山钢重组高层调整先行济钢拟成上市壳资源

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2009-11-14 | 山钢重组高层调整先行济钢拟成上市壳资源

    

山钢重组高层调整先行济钢拟成上市壳资源
2009年11月14日   来源:华夏时报


 自2008年3月26日挂牌成立以来,山东钢铁集团有限公司(下简称山钢集团)终于“找到了感觉”。

  “济钢、莱钢的高管去留都是由山钢集团来决定,你觉得山东钢铁的整合还会只是停留在表面吗?”山钢集团一位没有具名的高管11月11日下午接受《华夏时报》记者采访时反问道。在他看来,山东钢铁“三合一”已成定局,现在只是时间问题。

  “三合一”已无悬念

  尽管发出重组通知的山钢集团对于方案仍然讳莫如深,但种种迹象表明,山东钢铁“三合一”已无悬念。

  11月9日,山钢集团旗下的两大钢铁股济钢和莱钢突然停牌,理由是“山钢集团正在筹划与上市公司有关的重大资产重组事宜,重组方案可能涉及重大无先例”。

  而在今年9月6日,山钢集团以超过2/3的控股权,将民营钢企日照钢铁兼并后,扫除了山钢集团重组的最大障碍,山钢集团的实质性重组拉开序幕,首先则是济钢和莱钢的合并。

  据悉,山东省政府2006年开始酝酿济钢、莱钢合并,直到去年3月份,山钢集团才正式成立。此前,大部分山钢系的人士认为济钢和莱钢表面上隶属山钢集团,实际上仍旧是“一块牌子下的两家人,整合根本没涉及资产层面”。

  而10月19日,山钢集团进行了人事调整,将济钢、莱钢的高管陈启祥、陈向阳对调。这个“用意颇深”的人事变动被认为是山钢集团推动内部整合迈出的关键一步。

  11月10日,莱钢股份(600102)证券部人士向记者表示,陈启祥已在莱钢主持工作一周,待17日的股东大会后将正式选举任命。而陈向阳也已到济钢股份上任。

  “现在要动真格的了。”在济钢一位高管看来,三周前山钢集团成立“四大中心”是整合的开端。近日,山钢集团包括济钢集团和莱钢集团的高层参加的会议上,决定成立采购中心、销售中心、运行协调中心、资金中心四个大部门,将两大钢铁集团的原材料采购、财务、销售、物流进行统一管理,以山钢集团为基础对两家钢铁集团公司进行统一运营。

  “原材料采购、财务、销售、物流应该占据企业整个业务的70%-80%。”在上述人士看来,这种重组整合后,两大钢企除了基本的生产外,绝大部分业务已经真正进入山钢集团的运作平台。

  整合平台

  备选济钢莱钢

  “如果上市公司70%-80%的业务被整合了,保存两个上市的壳已经没有必要。”目前山钢集团旗下不仅拥有济南钢铁(600022)、莱钢股份、金岭矿业(000655)三家上市公司,还有上述三家公司间接控股的鲁银投资(600784)和SST华塑以及外界上市呼声极高的齐鲁证券等资产,山钢集团无疑成为资本市场上一个名正言顺的派系。

  “公告所说的‘重大无先例’极有可能是济钢及莱钢在山钢中‘位置’的最终确立。”中投顾问能源行业首席研究员姜谦对媒体表示,类似河北钢铁的整合,山钢集团的重组也涉及到多家上市企业,确立一家类似于新唐钢之于河北钢铁集团的重组平台是当务之急。

  这显然是山钢集团董事长邹仲琛的计划。此前,他不止一次在公开场合表示,整合与重组工作要取得实质性突破,是今年下半年工作的主要目标。

  业内的舆论倾向于济钢。由于济南钢铁的上市股权清晰,且产能已过千万吨级,因此有可能重组尚未完成整体上市的莱钢股份及日照钢铁,实现山东钢铁的整体上市。

  据了解,此前济钢宣布定向增发,拟以4.48元/股的价格发行不超过6.5亿股用于转炉及粗轧机改造两个工程项目,涉及金额接近30亿。而8月,莱钢也向外界公布了整体上市的方案。

  莱钢股份证券部人士向记者表示,莱钢整体上市的步伐不会改变,很有可能与这次山钢集团推动的整合一起实现。但莱钢整体上市的方案是否需要修改,还要等山钢集团方面的通知。

  “让济钢如此大规模的增发,旨在让其成为整合平台。”业内人士分析,若济钢重组莱钢、日钢,将会令莱钢成为一个“壳资源”。而莱钢集团持有齐鲁证券48.45%的股份。因此一旦莱钢被整合清空,齐鲁证券则有望先上市,山钢系在资本市场的版图将扩至券商板块。

  日钢依旧是难题

  对于山钢集团而言,整合的最大难题还是日照钢铁。

  9月6日,山钢集团与日照钢铁正式签署重组协议。根据协议,双方将在180天内完成协议的细节谈判。

  但重组协议中既没有对日钢的资产进行详细评估,也没有涉及日钢的债务、债权问题,而此前被日钢董事长杜双华注入到香港上市公司开源控股(01215.HK)中30%的股份也没有明确的解释。

  “谈判包括资产、债务债权、人员安置、土地等30多项内容。”日钢集团秘书处主任赵永钦对记者表示,谈判没有具体的时间表,此前协议中规定180天内完成谈判,但鉴于30多个细节协议谈判的特殊性和复杂性,180天只是基本设想,也可能延期。

  “一步到位的难度比较大。”市场人士分析认为,在日钢重组协议的细节没谈妥前,山钢集团可能先完成两家上市公司的整合。而济钢、莱钢合并后,形成的资本平台,也为收购日钢提供了便利。

  这场由政府推动的并购,双方谈判的难点就是资金问题。据悉,日照钢铁净资产约为80亿元,山钢集团以现金方式出资100亿-160亿元。

  然而,百亿的资金最后是否能够兑现,这也在考验着山钢集团的重组。