期货士官长论交易之道：停损

<期货士官长论交易之道>是由台湾期货士官长所写。
期货士官长是台湾做期指之实战高手，在台湾有很高的声誉。其在报纸等媒体撰写期指分析文章传授交易理念，一时间洛阳纸贵争相转载传抄；偶尔开办技术学习讲座，往往人山人海，全台湾各地的交易者都纷纷慕名而来取经求道。
期货士官长的技术理念文章有很强的可看性，原因是他本人就是实战派的高手，不同于为写文章而写文章的写手，比一般股评人士写的自是高明百倍。以我多年从事交易的经历，以及广泛阅读交易书籍的体会来说，<期货士官长论交易之道>实在是一本不可多得的好书。我相信认真好学的读者朋友们，定能在这本书中获得他所希望得到的知识，包括技术和理念。

壁虎断尾(1)-停损心理浅谈
所谓「天有不测的风云」，「人生不如意十之八九」，事实上，在千万次的交易当中并不需要每笔交易都要正确，这根本是无法作到的事情，「事后」的分析或把行情看得很长，都不算太难！韩孔ㄏ说：「舌下无英雄，笔底无奇士」，第四台看久了，你自然会会心一笑。有句话很受用「会看、会说、会写一回事，会作才是真本事」，「想得到、做不来、看得破、忍不过」，这种事情在日常生活中不断的重复发生，所以在投资上常常就会有「事先计划好的操作，没有去执行，而许多已执行的操作，往往没有好的计划」，我们不是常常如此么！笔者喜欢作心得分享而不太愿意去揣测多空，多空留给有心人判断。谈到停损，笔者有一个习惯，在操作美国的期货商品，临睡前一定会把停损委托单丢进市场(美国因为采取人工撮合，停损单可事先挂进市场，采取电子交易者，如台湾期货交易所则无所谓停损单的委托指令)，才能吃得饱、睡得好，有时停损往往会被洗出来，事后懊悔不已，但千万别因为几次的停损被扫出场就不再执行停损的动作，之前我们曾提到投资最高境界在于「赚大、赔小」，期货杠杆倍数约十倍，如果不能先学会亏损，学习壁虎断尾以求生的功夫，是很难在期货市场生存的，当然亏损很痛苦，可是当你遵守它并执行出场动作后，你会觉得呼吸变得顺畅，看行情也会客观的多，主观的少。停损失败常发生在以下几种状况<1>当以长黑惯破支撑价位而您还来不及反应时，一般会配合短线指标在低档，所以您会「想」--等反弹再认赔(真实情况是，即使反弹你会以为对上帝的祷告生效，并忘了停损，可是一旦再破前低，你才会杀出，上帝马上对我们作出惩罚(放空被轧情况类似)、<2>下跌一直找支撑，上涨一直找压力，停损点明明设六日线，但看看报纸说12日会有强大支撑，所以决定赔钱的单继续留在市场，等待奇迹，许多人都会如此想(群众往往是错误、盲目的)，所以未平仓并不会减少，因为如此下跌走势才会如此稳定(细节请看前几期介绍未平仓的文章)，等到一发不可收拾，可惜已经被期货公司强迫砍仓、<3>根本没有停损计划，效法韩信背水一战，可是韩信只有一个，苦命叫阿信的却有一大堆。笔者非常喜欢美国期货市场的一位传奇人物史丹利.柯洛尔，他提到在他操作期货的数十年经验中，从来不曾发生追缴保证金的情况，也就是说他从未参加过MC(margin call)俱乐部，这是相当难得的经验，也带给我们一些醒思，他认为亚洲的交易员眼捷手快，非常积极，不过最大的致命伤，在于不肯承认错误，不愿认赔出场，这期货的兵家大忌，他认为当原有资金损失超过40%时，投资人无论如何必需先行退场观望，留得青山在，不怕没柴烧，学会生存是进入期货丛林中的第一要件，当然暂时出场并不是对行情或相关消息不闻不问，反而更应该加倍努力，专心研究，在每日的看盘时可以模拟进出场以测试自己的行情判断能力。古人所谓「神仙打鼓有时错」，作好风险控管之后，在操作策略的制定方面则应予简化，保持KISS(KEEP IT SIMPLE AND STUPID)，通常最笨、最简单的操作技巧，就是最好、最会获利的策略，不是吗？停损实战部份我们再续！ 壁虎断尾(2)—期指停损点实战
