管涛：正确的理财观念和如何应对通货膨胀

2010年1月16日，由《经济观察报》报社主办的“2009年度观察家年会”在北京举办，本次会议主题为“中国再出发”。凤凰网财经进行全程直播。下面是国家外汇管理局国际收支司副司长管涛演讲。

管涛：各位来宾下午好，今天我要演讲的主题是《正确的理财观念和如何应对通货膨胀》，刚才杨先生说到中国从去年到今年经济金融形势出现顾大变化从国际收支也是去年年初我们国际收支出现逆差，现在我们重新担心，国际收支较大顺差带来的问题，大家注意到今年年底召开中央经济工作会议提出6大经济工作任务，其中5就是推动稳定增长，促进国民收支平衡。

第一回顾一下去年国际收支情况，去年中国国际收支运行经历了进考虑，肆考验外汇储备仍然是较快增长，下降我们出口总额下降4%，从我们统计看下降21%，还有非银行部门收复规模下降16%，利用外资下降3%，但是到今年年底外汇虫被达到比08多增353亿元，比07年历史最高水平还少，恢复05年以来外汇储备快速增长态势。第二虽然我们外汇储备增长速度仍然比较快，但是09年国际收支情况仍然有一定改善，为什么这么说，首先外汇储备变动不完全反映真实的收支情况，外汇储备我们公布余额含了货币折算的变化，现价储备投资收益，还有一些其他特殊交易，我们储备币种多元化，最近金融危机以后美元汇率有所变化，根据美联储编制对主要货币的变化，08年美元汇率是升值和0.5%，去年是贬值8.5%，外汇储备是用美元计算，美元兑非美元货币贬值，非美元兑美元就有收益，前年对非美元升值，意味着非美元折兑美元是有损失，我们外汇有十万亿美元，1、2点的变化都会有很大影响。前三季度经济项目顺差同比下降37%，占GDP比重达到6.1%，08年下降3.7百分点，按照国家统计局前三季度净出口对经济增长拉动负3.6%，意味着中国经济增长对内需力度加大。前三季度我们经常项目顺差，国际首季总顺差同比下降30%，全年的话外贸顺差下降34%，银行顺差下降30%，非银行部门的外汇资金净流入下降52%。为什么到下半年以后我们外汇流入增加，重要原因是银行部门外汇流入增加，去年银行新增外汇贷款1362亿美元，是伴随着外汇存款增长162亿美元，大部分美元是从境外调过来不是银行增加借用外债而是银行减少了，把境外有价证券变了，银行新增带宽大于银行顺差，比非银行外汇资金流入多处理的缺口，银行结构顺差大于非银行管道资金流入大于922亿美元，算不出去银行资金外汇流得到结束。社会用外汇储备余额减少贸易顺差，解释跨境资金流动是我们数据披露不够充分可能会得出一些似是而非的数据，今年准备增加数据披露内容，还有增加数据披露频率，按月季披露一些数据，有利于更好的分析市场状况。

第三方面今年我们任务依然是任重道远，促进国际收支资本平衡是我们政府面临最大挑战，大家注意到十大的时候，党的文件首次把保持国际收支平衡写到文件里面，在06年底中央经济工作会议，谈科学发展观6个必须认识，其中一个要把促进国际收支资本平衡作为保宏观经济的重要内容，国际收支可以顺差可能逆差，但是无论怎样不能过大。从今年情况看，今年中国经济稳定面临内外环境好与09年，全球经济起稳，则资金六流动开始活跃，外部市场开始复苏，也有一些不确定因素，制约我们外需，利用外资，总的讲我有几个基本判断，第一就是今年的国际收支总规模会进一步增长，可能出现比国内经济增长还快，去年我们占GDP比例是下降，今年有可能面临上升的趋势，无论是进出口还是跨境。

第二判外贸出口有恢复性增长，但是顺差占GDP的比例外需对中国经济增长拉动还是会降低。第三就是说全球金融市场解冻资本流入增加，随着中国加快走出去步伐流出也会增加。第四我认为从以下方面积极的促进国际收支顺差的问题，国际收支大量顺差影响国内经济平稳较快发展，中央经济工作会议今年要保持经济平稳较快发展，加快经济架构调整力度，另外要管理好通胀预期。要解决这个问题必须促进平衡，我觉得我们有几个有利条件，第一认真落实中央经过会议，加快经济结构调整，转变经济增长方式战略部署，可以从根本上促进国际收支平衡，特别是是扩大内需以后，有利于降低顺差项目逆差。

第二方面坚持开拓国际市场和国内市场，走出去相结合，拓宽对外开放广度深度，转变外贸发展方式，提高利用外资质量等等。第三方面是要以进出口改革，资本帐目开放，外部市场发展为重点推动重点领域和关键环节改革，来加强外部市场的发展。第四方面加强国际收支监测预警，要建立双向预警风险。第五是要在监测分析情况之下，加大异常资金流入管理力度，继续打击违规资金流入，对过渡资金流毒进行控制，你要保持汇率稳定，物价稳定必须选择自由管控的措施。

主持人：我知道大家对外汇问题特别热心，我还是想利用一些特权问三个问题，第一就是人民币汇率不能谈，能不能谈一下2010年美元指数，美元汇率是走强还是弱。你就说强还是弱就行？

管涛：这个问题也不能谈，因为我是国家外汇管理局的，据说美国有一个外汇管理人员谈了以后造成了很大的波动，所以从这方面来讲我也不能谈。

主持人：第二是跨境热钱流动对2010年中国都流入是增还是减？

管涛：我一般不认同热钱和冷钱，任何跨境资金都是追利的，我们一直认为无论热钱冷钱都是资本，我认为今年资本流动随着全球金融市场解冻资本流入、流出都会增长。

主持人：未来十年我们有没有可能在司看到国际收支表平衡？

管涛：我认为国际收支平衡不以为这贸易是零，在中长期内我们顺差占GDP比重有望占合理水平，08年9.8%，今年有可能6%左右，5时间有可能降到3%，到4%的趋势，如果我们在这个期间同时资本排放有新的举措，特别是流入完全可能通过进行国际收支平衡。