从信贷紧缩看上半年是买房时间_中信银行二手房买卖直通车购房宝典

来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2024/03/29 10:01:23
我们可以对比一下信贷量与房价涨幅,会发现在中国,楼市最关键影响因素来自信贷。下面,我们从信贷紧缩角度,事实上今年信贷相对去年肯定存在紧缩,看上半年是买房时间。它大约包括四个互相联系的问题,一个是信贷紧缩程度与紧缩方式,其次是信贷政策对供求双方的不同程度影响,还有一个就是信贷紧缩条件下出台措施及时间,然后的判断就是,信贷从紧后房价如何走,只有下半年房价保持上涨,则上半年买房时间才能成立。

  第一个问题:信贷紧缩程度与紧缩方式

  央行15日下午发布12月及去年相关数据。12月末,广义货币供应量(M2)余额为60.62万亿元,同比增长27.68%,增幅比上月末低2.06%;狭义货币供应量(M1)余额为22.00万亿元,同比增长32.35%,增幅比上月末低2.28个百分点;货币流通量(M0)余额为3.82万亿元,同比增长11.77%。全年人民币各项贷款增加9.59万亿元,同比多增4.69万亿元。12月新增贷款3798亿元。12月末,国家外汇储备余额为23992亿美元,同比增长23.28%。全年国家外汇储备增加4531亿美元, 12月份外汇储备增加104亿美元。

  我们注意到中国已经达到世界经济总量的7.5%,外汇储备能力保持第一,过去十年的实际经济增长领先世界,因此中国数据受到世界瞩目。对上述数据最合适的解读来自金融时报,其认为央行工作会议确定的“保持货币政策的连续性和稳定性,继续实施适度宽松的货币政策,着力提高政策的针对性和灵活性,支持经济发展方式转变和经济结构调整,推动金融改革,加快金融创新,切实维护金融稳定,防范系统性金融风险”只是针对宏观的一种描述,在事关一国经济的股市楼市与汇市中,2010年保持总量平衡条件下适当紧缩将构成中国信贷政策的主旋律。

  对比外汇由管制向经营的过渡,对比股市的政策性调整与适当向规范发展,唯一值得经济依赖的其实是楼市,因此楼市信贷政策将成为2010年信贷政策的重点。

  按照去年四季度信贷增量及同期房价继续上涨进行时间性分析,上半年将出现国十一条同步作用以及信贷政策延续影响交叉影响楼市的格局,除央行工作会议提到的差异化政策外,加息将在两会后推行,如果楼价继续疯狂,不排除两会前紧急加息,加息是影响楼市上半年趋势的首要因素。

  由于开发商不差钱,民间不差钱,目前的存贷比已经接近75%的警戒线,所以控制开发信贷将成为楼市紧缩的第二方式。在此基础上,如果清理闲置用地政策得到实施,供应强制增加可能会带来开发商提前进行价格调整,以应对决策层的后续措施。

  笔者观点一:上半年楼市将围绕价格调整进行全面协调,因此是最佳买房时间。

  第二个问题:信贷政策对供求双方不同程度的影响

  如上述,一方面开发商的资金压力降低,另一方面市场面存在加息周期,因此信贷紧缩对需求的影响是显著的,影响力肯定弱于供应方。

  但鉴于信贷优惠依然存在,只不过引导需求的结构放在中小套型与中低价位方面,因此开发商将必然紧缩中高档住宅的供应。

  笔者观点二:上半年中高档住宅消费将成为房价维稳的主力,而普通商品房供应将增加,从而市场会呈现整体房价上行而成交量强劲的旺销局面,而较之同期市场,旺销的主力是普通需求,即信贷政策面在国十一条确定了的部分促进普通需求释放。并且只要加息不出台,市场便可能维持旺销。

  第三个问题:信贷紧缩楼市下出台后续政策的措施与时间

  正如许多人的看法,十一条只是序幕,后续措施也已经明晰,那就是事关大局的六部委都可能独立或联动来推出相关的调节措施,以稳定普通需求与房价。

  但政策的影响存在滞后性,消费需求中的投资投机层面也会先于政策而进行相应的消费行为,因此,信贷紧缩楼市下出台后续政策的措施与时间会影响市场的趋势。

  除金融管制直接影响房价,其他在十一条中出现的措施都存在打折的可能性,因此影响面不会很大,包括差异性税费政策,只会影响到需求结构,即由过去更多中产阶层置业转身了更低端的普通消费,这与城镇化的大力推广密切关联,最可能的情形是:成交量扩大导致房价上半年趋于稳定。

  再一个因素是政策的滞后影响发生在下半年,对下半年房价趋势的判断成为重要基准。象市场规范,公布房源与房价,清理闲置用地,推出普通商品房用地,定向供应土地,提高保障性住房规划与计划刚性,其影响会波及下半年楼市。

  笔者观点三:上半年市场无论量价都将出现稳定局面。

  笔者观点四:下半年房价不仅不会出现预期的下调,反而存在较大反弹的基本面。

  理由有四:其一是中高档住宅市场出现供应紧缺而导致市场统计数字呈现普涨,从而会导致整体市场的恐慌性购买;其二是保障房由于财力与地段原因,财力决定保障房出城为多,地段稀释了人们的热情,再加上保障房订价参照的主要是上半年的价格因此偏高,从而同样会出现弃购,从而削弱了政策性住房规模对商品房普通消费的实际影响,转而商品房市场需求适当发生集中,从而推涨房价;其三是投资性消费因为房价与政策的双重原因,会向普通消费品转移,导致政策惠及的普通商品房呈现紧张状态,导致房价上涨;其四是进城消费经由政策观望程序在下半年大举入市,推涨房价,而为了保持信贷平衡,很有可能下半年出现信贷放量的情形,这正合市场本意,从而一定程度维持上涨态势。

  综合判断,上半年是相对宽松的买房时间。