十大机构节后股市作战思路曝光

中原证券：四季度关注四投资机会（节选）

在投资策略上，我们建议投资者重视以下三点：首先，在指数宽幅震荡的背景下，投资者应轻指数，重个股;其次，当业绩成为市场推动力的时候，投资者应围绕业绩主线，选择四季度业绩有明显改善或有业绩支撑的个股;第三，如果把上证综指的3000点视为弱势平衡点，在向上或向下的涨跌过程中，波段操作可能更为有效。

四季度关注四大投资机会

相对于8月份以来的谨慎而言，我们建议投资者在四季度可以更加积极一些，重点关注估值较低、业绩明确出现增长的行业与公司。我们认为，四季度的投资机会主要存在于以下四个方面：

一是业绩改善板块。我们认为业绩改善明显的板块或公司的价值可能会在四季度重新被挖掘，这些行业在下一阶段获得超额收益的概率会更大一些。我们建议投资者关注如电子信息、水泥、电力以及有色等板块;

二是估值优势板块。当前估值水平具备相对优势，并且未来一段时间业绩比较明确的板块或公司更易受资金青睐。建议投资者关注银行、地产以及煤炭等行业;

三是新能源概念。在国际传统能源价格开始走高、国内经济结构开始转型的背景下，新能源板块在未来较长时间内都是需要持续关注、持续配置的主题。建议关注清洁能源中的风电、核电和太阳能;新能源汽车中的电池以及锂、镍等上游资源;其他的节能环保概念，如节能锅炉、节能电机等;

四是并购重组概念。在内生式增长潜力逐渐被透支的背景下，外延式增长机会应是持续关注的主题。在当前的市场氛围下，上市公司本身也有并购重组的动力。我们建议投资者关注央企整合以及地方国企重组过程中潜在的交易性机会。

银河证券：4季度望冲击4000 荐10股

中国银河证券研究所近日发布了2009年第四季度A股投资策略报告。报告认为：宏观经济不会二次探底;流动性将保持合理充裕;上市公司的利润增速将进一步提升;震荡上行将是第四季度主要的运行趋势，上证综指有望超越前期反弹高点，向更高的目标区域3800-4000点发起冲击。

具体投资机会上，报告建议适度积极投资，保持较高仓位，中小盘股票有望超越大盘蓝筹股，看好电子信息、黄金、电力、水泥、工程机械等五大板块的超额收益机会。同时，报告推荐了四季度十大金股：航天信息、川大智胜、东软集团、山东黄金、冀东水泥、海螺水泥、中联重科、三一重工、华能国际、国投电力。

招商证券：四季度有望酝酿新一轮行情

四季度至明年一季度之间，市场有望酝酿新一轮行情。首先，四季度和明年一季度出口可能面临斜率最快的反弹阶段，明年上半年转为正增长，此后出口可能处于稳定的平衡状态；其次，CPI很可能四季度转正，明年一季度缓慢攀升，真实利率开始下降，地产复苏得以强化、流动性得以补充，这一过程将有利于资产价格上升，并会持续到通胀明显化以及货币政策彻底转向为止；第三，基于需求增加和季节性因素，信贷在年底和明年一季度很可能出现环比回升的情况。

长城证券：4季度A股将先抑后扬(附股票池)

在流动性支撑减弱、业绩增长预期明朗的背景下，4季度行业配臵策略从上半年的趋势投资主导转向业绩与趋势并重。关注今年4季度和明年上半年业绩增长相对确切的行业，兼顾行业价量趋势、“低碳经济”和通胀投资主题。综合考虑业绩、趋势与估值因素后，4季度的长城30股票池超配银行、电力设备、建筑、机械、商业、食品饮料、家电等行业，低配房地产、旅游、石油化工、有色金属、钢铁行业。

2009年4季度长城30股票池

(长城证券)

申万：四季度有望达到3400 九公司值得投资

申万表示，在这样的市场环境下，投资者在四季度需要寻找业绩复苏中的结构性机会，包括关注政策正常化的受益方如低碳经济、消费品、“区域经济规划”与“产业振兴规划”的“双振兴”组合、A-H折价板块等。

