低碳时代渐行渐近 谁将享受低碳经济盛宴的果实

　　低碳时代渐行渐近 谁将享受低碳经济盛宴的果实

　　低碳经济越来越受到机构和分析师的关注。低碳经济是以低能耗、低排放、低污染为基础的经济模式。其实质是提高能源利用效率和创建清洁能源结构，核心是技术创新、制度创新和发展观的转变。从长期来看，化石能源稀缺以及气候变暖对经济造成的负面影响是发展低碳模式的内在动力。中期来看，日本70年代的例子可以证明，改变高耗能的经济增长方式有利于应对滞胀的经济环境。短期来看，产业升级以及结构调整有利于在经济低速增长时期扩大就业。

　　根据汇丰(HSBC)的一项研究显示，2008年，全球气候变化行业中的上市企业(包括可再生能源发电、核能、能源管理、水处理和垃圾处理企业)的营业总额达到了5340亿美元，超过了5300亿美元的航天与国防业的营业总额。据该项研究披露，尽管全球出现了经济衰退，但低碳行业2008年的收入仍大幅增长了75%。这一增长速度更超过了《斯特恩报告》(Stern Report)中的预测。这份里程碑式的报告预测到2050年时，低碳商品和服务行业的年收入将达5000亿美元。而汇丰的研究预计，按照目前趋势，到2020年时，该行业的年收入将超过2万亿美元。

　　近期国家的政策向低碳经济倾斜

　　昨日科技部、发改委、工信部、财政部和环保部等部委也联合召开"节能减排与应对气候变化高层论坛"，有关部门负责人在会上表达了我国在国际气候谈判中的立场，并详细阐述了未来促进节能减排的思路。中国科学院科技政策与管理科学研究所副所长王毅透露，发改委目前正在起草低碳经济指导意见，将对低碳经济概念进行界定，规划我国低碳经济的发展。

　　国务院总理温家宝11月3日发表讲话时表示，要大力发展新能源产业、传感网、物联网、微电子等新型材料、生物医药、海洋工程等五大领域。11月6日，国家发改委相关官员表示，中国正在酝酿推出一场新的经济振兴计划，主要针对的是新能源、新材料、生物医药等新兴产业。这是继四万亿投资计划、十大产业振兴规划、调结构淘汰落后产能后，中国有望出台的又一项经济计划。目前，国家发改委正在起草新兴产业发展规划，该规划最快将在年底前或明年年初出台。新兴产业将作为国家战略性产业来扶持和发展，规划出台后，国家将在财政、信贷等多方面进行大力扶持。申银万国认为，新兴产业发展规划的实施也意味着，中国宏观调控政策的再次转向，而紧缩的流动性将优先考虑在新兴产业方面的投资。

　　与此同时，11月6日，环境保护部中国环境规划院副院长王金南测算，中国目前绿色经济在2005-2007年占到整个经济的比重8%以上。预计"十一五"期间绿色产业投资总量在60800亿。他指出，为了促进绿色经济进一步快速发展，在"十二五"期间，可以将绿色经济占整个经济的比重，和万元GDP物质投入，万元GDP能耗、万元GDP水耗、万元GDP土地消耗，可再生能源占总能源消费的比例，以及主要污染物排放等，纳入国家考核指标。把这个建议看作是中国版的《碳减排总量限制规划》，而十二五纲要中对这些指标进行明确的考核，必将导致地方政府领导在节能减排和低碳经济方面的倾斜力度加大，这是和一个很好的中国式激励机制。

　　中国至2050年能源发展重要技术方向

　　我国近期低碳经济与新能源产业领域最重要的发展领域为：清洁煤技术、新能源汽车、智能电网

　　、新能源规模发电等。

　　清洁煤技术放在低碳经济与新能源产业领域最重要的位置，这是由我国国情决定的。中国相对富煤贫油少气的资源禀赋条件，决定了以煤为消费主体的能源格局短期内不会改变，决定了中国低碳经济政策的制定与实施都必须优先考虑煤。中长期来看，发展无污染的清洁煤发电技术是中国实现低碳经济的关键，整体煤气化联合循环发电技术(IGCC)将成为未来煤电主流。目前我国IGCC相关项目刚刚启动，关键部件尚不能国产。超临界机组和超超临界机组发展迅速，已经基本完成国产化，具备了批量化建造的能力，这些新型的机组拥有更高的发电效率和更低的煤炭消耗，并从技术上给整体煤气化联合循环发电系统和多联产技术的发展提供了良好的基础。

　　大力发展新能源汽车是低碳能源供应、交通运输节能的重要举措，对缓解能源供需矛盾，改善环境的有着重要的推动作用。2009年1月中国汽车月销售量首次超越美国以来，稳坐世界汽车市场的头把交椅。我国是全球第二大石油消耗国，每年有85%的汽油和20%的柴油被汽车烧掉，汽车无疑成为能源消耗大户，能源紧张、环境恶化与汽车行业发展的关系十分密切。新能源汽车在政府大力支持，产业面临快速发展，中国有望在不久的将来成为电动汽车的世界中心。