谈到停损，市面上少有探讨书籍，即便是有，也是蜻蜓点水轻轻带过，怕触投资人的霉头，相当不讨喜，所以也少有人愿意去提起它，研究它，韩信一生也只不过「背水一战」一次，而我们却天天要作金钱战争，那能学韩信每日都要背水一战(不留退路)，所以在左手提着汽油桶上股市战场的同时，右手也别忘了顺便带上一桶灭火器(停损点)。市场上待久了，相信您也会有履战履败的时候，发现有时手气特别不顺，这种现像在盘整时更是明显，因为技术指标在盘整和钝化时特别无用，价位走势不明确，当然以价格作为参数的技术指标，会有忽买、忽卖，忽多、忽空的买卖讯号，就譬如练「铁布衫」这门功夫，也有它练不到的窍门所在，势所难免，灭火器总是要带的。
停损一般可以分别为四大类<1>指标参数停损(例:KD及RSV)、<2>价格参数停损(利用支撑价位或均价线)、<3>筹码参数的停损(例:均量或笔者的多空转折量、OI相对减少幅度)、<4>时间参数停损(例:当日冲销赶时间，也要赚空间，日K的3、5、7、13、21、51、59时间转折的运用)。此四大类运用上以<2>及<3>的机会较多，<1>、<4>可以作日线操作上的参考。第一类「指标」停损:只要指标还在创新高，就顺那个「势」进场，直到指标见顶或见底出场。譬如9日KD会因价位不断挺升而到八十五以上的相对高档，如果追买「九死一生」，虽有一分利润，但相对的您却要付出九分的风险，但是这个位置，偏偏是散户大人最喜欢买股票的位置，大成交量会让我们不知不觉想进场买期指，大量代表濒濒换手，谁换到谁的手？是散户换到主力的手上么？记得九死一生吧！利润与风险不成比例，有人说「散户山头死(套在最高档)、实户死半山、法人砍在山谷底」背后原因很有趣！另还有以KD值算法中的RSV(未成熟随机值)作控盘，当RSV值连续「三」日呈现下跌现象，多单应短线出场，因为通常KD指标在高档，RSV连续三日不止跌翻扬，会导引KD正式交叉向下，RSV转折若在第三日发生转折向上，往往KD会钝化，是修正走势而非见顶回头，短线运用上必需同时参考，才不容易被扫出场，空单亦可自行推理。至于指标上还有CDP、RSI、MACD等比较广受喜爱的指标，您可以作注意与运用，关于CDP在每日操作期货使用上也相当顺手，计算也不难，我们稍为作一介绍，首先计算出:1.均价=(最高+最低+收盘)/3、第二步骤均价*2)-最低=次压、三(均价*2)-最高=次支，CDP适用于当日的买卖停损判断。第二类为「价格」参数停损法，实务上是比较为人所接受的(因为比较简单)，运用上有「支撑、压力」点的使用，首先找出盘整的高点或底点上下50点就是您的停损(益)点执行位置，当然还有六日均价法(期货以六日作控盘足已)，当然如果您钱多，以12、24日作停损点，笔者也不反对，当然以我们们每日做控盘的「多空转折价」，作停(益)损点是最佳的选择，您可以自行比较优劣，每日「多空转折价」的计算，在于找出近两日多空交战的价位轨迹，精算而出，所以运用上最能贴近当日盘面，掌握「多空转折」与「多空力道」消长。 壁虎断尾(3)—期指停损点实录
昨日谈完停损实录的<1>指标停损、<2>价格参数停损两大部份，看倌有人提到那么「价位参数」中的均线停损使用时机的拿捏，假如设六日线停损，是盘中突破就该停损？还是等收盘后确认再停损？这个问题相当好，直接切入壁虎断「尾」的精义，壁虎只有一条尾巴，要断的悄！断的妙！又要断的恰到好处，有可能么？机会很少，但既然叫作「停损点」，就不应再有讨价还价的余地(笔者建议运用均价停损，价格要低个百分一左右)，当然停损点有时会被「点」停损出场，但是停损的精髓与精神，在于停损点的「遵守」与「执行」，至于设在那反而不是我们该去斤斤计较的，老市场应该会同意这句话！停损小伤，害不死我们，害我们赔大钱的都是不遵守停损的这个「行为」，所以说，练再多的技术分析，不练「剑、气」合一，不如不练。接下来讨论到<3>量的停损与未平仓量的停损，成交量的走势脉动是笔者最为关心的数据之一，筹码面可以反应众人现在正在作什么？