-2亿元,其中:主营业务净现金流入为-0.8亿元,投资现金净流入-1.23亿元,筹资现金没有,也就是没有借款。虽然海信的财务状况也不在理想状态,但比长虹还是好多了。
  这样的财务状况,如果在欧美也许就面临破产的风险了,因为其大部分借款均为短期借款,有50亿元,也就是要在一年内偿还的借款,而现金和短期投资只有20亿元,法律规定,如果到期无法偿还,债权人有权提起诉讼,申请其破产清算。当然,现在是在国内,长虹是四川招牌企业,也是国家重点大中型企业,肯定不会走到这一步。长虹的机遇在信息技术和数字高清。
  至此,我否定了投资长虹的计划!
      四川长虹在后面的走势也印证了我决定的正确性,8月份更换了董事长,股价从7月份开始大幅下跌。目前来看,初步企稳,而且肯定有资金在活动,不过,还是不建议中长期持有,可以快进快出。因为其不确定因素并未消除。
      2、应收帐款还应该注意的其他问题:
  (1)应收帐款的增幅与主营收入的增幅对比,应该是同比例增长,如果应收款的增幅远大于收入的增幅,就要当心了
  (2)应收帐款占主营收入的比重。应当控制在10%以下,达到30%以上的,小心财务状况恶化,因为这样的企业每销售10元商品,就有3元挂帐而拿不到现金,达到50%的就远离为好,肯定做了手脚,财务状况已经在恶化。
  反过来,极小也不正常,比如蓝田股份,2000年主营收入18亿元,应收帐款仅800多万元,连0.5%都不到,这是极不正常的现象。后来蓝田造假事件暴露导致其股价暴跌。其实,我们做财务分析最重要的就是避免这样的超大地雷。这样的事情一碰上,投入其上的资金肯定损失掉十之八九。
  (3)看应收帐款的质量。从帐龄分析来看,一年期以内的所占比重越大越好,三年以上的越少越好,因为三年以上的50%有可能成为坏帐。对债务人进行分析,分析债务人资金实力、信誉、关联情况,债务是否集中于少数几个债务人手里。
  (4)应收帐款的坏帐准备提取得是否准确。因为应收款总有部分债务会成为坏帐无法收回,所以,可以按一定方法和比例计提,摊入成本。这是会计的谨慎原则,也符合核算需要。在现在上市公司中,坏帐准备按会计准则计提的不多,而沦为调节利润的利器。有的企业根本不计提坏帐准备,哪怕应收款中三年以上的占30%强,它也不计提坏帐准备。而有的企业却大肆计提坏帐准备。这都是为了调节利润,以达到不可告人的目的。
  “中关村”这个上市公司大家应该都知道吧,2003年亏损高达6个亿,并预计下年度仍有可能亏损,年报预告一出,股价连续三个跌停。已经连续两年亏损,被戴上了ST帽子。因为我亲友买了此股,20元时进的,12元补仓,预亏后跌到4元多,现在3元多,可以说是损失巨大。他让我帮看看,我下载了其财务报告,分析后,我觉得其财务确实有问题,但还不至于亏损这么多,他亏损的原因完全是企业自己计提了坏帐准备、减值损失等,完全是调节利润,这样做的目的是什么呢?我觉得主要是前期在这个股上套死了一批人,而这些人又不肯割肉,公司便通过这些手段让你彻底对公司绝望,从而在低处割肉。如果不出所料,2004年中关村肯定盈利,而且肯定又会跑出别的题材。不信的话,2005年让我们看看它如何表演吧!


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四、其他应收款:除应收帐款外的其他应收款项,也就是非购销活动产生的应收债权。
  关注重点:
 1、其他应收款余额有多大,其中关联企业占多大比重,已经挂帐的时间。
 2、是否计提坏帐准备,如果余额大、时间长而又不计提坏帐准备的,有可能是为了少计提费用,使应收帐款周转率指标好转。
 3、大股东是否利用其他应收款占用上市公司的资金。而且占用时间远远超过“其他应收款”作为一项流动资产应该有的合理期限。

