陈青蓝:汇率稳定的代价是经济不稳定

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陈青蓝:汇率稳定的代价是经济不稳定

2010-02-23 09:03:11 来源: 网易财经 跟贴 2 条 手机看股票

编者:人民币汇率是一个中外学者反复争论的问题。以汇率低估促进出口是200多年前重商主义错误的现代版,这种理念的核心是,出口的目的是赚取货币。青年学者陈青蓝特为网易财经撰文,揭示汇率低估的不良后果。

陈青蓝(博客) (青年经济学者)

中国商务部政策研究室副主任王子先2月22日撰文表示,中国要按照实现经济可持续复苏的客观需要,保证人民币汇率基本稳定。

这种表态看上去非常“政治正确”,不偏不倚。“稳定”嘛,一定是代表了理性、客观、成熟的处事方式,再加上“基本”两字,就更完美了。到时候,不管是让人民币“小幅升值”还是“小幅贬值”都可以用“基本稳定”来解释。不卑不亢,尽显大国风范。

但是,表面上的稳定并不等于背后的不激进,事实上,人民币汇率表面上看得见的“稳定”,所付出的代价却是整个经济体的不稳定。看上去不偏不倚的东西,却未必代表了理性、客观和成熟。

首先,人民币稳定实际上就是人民币低估。在人民币低估的情况下,中国的出口企业制造的海量商品运到国外,却没有换回我们需要的东西,而是换回了一堆纸票子。这可能是我国的一个基本国策,我国历史上曾经外汇极度短缺,以至于一些必需的机器设备和商品也无法进口。然而,我们国家在以守财奴的态度与各国进行交易的时候,却忘记了贸易的本质是为了改善我们的生活,而不是拿着一堆堆的纸票子看着高兴。“守财奴”就是那种辛辛苦苦赚钱,却舍不得花,最终把挣来的纸票子带进棺材的人,回顾他们的一生,我们会发现他们一辈子都在替别人劳动、做贡献,却没有享受。这种干活不求回报的精神是什么?雷锋?不,是奴隶。中国也是这样,我们这些中国的穷人,没日没夜地干活,用辛勤的劳动制造出来的产品,却白白送给美国和欧洲的富人来享受,自己拿着一堆堆钞票却不花。这种“守财奴”的政策,在经济学上叫做“重商主义”,重商主义的错误之处就在于把货币误认为真正的财富,以为出口是好事,进口是坏事,忘记了贸易到底是为了什么。我国目前执行的“人民币汇率稳定”和鼓励出口的政策,就是“重商主义”。

另一方面,这些出口所挣得的绿票子进入国内,却因为我们的外汇管制政策而导致国内通货膨胀。

人民币低估固然可以让我国企业的出口商品价格偏低,但这种价差是不可能永远存在的,在外汇管制的情况下,人民币低估的结果必将以中国国内的通货膨胀来对冲。不升值就通胀,这是只能二选一的选择。而选择通胀的代价是由我们国内的人们来承受的。

事实上,这些年我们国家一直在经历被动的引入型通胀。我国对外汇进行管制,实行强制结汇制度,这就使得这些外汇进入中国之后成为引发通胀的工具。根据强制结汇制度,企业出口商品所挣得的外汇必须到商业银行以官方汇率1:6.83兑换成人民币,而商业银行则把这些外汇换给中央银行,而中央银行拿来兑换外汇的人民币只能是新“印刷”出来的货币,这些新增的货币,就冲入国内市场,抢购一切他们想买的东西,按照中国目前的2.3万亿美元的外汇储备,中国市场上就新增了15万亿人民币的货币,而且这些钱是高能的基础货币,也就是现钞和企业的活期存款,相对于中国经济体30万亿元的规模来说,这笔钱不可谓不庞大,这正是这些年来中国通货膨胀的重要根源之一。

 

这些钱大部分进入房地产、原材料、大宗商品领域,进入股市,在这几年催动了资产价格翻了几番,早就造成了严重的通胀。我们看到从2003年开始,中国的房地产价格增长了好几倍,使得住房成为严重的民生问题,这就是我们看得见的通胀的代价之一。而以房地产为代表的资产价格的上涨,加上人民币低估,包赚不赔的投资,又引得国外资本抢滩中国,争抢中国的资产,推动资产价格加速上涨。

这就形成了一个两难的处境,如果不抑制的话,再加上四万亿的经济刺激资金和每年十万亿的天量信贷的涌入,资产价格继续暴涨,通胀必然会加速,形成严重通胀,结果就是经济无法收拾,最终出现类似于津巴布韦的经济崩盘;如果抑制的话,就必须要加息和回收货币,这就会导致整个经济体的增长突然减速,失业率激增,经济萧条,引发社会动荡。

我们国家为了保出口,而采取“汇率稳定”的政策,从而引入通胀,让全体人民承担代价,让整个经济体变得不稳定,甚至冒崩盘的危险,是否值得?出口真的就那么重要?

(本文来源:网易财经 )