美元反弹走强的后果

来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2024/03/29 15:00:14
上周,全球市场最为重要的变化,就是美元指数在周五突然走强,美元指数从74.77涨到了75.81收盘,导致黄金期货大跌4.02%。黄金期货在两天内从1227.4点下跌到1160.7点,创造了近年来罕见的跌幅。

美元从今年三月走弱以来,已经向下运行了大半年时间。技术上,美元有向上反弹的要求。其分水岭大致在美元指数的60天线一带。美元有效突破60天均线,表示美元开始了较大幅度的反弹。

而从技术上来看,美元指数自2001年7月见顶以来,下跌到2008年3月,最低见70.70点,然后再反弹09年3月的89.62点,再下跌到如今,这个过程,即从2008年3月来的整个过程,属于美元对2001年7月到2008年3月整体下跌的修复。这个修复过程还没有结束。个人认为,在明年的某个时间段,美元将走出自今年3月份以来的下跌,进入反弹区间;而这一变化,将对全球资本市场和商品市场形成致命影响。可以说,美元是全球资本市场和商品市场的定海神针。

要把这一段话弄懂,先得弄懂弱势美元政策。即弱势美元政策,符合美元的长期战略利益。因此,我们看到美元指数自2001年见顶以来,已经跌了这么多年,而且从长远来看,还会一直跌下去。之所以如此,这与美国的双赤字政策是相关的。美国存在大量的贸易赤字和财政赤字,在美国消费旺盛的时候,还能够支撑美国经济和全球经济。但是,金融危机一来,美国旺盛的消费不存在了,那么美国的双赤字,就是勒在美国脖子上的两根绳索。解决问题的办法,就是弱势美元政策,美元相对于其他货币贬值,导致美国出口增加,贸易赤字减少。贸易赤字减少了,美国本土经济好转了,财政赤字就可以缓解。另外,美元走弱,导致包括中国在内的世界诸多国家政府手中持有的美元债券贬值。比如去年12月底,美元指数收盘81.15点,今年11月底,美元指数收盘74.17点,美元贬值8.6%,那么各国政府手中持有的美元债券间接贬值达到5%以上,即使加上美国支付的债券利息,美国通过美元指数走弱,就赖掉了5%以上的债。这就是美国的利益之所在。

而美元指数的走势,还包括更多的内容。比如2001年7月到2008年3月的长期下跌,导致2008年3月到2009年3月的反弹,时间明显不够。因此,即使2009年3月以后,美元再度走弱,但它在明年的某个时间段再度走强,将是很正常的事情。因此,从2008年3月,到下次美元中期走强所见到的最高点,将是针对美元前7年下跌的总反弹。而从2008年3月开始的反弹,下跌,再反弹走势,就会极大影响全球资本市场和商品市场的走势。

进而言之,美元指数 2001年7月到2008年3月的长期走弱,对应全球资本市场和商品市场自2002年开始的大牛市。美元指数2008年从70点反弹到2009年3月的89点,对应全球资本市场和商品市场2008年的大跌,全球金融危机。美元2009年3月以来的反弹,对应全球资本市场和商品市场今年的大反弹;换句话说,明年某个时间段开始的美元大反弹,将对应全球资本市场和商品市场的再次大跌。

更进一步说,明年某个时间段,全球资本市场和商品市场就会见一个中期顶部,然后开始至少一年的调整。股市走熊,期市走熊。