在海外市场及A股影响中飘忽 国内期市苦候8月信贷数据

  本报记者 杨 峰

  实习记者 张 帆 北京报道

  27日外汇市场上美元的走软，再度给大宗期货市场增添了少许上升动力。

  受此影响。28日上期所八大品种全线高开，虽然最终盘中均呈高开低走之势，但较前一日结算价均全部收红。上期所的“热情”同时还点燃了另两个市场的交易热情，郑商所所有品种全线走高，明星品种郑糖主力更是再度发力；而大商所品种亦无绿盘，多头格局明显。

  期市的火热走势，似乎并未惠及同一天的证券市场。当日上证综指低开低走，收盘大跌85.70点，跌幅近3%，弱势格局再度显现。

  表面上看，虽然两市场走势截然相反，但是关联品种和公司股价依然存在着正相关关系。银河期货研究中心宏观金融研究员蒋东义向记者指出，虽然有色期货品种高开收红，但是盘中走势仍是震荡向下，主要是“受累于证券市场有色金属板块下跌”，二者“形态依然相似，幅度不同而已”。

  受制股市

  记者综合两个较权威交易软件的细分行业指数，以计算28日证券市场中，有色金属板块股价与期货市场中的几大有色品种的相关性。

  WIND四级行业指数中，与有色金属相关的指数主要有2个。其中“铝指数”含12只个股，该板块28日整体走势受到沪铝主力合约0912高开上涨走势的极大影响，证券市场开盘时，铝指数高开幅度近1%，开盘后快速冲高，最高涨幅为2.69%，无奈尾盘报跌2.15%；

  相同走势的还有“金属非金属走势”，该指数含60余只个股，几乎囊括两市所有有色金属类上市公司。该指数上周五早盘亦受期市多个相应品种高开影响，开盘大涨1.8%左右，但至收盘时，亦跌2.36%。

  同花顺LEVEL-2系统中，“有色金属板块”含32只个股， 成分公司的主营业务过半涉及上期所几大有色品种，走势关联性极为典型。该指数上周五涨跌幅位居所有109个细分行业指数的第19名，跌幅为1.65%，全天走势特征亦是早盘高开高走，涨幅近最高达2%。

  如果说期货市场比证券市场早开盘半个小时而占得先机，以致能够影响证券市场相关个股走势的话，那么，证券市场开盘后，又会反过来牵制期货品种吗？

  沪铜主力合约0912在28日开盘时，高开近2%，9点30分之前走势一直冲高，但是9点30分证券市场开盘后，沪铜上冲无果，开始小幅震荡下行。沪铝主力合约0912对两市关联性的反应，则较铜更有典型性。沪铝主力合约早盘高开，瞬间冲高后开始回落，股市开始后，急挫一个台阶，甚至还有一波小幅杀跌，最终收盘时，虽较结算价上涨，但是全天属于高开低走，以绿盘报收。

  与沪铝走势明显相同的，还包括有沪锌、黄金（属贵金属）以及钢材期货。

  蒋东义一直对两市联动比较关注，其介绍，从当天走势来看，“国内品种基本与国外保持一致。虽然今天早盘大幅高开，但是盘中走势却仍是下跌，表明盘中是跟着股市在波动”。

  “现在很多期货品种的盘中走势，受股市影响很大，波动性较为吻合，只不过幅度可能会小一点。特点是形态相似，幅度不同”，蒋总结。

  价格已达宽幅波动区间

  在国内有色金属期货价格受股市影响，盘中走低时，国外市场依然“高歌猛进”。

  “这个现象可以分成两部分看。早盘高开，说明国内有色品种的价格决定权还是在国外，国外涨，国内就一步涨到位，直接高开；盘中走低，则说明证券市场有色金属板块仍具有领先作用，对国内期市起到领涨或领跌作用！”

  继27日上涨后，28日伦铜开盘后，再次一路看多，记者截稿(北京时间18点)时，涨幅已近2%，伦铝、镍、铅（创新高）、锌同样表现强势。

  因目前国内期市有色金属品种的定价权依然掌握在外盘手中，故在国际期市大热的推动下，国内商品市场亦大为火爆——而一系列的利好数据，更是为上周五的期市着色良多！

  弘业期货金融衍生品研究所所长助理王丹认为，28日国内商品期货之所以突然集体大涨，直接的推动因素还是“美元持续走软和原油前一交易日大涨”。

  从2009年3月4日开始，美元指数即一路下行，截至8月27日上周四时，累计跌幅已达11.89%。而27日美元指数的一次跳水，普遍被认为是28日所有有色品种大幅高开的主要原因。

  银河期货研究中心有色金属行业研究员周伟江认为，“现阶段确实有一些利好数据支持大宗商品和有色金属不断冲高。比如美国刚刚公布的一些主要数据，如耐用品订单、房地产行业相关指数、欧洲的制造业和非制造业数据，都说明经济确实呈现出回升势头。而上述订单所对应的市场，都是对有色金属需求非常大的市场，所以对有色市场而言，显然是个大利好！”

  “美国刚刚公布的8月份数据，显然主导了市场走向，而相对应的，国内数据公布则稍晚，要等到9月初或中旬才能知道，所以目前国内的市场仍是以跟随国外走势为主。”

  “国内市场等待的焦点数据，应该是8月份信贷规模数据。如果超过7月份的信贷规模，依然保持在4000亿甚至5000亿，则对市场仍是利好。否则，说明市场已经逐渐进入紧缩货币状态了。”

  蒋东义表示，“目前市场面临的压力是有的。现在的有色和大宗商品价格已经走到前几年宽幅波动的价格区间了，仅从价格上判断，似乎已经恢复到经济危机之前的水平了。但是很明显，经济基本面还没有恢复到这一程度。”