综合上述因素，申万推出九家四季度值得投资的上市公司：兴业银行、中国平安、东方电气、国电南瑞、中国建筑、海信电器、海正药业、中天科技、江淮汽车。

广发：4季度事件性因素较大 或催生个股行情

四季度行情预测：核心区域2500-3500 点

我们预测，四季度整体宏观经济面偏于稳定，影响市场最大的不确定因素来自于市场情绪及与市场相关的政策变化。根据我们对于市场整体估值水平的判断，最新(9 月22 日) 沪深300 的PE(静态)为22.8 倍。我们保守预测2009 年业绩增长10%，则目前动态PE 为20.7 倍。以半年报业绩计算的动态PE 为19.9 倍。根据历史估值波动测算，动态PE 范围18-25 倍。则股指核心的波动区间为2500---3500 点

四季度投资策略： 事件性因素催生个股行情

根据我们对于四季度的宏观及市场走势预测，我们认为四季度的投资策略上，中线仍应保持相对平衡的股票仓位,在股票与现金的配置上，我们选择以股票为主，参考股票仓位为50-70%。在四季度，我们认为短期事件性的因素影响较大，成为短线行情的主要催化与推动力。我们预期在四季度可能存在较大机会的事件性题材包括：创业板相关的创投、低炭经济相关的新能源、智能电网、生物技术、信息技术以及重大国际活动相关的世博会、亚运会等等题材。

渤海证券：流动性推动让位业绩 关注三大主题

建议关注三大主题：即将步入景气期且业绩增长稳定的商业、医药等大消费板块;出口复苏受益的航运业与电子元器件;经济复苏受益的地产、银行。

机构最新个股策略：

乳制品行业2009年4季度投资策略 荐2牛股

乳制品板块的良好表现还将会延续至第四季度，给予乳制品行业“强于大市”的投资评级。推荐上市公司：三元股份(600429)和*ST伊利(600887)。风险方面，最值得担忧的事情仍是所收购原奶的质量保障;另外，目前行业过高的销售费用将会影响上市公司的业绩释放。中原证券

兴业证券：关注二三线地产股 荐6股

在地产板块企稳回升的背景下,由于市场仍持谨慎乐观态度,我们认为一线地产股股价推动力相对有限。市场转而会更加偏好兼具安全性和成长性的二、三线地产股。充足的土地储备、较高的预售款以及较为清晰的商业模式和出色的开发能力是最为主要的特征。我们继续推荐中南建设、st 鲁置业,建议关注北京城建、st 亚华、st 东源和st 海星在四季度的表现。

东方：银行AH倒挂暗示内地银行股低估 荐4股

我们维持银行股“看好”评级。8月宏观数据以及近期的草根调研表明,银行净息差已进入中期上升通道。在息差回升背景下,我们预测行业明年业绩增速将超过30%。较低的估值水平加之较高的业绩增速预期,使我们有理由看好银行股未来的表现。

我们当前仍推荐息差反弹空间较大以及资本充足、资本自给率较高的银行。我们的推荐顺序依次为兴业银行、招商银行、北京银行、南京银行。

(东方证券)

华泰证券：软件行业四季度投资策略(附股)

两条选股策略

我们认为第四季度软件行业投资策略应为：寻找黎明前的投资机会。

我们认为，软件业整体复苏尚需等待下游行业的全面回暖。在行业全面复苏之前，业绩增长明确的公司依然是抵御经济形势不确定性风险的最佳选择。所以，我们主要有两条思路：

一、把握下游投资需求明确的系统集成公司。该类公司中，我们看好东华软件、东软集团、华胜天成。他们的下游行业重点分别在政府、电信、金融、电力、铁路等部门和行业，受宏观经济形势影响相对较小，对IT投资的需求较为稳定，投资规模较大。下半年开始，3G网络的第二阶段建设将带来大规模的软硬件投资需求，四万亿计划进入大范围实施阶段，对电力、铁路等部门的IT投资将形成有效拉动。

二、考虑下游行业强势复苏的软件产品公司。该类公司中，我们看好恒生电子和青岛软控。虽然国民经济整体尚未全面回暖，但部分行业已经出现了复苏的迹象，比如金融和轮胎行业，由此带动了他们对IT投资的需求，给专注于该行业的软件产品公司带来新的机遇。