五、存货:制造企业的存货一般就是原材料、辅助材料、库存商品等,商业企业就是库存商品(没卖出的商品)。
  存货上的做假方式一般为:虚构不存在的存货,存货数量操纵,不记录存货的购入以及虚假的存货资本化。即以各种方式来增加存货的价值。
 存货余额太大不好。如果存货主要构成是库存商品,而且库存商品增长幅度大过整个存货增长幅度,说明企业产销衔接不好商品积压。如果存货增长过大的原因是原料,则要根据情况分析。如果是因为市场看好而大量采购原材料当然是再好不过了。警惕做假的可能性。
流动资产分析小结:
 企业的流动资产是企业短期内最有活力的资产,也是企业近期经营业绩的主要来源、偿还短期债务的主要保障,因此,非常重要。平时应从以下几方面来考察:
 1、高质量的流动资产应该具有适当的流动资产周转率。其中:存货周转率与应收帐款周转率最好在行业平均水平以上
 2、高质量的经营性流动资产应具有较强的偿还短期债务的能力。其中:应该有适当的流动比率和速动比率 
 3、其他应收款与待摊费用,通常是经营性流动资产的主要不良资产区域,其规模将直接影响企业的经营活动的成效,为此该部分不应该存在金额过大或波动过大等异常现象。
      非流动资产分析
 一、长期投资:它以股权或债权的形式来获取长期稳定收益或实现某种战略

影响。本质上是一种战略性的资源控制权利。
 关注重点:
 1、具体投向是否按照招股说明书进行。有的上市公司招股前,对所筹资金都

有投向计划书,但能执行的是少数,大部分是编造理由先拿到资金再说,资金

一到手,很多投向都变了,有的仅盖办公大楼就耗资上亿,有的变向投入股市

。如天利高新,其招股筹到的资金,其投向按计划书共有七项,后来有5项不符

合原招股说明书,自己盖了个办公大楼就上亿元,还盖大酒店。因资金投向不

符合招股说明书还受到了通报批评。还有双鹤药业,2003年年末长期投

资余额显示共有9个亿元,投向23个子公司,到2003年末,已有11家亏损。这样

的投资即达不到目的,还影响了主业的资金使用及生产经营。
 2、对长期债权投资的质量分析:帐龄、对方构成、利润表中的投资收益和现

金流量表中的因利息收入而收到的现金之间对比分析
 对长期股权投资质量分析:投向、规模、比重,利润表中股权投资收益与现

金流量表中因股权投资收益而收到的现金对比分析,减值准备是否提足,分析

是否变更投资收益核算方法进行利润操纵。这种典型的做法有:因为对方亏损

,就把权益法核算变更为成本法核算,从而减少投资损失。ST猴王2000年报表

中披露的未分配利润调整事项即属于这一情况。


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固定资产分析:
  企业固定资产投资分战略性投资和战术性投资。后者应投资小见效快。前者涉及企业主营、转产、结构性调整等,投资额大、回收期长。
 关注要点:
1、分析企业发展状况。根据企业主营业的不同,分析其固定资产所占比重。同行业的公司其固定资产比重应相差很小。对于固定资产比重较大的,任何调整固定资产会计处理的原则和方法的变更都可能导致年报利润的明显变化。
2、固定资产质量评价。周转速度适当,利用充分,闲置率低。每年保持一定比例增幅。
3、关注企业是否变更固定资产折旧方法和减值准备的计提,以及相关会计处理的合理性。这些计提方法是可以实现跨年度转移利润的。
4、关于虚增资产:查看企业待处理项目,具体是:待处理流动资产净损失、待处理固定资产净损失、固定资产清理,正常情况下,年报中这三个项目余额应为0,如果数额巨大,则企业可能存在虚增资产、虚增利润或掩盖亏损的嫌疑。我们有些极少数上市公司在这些项目上做手脚,连续几年都有几亿余额,借此虚增企业净资产。一旦问题不得不解决之时,企业的利润、净资产会立刻有较大抵减。