成交量与OI量不会有指标钝化的现象，指标有时候只能传达口语(必需经过它人「加工」解读)，但筹码面的讯息，却是市场上最原汁、原味的数据，股价是银弹堆出来的，所以有一派人士相当重视货币供给中的M1b(狭义货币供给额)，M1b向上交叉M2称为黄金交叉(但多半时间会落差很多)，在此不详述，量的观察也有所谓的均量概念，例如六日均量，代表这六天的平均成交量水平，价格要创新高势，必要量创新高搭配，否则就有「价过、量不过」、「头过、身袂过」的疑问，「多空转折量」的计算，也是使用均量参数计算出最能贴近大盘成交量水平的一个多空评判标准，简单的运用，上涨必需不断的满足均量的水平，买单当三日或六日均量由上往下弯时，往往代表后续弹尽源绝或买盘观望，容易作头下杀，为多单停损讯号。未平仓量的停损原则可分为(A)价涨OI必须续增或稍减的配合，连续三日OI退潮，代表原来走势不再获得大多数人的认可，而逐渐平仓出场，走势将不再强劲，多单速平，以防歹戏拖棚、(B)OI强弱指标的运用(在「进阶未平仓量」一文中我们有详细的介绍)、<4>时间参数的停损:抢短这个动作有其时间的压力，抢短线就是要「速战、速决」、不能拖泥带水，时间停损运用在于进场后十五分钟内，若还无法获利，代表您的进场时机可虑，短线追强，指标必位于高档，十五分钟内无法获利，表示追价不强，短线指标容易反转，要快进、快出，因为你的相对成本较高(追高)，所以时间成本就必须比别人少(低接者)，这是短在线的运用。至于日线时间转折一般以3、5、7、13、21、51、59为变盘时点，市场功力深的高人，也有人专抓时间变盘点，当然变盘表示现阶段走势会有转折或扭转，多空可能暂时易位，这是时间波转折的使用。介绍以上四种停损的使用，或许一下子很难消化，也不容易懂，毕竟还有太多人尚未进入期货市场，不过这何尝不是好事，不打没准备的战，是踏出期货交易重要的一步，有读者问到可否介绍几本有关期货的书籍？笔者实在无从介绍起，因为笔者已经帮您浓缩，再加上实战经验，市场上还是有好书的，不过都不便宜，合您胃口就好 壁虎断尾(4)—停损结尾
停损说实际一点，就是认赔出场，「认赔」与「断尾」一样充满了艺术与禅机，认赔在金融市场使用的机率不算太低，除非你有金山银山，否则学会亏损应是踏进期货市场最基本的扎马步功夫，期货界传奇人物「史丹利、柯洛尔」曾在他的书中提到，区间操作行情，一般我们反而都会追高、杀底(实际的人性；虚伪的人性是告诉你应该低买、高卖)，但来回数次停损亏的钱，您最后将会获得丰硕报酬来补偿(因为行情最终将朝某一方向突破前进)。「上车看机会、下车看智慧」，「逢高卖出的功夫，比逢低杀出」困难多了，没有人想认赔，总会祈导这次饶了我吧！想等反弹再卖出认赔(回档买进)的人，笔者可以肯定不适合在期货市场长期生存，当然也并不适合操作台指期货，这是首先要了解自己操作手法适不适合期货市场，如果不合适，您就看看本栏当作消遣，期货市场专门坑杀软弱无法立即作出决定的人，尤其专找个性犹豫不决的人，这是市场的生态真实面，或许笔者说得太露骨，请见谅！上一篇中我们提到停损点设立的精义，不在于要设在那个点上面，而在于你是否真正的去遵守并执行它，这个功夫在纸上模拟是练不成的(市面上有人办「期货模拟」操作比赛，老实话，一点用处都没有，相信老市场会认同笔者的观点)，停损出场须要经验与决断，须要「以战养战」培养战力，笔者前几日和姑姑、婶婶去跳了一场有氧舞蹈课，随着音乐，老师要我们跟着她1234变换姿势，2234再来一次，很来劲！操作和舞蹈或有相同之处，就是掌握音乐(股价)节奏，跟随脉动并且随着节奏变换姿势(操作方向)。曾国籓说过一句话令笔者印象极其深刻，他说「世界上最大的本事，就是把你口袋的钱，放到我的口袋里」深富禅机。尔后有空，笔者或可安排时间与地点与读者大人进行面对面的期指实战心得分享，期货避险、套利以至于相关期货指标运用还有待介绍，这将是我们接下来的重点，也将是我们「期货智囊补」的重点部份，有句谚语说到「如果无知代表危险，那么需要多少知识？才可以免除危险」，本栏笔者只想为台湾期货市场尽一分教育的心力，殷切期望投资人在正式踏入期货市场之前，能够拥有最基本的了解与认识，至少可以少掉一些期货操作危险，那本栏就可算是功德无量。

