神马文学网中国经济再平衡面临的难点
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/25 11:41:22
中国经济再平衡面临的难点 投资者们低估了中国经济实现再平衡的难度。而这可能会给全球经济带来一些严重的问题。
中国政府要么认为实现经济再平衡代价高昂，因此希望继续推行一直以来的出口导向型经济增长模式M其结果是引发与贸易伙伴国之间的贸易战。
或者，中国政府会试图通过努力将经济增长的重心再次放在内需上。不过据北京大学(Peking University)的佩蒂斯(Michael Pettis)称，这样做也会引发一系列问题。
笔者之前曾论述过第一种可能性。而近期的研究显示，中国经常项目顺差下降的趋势正在迅速扭转。换句话说，今年早些时候全球经济出现的重新调整其实并不存在。目前的状况又恢复到去年金融危机爆发之前那样，中国继续保持巨额贸易顺差，美国居高不下的双赤字继续维持在不可持续的水平。
难怪中美贸易紧张关系正在开始酝酿了。目前为止，美国国内的不满情绪尚未转化成针对中国产品大规模征收关税的实际行动。不过，距离这一天也不会太远了。
因此中国或许会将经济增长策略转为内需拉动型，这样一来就会引出佩蒂斯在他的中国金融(China Financial)博客中最新谈到的有趣观点。
目前的最大障碍就是中国内需在经济中的占比太低。中国内需占经济总量的35%，而美国的这一比例则在70%以上，其他多数发展中国家内需占经济总量的比例也在65%-70%。多数欧洲国家为55%-65%。即使是其他奉行节俭的亚洲国家，消费也能占到其国内生产总值(GDP)的50%-60%。
但是佩蒂斯认为，要解决这一问题并非简单通过提振中国内需就能凑效的。为了摆脱这一失衡局面，中国内需增速应该超过整体GDP增速。在佩蒂斯看来，这才是真正的问题。未来20年，中国消费增速每年需要达到9%左右才能维持住GDP年均7%的增幅，并使得消费在GDP中的占比升至50%，而这也不过是亚洲国家占比区间的低端。
按佩蒂斯的话说，20年内令内需年增速都保持在9%是史无前例的，这不像是一两年那么简单。他说，更可能的情况是，内需保持在一个较低的增速，而GDP增速也将更低。
市场上没有人预计中国的GDP增速长期维持在5%或更低水平。
这意味着存在两种可能性，一种是中国政府接受GDP增速显著低于近些年来目标水平的现实；另外一种是任凭中国经济失衡问题继续发展。
如果是前者的话，那么那些寄希望于中国经济将引领世界经济增长的投资者们将感到失望。如果是后者的话，那么就等着贸易战的到来吧，而这显然也不利于投资者的资产组合。
中国政府要么认为实现经济再平衡代价高昂，因此希望继续推行一直以来的出口导向型经济增长模式M其结果是引发与贸易伙伴国之间的贸易战。
或者，中国政府会试图通过努力将经济增长的重心再次放在内需上。不过据北京大学(Peking University)的佩蒂斯(Michael Pettis)称，这样做也会引发一系列问题。
笔者之前曾论述过第一种可能性。而近期的研究显示，中国经常项目顺差下降的趋势正在迅速扭转。换句话说，今年早些时候全球经济出现的重新调整其实并不存在。目前的状况又恢复到去年金融危机爆发之前那样，中国继续保持巨额贸易顺差，美国居高不下的双赤字继续维持在不可持续的水平。
难怪中美贸易紧张关系正在开始酝酿了。目前为止，美国国内的不满情绪尚未转化成针对中国产品大规模征收关税的实际行动。不过，距离这一天也不会太远了。
因此中国或许会将经济增长策略转为内需拉动型，这样一来就会引出佩蒂斯在他的中国金融(China Financial)博客中最新谈到的有趣观点。
目前的最大障碍就是中国内需在经济中的占比太低。中国内需占经济总量的35%，而美国的这一比例则在70%以上，其他多数发展中国家内需占经济总量的比例也在65%-70%。多数欧洲国家为55%-65%。即使是其他奉行节俭的亚洲国家，消费也能占到其国内生产总值(GDP)的50%-60%。
但是佩蒂斯认为，要解决这一问题并非简单通过提振中国内需就能凑效的。为了摆脱这一失衡局面，中国内需增速应该超过整体GDP增速。在佩蒂斯看来，这才是真正的问题。未来20年，中国消费增速每年需要达到9%左右才能维持住GDP年均7%的增幅，并使得消费在GDP中的占比升至50%，而这也不过是亚洲国家占比区间的低端。
按佩蒂斯的话说，20年内令内需年增速都保持在9%是史无前例的，这不像是一两年那么简单。他说，更可能的情况是，内需保持在一个较低的增速，而GDP增速也将更低。
市场上没有人预计中国的GDP增速长期维持在5%或更低水平。
这意味着存在两种可能性，一种是中国政府接受GDP增速显著低于近些年来目标水平的现实；另外一种是任凭中国经济失衡问题继续发展。
如果是前者的话，那么那些寄希望于中国经济将引领世界经济增长的投资者们将感到失望。如果是后者的话，那么就等着贸易战的到来吧，而这显然也不利于投资者的资产组合。
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