无形资产分析:这是令投资者困惑的项目之一。因为其价值很难判断。
  关注要点:
1、当发生大股东占用上市公司巨额资金后,很多大股东会以无形资产来偿还债务,这时的无形资产往往会高估。有时的高估会高达数倍、数十倍。怎么判断高估与否?首先看此商标的商品市场占有率,越高越好。其次,看产品销售的覆盖程度,看地方化和国际化程度,再有公司主营业务在行业的排名。
 2000年以来,证券市场发生了多起上市公司与关联方之间的无形资产转让事宜。比较典型的有厦华电子,2000年11月发布董事会公告称,拟以3.2亿元受让每一股东厦门华侨电子企业有限公司的“厦华”系列商标使用权,价款以上市公司“应收帐款”抵冲,不足部分以现金支付 。
  再看看这一家。2000年10月,通化金马通过改变配股资金用途,以3.18亿元向关联单位购买了“奇圣胶囊”的全部技术及生产经销权。当年,通化金马主营业务收入和利润分别由1999年的28491万元、8135万元,增加至2000年的50419万元、24191万元。只可惜,“奇圣胶囊”的功效只维持了一年,2001年,通化金马的收入锐减至10043万元,并发生58412万元的巨大亏损。董事会对此解释:“奇圣胶囊”动作不利,销路不畅,已销售的“奇圣胶囊”又出现销售退回,冲减了本期收入,致使2001年出现亏损。查阅其财务报告 ,一则说明引人注目:公司于2000年10月16日在通化市召开了“奇圣胶囊销售代理招商大会”,与全国176家医药单位签订“奇圣胶囊经销协议”,总金额14.85亿元,其中现款2.15亿元。
  综合分析,只能说这是一场掩人耳目的骗局,大股东拿到了巨额现金,又制造了阶段题材。
      负债项目:
一、流动负债分析:流动负债是指要在一年或一个营业周期内偿还的债务,在我国就是一年。包括短期借款、应付票据、预收帐款、应付工资及福利费、应交税金、预提费用及即将在本年内到期的长期借款和其他应付款。
分析要点:高紧迫度偿还的款项金额多少?和速动资产比,应小于速动资产为好。如果大于速动资产要小心。有些企业因过度负债而无法进行后续的生产,尤其是生产经营恶劣、商品没有市场而大举举债的。正常情况下,流动负债和销售收入及实现的利润应同比例增长,或这个比例在适当范围内。
在流动负债中,可简单划分为:营业环节的流动负债(应付帐款、应付票据、其他应付款、预收款、应付税金、应付工资、预提费用); 融资环节的流动负债(短期借款、一年内到期的长期负债); 收益分配环节的(应付股利)。如果企业流动负债的比重中营业环节占比重大,则说明企业资金来源为营业性质,成本相对低。但如其他应付款、预收款、应付帐款占比重增幅达80%以上,说明企业的生产经营业务开展的不理想,欠款增多,资金压力比较大;如果融资环节的比重上升,表明企业短期融资活动啬,企业的经营业务波动性提高;如果收益分配环节比重上升,企业的收益分配负担将有所提高。
此处以银广夏为例
其2000年流动负债有两个比较有趣的增长:1、公司2000年度末的货币资金和应收款项合计比99年末的合计余额增加6.67亿元,而短期借款也增长5.86亿元。2、公司的收入和应收帐款也保持大致比例的增长。如99年销售收入3.83亿元,2000年则为9.08亿元(神话!造假者也笨到家了,可能也是形势所致,不过,还是有人相信(:)。2000年长期借款减少一个亿,但短期借款增加5.86亿元,意味着其短期现金缺口大,并且暗示其经营活动存在问题。通过这些问题,有经验者的直觉就能看出来,这家公司有大问题。
      2、典型的流动负债分析应与流动资产分析相联系
一般人喜欢用流动资产与流动负债项目的对比来大致判断企业的短期偿债风险。目前,流动比率等指标受到较多投资者关注,但一般人对这些指标的适用条件及缺陷都未有较深的了解。其实,流动资产的子项目中,其变现能力有较大差异,而流动负债也是一样的,其子项目之间也有差异,但一般人想不到。如果从流动负债结构风险,很多公司的真实流动性风险其实被高估了,因为:(1)流动负债构成项目的周围期并不一致。例如,短期借款一般都会在一年内被偿付,而应付福利费的支取却是不确定的,成关联企业往来结算而形成的其他应付款项的周转期更是未知数。不过,当前的流动性风险分析指标似乎都忽略了一点。(2)与上一问题相联系,对非强制性流动负债项目较多的企业来说,采用流动比率等常用指标得出的分析结论可能高估了其短期债务风险。实际上,真正构成企业现实偿债压力的是那些强制性债务(包括必须偿付的应付票据、银行借款本息、股利、和其他外部强制契约性负债)。投资者应自己亲自测算一下。可以得到公布以外的很多参考数据,这就是与其他投资不同的,更有优势的数据。
3、对应付股利和应交税金这两个科目的余额多一份关注
如果应付股利累积了较大数额未分配,往往提示公司营运资金紧张,如四川长虹
如果应交税金余额较大,应交未交,尤其是连年欠税的,往往提示公司营运资金缺口较大。
     3、或有负债
或有负债出现的越来越多,越来越成为调节利润的一种秘密武器
或有负债的形式:商业票据背书转让或帖现,未决诉讼,未决仲裁,产品质量保证,为其他单位提供债务担保,应收帐款抵押等
由于债务的不确定性,使其有较大的弹性。
如ST海洋2001年第三季度已经扭亏,可2001年全年竟然报出巨亏,有一大原因是计提了巨额28661万元的预计负债;
分析要点:
1、少数公司为了逃避投资的目光,会隐满或有事项的发生,例如南华西自1997年以来,为集团公司及其关联公司提供贷款担保总额高达46910万元,被第一大股东占用资金63287万元,为大股东提供担保的贷款中逾期部分已达10400万元。公司对上述重大事件均没有及时披露,为此受到深交所公开谴责。
2、有些公司将或有事项的披露分散在年报中或中报的几个部分,没有按要求在会计报表附注的或有事项一栏中披露。如隧道股份X年财务报告,在或有事项一栏无披露事项,但在承诺事项中,则揭示出为子公司贷款担保8100万元,为外单位贷款担保4.34亿元,共计5.15亿元,占净资产近50%。
3、担保风险要看透。近年来不少公司因担保事项而累,甚至造成巨大损失。
4、大部分公司不披露或有负债可能对公司经营和财务产生的影响,这要求分析者自己作出合理判断。比如有些公司向公众公布自己存在综合租赁交易,还有一些公司则隐满不说。投资者识别综合租赁的唯一方法是,发现所谓“用途受限制的”现金项目,因为那意味着公司有部分现金被留下来应付潜在的债务。大部分公司普遍不对或有负债进行会计处理。根据会计准则要求,如果很可能导致支付义务,且金额能够可靠计量的话,应该在“预计负债”科目下进行确认和计量,但目前在报表上确认或有负债的上市公司很少,即使有,也往往为了调节利润,以实现不可告人目的。