　　发展智能电网，积极支持新能源的发展。智能电网计划是国家电网公司2009年5月21日首次公布的,其内容有:坚强智能电网以坚强网架为基础,以通信信息平台为支撑,以智能控制为手段,包含电力系统的发电、输电、变电、配电、用电和调度各个环节,覆盖所有电压等级,实现"电力流、信息流、业务流"的高度一体化融合,是坚强可靠、经济高效、清洁环保、透明开放、友好互动的现代电网。坚强智能电网的主要作用表现为,通过建设坚强智能电网,提高电网大范围优化配置资源能力,实现电力远距离、大规模输送,满足经济快速发展对电力的需求。统一坚强智能电网与新能源的发展是紧密结合的。我国将加快推进风光储一体化示范项目，尽快制订风能、太阳能发电并网等相关标准规定。积极推动建立电网与清洁能源统一规划、统一审批、协调发展的新机制，加强汇报和沟通，促进新能源的健康有序发展。

　　新能源产业短期内由于经济危机导致有效需求的严重不足，显得生产相对过剩，这不是真正的过剩。新能源规模发电目前存在一定的技术瓶颈，一旦获得突破，应用前景不可限量，新能源存在的主要问题是目前成本较高，还不能广泛推广应用。但是中国发展新能源具有更强的紧迫性。中国能源禀赋特点是富煤贫油少气，煤炭大量消费导致环境不断恶化;对海外石油依赖度不断增加影响国家安全。因此新能源必须成为中国未来低碳经济重点发展的领域。近期国务院强调综合运用行政手段和金融政策等进行抑制，要求严格资本市场融资审核程序，对新能源部分子行业的产能过剩和重复建设严格控制，其根本出发点是为了新能源的长期健康发展，而不是限制、或停止发展新能源。我们认为：目前世界仍处于经济危机的复苏初级阶段，经济发展比较低迷，对新能源等高新技术产品需求巨减，有效需求严重不足，导致的新能源生产相对过剩，而不是真正的过剩。一旦世界经济从复苏走向繁荣，新能源的需求可能会急剧上涨，行业景气度之高甚至会远远超过我们的想象。短期内我们看好技术相对比较成熟的核电、成本低廉的非晶硅薄膜太阳能、以及风电等产业。

　　政策驱动的投资机会

　　由于 低碳经济是一种长期的成长性的主题，短期来看，其投资机会会主要受两方面的影响：一是国内外政策的驱动;二是大盘和低碳板块的相对估值。从目前的情况看，低碳经济板块有启动的理由：首先，国内外的政策和舆论利好低碳板块。由于低碳经济的启动，主要是靠政府的补贴和政策倾斜来推动的，因而政策方面的变动，对于该板块有决定性的影响。

　　1)即将在11月的中美首脑会晤。由于新能源是美国奥巴马政府施政的一大目标，是美国政府期望占领世界技术和经济制高，引领美国实现新一轮的经济增长，并用CDM和碳税来遏制其他国家的撒手锏。因而预期中美首脑会议会有一定的交锋，而中国政府为了在这场新的能源革命中不至于落入下风，必然会出台一些相关措施。

　　2)本次的重头戏将是12月的哥本哈根会议，经过各国的激烈讨价还价，预期会达成一定的碳排放和节能减排方面的协议。为了在会议中占据主动位置，各大国必将有所行动。可以预测，从现在起到12月这段时间里将是世界各国的一个关于低碳政策的政策密集期。比如美国参议院通过HR2454《清洁能源与安全法案》等，这些有关全球气候政策暖风，将成为持续推动新能源板块新一轮上涨的催化剂。

　　随着哥本哈根会议的临近，国内相关政策仍有望继续出台;同时对气候问题的关注也将使得资本市场对低碳经济的关注度再度上升。预期新能源和节能减排板块有较好的投资机会，长江证券建议投资者加大对低碳板块的关注。

　　重点公司

　　1、核电板块。根据核电行业受益程度的不同，应重点关注有一定技术门槛、盈利能力较高的核电设备制造业个股，重点推荐东方电气、上海电气、哈空调、中核科技、自仪股份、奥特讯、兰太实业、海陆重工、方大碳素、嘉宝集团。

　　2、风电板块。根据风电产业链的各个环节利润的高低以及发展趋势，首选龙头整机生产厂商和核心零部件生产厂商。推荐如下：金风科技、湘电股份、东方电气(整机);中材科技(叶片);华锐铸钢(铸件/风机轮毂);天马股份(风电轴承)。

　　3、光伏发电。依据太阳能行业需求回暖时，各环节的受益程度的不同，我们优先推荐高端薄膜电池厂商及零配件供应商，其次是晶体硅电池下游或一体化厂商，再次是晶体硅电池上游多晶硅。建议投资者重点关注天威保变、南玻A、中航三鑫、航天机电、拓日新能、孚日股份、金晶科技、川投能源。

　　4、新能源汽车。我们分析认为，新能源汽车的核心及利润主要在于动力电池组，因而应重点关注涉及到镍氢电池和锂电核心资源或者核心技术产品的厂商，建议关注：科力远、中炬高新(镍氢电池);江苏国泰、西藏矿业、杉杉股份、中信国安、中国宝安、佛塑股份(锂电)。

　　5、智能电网。重点关注荣信股份、国电南瑞、特变电工、长城开发、思源电气、安泰科技。

　　6、其他方面：凯迪电力(生物质能发电);华光股份、科达机电(清洁煤发电);华光股份、泰豪科技、双良股份(建筑节能);三爱富、巨化股份、天富热电(CDM);浙江阳光、佛山照明、雪莱特、三安光电(照明减排)。

　　来源：物业联盟网新闻中心