黄金是否避险良方？

来源：百度文库编辑：神马文学网时间：2024/04/26 01:51:35

黄金是否避险良方？世界经济前景是否暗淡一片，足以让黄金继续光芒万丈？

引人注目的是，黄金价格自今年4月迄今已上涨12%，而这段时间金融崩溃的担忧似乎已经消退，投资者们纷纷杀回风险更高的资产。黄金仍能保持良好的势头，表明对这种在最糟糕的情况下可能脱颍而出的资产仍存在需求。

但经历了艰难的经济最终出路并非全都一样。在投资者决定黄金（而非国债）是否是最好的避险投资时，他们应当记住这一点。

国债有几大优势。它们能产生收入流，而黄金则不会。同时，虽然说一旦经济在低通胀情况下强劲复苏会对国债形成冲击，但黄金也同样会受到打击。

其次，去年年底人人都担惊受怕时，国债的表现实际上好于黄金。美林(Merrill Lynch)十年期国债价格指数从去年9月到年底跃升11.6%。在此期间纽约商交所(Comex)黄金价格上涨6.6%，而在崩溃最严重时，黄金出现抛售。最后一个事实表明，当市场正常运转时（比如现在），黄金会带来好处，但当市场崩溃时，黄金也与其他资产一样会下跌。

换句话说，要是像日本那种情形，国债就可能超过黄金，即通缩推高实际收益率，但又没有高到给金融系统和整体经济造成严重压力。

但欧美央行的做法对黄金价格走势有利，尤其是美联储(Fed)，后者仍在印行大量美元支撑重点市场。这使得通胀前景不定，从而对黄金有利，而不利于美元等货币。

看来美联储还会继续印行美元。上周末二十国集团(G20)就表示，央行对流动性的支持还需要保持一段时间。

这种支持可能长期存在的一个领域是美国房市。据行业出版物Inside Mortgage Finance，目前，不符合资格的住房贷款在私营领域几乎没有需求，今年新发放的贷款至多有85%由美国政府实际上或明确提供担保就说明了这一点。接下来，美联储买进了80%的打包成证券的政府担保抵押贷款。如果美联储收手，房价可能再度滑坡，引发更多止赎，银行也会承受更多损失。

最后，财政赤字飙升对黄金有利。国际货币基金组织(IMF)预计，七大工业国(G7)成员国今年财政赤字总计将相当于国内生产总值(GDP)的10.36%，比1990-1991年衰退后的水平高出一倍有余。没错，要确定财政末日何时出现是不可能的。日本政府借贷在过去20年中极度膨胀，但日圆仍然坚挺。

但大多数发达国家的政府财政状况目前都在恶化。

对于悲观主义者来说，如果我们会遭遇日本式的通缩，那就买国债。而要是其他的灾难性状况，就应该买黄金。

黄金是否避险良方？黄金再显避险魅力金融业问题凸显黄金避险资产身份的转变金融业问题凸显黄金避险资产身份的转变金色诱惑：黄金是否值得长期投资？金色诱惑：黄金是否值得长期投资？你的身材是否黄金比例？你的身材是否黄金比例投资黄金是否稳赚不赔？ - 财富中文网老行者之家--现实社会--水库放水所采取的紧急避险措施是否得当(案例解析) 避险熊市避险常识金价上演“巅峰过山车” 黄金是否已见“顶”？台湾经济如何腾飞是否完全依赖大陆黄金台湾经济如何腾飞是否完全依赖大陆黄金黄金：应对奥巴马式经济的良方将涨到2000美元 CIO六招避险避险熊市-《财经网》 CIO六招避险地震紧急避险指南户外运动技巧：避险地震避险自救法则避险第一，赚钱第二煤矿安全避险股