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状态 离线 5楼 使用道具   发表于 2005-6-29 22:05  资料  个人空间  短消息  加为好友  100万以上的客户请点击
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状态 离线 6楼 使用道具   发表于 2005-6-29 22:42  资料  个人空间  短消息  加为好友  杰思汉能, 高端客户的首选
是楼主写的吗?可以联系吗?


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状态 离线 7楼 使用道具   发表于 2005-6-29 22:52  资料  个人空间  短消息  加为好友  北京杰思汉能资产管理有限公司
理论上当然参考了一些书籍,但自己的实践经验也都贯穿在文中了


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状态 离线 8楼 使用道具   发表于 2005-6-30 00:08  资料  个人空间  短消息  加为好友  高端客户的首选私募理财产品
有关财会知识今后要多请教啦!






世上可敬畏的唯有上帝!
多批评,指正,不对之处千万指出,错误的观点要带来真金白银的损失呦!!!
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状态 离线 9楼 使用道具   发表于 2005-6-30 00:14  资料  个人空间  短消息  加为好友  谢版主加分。
不要客气。一定知无不言。
原来打算将利润表及现金流量表的分析慢慢写完的,
但因近几个月来多数时间浸淫在技术分析上,
把这个给耽误了。
有时间将续上。
三大表讲完后,将会把自己的财务报告快速分析方法做个总结,
理出一套快速高效的流程,
这样,看财务报告时效率将大大提高。
毕竟,平时大家时间有限。

利润表的分析已经在学习中心连载了。希望大家来一起探讨共同进步。

[ 本帖最后由 博搏 于 2006-6-24 10:52 编辑 ]


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状态 离线 10楼 使用道具   发表于 2005-6-30 09:31  资料  个人空间  短消息  加为好友  技术分析。。我是纯价值派的,哈哈。我先把你文章看完


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状态 离线 11楼 使用道具   发表于 2005-6-30 10:28  资料  个人空间  短消息  加为好友  债务是否集中于少数几个债务人手里。

先问一个,这个债务人数越少,情况应该越差吧?


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状态 离线 12楼 使用道具   发表于 2005-6-30 10:38  资料  个人空间  短消息  加为好友  中关村科技2004年报扭亏为盈 提请撤销ST

http://tech.sina.com.cn/it/2005-03-28/1011562730.shtml

楼主有兴趣继续分析一下它2004做了什么动作吗?


