市场提前进入冬眠准备期

来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2024/03/28 17:15:19
对业绩的担忧可能产生破坏性的影响,但眼下在华尔街,它既是一股推动力,同时也成了人们庆祝的理由。随着股市上涨和发奖金季节的临近,那些生怕业绩落后于市场大盘的理财经理们不得不暂时搁置他们的怀疑,加入到市场主流的行列里。
上周,随着一些人们已很熟悉的负面因素势头减弱,买盘兴趣变得充沛起来。原油价格跌至每桶55.81美元,是17个月来的最低水平。汽油价格下降带动十月份的消费价格连续第二个月回落,核心消费价格指数增幅放缓,是8个月来的最低水平。由此,人们预计联邦储备委员会(Fed)对抗通货膨胀的战斗或许很快将放慢节奏。
此外,最近宣布的一系列交易给人们造成目前股市价格很便宜的感觉,这提供了一种衡量买卖动机的尺度,而逢低买进的投资者并不真地需要这个。
上周对空头之外的所有人是皆大欢喜的一周。道琼斯工业股票平均价格指数连续第6周上涨,其间创下了12,343点的历史收盘高点,这是该指数自10月1日以来第18次创收盘高点。全周涨幅达1.9%,较年初的涨幅为15%。标普500也创下1401点的6年收盘高点,全周上涨1.5%,较年初涨幅为12%。
不过,表现最出色的是小型股。罗素2000指数周三创下历史最高收盘纪录788点。全周上涨2.5%,较年初涨幅为17%。此外,那斯达克综合指数涨2.3%至2446点,较年初的涨幅是11%。
基金对业绩的追逐可能还会持续一段时间。
Birinyi Associates的保罗•海克(Paul Hickey)说,十一月初,成长型共同基金的涨幅较标普500落后4个百分点。在以往市场进入年终前阶段且成长型共同基金落后的年份,标普500最后两个月的平均涨幅是4.6%,而在基金经理并不落后的年份,标普500最后两个月的平均涨幅是3.6%。
眼下,市场确有一股看涨力量,但在现在价位上买进也是一种赌博:它假定接下来还会有一系列更好的消息出现。股市截至目前的飙升行情不仅与一些技术派人士之前预计的这期间会出现短期回调的论调相反,甚至还超过了乐观人士的预期。
在8月份对华尔街12位一流策略师的调查中,最乐观的人士对标普500指数2006年年终的预期目标是1410点。从上周突破1400点的形势看,人们预期的每年四季度会出现的高点今年有可能跟感恩节一样稍稍提前一点到来。去年四季度,年末高涨行情在感恩节后开始逐渐偃旗息鼓,众人翘首以待的圣诞行情在节日前夕就已精疲力尽。
此外,据Thomson Financial的统计,公司内部人士卖出和买入本公司股票的交易金额的比例是40:1。虽然这个数字一向波动很大,但上周的这个指标已接近2006年波动区间的最高端,显示企业内部人士在抓住机会大量套现。
由此可见,对上扬走势存在的不信任正暗示了人们常说的那句话:股价必须攀跃“忧虑之墙”才能进一步展开上扬行情。但是,让技术派人士今夏跃跃欲试的明显的买进信号现在已基本烟消云散,即使近期还会出现上升,其势头可能也不会很强。
企业并购方面的进展有可能产生更多的推动力。受US Airways出价80亿美元竞购达美航空的消息带动,上周航空类股上扬。另外,U.S. Steel上周五大幅飙升,原因是有传闻称,几家俄罗斯铁矿石公司准备联手接管这家匹兹堡钢铁制造商。
近期已宣布的全球并购案的总规模超过了3万亿美元,但对这种周期性并购热的担忧已开始浮现。分析指出,美国市场的交易笔数落后于2005年,而且,为获得收购目标控制权而付出的溢价幅度升到了33%,接近2000年高峰期时的水平。