神马文学网巴菲特一生经历四次大牛市
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/23 21:41:18
巴菲特一生经历四次大牛市
巴菲特从1956年开始到现在已做了50多年股市。有人说一生中经历一次大牛市就是幸运，而巴菲特一生经历了四次大牛市。
第一次：股市疯狂，反对贪婪
1967年，美国标准普尔指数（记录美国500家上市公司的股票指数）上涨31％，成交量比十多年前上涨5倍。1968年，大盘上涨11％，成交量比上一年又翻了一倍。其间成交量暴增，交易所电脑经常出现堵单现象。1969年，道·琼斯指数冲破1000点，个股收益率极高，IBM当时是39倍、思乐是50倍、雅芳是56倍。
当时巴菲特39岁，身价接近1000万美元。此时股市让巴菲特左右为难。巴菲特一直信奉价值投资的理念，只买价值被低估的股票，此时是参与市场疯狂的追涨游戏，还是坚持原来的价值投资？
经过4个月的思考，巴菲特做出惊人决定：解散自己的投资公司，把所有资金返还给投资合伙人，不卷入这股投资狂潮。
1969年底，大盘开始回落。到1970年5月，美国股市很多热门股票已经跌去50％。巴菲特却无股一身轻，他躲过了一场股灾。
第二次：别人不敢买，更要低价买好股票
经历了1969年底和1970年上半年的下跌，1970年美国股指开始反弹。1970年底上涨4％，1971年上涨15％，1972年上涨19％，当时最受市场追捧的是“靓丽50股”，这些蓝筹股平均市盈率高达80倍。
此时巴菲特已收购伯克希尔公司40％的股份，公司账上资金1亿多美元，股票仓位只有16％，84％是债券，并不再接收新的资金管理。此时的巴菲特无奈地选择了忍耐。
巴菲特的耐心终有回报。1973年大盘跌了15％，1974年又跌了26％，从1000点跌到580点。此时的华尔街从大牛市转为大熊市，大家纷纷忙着抛股票，原来80倍市盈率的股票后来只有8倍左右，股票基本上没人买了。
此时，忍了三年的巴菲特冲进股市狂买股票。1975到1976年，美国股市涨了60％，巴菲特赚了80％！
第三次：长期持有股票
1984年到1986年，美国股市涨了1.5倍。到1987年，大盘表现继续强劲，前十个月就涨了44％。当时尽管美联储连续加息，但美国股市却持续上涨。
此时巴菲特相当冷静，从1985年开始巴菲特不断减仓，到1987年暴跌前他手里只剩下三只长期持有的股票：华盛顿邮报、美国政府雇员保险公司、大都会美国广播公司。
到1987年10月19日，美国股市最黑的一个黑色星期一来临了，大盘一天暴跌了508点，跌幅22.6％。
那天，巴菲特管理的伯克希尔公司市值损失了3.42亿美元。但巴菲特却没有丝毫的惊慌失措，仍然和平常一样在办公室平静地阅读年报和资料。下属惊讶地发现，巴菲特可能是崩盘那一天唯一不关注股市行情的人。
巴菲特这天只从办公室走出来一次，对员工说，股价下跌对公司没有什么影响。
1987年10月，大盘开始反弹，此后不仅把暴跌的点数补回来，而且全年还上涨了5％。巴菲特这一年盈利高达20％。1988年到1989年，美国股市涨了48％，巴菲特赚了64％。
第四次：不懂的公司不投
巴菲特经历的最近一次牛市是从1995年开始。1995年到1999年的五年时间，美国股市涨了2.5倍，高科技、网络股成为主要的推动力量。但巴菲特1股网络股都没买，依然持有华盛顿邮报、吉列刀片、可口可乐等传统行业，这一年大盘涨了21％左右，而巴菲特只赚了0.5％。
当年开股东大会时，所有的股东都质问他为什么不买网络股科技股，很多媒体都批评巴菲特的投资策略已经过时了，不灵了，现在是网络股科技股的天下。在一片骂声中，巴菲特却不为所动，继续坚决长期持有可口可乐、华盛顿邮报等传统行业的股票，一股网络科技股也不买。
到2000年，美国股市网络股泡沫破裂，三年内大盘跌去一半，而巴菲特这三年不但没有亏损反而盈利10％。一直持有传统行业股票不动的巴菲特，以60％的优势战胜了那些追逐热门的网络科技股的投机者。
