股指期货此推出受益名单解析（附股）——摘自顶尖财金网

我们认为，股指期货此时推出已是水到渠成。

　　券商股是股指期货推出的最大受益者。(1)目前，主要券商均已获得IB 业务资格，并控股期货公司。相比于非券商系期货公司，券商系期货公司籍强大的资本实力、网点优势和丰富的客户资源，以及与证券市场紧密的联系，在股指期货上具备天然的竞争优势，因此，股指期货将是券商的天下；(2)中信和海通等大券商既在业绩上受益，又因是沪深300(3577.907,2.22,0.06%)排名靠前的权重股而双重获益；(3)相比于期货概念股，券商股估值有明显支撑、业绩亦有超预期驱动，安全边际高的多。因而，我们判断，券商股比期货概念股更好的投资标的。券商股必将取代期货概念股成为股指期货的龙头！券商将多方受益，我们认为，间接影响大于直接影响；长期影响大于短期影响；大券商受的影响要大于小券商。

　　具体来看，券商将从两个方面直接受益：(1)直接获得佣金收入。目前，期指市场交易额远远超过现货市场，东亚地区尤甚。韩国、香港、台湾和新加坡主要股指期货的交易额分别占到股票交易额的3.22倍、2.46倍、1.75倍和1.61倍。(2)做大投资规模，获取低风险受益，改变投资业务乃至券商整体的盈利模式。期货市场将成为券商自营对冲风险和博取差价的重要场合。券商可以通过套保或套利获取低风险收益、亦可通过主动性投资或方向性投资博取差价。参照境外的经验，这类投资的年化投资收益率可望达到10%-15%。(3)间接提升现货市场佣金收入。境外数据表明股指期货的推出将提升现货市场交易活跃度，在日本、香港和美国推出当年的交易额分别增长14%、50%和22%。

　　长期而言，对业绩提升作用非常显著。推出初期，我们假设在股指期货试点初期，期货交易额为现货交易的30%，期货交易佣金和投资收益合计将达到60-90亿元、净收入贡献度为5%-10%；而全面铺开期间，期货业务收入可达到500亿元、对净收入贡献度约20%！

　　维持对证券行业和大券商的增持评级。创新推出预期明朗，季度和年度业绩均超预期，广发借壳放行利好大券商，行业及大券商推动因素齐聚，仍建议超配。股指期货推出将是券商股走强的最大催化剂。

　　增持中信、海通、广发。净资本领先、经纪实力强、创新和投资能力强的券商将最大程度的受益于股指期货。测算结果表明，海通、广发、中信以及光大对股指期货业务更为敏感。尤其值得指出的是，作为指数权重股的中信与海通(分别列沪深300第5与13位)，将双重获益于股指期货的推出，是股指期货的最佳投资标的。中信和海通分别看到40元和23元。
股指期货推出后的受益股有三类：第一类为大蓝筹(股指期货标的股);第二类为券商中已收购期货公司并获得IB(Introducing Broker的缩写，介绍经纪商)资格的创新类股票;第三类为参股期货的概念股。

　　具体地讲，第一类大蓝筹(股指期货标的股)包括主要是沪深300成分股，也即权重指标股。这类股票因为属于股指期货标的，因此后市也可能受到主力资金关注。譬如招商银行、中国铁建、中国石油、中国石化、中国神华等流通市值比较大的股票。

　　第二类券商中已收购期货公司并获得IB资格的创新类股票包括中信证券、海通证券、国金证券等。

　　第三类为参股期货的概念股，这类股又分两类：一类为控股期货的上市公司;一类为本身是纯期货类的上市公司。具体主要包括以下：

　　【参股期货公司的17只概念股名单】

　　000996 中国中期

　　拥有辽宁中期期货经纪有限公司90%股权，收购中国国际期货18.53%的股权。

　　中国中期核查后复牌并发布公告称:控股子公司中期期货有限公司拟吸收合并中国国际期货经纪有限公司(下称国际期货)和中期嘉合期货经纪有限公司(下称中期嘉合),在本次吸收后,存续公司中期期货正式更名为中国国际期货有限公司。

　　600638 新黄浦

　　持有华闻期货公司100%的股权，还分别以1.2亿元增资迈科期货40%股权和以3234万元增资瑞奇期货43.75%的股权。

　　000900 现代投资湖南大有期货100%股权

　　银河证券：公司09-11年的EPS分别为1.707、2.007和2.237元。报告期(2009-8-10)公司二级市场收盘价20.53元，动态市盈率分别为12.03、10.2和9.18倍。