期货士官长论交易之道：何时卖出

政坛有所谓「上台靠机会、下台靠智慧」，然智慧，最无一定论，也无一定标准，卖出决策，具有关键性地位，运球到篮下(买进)，总要投篮命中(卖出)，才能算得分，期货操作最容易发生纸上富贵，只要还未平仓，就不能当真，笔者曾看过，一口单赚了一千两百点，可是出场时只剩赚四百多(去年国安基金进场时)，在此提出一个观念，放空并不代表不爱国(相对的，作多，也不一定比较爱国)，只是吾爱吾国，但更爱自己的荷包。行情走了一段之后，我们会看长多并坚信不移，不过如果指数由6000点跌到5400，便会使你被期货公司强迫出场，而丧失比赛的机会，然而指数可能刚刚回档结束，正准备续涨，是不是很无奈？如果你在5500买进，然后很快爬升到5700，但市场传说会到6千点，所以为何要卖出？但当指数又下跌到5400时，你便可以明白应该卖的理由，应该卖出，就应提早下车，千千万万不要预设指数上涨的目标价位，目标价是市场决定，不是我们拿一把尺，可以量的出来的。当我们在操作指数或个股时，纵始基本面、消息面情势大好，然我们也大可不必与你的部位「永结同心、永浴爱河」，老市场说：「天价一日、地价百日」、「逢高卖出，比逢低买进还困难」，但问题在于我们之前的不痛快经验--常常过早卖出，导至心理面有被套的理由，来支持我们被套。市场交易员都知道，不可以在没有停损单的保护下，持有任何部位，上天老常是出现不测风云，停损或停益是投资或投机的致胜关键之一，股票市场也没有什么不同，只是它波动比较慢。本栏曾提过的停损法(壁虎断尾篇)，至少就有均线概念(含均价线、均量线、单一均线法、组合均线法、乖离法等)停损法，趋势线停损法，多空转折价法及指标停损法，至于多单平仓，是否随手放空？我们来研究一下，趋势转折，通常会有一个过渡的过程，以多头走势来说，一般不会一下子就改变，它会有一个过渡期(或是主力出货期)，也是操作指数的观察期，在此种情况下，指数会是最难操作的，情况反应在指数型个股(如台积、联电、华硕、鸿海等)波幅变小，但市场上，仍有许多有题材的个股天天上涨，也就是专业分析师所说的「不重指数，看个股表现」的期间，何时卖出？本栏整理各家之大全，提供给您作「短线」参考：

