神马文学网抗衡美元
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/19 13:22:18
共有 0 条点评当我们探讨储备货币，不能仅仅局限于货币或金融的问题，而要看到全局的各方面，包括政治、军事、经济等方面
【《财经网》专栏/专栏作家 沈联涛】作为世界最大经济体，欧盟GDP占全球总量的30%。欧盟由27个国家组成，但欧元区只有16个国家，这表明不是每个成员国都想将欧元作为流通货币。
欧元货币体系现在已经很成熟了，以致有些人甚至忘了欧元是1999年才启动，欧元现钞2002年才开始流通，而欧盟成立于1957年。这意味着，欧洲花了40年时间才建立起自己的货币体系。在20世纪80年代，国际投机者大量抛英镑、买马克，欧洲货币体系面临严峻考验，各国中央银行动用大量货币对抗投机势力，以维护欧洲货币体系的汇率稳定，但最终以失败结束，国际投机者从中盈利了数十亿美元。
欧洲货币体系的那次失败，不能完全归咎于外部投机者，其失败的种子在诞生的第一天起就埋下了。维护这个体系最大的难处在于，要协调欧洲各国的货币政策和财政政策，要在保证公平同时维持各国的货币稳定。
建立单一货币区的主要前提之一是要有完善的补偿机制，因为统一的货币政策不可能完全适合所有国家的经济状况，必然要有国家为此承担一定的损失，因此需要对它们予以补偿。德国马克曾经长期走强，因为德国的经济实力雄厚，而且由于吸取了20世纪30年代和二战后恶性通货膨胀的教训，德国央行采取很严厉的措施控制货币发行量。德国在欧洲货币体系中处于主导地位，英国一直不愿意加入欧元区，因为英国公民认为，他们不应该失去独立的货币政策。
欧元诞生的另一个关键前提是《马斯特里赫特条约》。该条约规定，所有成员国的财政赤字不能超过GDP的3%，而且必须有相应的赤字偿还政策。迄今为止，欧盟成员都遵守了这些规定，尽管有些大的成员国曾经接近底线，但终究没有越过。欧洲的货币政策都由欧洲中央银行制定，欧洲央行是根据1992年《马斯特里赫特条约》的规定于1998年7月1日正式成立的，其职责和结构类似于德国联邦银行的模式，但独立于欧盟机构和各国政府之外。
自欧元流通以来，欧元兑美元汇率从最低时的1欧元兑0.82美元上升到最高1欧元兑1.60美元，现在的汇率是1欧元兑1.42美元。从这方面看，欧元是成功的。但是，根据国际清算银行（BIS）的数据，欧元占世界外汇流通的比例近来略有下降，从2001年的38%下降到2007年的37%。而根据国际货币基金（IMF）统计，在2009年一季度末，全球共有6.4万亿美元的外汇储备，但是确认的外汇储备有4.1万亿，其中美元占64.1%，欧元占26.3%，英镑占4.4%，日元占2.5%。这说明欧元已经成为全球第二大储备货币，而日元还远远排在第四位。那么，亚洲应该如何借鉴欧元的经验和教训？
首先，欧元是欧洲政治一体化的主要手段，而不是经济一体化的工具。欧盟之所以成立，是因为欧洲国家试图结束欧洲各国长期存在的“以邻为壑”政策，这个政策最终导致世界大战发生。欧盟成立的关键前提在于欧洲大陆两个最大的国家和曾经的敌对国——德国和法国，同意就长期的和平与繁荣建立政治联盟。而在亚洲，不存在这种基本的共识和相互的理解。
第二，欧元实际上是许多货币的联合体。它取代了德国马克、法郎、意大利里拉、比索等货币，也就是说，它是建立在这些货币基础之上的，并且致力于成为领先的国际储备货币。实际上，欧元在内部各成员国之间采取固定利率制，而对外则是浮动利率制，例如美元对欧元就是浮动汇率。
第三，欧洲有规模经济优势。其稳定的欧洲市场容量高达18万亿美元，而且，相比世界其他国家，欧洲的经常账户赤字保持在很低水平，其净国际资产负债表的赤字只占GDP的10%。
欧洲一体化的顺序是，首先政治一体化，然后实体经济一体化，最后是金融一体化和统一货币。但是，金融一体化在欧洲进行得并不彻底，因为出于国家安全考虑，他们会保护高度国有化的银行系统。然而，亚洲既没有政治一体化，也没有金融一体化，仅有的区域整合是贸易一体化。
总而言之，尽管受到盎格鲁-撒克逊国家的怀疑与批评，欧盟一体化还是成功的，而且欧元成为全球储备货币体系中美元的有力竞争者。但是，欧元的弱点在于欧盟没有自己的军事力量，因为欧盟不是军事联盟。敏锐的市场观察者会发现，如果欧洲国家和临近国家的军事关系变紧张，例如巴尔干的军事冲突，那么欧元对美元的地位就会削弱。而当人们谈论美国的军事行动对美元的影响时，一般是指美国在处理某个地区或国家的军事冲突，其不会对美国本土造成威胁。
因此，当我们探讨储备货币的角色时，我们不能仅仅局限于货币或金融的问题，而要看到全局的各方面，包括政治、军事、经济等方面。■
作者为《财经》特约经济学家、香港证监会前主席