　　600747 大连控股全资控股建业期货

　　公司金融领域投资横跨期货、信托、证券等多个领域，信托投资还具有上市预期。其中包括持有建业期货100%股权，建业期货经纪有限公司是目前东北地区注册资本最大的期货公司之一。公司还持有华信信托1。2亿股权，为并列第一大股东。而华信信托已经公开发布《关于接受上市辅导的公告》， 华信信托拟在国内证券市场首次公开发行股票并上市，目前正在接受光大证券的辅导。华信信托是国家首批金融股份制试点单位，也是大连市唯一获准保留的信托投资公司。华信信托一旦上市，则大连控股1。2亿股权有望获得巨大增值收益。公司还持有沈阳诚浩证券40。35%股权，为其第一大股东。

　　600755 厦门国贸占厦门国贸期货总股本95%

　　600704 中大股份

　　出资设立浙江中大期货,持有85.71%的股权

　　中大股份拟出售大地期货

　　中大股份公告,公司在重大资产重组暨收购浙江物产元通(集团)有限公司100%股权完成后,为进一步集中资源适时整合优化下属期货公司及相关业务,并及时落实中国证监会规定的“同一主体控股和参股期货公司的数量不得超过2家,其中控股期货公司的数量不得超过1家”的要求,公司拟对全资子公司浙江物产元通机电下属的浙江大地期货经纪有限公司实施控股权转让及增资等重组交易安排。

　　000628 高新发展占成都倍特期货80%股份

　　000791 西北化工占甘肃陇达期货总股本71.8%

　　000897 津滨发展占津滨期货总股本51%

　　600107 美尔雅占美尔雅期货45.08%股份

　　美尔雅期货经纪有限公司成立于1995年，是在国家工商局登记注册，并经中国证监会批准核发《期货经纪业务许可证》的专业期货经纪公司。公司注册资本5990万元，大股东为上市公司湖北美尔雅股份有限公司。美尔雅期货现为中国金融期货交易所及上海、大连、郑州三家商品期货交易所的全权会员单位，可进行国内所有上市期货品种的代理交易、咨询及人员培训，是全国首批获准开通的多交易所异地同步期货交易中心之一。目前，美尔雅期货已成为华中地区规模最大、盈利能力最强、客户评价最好的期货公司之一。在2005年全国的财经风云榜评选活动中，荣获“2005年度十佳期货公司”称号;2006年荣获上海期货交易所“优秀会员”称号;2007年荣获“华夏理财总评榜最具成长性期货公司”称号。

　　600128 弘业股份参股42.87%江苏弘业期货

　　000878 云南铜业占云晨期货经纪40%

　　600331 宏达股份出资1.72亿持有中期期货28.65%股权

　　000930 丰原生化参股28.5%的安徽华安期货

　　600084 ST新天 投资新天期货经纪有限公司700万元，占比22.95%

　　600287 江苏舜天占江苏苏物期货 16.67%

　　000031 中粮地产占金瑞期货 10%

　　金瑞期货有限公司成立于1997年7月，由国内最大的铜生产加工联合企业――江西铜业集团公司和上市公司中粮地产(集团)股份有限公司共同投资兴办，注册资金一亿元人民币。其中，江西铜业集团占股46%，江铜南方总公司占股44%，中粮地产(集团)股份有限公司占股10%。
         受益于股指期货钢铁·煤炭等行业十大权重股一览：钢铁十大权重股：600019宝钢股份，000898鞍钢股份，600005武钢股份，000825太钢不锈，000629攀钢钢钒，600808马钢股份，600307酒钢宏兴，600010包钢股份，000709唐钢股份，601003柳钢股份。                                                煤炭石油：601859中国石油，600028中国石化，601088中国神华，601898中煤能源，600188兖州煤业，000983西山煤电，601808中海油服，601699路安环能，000937金牛能源，600348国阳新能。                        有色：601600中国铝业，601899紫金矿业，600362江西铜业，601958金钼股份，600547山东黄金，000878云南铜业，601168西部矿业，000060中金岭南，000630铜陵有色，600489中金黄金。                         汽车：600104上海汽车，000338潍柴动力，000768西飞国际，000625长安汽车，600741华域汽车，600660福耀玻璃，000550江淮汽车，600166福田汽车，000927一汽夏利，00080一汽汽车。