轻资产公司的N个问题
来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2024/04/25 23:13:16
2、轻资产的公司,一般净资产收益率比较高,按市盈率定价的话,结果会导致基本都是高市净率公司,这样的公司有一个问题,就是要求壁垒很强。否则戴维斯双杀后的结果比一般的公司要严重的多。毕竟其市净率很高。
2009年5月27日茅台的市净率8.7倍。金风科技12.1倍。远望谷9.15倍。其他还有,不过俺认为茅台的壁垒相当的高,净资产收益率的稳定性还是比较高的。高市净率也算正常,其他的公司如果没有茅台的高壁垒,出现高市净率的情况是很危险的,即使从市盈率来看股价并不高。
举个例子:香港的味千控股,在2008年1月时,股价达到了13元以上,市净率7倍左右。后来业绩不如预期,跌到了3元以下。现在5元左右。可见能享受高市净率的公司一定是少数。
高壁垒、高净资产收益率、才有高市净率。
其中壁垒很重要,高净资产溢价不是随便什么公司都能享受的。