时间的玫瑰

时间的玫瑰

上证指数年度数据分析表：

上证指数年度比较

年底

收盘点位

年度

涨跌幅

3年风险

5年风险

10年风险

15年风险

自始至终

1990年

12月19日

99.98

1990年

127.61

27.64%

1991年

292.75

129.41%

1992年

780.39

166.57%

1993年

833.8

6.84%

553.40%

1994年

647.87

-22.30%

121.30%

1995年

555.29

-14.29%

-28.84%

335.15%

1996年

917.01

65.14%

9.98%

213.24%

1997年

1194.1

30.22%

84.31%

53.01%

1998年

1146.7

-3.97%

106.50%

37.53%

1999年

1366.58

19.18%

49.03%

110.93%

2000年

2073.47

51.73%

73.64%

273.40%

1524.85%

2001年

1645.97

-20.62%

43.54%

79.49%

462.24%

2002年

1357.65

-17.52%

-0.65%

13.70%

73.97%

2003年

1497.04

10.27%

-27.80%

30.55%

79.54%

2004年

1266.5

-15.40%

-23.05%

-7.32%

95.49%

2005年

1161.06

-8.33%

-14.48%

-44.00%

109.09%

809.85%

2006年

2675.47

130.43%

78.72%

62.55%

191.76%

813.91%

2007年

5261.56

96.66%

315.44%

287.55%

340.63%

574.22%

5162.61%

但斌先生是我尊敬的一位价值投资者，我的这篇文章就借用他的专著《时间的玫瑰》做为标题。

    18年的国内证券历史数据说明，跌幅最大的年度也才二成左右，几年熊市累计跌幅也不过五成左右。今年以来最大跌幅曾经达到43%，截止到今天仍有34%的跌幅，有这么多高抛低吸的聪明人，和跟着聪明人的糊涂人，还有暴风雪和地震等自然灾害，美国次级债和国内通货膨胀等经济“灾害”的影响，所以我们并不能确认他们的聪明和恐慌能把股价和指数折腾到什么地步，但年底算帐的时候一定不是那个最低的点位，十有八九在3500点上。当然从证券市场里会流出很多资金，剩余的这些资金多数会往价值底洼的地方流动，你站在垃圾或价值高地上，就没有指数这么幸运。时间一天天的消逝，我们的损失最终会一天天减少，时间一天天的消逝，在淡忘股票，淡忘股票涨涨跌跌之后，它为股东创造的财富消然落入我们的帐户。

    投资股票并不比我们投资实业的风险大，投资实业如果失败，几乎收不回本钱，投资股票最坏的时候也仅在帐面上显示你亏了多少，只要你坚持，你仍有赚大钱的机会，实业则不同，一笔钱投进去失败了，则要筹集另一笔钱才能东山再起。当然，我们务必要搞一个投资组合，净利润持续稳定增长的不同行业里，选三至七只股票做一个投资组合，富翁最多的行业里选要好一些，如房老板、煤老板普遍赚大钱，我们没机会没本钱或没本事开煤矿搞房地产，买一些这样的股票，跟着赚钱总是不错的。另外还可以从日常消费、医药、金融、商业零售等行业选龙头或品牌，回避周期性行业股票，谨慎选择竟争充分的工业类股票，优先从第三产业、垄断性能源行业和日常消费行业里选最优秀的上市公司的股票。当然买股票一定要考虑市盈率、毛利率、净资产收益率、PEG等指标。坚持价值投资，时间就是我们的好朋友。

    投资10年以上无任何风险，即便是你非常不幸，在牛市项峰买的股票，10年收益也强于银行利息。搞一个投资组合长期投资，做短线高抛低吸不行。

    投资15年以上，从目前的数据看，年均复合增长14.2%，高于同期GDP增长率，投资10万元平均每年收益4万元左右。当然在熊市里股票大跌后低估时分批买，收入比牛市里买多的多。

    持股时间越长风险越小，持股时间越长赚钱越多。我们要做的就是安心上班，赚来的钱除了生活开支，其余的买股票，熊市多买一些，越跌越买，我们的股票最赚钱的时候，大家最疯狂的时候，我们适当存一些钱，股票高估的很多时，适当卖出一些更好。等我们手上的股票市值到了一定的规模，可以支付我们游山玩水及做一些慈善事业的时候，我们就可以安心做股东了，也就是所持上市公司的老板了。这样的老板不是炒出来的，是攒出来的忍出来的。炒股是拿着自己的钱给证券公司打工，给国家财政部打工，在工作岗位或实业上赚来的钱源源不断地买股票才是正道。有10万元以上股票市值，如果你生活上没有负担，也可以游手好闲静等时间的玫瑰带来的财富，只有需要用钱时卖出一些。唯一要做的就是不要炒股，唯一关注的风险就是国内的GDP能否再保持十几年的增长，宏观调控、暴风雪、地震等等都是不用回避的，也回避不好的。