<1>单日卖点:量大、收黑(量大是指成交量大于前日；收黑是指当日K线收黑)；

<2>观察卖点:反弹，价小涨、量缩；

<3>均线卖点:破五日均价线，三或五日均线往下；

<4>均量卖点:三或五日均量往下；

<5>最后卖点:出现均线死亡交叉。

以上五点，基本上属于「短线」运用，当然，如果你要更贴近市场，可以试试「多空转折价」法，但在此必需提出一个观念，上述的多单出场运用，并不代表要反多为空，注意是「短线」应用，目的旨在保护我们的期指获利或防止追高先被套一大段，而作出预先出场的动作，一般空头的特征有(对期指来说)：

<1>月线由上翻下，代表月线趋势往下，会造成抵销、压迫短线趋势(5、10日)反弹的力道，运用上，五日均线不在月线之上，作多都必需保有一份警觉；

<2>成交量:五日量小于月均量。

期货士官长论交易之道：上涨与反弹，下跌与回档

今日简单的来探讨一个股市名词--上涨与反弹，下跌与回档，对于操作期指的读者来说，或许上涨与反弹结果都是一样的，就是作多，而下跌与回档，就是作空。其实，之前笔者曾提过，操作期指下单的第一步，是先认清楚方向与趋势，同样是作多、看多，但中间也是有所区别的，尤其当妳的多单是被短套时，是上涨或是只是反弹，结果就会天壤之别，如果只是强势回档，只要资金控管得当，行情还是可以解套，进而获利的，但如果只是空头跌深反弹，而妳的买单被套，那情况和多头回档被套，就完全是两码子事了！一个终会上天堂，一个最后去找地藏王，差别很大。这之间也牵涉到一个很重要的观念--「停损」，之前我们一直强调停损的重要性，但停损这门功夫，却最无定论，过多、过短的停损，也会把老本蚀光，虽然要有认赔观念，但操作期指却也不能随便认赔，好比壁虎可以断尾，但却不能常常断，要能断得刚刚好，但如果下单时，决定当日冲，但套牢却决定隔夜留仓，这种情况首先破坏自己的纪律，以笔者的实际经验认为，当日尾盘应该认赔出场，笔者所说的不要常断尾，指的是本来就不是决定当冲的单子。
上涨与反弹都是股价的上升，下跌与回档都是股价的下滑，其实并不好判断，要分辨彼此的不同，必须先了解何谓反弹与回档。
反弹，是一种股价跌深之后的技术性反应，因为跌深，就会有获利回补的买盘，尤其在价稳量缩之后，更容易催动此等买盘，至于回档，也是因涨多，会带来获利卖压的一种股价修正现象，反弹与回档，可以KD指标与均线的乖离率来预测，当指数或股价KD达85以上，或是正乖离过大时(正乖离过大的标准，必需每日作数据，并前后互相比较)，这时回档的机会的机会就很大，但您怎么知道是回档？还是反转？<1>看周的KD是否是多头走势、<2>成交量是否价涨量增，价跌量缩的多头常态惯性，至于反弹，读者可以自行反推之。
此外，根据反弹或回文件的幅度大小，可区分成三种<1>强势反弹与回档:反弹幅度超过跌幅的2/3，称强势反弹，回档称强势回档、<2>中度反弹或回档:幅度只达1/2、<3>弱势反弹与回档:幅度只有1/3。这是一般技术面分析对强、中、弱的判定标准。
是上涨还是反弹？可从两点去区分：<1>上涨行情，是不破最近低点所连结的趋势线，涨幅大且持久。反弹的惯性，不是多头惯性，而是价先量行，日K线型态，越涨震荡幅度越小，见量再杀，为反弹高点，重回原来趋势、<2>上涨趋势，价格由多头主控，但量能由卖方(获利卖压)主导，反弹只是空方回补，量能由买方(主力空头回补)主控。
下跌与回档，亦可从以下几点观察:<1>下跌，是不破近日高点所连结的下降趋势线，跌幅大且持久，回档是量稳(缩)、价跌，见量再涨，越前高，过程中常出现「下降旗形」、「下降楔形」，但须预防见量突破，但之后又开始量缩，价位又回跌(骗线)，甚至吃掉带量长红K线、<2>下跌，是量缩盘跌，日K越跌越大根，杀盘后，在低档以低量止稳数日，然后再杀。多头回档是越跌量越缩，日K线型态，是越跌越小根(杀不下去的心理)，见量就拉一长红，常可以包二黑，甚至三黑。
市面上不少文章在讨论这几种情况，对于操作期指，如果您是财力雄厚且不作满仓的交易者，因为不能常停损，所以就更必需花时间，去研究回档或是反转的可能性，甚至强势回档或是弱势回档？对于您决定是否需要调节部位，就显的十分重要。

