神马文学网谁是美元持续贬值的真正后台？
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/24 07:40:33
谁是美元持续贬值的真正后台
软美元更软了。在金价持续攀升、主要股市继续破位上行的压力下，11月11日下午，美元指数跌破15个月低点至74.78。与此同时，多方市场言论也显示出对美元储备地位和美元汇率的不利。专家分析称，因美国方面希望通过适度贬值以刺激出口，美元指数很有可能再度下行，或将跌破2008年7月15日当天所创71.32的低位。（11月13日《每日经济新闻》）
近期美元汇率相对于其它币种持续走低，给世界经济的运行带来了相当广泛的影响。巴克莱资本公司公布的数据显示，2009年4月至9月，美元贬值10.3%，是自1991年以来最大的降幅。为此，各国对于美元作为世界储备货币的信任动摇了，一些国家的央行越来越多地储备欧元和日元。只要美联储不出手提振美元，美元就将继续疲软下去。
如果通货膨胀不是问题，为什么投资者还要抛弃美元呢？答案可能与美元作为储备货币的地位日益削弱有关。美元之所以成为储备货币是因为它具备可靠性和被广泛接受的优点。但有些时候这种信任会在悄悄流失，尤其是当发行储备货币的国家滥用储备货币地位的时候。现在，美国显然具备这样做的动机。
在最近的金融危机之后，美国财政赤字迅速扩大，导致政府债台高筑。下一步，如果美国政府对美元采取置之不理的政策——低利率、高预算赤字和加印钞票——那么，包括中国、日本、英国在内的许多持有美国巨额国债的债权国将承受美元贬值的风险，它们的美元资产将会大幅缩水。对美国来说，这样可以轻易将经济调整的痛苦从本国人民转嫁到海外债权国人民身上。
在二次世界大战时期，时任美国总统的罗斯福为摆脱经济困境毅然接受了经济学家凯恩斯的建议——“为了刺激经济发展，有多少钱花多少钱，能借多少钱就借多少。”这个著名的提议，就是美元贬值策略的形成背景。而根据这一策略，美国政府总会有办法化解自己所面临的麻烦，一边鼓励美国人尽情消费，一边“拆东墙，补西墙”，用“新债”填平“旧债”，与此同时还不时地使出自己的“杀手锏”，让国外的债务变得无影无踪。
从这一点可以看出，美国政府才是美元持续贬值的真正后台。这一说法是有据可查的。1985年，美国政府采取美元兑日元单方面贬值的策略，在这期间，《广场协议》的签订，使日元在短短的3年内就升值了一倍，致使日本所持的美元储备不断缩水，而戏剧性的结局是美国政府的部分开销由货币升值的日本买了单。这个《广场协议》表面上是为了解决美国因美元定值过高而导致的巨额贸易逆差问题，但从根本上来说，是美国政府为了打击自己的盟友兼债主——日本。
到了21世纪初，这样的故事又将重演，其结果是美国拿全世界开刀，让手持美元的所有国家为其财政上的赤字买单。美国作为目前最大的汇率操纵国掌握着出击的主动权。现在，美国推行弱势美元，显然是以牺牲别国、尤其是中国等国家的利益为代价的。因而中国用出口赚来的美元大量购买美国国债，有可能成为美元贬值的最大受害者。
首先，中国用实实在在的商品，凝结着廉价的劳动力、廉价的资源、廉价的环境等，大量买美国国债，支持美国政府运转，满足美国人消费。而美元贬值也使中国出口的商品随之贬值；其次，美元贬值对中国的打击还体现在通胀方面，中国抑制通胀的努力因为美元跳水而受到很大限制。
一度时间以来，“商品狂牛”很大程度上就是弱势美元“惯出来”的。石油、黄金以及其他大宗商品大多以美元计价，在美元贬值的情况下，其价格必然趋于上涨。让人看到的是，美国人正在导演着一曲商品价格与通胀同步走高的“恶性循环”：即美元贬值推高商品价格，进而加剧全球通胀，企图使中国数十年经济增长的成果在顷刻间化为乌有。
由于中国的外汇储备已达2.27万亿美元，所持美国国债近8000亿美元，这是美国人的一块心病。因此，美国通过放任美元贬值的方式来给中国施加压力，逼迫人民币升值。现在，国际买家已经囤积了大量资本“赌”人民币会在最近加速升值。据专家估计，人民币升值10%会使中国承受500亿到800亿美元的资本损失。假如中国的美国国债资产组合为三到五年期，那么美国利率上升2%会使中国再损失300亿到500亿美元。