神马文学网交行配股方案渐明 建行参照中行模式？
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/20 14:20:00
交行配股方案渐明 建行参照中行模式？
2010年02月04日 22:0121世纪经济报道【大 中 小】 【打印】 共有评论0条国有银行再融资搅动市场神经。
2月4日，财政部权威人士向本报记者透露，财政部未来将参与交通银行[8.27 -0.72%]的配股计划，但具体配股数额尚待进一步讨论。同日，一位熟悉此轮大行再融资的投行人士透露，目前交行看重的再融资方式正是A+H配股，“具体方案尚在讨论之中”。该人士估计交行最佳融资规模为200多亿元。
据建设银行[5.67 -1.05%]一位参与再融资计划制定的知情人士透露，目前大行再融资事宜正由银监会牵头，包括财政部、证监会等多方参与，最终由国务院定夺；其中最大的不确定因素，是大股东的参与程度以及各家银行再融资排序问题。
“之前一种说法，是先农行、光大的IPO，然后再考虑其他大行的再融资问题；不过近期看来农行IPO可能要推迟。”上述建行人士分析。
之前，中国银行[4.15 -0.48%]已经公布不超过400亿元的可转债方案；由于可转债对市场直接影响小于股权融资，未来有可能成为其他大行效仿对象。
前述投行人士推测，中行完成可转债发行的时间窗口可能在今年上半年，而下半年或将是农行IPO的时间窗口，至于建行再融资或将在一年之后；由于交行再融资规模较小，可能择机而动，并不受农行IPO时间窗口的硬约束。
交行配股方案渐明
“汇金跟交行已无关系。”2月4日，交行一位内部人士表示。
2008年3月份，时为交行股东的汇金将持有的交行30亿股H股(占总股本的6.123%)悉数无偿划转给财政部；使得财政部持有股份由20.35%上升至26.5%，从而拉开了与汇丰的差距。
但在交行再融资方案可能使一度远去的汇金身影再现。
据知情人士称，国家或将安排50亿元资金，以汇金的名义增资交行，在短期内补充交行资本。这一说法未获交行证实。不过，财政部有关人士也表示，尚未听闻上述说法；财政部此次明确表示要参与交行配股，确保大股东地位意图明显。
交行三季报显示，财政部持有交行总股本的26.48%，为交行第一大股东，外资股东汇丰银行紧随其后，合计持股占总股本的19.15%。
目前交通银行资本充足率为12.52%，核心资本充足率为8.08%。前述投行人士分析称，交行无论是选择配股或其他增资方式，由于其规模相对较小，对市场影响也较小，所以可能在中行增资、农行IPO的间隙完成。
2009年10月，中信证券[26.88 -0.99%]的一份研究报告显示，按照资本充足率11%计算，预计交行在2010年不会出现资本缺口，而2011年的资本缺口也仅为31亿元。
中行可转债逻辑
1月22日，中国银行发布董事会决议公告，通过发行新股的一般性授权议案（董事会有权决定发行面值不超过已发行股本面值20%的A股及/或H股）和发行A股可转换公司债券议案（不超过400亿元人民币）。
中行可转债方案一出，市场反响热烈。