巴菲特从1956年开始到现在已做了50多年股市。有人说一生中经历一次大牛市就是幸运，而巴菲特一生经历了四次大牛市。
第一次：股市疯狂，反对贪婪
1967年，美国标准普尔指数（记录美国500家上市公司的股票指数）上涨31％，成交量比十多年前上涨5倍。1968年，大盘上涨11％，成交量比上一年又翻了一倍。其间成交量暴增，交易所电脑经常出现堵单现象。1969年，道·琼斯指数冲破1000点，个股收益率极高，IBM当时是39倍、思乐是50倍、雅芳是56倍。
当时巴菲特39岁，身价接近1000万美元。此时股市让巴菲特左右为难。巴菲特一直信奉价值投资的理念，只买价值被低估的股票，此时是参与市场疯狂的追涨游戏，还是坚持原来的价值投资？
经过4个月的思考，巴菲特做出惊人决定：解散自己的投资公司，把所有资金返还给投资合伙人，不卷入这股投资狂潮。
1969年底，大盘开始回落。到1970年5月，美国股市很多热门股票已经跌去50％。巴菲特却无股一身轻，他躲过了一场股灾。
第二次：别人不敢买，更要低价买好股票
经历了1969年底和1970年上半年的下跌，1970年美国股指开始反弹。1970年底上涨4％，1971年上涨15％，1972年上涨19％，当时最受市场追捧的是“靓丽50股”，这些蓝筹股平均市盈率高达80倍。
此时巴菲特已收购伯克希尔公司40％的股份，公司账上资金1亿多美元，股票仓位只有16％，84％是债券，并不再接收新的资金管理。此时的巴菲特无奈地选择了忍耐。
巴菲特的耐心终有回报。1973年大盘跌了15％，1974年又跌了26％，从1000点跌到580点。此时的华尔街从大牛市转为大熊市，大家纷纷忙着抛股票，原来80倍市盈率的股票后来只有8倍左右，股票基本上没人买了。
此时，忍了三年的巴菲特冲进股市狂买股票。1975到1976年，美国股市涨了60％，巴菲特赚了80％！
第三次：长期持有股票
1984年到1986年，美国股市涨了1.5倍。到1987年，大盘表现继续强劲，前十个月就涨了44％。当时尽管美联储连续加息，但美国股市却持续上涨。
此时巴菲特相当冷静，从1985年开始巴菲特不断减仓，到1987年暴跌前他手里只剩下三只长期持有的股票：华盛顿邮报、美国政府雇员保险公司、大都会美国广播公司。
到1987年10月19日，美国股市最黑的一个黑色星期一来临了，大盘一天暴跌了508点，跌幅22.6％。
那天，巴菲特管理的伯克希尔公司市值损失了3.42亿美元。但巴菲特却没有丝毫的惊慌失措，仍然和平常一样在办公室平静地阅读年报和资料。下属惊讶地发现，巴菲特可能是崩盘那一天唯一不关注股市行情的人。
巴菲特这天只从办公室走出来一次，对员工说，股价下跌对公司没有什么影响。
1987年10月，大盘开始反弹，此后不仅把暴跌的点数补回来，而且全年还上涨了5％。巴菲特这一年盈利高达20％。1988年到1989年，美国股市涨了48％，巴菲特赚了64％。
第四次：不懂的公司不投
巴菲特经历的最近一次牛市是从1995年开始。1995年到1999年的五年时间，美国股市涨了2.5倍，高科技、网络股成为主要的推动力量。但巴菲特1股网络股都没买，依然持有华盛顿邮报、吉列刀片、可口可乐等传统行业，这一年大盘涨了21％左右，而巴菲特只赚了0.5％。
当年开股东大会时，所有的股东都质问他为什么不买网络股科技股，很多媒体都批评巴菲特的投资策略已经过时了，不灵了，现在是网络股科技股的天下。在一片骂声中，巴菲特却不为所动，继续坚决长期持有可口可乐、华盛顿邮报等传统行业的股票，一股网络科技股也不买。
到2000年，美国股市网络股泡沫破裂，三年内大盘跌去一半，而巴菲特这三年不但没有亏损反而盈利10％。一直持有传统行业股票不动的巴菲特，以60％的优势战胜了那些追逐热门的网络科技股的投机者。
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