期货士官长论交易之道：多空版图—均线乖离率

不少读者，对于一些专用名词还相当陌生，即如长期读者对于实战运用，可能也不是相当了解，诸如多空转折价、多空转折量、OI强弱比、多空版图等等，有些是我们演讲会的内容，我们暂时保留。戏法人人会变，那不过是众多技术分析工具中的一种，谈不上神秘，我们有机会再整理公布。今天先来探讨一个本栏的技术分析工具—「多空版图」，多空版图也就是双均线乖离，或可称之双线乖离，不只可以提供您每日看多、看空的依据，更能避免得到股市多空分裂症。除了用在指数上，对于波段操作者而言，这是一个更为稳定的均线指标，或许参数上，您可以自行研究，本栏只提供一个引子，您学到了这种观念，本栏目的就达成了，笔者希望您更深入去研究它，这是个太棒的指标，用过都说好！
期货智囊补专栏，之前已经曾就均线的特性、使用进行过深度的探讨，我们再来写个进阶课程--乖离率，乖离率(BIAS)，是依附在移动平均在线的一种指针，可以说是没有均线，就没有乖离率。一般均线只能用在分析趋势，无法预测指数的高低点，但是配合乖离率，就可以作到尝试去了解指数，可能产生的短线高、低位置，乖离率理论的依据，在于涨多会回档(指数偏离均价线过远)，跌深会反弹(指数在均线之下过深)，这两种情况，多是导因于获利回吐的情况，其中由来还是得由葛兰碧法则解释起，葛兰碧提到--「股价若偏离均线(MA)太远，则未来股价会朝均线方向靠近」。它的公式为:「当天收盘价减均价再除以均价」，若为涨势，则股价必然在均线之上，所以乖离为正，同理，若为跌势，乖离则为负值。此种乖离，笔者称之为「单」乖离率，至于偏离均线多远？才叫作乖离扩至最大，则无一定标准，这也就是您要作笔记记录的原因。单乖离率，是进入均线乖离论题的第一步，当然不是我们今天的重点，其它简单的运用，您可以自行翻阅其它文章或书籍参考，本栏要谈的，尽量是市面上您较少看到的，以免浪费珍贵的版面。
多空版图是以双均线乖离(5M-20M)，来衡量多空争持下的多空力量。笔者曾提过，市场主力或可把股价或指数强拉到五日均价之上，但要强拉五日均价线，在二十日均价线之上，则不简单，尤其要拉大盘指数，更是难如登天，所以运用上，您可以简单的记录五日线与二十日线价位之差来抓反转，也可以将此值，再除以二十日线的值，您就可以得到本栏所谓的多空版图乖离率，或称为「双线乖离率」。当五日线与二十日线合璧时为零轴，如果是涨势，由上往下拉回至零轴是买点。若为跌势，双线乖离反弹至零轴，就是卖点。这波(90/4中到5月初的双线乖离率，反弹至零轴，就是短在线一个很好的卖点)大跌，也是双线乖离，修正至零轴后的均线整理下杀，均线有整理，下杀就会有秩序，主力会变得更好控盘。所以当跌势产生后，接下来的动作是<1>以双线乖离率作控盘，抓住负乖离扩至最大的可能点，进行短线平仓、<2>利用KD指标低档交叉向上，进行平仓。也就是接下来只是注意收网的动作。
