明年流动性仍充裕 关注消费和区域经济板块

易方达基金机构理财部副总经理梁天喜精彩观点：
梁天喜：我觉得市场应该不存在大的问题，因为市场趋势主要决定于宏观基本面跟上市公司业绩，从宏观基本面来说我觉得没有太大的问题，现在大家都担心政策的退出，所以我觉得要看政策即使推出的情况下中国的宏观经济会有什么样的表现，这是非常关键的。根据我们的研究判断，即使推出，信贷增速从09年10万亿的水平回归到大概5万亿的水平，我们的GDP仍然会有大概8%以上的增速，如果能达到7万亿可能还会更高，而上市公司业绩现在09年基本上是20%的增长，2010年可能还有25%—30%的增长，宏观经济向上的环境我觉得股市是没有道理表现差的。如果看风险的话我认为应该主要看估值，目前来看静态的估值可能是比较高的，按08年的业绩来估，可能将近有二十六七倍的水平，从动态角度来看我觉得也不算很高，动态2010年的时候可能会回归到20倍，20倍的水平应该是大家都能接受的，所以我觉得市场不会有太大的问题。
如果看经济我觉得主要看政策，大家知道2010年的政策主要是调结构，调结构主要是促内需带动消费，所以说我们觉得主要的机会可能会在一个是大消费领域，刚才前面的朋友也说了，另外一个机会我觉得可能是在创新领域，要看能不能在中小板或者创业板里边发掘出好的持续增长的品种来。
程文卫：明年流动性仍充裕 关注消费和区域经济板块
宏源证券研究所所长程文卫精彩观点：
程文卫：我对近期的市场一句话，有惊无险。对明年的市场做一个判断，主要从两个角度来出发，第一个角度，第一个是我们的四因素分析，主要谈四个方面的因素，第一流动性，第二宏观经济，第三公司业绩，第四周边市场。逐个来分析一下。
从流动性来看，我们认为2010年流动性继续保持充裕，全球宽松的货币政策至少在2010年上半年会保持稳定。
从宏观经济来看，2010年整体运行情况将是中度增长、低通胀非常好的整体经济环境，上市公司的业绩在明年也会得到相对持续的增长。
从周边环境两看，周边的资本市场依然保持相对比较活跃的状态。
第二个方面的分析，我们认为叫做双结构调整。
第一，GDP的调整。这个调整就是改变以往的出口拉动型逐渐转变为消费、投资、进出口。
第二，产业结构的调整。重点是调整经济的发展模式，来促进低碳经济、区域经济的发展。
基于以上两个方面的因素两分析，我们认为对一些行业，包括一些区域可以重点两配置，主要是我们提供一些超配的行业，类似于大消费类的，比如像汽车、家电、食品饮料、零售，包括生物制药、金融、地产。还有一个是属于区域经济的配置，对于区域经济来说，明年整体还会保持比较活跃的状态。
做一个总结，2010年整个市场依然会保持一个整体向上一种态势，投资的机会还是很多的。
证券日报副总编董少鹏精彩观点：
董少鹏：首先我不是一个职业的市场分析师，但是我敢说，关键是你说的4+1我可能做不到，但是我用5分钟的时间说说我对近期市场的看法。 近期的调整很多人说出乎意料，大家总是在市场向好的时候认为它还持续再向好，在近期出现大的调整的时候又是忧心忡忡，我的基本看法，从8月以来的震荡，当然10月以后长的比较强劲，这里面还是总体震荡的格局。近期调的比较快，我觉得还是一个政策性的原因，就是所谓的扩张性的财政金融政策、货币政策是否退出的问题，我本人对这个退出十分的不赞成或者说十分的否定。刚刚举行的中共中央政治局会议已经明确说“双政策”不改变。上市公司的业绩我看了很多机构的预测，大体是良好的，但是我们的市场还缺乏一种稳定的机制和一种向心的力，我们的市场舆论比任何一个国家的市场舆论都混杂和不稳定，因此暴涨暴跌今天未来十年还是这么一个特征，尽管有时候涨的能够持续一段时间，但是总体上暴涨暴跌还是一个大的趋势。
点位今年1月6日的时候，编辑部预测今年的最高点位或者说点位的区间是3600点，应该说市场到目前为止大体吻合，今天第四版面做了一些回顾。所谓的点位区间，已经包括了资金面、政策面和基本面的一些前站的综合判断。下周和年内怎么走？我认为继续下跌的可能性不是很大了，即使有也是快速的反抽回来。是不是就会走的很高？我觉得也不会，我还是坚持3600点一线为高高的定位的判断，万一突破这个区间，比如3800了，那又是一种暴涨暴跌，涨到明年我对市场基本还是看好的。为了实现一个稳定发展的局面，可能还需要政策出手。刚才我说十年的判断为什么暴涨暴跌还要持续，我们的法律基础、市场文化基础都不具备所谓的深度市场化的条件，我说深度市场化就是说并不是说现在不市场化，现在也是市场化，但是政策调整的空间还很大。
赵大晖：三因素导致近期大跌 明年可关注西部服务业机会
为民族证券研究发展中心副总经理赵大晖精彩观点：
赵大晖：关于近期市场的下跌，我想很多因素，我们认为主要是三个方面的原因，一个是最近迪拜主权基金出了问题，所以人们担心是不是国际上会发生第二轮金融危机，有这样一种担心；第二个方面，获利的盘需要回吐；第三，市场个宏观政策会不会收紧。综合这些因素出现了下跌。但是我认为市场应该是向上继续回升的动力依然很充沛的，从基本面、政策面来讲我们觉得都没有什么可担心的，所以投资者也不用过多的担心市场下跌的因素。
关于明年市场的机会我想主要是来自结构调整，因为全球经济在平衡，平衡的结果就是通过结构的变化来调整这种平衡，所以我们认为在国内主要是来自于三个方面的机会，一个是需求结构方面的调整，也就是说内需会有一个比较大的提升，特别是消费。在2010年，我们觉得随着海外市场的复苏，以及国内消费刺激政策见效，所以宏观调控的余地可能大一些，所以内需方面，我想经济说会有一些表现，有所作为。第二，产业结构调整，我们认为新兴战略产业会有一些表现的机会，像服务业也是国家不遗余力重点发展的行业，在2007年的时候推出的一个“服务业发展规划”，力争2010年我们服务业占GDP的比重达到43%，目前还有一定的空间，我想明年这个机会应该是很大的。第三个机会，应该是来自于区域结构调整，我们非常看好中西部地区带来的发展机会，因为国家在西部地区确实是投资非常大的，比如说4万亿投资之中，18个钟点项目有4千多个亿是投资在西部的，由此带动的信贷的投放也是集中在中西部地区，中西部地区的各种资源，比如说科技资源、自然资源、劳动力资源等等都是非常丰富的，所以我认为有非常好的条件在明年有一些非常突出的表现，我觉得西部的服务业大家重点关注一下。