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状态 离线 13楼 使用道具   发表于 2005-6-30 10:48  资料  个人空间  短消息  加为好友  四、其他应收款:除应收帐款外的其他应收款项,也就是非购销活动产生的应收债权。
  关注重点:
 1、其他应收款余额有多大,其中关联企业占多大比重,已经挂帐的时间。
 2、是否计提坏帐准备,如果余额大、时间长而又不计提坏帐准备的,有可能是为了少计提费用,使应收帐款周转率指标好转。
 3、大股东是否利用其他应收款占用上市公司的资金。而且占用时间远远超过“其他应收款”作为一项流动资产应该有的合理期限。

在一般的工业企业中,其他应收款占多大比例以内算正常?大概的数字就好了,有个感性认识


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状态 离线 14楼 使用道具   发表于 2005-6-30 11:10  资料  个人空间  短消息  加为好友  债务越集中于少数人手里,则做蔽的可能性越大,甚至有可能是企业和企业本身密切相关的企业串连搞的。
至于中关村,虽然再没做分析,但现在不是盈利了吗?股价也跳了几下,可以说和我去年的分析吻合了,只是技术分析进步后,不愿意再做这样的股,所以没有再关注。
至于其他应收款,每个单位不同了,最好能看到关注企业的其他应收款明细表,分析其构成和项目以及借款人、时间、性质等。金额大小是关键。太大肯定就不正常了。


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状态 离线 17楼 使用道具   发表于 2005-6-30 19:45  资料  个人空间  短消息  加为好友  多谢解题
看来似乎楼主更加专注于技术分析了。有一种说法是,投机会让人上瘾,而且越是从投机中赚到钱越上瘾。我也深深感到投机的诱惑,我所以尽量不与技术分析派的交流。楼主如今的看法应该更加成熟了,介绍一下你这两种身份的感受?


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状态 离线 18楼 使用道具   发表于 2005-7-1 00:29  资料  个人空间  短消息  加为好友  我觉得基本面分析太累,而且一般散户难以做全面。
我们散户所能看到的资料,局限性太大,价值有限。
而且单一企业的发展和宏观面政策、市场环境等息息相关,
太难把握了。
我目前所做的基本面分析基本就是财务报告,
如果我对某支股做长期投资,我会仔细审阅其年度财务报告,
目的也不过是看有没有做蔽,防止大型地雷。

相对来说,技术面要好把握一些。
虽然也要经过刻苦的学习和实战,
但毕竟我们可以直观的看到,
这是研究的基础。
这一年多来也颇有收获。
因为技术进步,05年以来还没怎么亏损。
今年保平争盈是我的目标。
可能让你见笑了吧。


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状态 离线 19楼 使用道具   发表于 2005-7-1 09:12  资料  个人空间  短消息  加为好友  首先我要声明,我很菜,菜到你不可思议,赫赫。所以不存在我会笑话任何人。
按照格雷厄姆的方法,他都不需要访问上市公司,他得到的信息就是市场上任何人能够得到的,而公众看不到的,似乎属于内幕的范畴。巴非特也不会利用内幕。而且他们都是靠个人,或者几个人的团队,所以让我形成的概念是,投资并不是需要很多人来team work,个人英雄主义在这个领域不再是童话。有了网络等媒体的发展,对单一的公司,信息好像比较容易得到了。
我也就是看看公司的财务报表,以及一些评论、研究报告和公众对公司产品的认可程度。好像巴菲特不是十分看重宏观经济的趋势,当然不是排除了对行业的分析。我的观点是集中分析几个好公司,选出很少可能购买的几家精品公司,等到有了优惠的价格时候买入,如果跌价,我再买入,如果高到我认为的价值的2到3倍,而且有更好的投资机会,我才考虑卖。请评论一下。

对于技术分析,可能我被价值派的人误导太深,以至于我完全不敢、也没有什么兴趣涉入,所以我不能做任何评价。

我现在面临的最大问题,就是价值派一直含糊其次的“实际价值”,这个的确没有精确答案,但是对我来说,我就连个大概都无法得到,即使股票跌了十年八年,我还是无法判断个股是否已经到了极具吸引力的价格范围内。对这个问题,你有什么见解?


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状态 离线 20楼 使用道具   发表于 2005-7-1 09:17  资料  个人空间  短消息  加为好友  我的确看到有人经常预测走势很准,还有人利用消息做,听他们口气都很有自信,但我还是不太确定技术分析在长期的状态下是否真的能达到高于普通人的收益。


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