五日线方向着重于短线，二十日线可算是中线代表，两者相褡配会有四种组合状况<1>5M与20M同步往上，会产生中线助涨短线，与中线保护短线的相乘效果，所以拉回可以买进在此。正乖离扩至最大点，为买力逐渐耗尽点，即便尔后指数再上涨，都必须视为「可疑」上涨波、<2>5M往下，20M往上，此为短线拉回，转折出现，为正乖离扩至最大，零轴是否产生支撑，为观盘重点。操作指数上，会比较难判断或利润不大、<3>5M拉回跌破20M，零轴失去支撑，整个盘面改观，由多翻空。短、中线朝空，会产生短线拉扯中线往下的力道，往下的20M将成为助跌线与反弹压力线，此时短空冲刺，会逐渐拉开负乖离、<4>5M往上、20M仍往下，可以以量观察5M是否可以产生扭转20M的力量，但负乖离扩至最大，仍视之为卖力耗尽点，往后再跌，都可视为可疑再杀波，追空要更为小心，反弹至零轴则无力，为反弹最后无力点，仍视之为再放空点。
期货士官长论交易之道：多空一体涨跌互见 主体不见微妙出现 各位是否有到地摊去跟人杀价的经验？在杀价的过程里，最常听老板讲的一句话就是：「你再杀下去，我就要倒亏了！」不然就是说：「你我有缘，赔点钱卖给你交个朋友！」我们通常心中暗爽，嘿嘿！果然自己是杀手级的杀价高手，买到便宜货了，可是呢…事后不是货有暇疵，就是证明我们还是个中计的笨蛋。股价便宜、东西便宜，都是自己在认为，便不便宜由市场决定，因为我们跟本不可能知道老板的成本价在哪里，怎么杀都一个输字。
在四千多点这里，建立所谓的低档部位，最易麻弊自己的心理。不论高低价，一张单子在进场前，应先计划好停损再进场，不管你是买（空）在什么好价位都一样，如果是建立多单，事先有设好停损么？操作致胜最神秘的方法就是--「没有停损价就没有进场价！」，停损价产生在进场价之前，不管指数跌了几千点，这个机制都是一样的，如果你是买在四千一或四千二，你却不知道停损价在哪？这样子的作法就是输家的作法，最后只有抬着出场一条路。聪明的读者，「对作」的机会，你看到了吗？四千二往下抓强制砍仓区域，应该不难抓，你自己试试看。至于停损单，有人说作期指常常停损停到青损损，那停损机制可能有问题，错不在停损的价位，而是跟本没有停损心理准备，那是市场送给你的停损--追高、杀低补仓。
在李佛摩的经典之作里谈到：「一旦我平仓认赔后，这个亏损就再也不会困扰我，过了一晚我就忘了，但是如果没有做对—没有认赔的话，损失的将不只是荷包，还会包括心理层面。」李佛摩还说到：「我花了至少五年的时间，才学会当我看对行情时，怎样才能赚到大钱。」不要因为没有耐性而拔档出场，也不要因为冲动而进场，在趋势行动里，保持适当的操作弹性，不善变是因为趋势不会随变改变，当然你会说李佛摩下场好像有不怎样，但我一直认为不以人废言，有帮助的都是我的师父，可以帮助我们成长的就是师父，而不论它是赚还是赔。现在趋势行情简单得不能再简单，不管你是空在四千八、四千五乃至四千一，大方向还是只有一个，不会因为你空高或空低而有改变，实践趋势下单或是版图单都只有透过自己的实践才能得到自己的经验，有人说实践是最伟大的修正者，可以让我们在实战里得以逐渐排除错误，版图单除了作趋势还要作纪律，趋势多大不知道，但纪律肯定是掌握在你自己手上。
在空头市场里有人谈到诱空、轧空，空头走势下顶多只能轧短空，不可能有轧空行情，轧空行情百分之百一定是在多头市场里。看轧空者，是不是想太多？还是套太多而变得歇斯底里！话说老子和庄子分明是历史上最具智慧的人物，却主张绝圣弃智，回归最简单的大自然，用最简单的心情来面对大自然（趋势），该跌不用找理由，这就是上帝的答案。大盘要真反弹，也不会让我们轻松作到，这是操作股票或指数最简单的道理。  

期货士官长论交易之道：卖出背景卖出动作 未平仓是铁锁连环

不少人不会卖，不少人不懂得卖，以为卖出去之后很难再追回来，这是股票市场的迷思，但用在期货市场上，反成为一致命毒药！怎么卖？卖出有两种，一是多单平仓的卖、一是纯放空的卖。一个是乖离过大的卖、一个是技术背景转空的卖。这二种是有差别的，前者是在技术背景依然为多的背景，后者是技术面翻空的背景。当然，有人操作上是多空连环，多单平仓，顺便进空单，空单平仓，顺道建多单，理由是多单平仓，代表准备向下，此语是「坐论则是，起行则非」，看似有理，作起来全然不是那么一回事，此乃二分法的操作观念，对与不对？自己试试看！极短线你可以有这样的思考，操作上，却万万不可，只因为多单平仓，趋势依然向上！
看三国的火烧连环船，在火烧连环船之前，诸葛设坛祭东风，东风未发之前秣马厉兵ˋ治舟束甲，未发前文章曲折，才是精彩之处。当东风既发，诸将只是听令，各军赴敌，按部分班，星驰电走。整篇重点在于因祭坛而东风起的设景，盖用兵之胜，决之于将战未战之时，而不待于既战之后也！一但起战，不过是描写某人射某人于水中、某人砍某人于马下而已。趋势一旦走出来，它就不会随便停止，之间或有速度减缓，或充之以小反弹，但一切盘中干扰，都是上下围绕着一条趋势前进。上周四已先设坛占卜--「周四多单出清」！接下来，还要等下一次的讯号，目前还看不到，天天解盘反徒增困扰。
在下跌波中分析未平仓量，不见得可以如教科书一般见招拆招，当然任何走势佐以增加的未平仓量，好比庞统献计曹操，以铁连环锁船，以安北兵晕船之苦，没有铁锁连环之计，就没有往后精彩的火烧连环船，道理和未平仓量倒是相同的。
古来有言「人法地，地法天，天法道，道法自然。」人是最渺小的，过度放大膨胀自己的能力，反而是自我摧毁的开始，所谓谦受益、满招损，自创独招也非自创，不过师法自然。看KD、RSI、MACD、威廉氏指标，都是最基本的自然现象「阳极一阴生；阴极一阳生。」我们最常谈的KD指标，它不过就是箱形理论，外加两条指数移动平均线，所谓「老师捣鬼，众人见鬼」，全市场的投资人喜欢看方法论，却不喜欢本质论，所以「老师捣鬼，众人见鬼」也就成为常态。
 

放空的动作有三种情况（一）顺势卖出、（二）正乖离过大的多单卖出平仓、（三）极短线的卖出。

我们分别来简单介绍：

（一）顺势卖出：多空版图进入空头版图，只空、不多。方向只有一个—看空、放空，任何盘中弹升皆是空点。反弹转弱点是第一卖出点，方法上，沿着反弹上升下沿，划出一条极短线上升趋势线，破线就是转弱！这个时机刚好是极短线与空头版图同步的放空时点。

（二）正乖离过大的多单卖出平仓：这个卖出动作是在多头版图技术背景下，乖离过大有两种计算方式，一是对照多空版图的扣抵价，推衍出扩至最大点（顺便配合可以找出高低转折日）。二是计算日线箱形转强价的乖离过大、买气耗尽点。

（三）极短线的卖出：极短线的操作，完全是衡量盘中多空筹码力道（譬如周二，主力完全站买方，但极短线技术线形偏空，你要站那一边？），极短线卖出要有极短线功力，这部份请参考「期人之福」或「弹指神功」里的短线多空量表，笔者有详细的经验介绍，但经验是教训，还是限制？操作历史是启蒙，还是成见？还需要读者张开第三只眼好好观照，这是方法论，不是本质论，方法论是兵法概要、本质论是老子概要，本质论这一部份，笔者正在慢慢构思当中，希望可以早点成书。

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